ارزش دلاری بازار سرمایه در کف ۵ ساله / آیا بازار سرمایه ارزنده است؟

بازدهی بازار سرمایه در بهمن‌ماه، بر خلاف تمامی بازارها منفی بود اما در مقابل بازار‌های موازی خوش اقبال بودند.

افزایش تنش‌های سیاسی و تهدید ایران توسط ترامپ و اسرائیل و استیضاح همتی در این اوضاع، سبب شد تا در ماه اخیر شاهد رشد افسارگسیخته بازار‌های موازی باشیم.

طبیعی است که بازار سرمایه در شرایط بحران دچار هیجانات منفی و کاذب می‌شود و به ارزش ذاتی شرکت‌ها آنطور که باید بها داده نخواهد شد.

تحلیلگران دلایل متفاوتی را برای این ریزش‌های هفته اخیر متصور هستند که مهم‌ترین آن ورود عرضه‌های اولیه جدید و فروش گواهی سکه با قیمت پایین‌تری نسبت به بازار آزاد است. هرچند خبر مهم پیش‌فروش یک میلیون قطعه سکه طلا توسط بانک مرکزی با جذب نقدینگی سرگردان در کاهش تورم نیز تاثیرگذار است.

خبر‌های خوبی هم داشتیم که مهمترین اتفاق مثبت آن، ثبت صورتجلسه مجمع فوق‌العاده ایران خودرو در اداره ثبت شرکت‌ها بود.

یکی از خبر‌های مهمی که هنوز شفافیت و رسمیت آن مشخص نیست، احتمال میانجیگری عربستان برای توافق است به طوری که شبکه سی ان ان اعلام کرد که بن‌سلمان، ولیعهد عربستان قصد میانجیگری بین ایران و ترامپ برای رسیدن به یک توافق جدید هسته‌ای را دارد؛ لذا در ماه پایانی سال ۱۴۰۳، چشم سرمایه گذاران به خبر‌های پیش‌رو است که اثر مهمی در برگشت بازار و کاهش تنش‌ها خواهد داشت.

ارزش دلاری بازار به کف رسید، نمودار شاخص کل چه می‌گوید؟

هرچند شاخص کل سقف‌های ریالی را می‌شکند و شاهد رشد ریالی در چند سال اخیر هستیم ولی به لحاظ ارزش دلاری رشدی نداشتیم و در کف ۵ ساله خود است.

این روز‌ها بازار هرچه داد پس گرفت و ارزش دلاری بازار سرمایه در حالی به حوالی ۱۰۰ میلیارد دلار رسیده است که با کف سال جاری فاصله‌ای ندارد. از آن زمان تا به امروز بیش از چندین شرکت بزرگ و کوچک در بازار پذیرش و عرضه اولیه شده‌اند و می‌توان گفت که بازار سرمایه نه تنها بازدهی دلاری نداشته است، بلکه برای سهامداران زیان به ارمغان آورده است.

شاخص کل پس از یک رشد شارپ تا محدوده ۲ میلیون ۹۵۰ هزار واحد از آبان ماه تا ۲۲ دی ۱۴۰۳ با مقاومت مهم خط روند مواجه شده و شاهد افزایش عرضه و ریزش‌های شارپ در بازار بودیم. به طوری‌که این هفته شاخص کل حتی به محدوده ۲ میلیون ۶۸۷ هزار واحد رسید و پس از آن با اندکی رشد، کار خود را در آخرین روز معاملاتی با ثبت عدد ۲ میلیون و ۷۳۲ هزار واحد به پایان رساند.

تحلیل نمودار شاخص کل

الگوی شکل گرفته از پیک ۱۴۰۳ در دی ماه احتمالا یک مثلث است که ریزش اخیر لگ c را شکل خواهد داد؛ لگی که احتمالا هفته اول اسفند تمام می‌شود. سپس یک رشد موقت برای موج d داریم. مقاومت‌های مهمی پیش روی شاخص است که مهم‌ترین آن شکست مقاومت داینامیک حدودی ۲ میلیون ۹۵۰ و سپس ۳ میلیون ۱۰۰ الی ۲۰۰ هزار واحد است.