بسیاری از فعالان بورسی فرار را بر قرار ترجیح می‌دهند!

 بازار سهام در هفته گذشته شاهد آغازی منفی و پایانی رو به تعادل بود که در نهایت منجر به افت بیش از ۳درصدی شاخص کل در مقیاس هفتگی شد. به این ترتیب، افت بورس تهران از نقطه اوج ۱۹دی به ۸.۵درصد رسید. با تعدیل پر شتاب اخیر، بازدهی شاخص در سال ۱۴۰۳ حالا به ۲۳درصد محدود شد که با رشد بقیه بازارهای دارایی، به‌ویژه طلا و سکه، کاملا ناهماهنگ است. از سوی دیگر به‌رغم افزایش سریع قیمت دلار آزاد تا محدوده کمتر از ۹۳هزار تومان در هفته‌های گذشته، دلار توافقی در کانال ۶۸هزار تومان فریز و متعادل شده است.

با توجه به انتظارات قبلی از سوی سرمایه‌گذاران سهام مبنی بر احتمال کاهش نرخ دلار در راستای ورود تهران به پیچ مذاکره، اما به دلیل وضعیت مبهم سیاست خارجی کشور، این سناریو می‌تواند محقق نشود. ازاین‌رو ادامه شرایط کنونی در بازار سهام و تثبیت نرخ ارز توافقی در سطوح فعلی می‌تواند بر ابهامات بازار سهام نیز بیفزاید و احتمالا بدون رشد نرخ ارز موثر بر شرکت‌ها نمی‌توان از بازار سهام انتظار رونق داشت.

ارزندگی بورس نمی‌گذارد این بازار ریزش شدیدتر را تجربه کند. البته این به این معنا نیست که بورس به‌سرعت وارد مسیر صعودی شود. به نظر می رسد شاخص بورس در روزهای آینده روند کم‌نوسانی را طی کند. به اعتقاد کارشناسان، ابهامات موجود در فضای اقتصادی و سیاسی و همچنین تصمیم‌های سیاستگذار به نحوی است که سهامداران احتمالا محتاط‌‌تر حرکت کنند، چراکه از یک طرف نگران اصلاح بیشتر قیمت سهام هستند و از سوی دیگر امیدواری به کاهش فشار ناشی از برخی خوش‌بینی‌ها مبتنی بر حذف تحریم‌ها، بر بخش فروش شرکت‌ها و تسهیل صادرات و گردش مالی موثر خواهد بود.

سهامداران نیز نسبت به تصمیم‌های اقتصادی بلاتکلیف هستند، به‌ویژه اینکه وزارت اقتصاد بدون سکاندار در حال ادامه دادن است. این وضعیت در مورد سیاستگذاری‌های سازمان بورس نیز صدق می‌کند. محدودیت دامنه نوسان که به بازار تحمیل شده از جمله مواردی است که تنها بی‌اعتمادی را در بین سهامداران افزایش داده و بسیاری را در سمت خرید محتاط کرده است.

بر اساس این موارد پیش‌بینی می‌شود روند قیمت‌ها در هفته جاری کم‌نوسان باشد. هرچند به نظر می‌رسد بازگشت آمریکا به برجام در مجموع بتواند به سود بازار سهام باشد، اما باید توجه داشت که هنوز نمی‌توان گفت در صورت عملی شدن توافق هسته‌ای، نرخ ارز تا چه میزان اصلاح می‌شود. البته گروهی دیگر از کارشناسان با احتمال روند نزولی بورس معتقدند بخش قابل‌توجهی از سهامداران در روزهای آینده به یک دلیل بر استراتژی فروش اصرار می‌ورزند. اول اینکه انتظار اصلاح نرخ ارز وابسته به انجام توافق هسته‌ای است. با توجه به اینکه وضعیت مبهم اقتصاد کشور بی‌اعتمادی به بازار سهام را افزایش داده است، بسیاری از فعالان بورسی فرار را بر قرار ترجیح می‌دهند. این موارد در کنار یکدیگر به افت قیمت سهام دامن می‌زند. مجموع این عوامل سبب شده است طی هفته اخیر همه سرمایه خارج‌شده از بازار سهام جذب صندوق‌های طلا شود. این صندوق‌ها طی ۵روز معاملاتی اخیر حدود ۴هزار و ۶۰۰میلیارد تومان پول حقیقی را به خود جذب کردند.