جهش قیمت طلا تا ۴۶۰۰ دلار؛ اونس جهانی به سمت ۴۷۰۰ دلار می‌رود؟

بازار جهانی طلا در تعطیلات آخر هفته بسته است و بنابراین آخرین قیمت قابل اتکا به معاملات روز جمعه ۲۱ اوت بازمی‌گردد.

داده‌های Investing نرخ بسته‌شدن اونس را در محدوده ۴۶۰۳ تا ۴۶۰۷ دلار نشان می‌دهد؛ در حالی که رویترز در ساعات معاملات جمعه قیمت لحظه‌ای ۴۶۲۳ دلار و ۹۴ سنت و سقف روزانه ۴۶۳۱ دلار و ۹۹ سنت را گزارش کرده است. تفاوت این ارقام به زمان ثبت داده و منبع قیمت‌گذاری بازمی‌گردد و به معنای اختلاف بنیادی در بازار نیست.

نکته مهم‌تر این است که طلا برای نخستین بار از اواسط ماه مه دوباره بالای ۴۶۰۰ دلار قرار گرفته و در بیش از سه ماه گذشته به چنین سطحی نرسیده بود.

معاملات آتی طلا نیز قوی بسته شدند؛ قراردادهای آتی آمریکا روز جمعه با رشد ۲.۴ درصدی در محدوده ۴۶۸۰ دلار قرار گرفتند.

طلا در یک هفته بیش از ۵ درصد گران شد

رشد اخیر طلا فقط یک جهش یک‌روزه نیست. فلز زرد سومین هفته صعودی متوالی خود را پشت سر گذاشته و طی هفته گذشته بیش از ۵ درصد افزایش قیمت داشته است.

داده‌های معاملات آتی کامکس نیز رشد هفتگی حدود ۵.۵ درصدی را نشان می‌دهد. بخش مهمی از این جهش در روز چهارشنبه رخ داد؛ زمانی که طلا یکی از بزرگ‌ترین افزایش‌های روزانه خود از اوایل فوریه را تجربه کرد.

با این حال، درباره رشد ماهانه باید یک نکته را اصلاح کرد. برخی گزارش‌ها افزایش یک‌ماهه طلا را حدود ۱۵.۷ درصد عنوان کرده‌اند، اما داده‌های تاریخی XAU/USD برای بازه اواخر ژوئیه تا ۲۱ اوت افزایش نزدیک به ۱۱.۵ درصد را نشان می‌دهد. میزان دقیق بازدهی بسته به نقطه شروع محاسبه تغییر می‌کند، اما رشد ۱۵.۷ درصدی را نمی‌توان به‌عنوان بازده یک‌ماهه استاندارد بازار تأیید کرد.

با این وجود، رشد بیش از ۱۰ درصدی در حدود یک ماه همچنان نشان‌دهنده تغییر قابل توجه مومنتوم بازار است.

سیگنال تکنیکال مهم؛ طلا از میانگین ۲۰۰روزه عبور کرد

یکی از دلایل مهمی که معامله‌گران نسبت به ادامه رشد قیمت طلا امیدوار شده‌اند، عبور اونس از میانگین متحرک ۲۰۰روزه است.

رویترز این سطح را در محدوده ۴۵۱۳ دلار گزارش کرده است. قیمت طلا نه‌تنها از این مرز عبور کرده، بلکه اکنون بالاتر از سایر میانگین‌های متحرک کلیدی نیز قرار گرفته است.

در تحلیل تکنیکال، میانگین ۲۰۰روزه یکی از شاخص‌های پرکاربرد برای تشخیص جهت روند بلندمدت است. ماندن قیمت بالای آن معمولاً به‌عنوان نشانه‌ای مثبت تلقی می‌شود، به‌خصوص زمانی که عبور از مقاومت با افزایش تقاضا همراه باشد.

بارت ملک، مدیر جهانی استراتژی کالا در TD Securities، نیز عوامل تکنیکال را یکی از محرک‌های اصلی بازار دانسته و گفته است در صورت حفظ مومنتوم فعلی، ۴۷۰۰ دلار می‌تواند هدف بعدی طلا باشد.

چرا طلا ناگهان گران شد؟

اما نمودار به تنهایی نمی‌تواند توضیح دهد چرا طلا طی چند روز چنین حرکت سریعی را تجربه کرده است.

پاسخ اصلی را باید در بازار اوراق قرضه و ارزش دلار آمریکا جست‌وجو کرد.

وزارت خزانه‌داری آمریکا چهارشنبه در اقدامی غیرمنتظره اعلام کرد اندازه عملیات بازخرید برخی اوراق بلندمدت را حداقل دو برابر خواهد کرد. سقف خرید اوراق ۱۰ تا ۳۰ ساله از ۲ میلیارد دلار به دست‌کم ۴ میلیارد دلار در هر عملیات افزایش می‌یابد. برنامه جدید از ۹ سپتامبر تا ۴ نوامبر اجرا خواهد شد.

این تصمیم پس از آن اتخاذ شد که بازده اوراق ۳۰ساله خزانه‌داری آمریکا به ۵.۳۴ درصد رسید؛ بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷. افزایش شدید هزینه استقراض، بدهی بالای دولت آمریکا و نگرانی سرمایه‌گذاران درباره کسری بودجه، بازار اوراق را تحت فشار قرار داده بود.

واکنش اولیه بازار سریع بود: بازده اوراق کاهش یافت و دلار نیز تحت فشار قرار گرفت.

سقوط دلار به نفع اونس طلا تمام شد

رابطه دلار و طلا معمولاً معکوس است. طلا با دلار قیمت‌گذاری می‌شود و تضعیف پول آمریکا خرید آن را برای دارندگان سایر ارزها ارزان‌تر می‌کند.

دلار روز جمعه در مقابل یورو به پایین‌ترین سطح حدود سه ماه اخیر سقوط کرد. شاخص دلار نیز در محدوده ۹۸.۸ قرار گرفت. معامله‌گران نگران‌اند تلاش وزارت خزانه‌داری برای پایین نگه داشتن بازده اوراق در نهایت هزینه خود را از طریق تضعیف دلار نشان دهد.

این نگرانی زمانی جدی‌تر شد که اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، گفت دولت حتی می‌تواند حجم بازخرید اوراق را از میزان اعلام‌شده نیز بیشتر کند.

برخی تحلیلگران معتقدند اگر سیاست‌گذاران اجازه ندهند بازده اوراق بلندمدت متناسب با ریسک مالی دولت افزایش پیدا کند، بخشی از تعدیل ممکن است به بازار ارز منتقل شود و دلار ضعیف‌تر شود.

رویترز گزارش کرده پس از اعلام برنامه خزانه‌داری، طلا بیش از ۳ درصد و بیت‌کوین نیز طی دو روز حدود ۱۳ درصد افزایش یافتند.

بدهی ۴۰ تریلیون دلاری آمریکا؛ سوخت تازه برای طلا؟

پشت ماجرای اوراق، یک مسئله بزرگ‌تر قرار دارد: بدهی عمومی آمریکا از ۴۰ تریلیون دلار عبور کرده است.

بازار نگران است افزایش بدهی، کسری بودجه و حجم انتشار اوراق، سرمایه‌گذاران را مجبور کند برای خرید بدهی بلندمدت آمریکا بازده بیشتری مطالبه کنند. وزارت خزانه‌داری تلاش کرده با افزایش بازخریدها بخشی از فشار را کاهش دهد، اما خود این سیاست نگرانی تازه‌ای درباره اعتبار دلار ایجاد کرده است.

طلا در چنین فضایی از دو مسیر سود می‌برد: نخست به‌عنوان دارایی امن در برابر ریسک مالی و دوم به دلیل تضعیف احتمالی دلار.

همین ترکیب باعث شده دوباره بخشی از سرمایه‌های پوشش ریسک به بازار فلزات گرانبها برگردد.

هشدار گلدمن ساکس؛ نوسان طلا می‌تواند شدیدتر شود

نکته دیگری که در رالی اخیر اهمیت دارد، افزایش فعالیت در بازار مشتقات طلاست.

گلدمن ساکس اعلام کرده تقاضا برای اختیار خرید طلا به‌شدت افزایش یافته است؛ اتفاقی که می‌تواند حرکت قیمت را در هر دو جهت تقویت کند. به بیان ساده، ساختار فعلی بازار می‌تواند هنگام صعود، سرعت رشد را بیشتر کند و در صورت تغییر جهت نیز فشار نزولی را تشدید کند.

کاهش اطمینان معامله‌گران نسبت به افزایش نرخ بهره آمریکا پس از توقف نرخ‌ها در نشست ژوئیه فدرال رزرو و انتشار برخی داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر نیز به بازگشت تقاضای سفته‌بازی در بازار کامکس و ETFهای طلا کمک کرده است.

بنابراین سرعت زیاد رشد فعلی همان‌قدر که برای خریداران جذاب است، یک علامت هشدار درباره احتمال اصلاح نیز محسوب می‌شود.

آیا قیمت طلا به ۴۷۰۰ دلار می‌رسد؟

از نظر تکنیکال، فاصله قیمت فعلی تا ۴۷۰۰ دلار کمتر از ۱۰۰ دلار است و بنابراین رسیدن به این سطح در صورت ادامه مومنتوم اخیر دور از دسترس نیست.

عبور از میانگین ۲۰۰روزه، ثبت سقف سه‌ماهه و ادامه ضعف دلار سه عامل حمایتی بازار هستند. از طرف دیگر، معاملات آتی طلا نیز همین حالا در نزدیکی ۴۶۸۰ دلار قرار گرفته‌اند.

اما سناریوی ۴۷۰۰ دلاری یک شرط مهم دارد: دلار نباید به‌طور جدی تقویت شود و بازده واقعی اوراق آمریکا نیز نباید دوباره جهش کند.

اگر بازار به این نتیجه برسد که برنامه بازخرید خزانه‌داری تأثیر محدودی دارد یا فدرال رزرو برای مهار تورم ناچار به سیاست پولی سختگیرانه‌تر می‌شود، بخشی از رشد اخیر طلا می‌تواند تخلیه شود.

مهم‌ترین خطر برای قیمت طلا در هفته آینده

یکی از رویدادهای مهم بازار در روزهای آینده، سخنرانی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در نشست جکسون هول خواهد بود.

بازار به دنبال نشانه‌ای درباره مسیر نرخ بهره است. معاملات آتی نرخ بهره در پایان هفته احتمال افزایش نرخ در ماه سپتامبر را حدود ۴۰ درصد برآورد می‌کردند و احتمال افزایش تا دسامبر بالاتر بود.

اگر وارش موضعی تهاجمی درباره تورم اتخاذ کند، بازده اوراق و دلار می‌توانند تقویت شوند و طلا تحت فشار قرار گیرد. در مقابل، هرگونه علامت از احتیاط فدرال رزرو یا نگرانی درباره شرایط مالی می‌تواند به نفع فلز زرد تمام شود.

پیش‌بینی قیمت طلا؛ ۴۷۰۰ دلار یا بازگشت به ۴۵۰۰؟

در شرایط فعلی، کفه کوتاه‌مدت بازار همچنان به سمت خریداران سنگینی می‌کند. قیمت بالای ۴۶۰۰ دلار قرار دارد، میانگین ۲۰۰روزه در محدوده ۴۵۱۳ دلار شکسته شده و دلار نیز نزدیک کف سه‌ماهه معامله می‌شود.

در سناریوی صعودی، عبور پایدار از سقف ۴۶۳۰ دلار می‌تواند ابتدا راه را برای ۴۷۰۰ دلار باز کند. تثبیت بالای این مرز نیز احتمال ادامه حرکت به سطوح بالاتر را افزایش خواهد داد.

در سناریوی اصلاحی، از دست رفتن محدوده ۴۵۰۰ تا ۴۵۱۵ دلار اهمیت زیادی دارد؛ زیرا بازگشت به زیر میانگین ۲۰۰روزه می‌تواند بخشی از سیگنال تکنیکال مثبت اخیر را خنثی کند.

در مجموع، قیمت جهانی طلا در پایان هفته در محدوده ۴۶۰۰ دلار و بالاترین سطح بیش از سه ماه اخیر قرار گرفت. رشد بیش از ۵ درصدی هفتگی، افت دلار، نگرانی درباره بدهی ۴۰ تریلیون دلاری آمریکا و برنامه تازه وزارت خزانه‌داری، فعلاً به سود خریداران است. با این حال، سرعت بالای صعود و رشد معاملات اختیار خرید به این معناست که بازار در کنار فرصت رسیدن به ۴۷۰۰ دلار، ظرفیت یک اصلاح سریع را نیز دارد. هفته جدید و سیگنال‌های فدرال رزرو مشخص خواهد کرد که شکست ۴۶۰۰ دلار آغاز موج تازه طلا بوده یا تنها یک جهش قدرتمند در بازاری همچنان پرنوسان.