رشد قیمت طلا به بالای ۳۶۳۰ دلار: تحلیل عوامل اقتصادی و ژئوپلیتیک

معاملات جهانی طلا در روز گذشته، در کانال ۲۵۹۰ دلار آغاز شد در ادامه روز توانست قیمت‌های بالای ۳۶۳۰ دلار را نیز تجربه کند که رکوردی جدید برای قیمت طلا محسوب می‌شود. این رشد عمدتا ناشی از چشم‌انداز نرخ بهره آمریکا بود. بازارهای آتی اکنون حدود ۹۲ درصد احتمال کاهش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره را در نظر گرفته‌اند و حتی کاهش نیم درصدی نیز هنوز منتفی نیست. کاهش نرخ بهره از یک‌سو هزینه فرصت نگهداری دارایی‌هایی مانند طلا را کاهش می‌دهد و از سوی دیگر با کاهش بازده اوراق و ارزش دلار، جذابیت این فلز گران‌بها را بالا می‌برد.

به علاوه، روز گذشته، بازده اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا نیز به پایین‌ترین سطح پنج ماه اخیر نزدیک شده است. توجه معامله‌گران اکنون به گزارش تورم آمریکا برای روز پنج‌شنبه معطوف است که می‌تواند سرنخ مهمی از ابعاد دقیق کاهش نرخ بهره ارائه دهد.

تورم پایین‌تر از انتظار، شانس کاهش بیشتر نرخ بهره و صعود دوباره طلا را تقویت خواهد کرد، درحالی‌که تورم بالاتر می‌تواند موقتا فشار نزولی بر قیمت وارد کند. در این میان، رالی طلا تنها ناشی از سیاست‌های پولی نیست؛ بلکه افزایش تنش‌های ژئوپلیتیک، نگرانی از رکود در اقتصاد جهانی و رشد بدهی دولت‌ها، سرمایه‌گذاران را به سمت طلا به عنوان پناهگاه امن سوق داده است. از ابتدای سال ۲۰۲۵ تاکنون، طلا بیش از ۳۸ درصد رشد کرده و عملکردی بسیار بهتر از بیت‌کوین و شاخص اس‌اندپی۵۰۰ داشته است. عامل مهم دیگر، خرید گسترده بانک‌های مرکزی است. طبق گزارش‌ها، برای نخستین بار از ۱۹۹۶ ذخایر طلای بانک‌های مرکزی جهان از اوراق خزانه آمریکا فراتر رفته است.

نمونه اخیر آن خرید ۱۴ هزار اونس طلا توسط السالوادور بود. بانک مرکزی لهستان نیز با وجود توقف موقت خرید، احتمال افزایش سهم طلا در ذخایر خود تا ۳۰ درصد را مطرح کرده است. از دید تکنیکال، روند صعودی طلا بسیار قدرتمند ارزیابی می‌شود. هدف بعدی خریداران عبور از مقاومت ۳۷۰۰ دلار است، در حالی‌که سطح حمایتی اصلی ۳۵۰۰ دلار محسوب می‌شود. مقاومت‌های کوتاه‌مدت نیز در ۳۶۶۲ و ۳۶۷۵ دلار قرار دارند و حمایت اولیه در ۳۶۲۱ و سپس ۳۶۰۰ دلار دیده می‌شود.

بازار نقره نیز روندی مشابه دارد. قراردادهای آتی نقره برای تحویل دسامبر به ۴۱ دلار و ۸۱ سنت رسید. اکنون هدف خریداران عبور از مقاومت ۴۵ دلار است، درحالی‌که حمایت کلیدی در ۳۸ دلار قرار دارد. در همین راستا، معاملات نقدی نقره با رشد درصدی به ۴۱ دلار و ۳۳ سنت، پلاتین با ۱.۱ درصد افزایش به ۱۳۸۸ دلار و پالادیوم با نزدیک به ۲ درصد رشد به ۱۱۳۱ دلار رسیدند.