قیمت جهانی طلا امروز ۶ شهریور ۱۴۰۵؛ عقب‌نشینی از ۴۶۹۶ دلار، وارش اونس را تا ۴۵۰۰ دلار می‌برد یا ۵۰۰۰ دلار؟

رقم ۴۵۸۰ دلار و ۱۹ سنت که در نخستین ساعات معاملات امروز ثبت شد، کاهش حدود ۰.۵ درصدی اونس را نشان می‌داد. در همان مقطع معاملات آتی آمریکا نیز حوالی ۴۶۳۲ دلار قرار داشت.

اما بازار در ادامه بخشی از افت را جبران کرد.

آخرین به‌روزرسانی رویترز در ساعت 06:52 GMT، قیمت نقدی طلا را ۴۶۰۳.۹۱ دلار اعلام می‌کند و قراردادهای آتی آمریکا نیز با افت محدود ۰.۱ درصدی در محدوده ۴۶۵۷.۱۰ دلار قرار گرفته‌اند. بنابراین ارقام ۴۵۸۰ و ۴۶۳۲ دلار مربوط به مرحله زودتر معاملات امروز هستند، نه آخرین قیمت در زمان تنظیم این گزارش.

این بازگشت محدود نشان می‌دهد در محدوده‌های پایین‌تر هنوز خریداران فعال‌اند؛ با این حال اونس همچنان تقریباً ۹۲ دلار پایین‌تر از سقف سه‌شنبه قرار دارد.

طلا چگونه از ۴۶۹۶ دلار به زیر ۴۶۰۰ رسید؟

سه‌شنبه طلا تا ۴۶۹۶.۱۸ دلار صعود کرد که بالاترین سطح آن در بیش از سه ماه بود.

محرک اصلی آن حرکت، تصمیم وزارت خزانه‌داری آمریکا برای افزایش حمایت از بازار اوراق بلندمدت بود. این سیاست بازده برخی اوراق را پایین آورد و نگرانی درباره کاهش ارزش دلار را تشدید کرد؛ شرایطی که معمولاً به سود دارایی‌هایی مانند طلا تمام می‌شود.

همزمان جریان سرمایه نیز به کمک بازار آمد. رویترز گزارش کرده بود صندوق‌های ETF مبتنی بر طلا در هفته گذشته حدود ۴۶.۷ تن طلا به ارزش ۶.۴ میلیارد دلار جذب کردند؛ قوی‌ترین افزایش هفتگی طی حدود ۱۰ ماه.

اما درست زمانی که بازار به مقاومت روانی ۴۷۰۰ دلار رسید، متغیر دیگری وارد معادله شد: تورم آمریکا هنوز بیش از حد بالاست.

همین مسئله باعث شد بخشی از معامله‌گران سود خود را شناسایی کنند و بازار از اوج عقب بنشیند.

PCE روی ۳.۷ درصد؛ دردسر اصلی طلا

داده‌ای که شرایط بازار را تغییر داد، شاخص هزینه‌های مصرف شخصی آمریکا یا PCE بود؛ معیار تورمی مورد علاقه فدرال رزرو.

این شاخص در ۱۲ ماه منتهی به ژوئیه ۳.۷ درصد رشد کرده است؛ همان سطح ماه ژوئن و بسیار بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی آمریکا.

موضوع فقط خود عدد نیست.

چند مقام فدرال رزرو در نخستین روز نشست جکسون هول صریحاً درباره تورم هشدار داده‌اند. جفری اشمید، رئیس فدرال رزرو کانزاس‌سیتی، حتی گفته نرخ فعلی ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد شاید به اندازه کافی اقتصاد را محدود نکند. بث همک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، نیز گفته از نظر او اکنون زمان اقدام برای مهار فشارهای تورمی است.

برای طلا این پیام ساده‌ای دارد: اگر نرخ بهره دوباره بالا برود، نگهداری اوراق و دارایی‌های بهره‌دار جذاب‌تر می‌شود و هزینه فرصت نگهداری طلایی که سود دوره‌ای ندارد، افزایش می‌یابد.

احتمال افزایش نرخ بهره چقدر شده است؟

بازار اکنون افزایش نرخ بهره را دیگر یک احتمال دور از ذهن نمی‌داند.

براساس داده‌های CME FedWatch که در گزارش‌های امروز بازتاب یافته، معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر را حدود ۳۳.۷ درصد ارزیابی می‌کنند. احتمال اینکه تا پایان دسامبر حداقل یک مرحله افزایش نرخ اتفاق بیفتد نیز به ۷۴.۲ درصد رسیده است.

این اعداد توضیح می‌دهند چرا اونس نتوانست بالای ۴۷۰۰ دلار تثبیت شود.

بازار طلا طی روزهای گذشته بیشتر روی ضعف دلار، بازخرید اوراق و نگرانی مالی دولت آمریکا تمرکز داشت؛ حالا دوباره مجبور است سناریوی نرخ بهره بالاتر را نیز قیمت‌گذاری کند.

همه‌چیز به سخنرانی کوین وارش رسید

مهم‌ترین اتفاق امروز هنوز رخ نداده است.

تقویم رسمی فدرال رزرو نشان می‌دهد کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، امروز ۲۸ اوت در نشست اقتصادی جکسون هول سخنرانی اصلی خود را ارائه خواهد کرد.

مت سیمپسون، تحلیلگر ارشد StoneX، معتقد است احتمال اینکه وارش موضعی نسبتاً انقباضی اتخاذ کند بیشتر از سناریوی مخالف است و چنین موضعی می‌تواند در کوتاه‌مدت طلا را باز هم از سقف‌های اخیر دور کند.

اگر وارش درباره ماندگاری تورم هشدار دهد و در را برای افزایش نرخ سپتامبر باز نگه دارد، احتمالاً سه اتفاق همزمان رخ می‌دهد: بازده اوراق بالا می‌رود، دلار تقویت می‌شود و اونس تحت فشار بیشتری قرار می‌گیرد.

اما اگر رئیس فدرال رزرو با وجود تورم ۳.۷ درصدی لحن متعادل‌تری انتخاب کند، بخشی از فشار فروش امروز می‌تواند به‌سرعت تخلیه شود.

آیا طلا تا ۴۵۰۰ دلار اصلاح می‌کند؟

از منظر تکنیکال، محدوده ۴۵۸۰ دلار که امروز لمس شد اکنون نخستین حمایت کوتاه‌مدت بازار است.

اگر لحن وارش تند باشد و این سطح شکسته شود، معامله‌گران احتمالاً ابتدا به محدوده ۴۵۵۰ و سپس حوالی ۴۵۲۰ دلار نگاه می‌کنند؛ سطحی که برخی تحلیلگران بازار نیز آن را حمایت بعدی معرفی کرده‌اند.

مرز روانی ۴۵۰۰ دلار بعد از آن اهمیت بسیار بیشتری خواهد داشت.

اما اصلاح تا این سطوح الزاماً به معنای پایان روند صعودی میان‌مدت نیست. اونس تنها چند روز قبل ۴۷۰۰ دلار را آزمایش کرده و تقاضای ETFها، خرید رسمی و نگرانی درباره وضعیت مالی آمریکا همچنان در بازار حضور دارد.

بنابراین باید میان دو مفهوم تفاوت گذاشت: «اصلاح کوتاه‌مدت ناشی از نرخ بهره» و «تغییر کامل روند طلا».

فعلاً شواهد بیشتری برای اولی وجود دارد.

هدف ۵۰۰۰ دلار هنوز روی میز است؟

هدف ۵۰۰۰ دلاری بیش از هر چیز به جمله مت سیمپسون برمی‌گردد.

او گفته اگر سخنرانی وارش باعث افت بیشتر طلا شود، خریدارانی که مرحله نخست جهش قیمت را از دست داده‌اند ممکن است از این کاهش به‌عنوان فرصت ورود استفاده کنند و بار دیگر برای آزمایش سطح ۵۰۰۰ دلار تلاش کنند.

این حرف را نباید به‌عنوان پیش‌بینی قطعی «طلا حتماً ۵۰۰۰ دلار می‌شود» خواند.

برای رسیدن به چنین سطحی، اونس ابتدا باید دوباره منطقه ۴۶۹۶ تا ۴۷۰۰ دلار را پس بگیرد. عبور و تثبیت بالای این سقف می‌تواند مسیر را برای رکوردهای بالاتر باز کند.

در مقابل، تثبیت زیر ۴۵۸۰ دلار احتمالاً باعث می‌شود معامله‌گران صعودی برای مدتی عقب‌نشینی کنند.

بنابراین ۵۰۰۰ دلار یک سناریوی صعودی است، نه مقصد قطعی بازار.

چرا با وجود خطر افزایش نرخ، خریداران طلا هنوز عقب نکشیده‌اند؟

کریستوفر وانگ، استراتژیست فلزات گرانبهای OCBC، سه عامل حمایتی برای طلا معرفی کرده است: افزایش مشارکت سرمایه‌گذاران در ETFها و معاملات آتی، نگرانی درباره اعتبار مالی دولت آمریکا و ادامه خرید بخش رسمی و بانک‌های مرکزی.

این عوامل توضیح می‌دهند چرا بازار بعد از افت به ۴۵۸۰ دلار دوباره بالای ۴۶۰۰ دلار برگشته است.

سرمایه‌گذار طلا اکنون با دو روایت کاملاً متضاد روبه‌روست.

یک طرف می‌گوید تورم بالا، افزایش نرخ بهره و بازده بالاتر اوراق برای طلا منفی است.

طرف دیگر روی بدهی دولت آمریکا، نگرانی از کاهش ارزش دلار، خرید بانک‌های مرکزی و جریان قوی ETFها تمرکز دارد.

تا وقتی هیچ‌کدام از این دو روایت حذف نشده، نوسان‌های شدید مانند حرکت این هفته از ۴۶۹۶ به ۴۵۸۰ و دوباره بالای ۴۶۰۰ دلار چندان عجیب نخواهد بود.

نقره هم برگشت؛ داده صبح دیگر آخرین قیمت نیست

در گزارش‌های ابتدایی امروز، نقره با افت ۰.۶ درصدی به ۶۸.۸۵ دلار، پالادیوم به ۱۳۴۹.۴۴ دلار و پلاتین به ۱۸۴۰.۷۸ دلار رسیده بود.

اما درست مانند طلا، این اعداد نیز در ادامه تغییر کرده‌اند.

در تازه‌ترین به‌روزرسانی رویترز، نقره ۱.۳ درصد رشد کرده و به ۷۰.۱۳ دلار رسیده است؛ پلاتین نیز ۱.۷ درصد بالا رفته و ۱۸۷۸.۵۸ دلار معامله شده و پالادیوم با رشد ۲.۱ درصدی به ۱۳۷۹.۵۰ دلار رسیده است.

برای نقره، OCBC محدوده ۷۰.۶۰ تا ۷۲ دلار را یک مقاومت کلیدی می‌داند. عبور قطعی از این منطقه می‌تواند به ادامه قدرتمندتر روند کمک کند؛ در حالی که قدرت دلار و افزایش بازده اوراق همچنان مانع اصلی است.

پیش‌بینی قیمت طلا؛ سه سناریو بعد از جکسون هول

سناریوی پایه این است که طلا تا مشخص شدن لحن وارش در محدوده پرنوسان ۴۵۸۰ تا ۴۶۵۰ دلار باقی بماند. بازار هنوز دلیل کافی برای بازگشت فوری به سقف ندارد، اما خریداران نیز اجازه نداده‌اند قیمت برای مدت طولانی زیر ۴۶۰۰ دلار بماند.

در سناریوی نزولی، اگر وارش صریحاً از ضرورت نرخ بهره بالاتر صحبت کند و احتمال افزایش سپتامبر بیشتر شود، شکستن ۴۵۸۰ دلار می‌تواند راه را برای ۴۵۲۰ و سپس محدوده روانی ۴۵۰۰ دلار باز کند.

در سناریوی صعودی، اگر سخنرانی متعادل‌تر از انتظار بازار باشد و بازده اوراق و دلار عقب‌نشینی کنند، بازگشت به ۴۶۵۰ و سپس آزمایش دوباره ۴۶۹۶ تا ۴۷۰۰ دلار محتمل‌تر خواهد شد. عبور پایدار از ۴۷۰۰ نیز همان اتفاقی است که هدف ۵۰۰۰ دلار را دوباره جدی می‌کند.

امروز جهت طلا را یک سخنرانی تعیین می‌کند؟

اونس طی چند روز گذشته یک رفت‌وبرگشت کم‌سابقه را تجربه کرده است: جهش تا ۴۶۹۶ دلار، سقوط اولیه امروز تا ۴۵۸۰ دلار و سپس بازگشت به حوالی ۴۶۰۴ دلار.

این حرکت نشان می‌دهد بازار هنوز درباره مسیر بعدی تصمیم نگرفته است.

از یک سو تورم ۳.۷ درصدی و احتمال ۷۴.۲ درصدی افزایش نرخ تا پایان سال به نفع فروشندگان است؛ از سوی دیگر میلیاردها دلار سرمایه ETF، خرید رسمی طلا و نگرانی درباره وضعیت مالی آمریکا همچنان پشت خریداران ایستاده‌اند.

برای معامله‌گران، دو عدد بعد از سخنرانی وارش حیاتی است: ۴۵۸۰ دلار در پایین و ۴۷۰۰ دلار در بالا. شکست اول می‌تواند اصلاح را به سمت ۴۵۰۰ دلار عمیق‌تر کند؛ شکست دومی، رؤیای ۵۰۰۰ دلاری خریداران را دوباره به مرکز بازار برمی‌گرداند.

پس سؤال امروز دیگر این نیست که طلا از سقف تاریخی خود عقب نشسته یا نه؛ سؤال این است که جکسون هول این عقب‌نشینی را به یک اصلاح عمیق تبدیل می‌کند یا همان فرصت خریدی خواهد شد که گاوهای بازار برای حمله بعدی منتظرش بودند؟