چرا سرمایه‌گذاران از بورس خارج می‌شوند؟

 بورس تهران طی روزهای اخیر، با روند نزولی شدید و مداوم مواجه شده و تحت فشار سنگین عرضه قرار گرفته است. معاملات سهام، اغلب با جو منفی و غلبه فشار فروش آغاز شده و این روند در چندین روز متوالی ادامه یافته؛ به گونه‌ای که بخش عمده نمادها در محدوده منفی معامله شده‌اند و صف‌های فروش گسترده‌ای شکل گرفته است.

سرمایه‌گذاران با احتیاط و نگرانی فزاینده‌ای روبه‌رو هستند و خروج نقدینگی از سهام به طور مشهود افزایش یافته است. این وضعیت عمدتا ناشی از عوامل روانی، بی‌اعتمادی حاکم بر بازار و ابهامات خارجی است که فضای کلی معاملات را تحت تاثیر قرار داده و مانع از ایجاد روند مثبت پایدار شده‌اند.

ارتباط مستقیمی بین خروج پول از بازار طلا و ورود آن به بورس وجود ندارد

مهدی رضایتی، کارشناس بازار سرمایه در تحلیل ارتباط جریان پول بین بازارهای طلا و سهام گفت: «ارتباط مستقیمی بین خروج پول از بازار طلا و ورود آن به بورس وجود ندارد و این سناریو چندان محتمل نیست. دلایل اصلی منفی شدن بازار سهام در حال حاضر، مستقل از جریان نقدینگی است.»

ریسک‌های ناشی از ابهام جنگ، باعث خروج پول از بورس شده است

رضایتی ادامه داد: «ما مشکل جدی در ورود پول نداریم؛ عامل اصلی، ریسک‌های ناشی از جنگ و ابهام پیرامون آن است که بازار تمایلی به پذیرش این ریسک ندارد. همین ابهام باعث خروج پول می‌شود.»

بورس یا باید به شرایط جدید عادت کند، یا قیمت‌ها به سطحی برسند که فروشنده‌ها خسته شوند و بازار به تعادل تازه‌ای برسد

این کارشناس بازار سرمایه افزود: «حتی اگر نقدینگی از طلا خارج شود، بعید است به راحتی به سمت بورس بیاید. بازار سهام در حال حاضر، یا باید به این شرایط جدید عادت کند، یا قیمت‌ها به سطحی برسند که فروشنده‌ها خسته شوند و بازار روی تعادل تازه‌ای مستقر شود.»

از منظر بنیادی و قیمتی، بورس اصلاح سنگینی کرده و با نرخ فعلی ارز، بازار جذاب است

رضایتی درباره تداوم وضعیت فعلی بورس گفت: «مدت ادامه رکود فعلی به شدت، به جریان اخبار وابسته است. از منظر بنیادی و قیمتی، بورس اصلاح سنگینی کرده و با نرخ فعلی ارز، ارزش دلاری بازار دوباره زیر 100 میلیارد دلار رسیده که آن را جذاب کرده است. اما فعلا عوامل روانی و اخبار تعیین‌کننده‌اند.»

به محض کاهش ریسک‌ها و رفع ابهام جنگ، بازار سرمایه می‌تواند شرایط مناسبی پیدا کند

این کارشناس بازار سرمایه در پایان گفت: «تا وقتی ابهام جنگ و ریسک‌های مرتبط مانند احتمال محاصره دریایی یا اختلال در کشتیرانی ادامه داشته باشد، رکود بورس هم پابرجا خواهد ماند. به محض کاهش این ریسک‌ها و رفع ابهام، بازار می‌تواند شرایط مناسبی پیدا کند.»

هرچند برخی تحلیل‌ها بر ارزندگی بنیادی سهام در سطوح فعلی تاکید دارند و معتقدند بازار از منظر ارزش ذاتی پتانسیل بازگشت دارد، اما در کوتاه‌مدت، ترس و تردید بر رفتار معامله‌گران غلبه کرده و مانع تحرک مثبت شده است.

بازار سرمایه اکنون در تلاش برای یافتن تعادل جدید میان نوسانات شدید قرار دارد و رفتار سهامداران نشان‌دهنده انتظار برای روشن شدن چشم‌اندازها و کاهش ریسک‌های بیرونی است. این شرایط، بورس را به یکی از دشوارترین و چالش‌برانگیزترین دوره‌های اخیر خود رسانده؛ جایی که مدیریت ریسک و صبر بیش از همیشه اهمیت یافته است.