چشم‌انداز طلای جهانی: نگاهی به روندهای اخیر و پیش‌بینی‌ها

در حالی‌که طلا طی ماه‌های گذشته رکوردهای تاریخی متوالی را ثبت کرده بود، معاملات هفته اخیر با فشار فروش سنگینی آغاز شد. در روز دوشنبه، اونس جهانی بیش از سه درصد افت کرد و این روند تا روز سه‌شنبه ادامه یافت؛ جایی که قیمت به زیر 3900 دلار یعنی کمترین سطح از اوایل ماه اکتبر سقوط کرد.

بهبود فضای ریسک‌پذیری بازار پس از سیگنال‌های مثبت از مذاکرات تجاری آمریکا و چین باعث شد سرمایه‌گذاران از موقعیت‌های امن خارج شوند. اسکات بسانت وزیر خزانه‌داری آمریکا، اعلام کرد چین آماده دستیابی به توافقی برای جلوگیری از تعرفه ۱۰۰ درصدی بر واردات خود است و چارچوبی نیز برای دیدار روسای جمهور دو کشور فراهم شده است. همین خوش‌بینی اولیه موجب شد تقاضا برای دارایی‌های امن کاهش یابد.

در ادامه هفته، همزمان با امضای توافق‌های چارچوبی میان آمریکا و چند کشور آسیایی از جمله کره‌جنوبی، طلا در موضع ضعف باقی ماند و تا کف 3890 دلار سقوط کرد.

تشدید فشار فروش طلا با سیاست پولی فدرال رزرو

چهارشنبه شب، فدرال رزرو مطابق انتظار نرخ بهره را به میزان ۲۵ واحد پایه کاهش داد و به محدوده ۳.۷۵ تا چهار درصد رساند. با این حال اظهارات جروم پاول رئیس فدرال رزرو، بار دیگر لحن محتاطانه بانک مرکزی را برجسته کرد. او تاکید کرد کاهش نرخ در نشست دسامبر «قطعی نیست» و شرایط بازار کار و تورم تغییر محسوسی نداشته است.

پاول هشدار داد خطر تداوم تورم ساختاری هنوز برطرف نشده و فدرال رزرو باید از تساهل بیش از حد پرهیز کند. این موضع باعث شد بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه آمریکا از سطح چهار درصد عبور کند و دلار تقویت شود؛ امری که فشار مضاعفی بر طلا وارد کرد.

در نتیجه این اظهارات، شاخص دلار رشد کرد و XAU/USD به محدوده‌های پایین‌تر عقب نشست. کارشناسان می‌گویند اگرچه سیاست انبساطی ادامه دارد، اما فدرال رزرو تمایل ندارد بازار را با سیگنال کاهش‌های متوالی نرخ بهره تحریک کند.

بازگشت محدود طلا در پایان هفته

با افت ریسک‌پذیری بازار در روز پنجشنبه، طلا بخشی از زیان خود را جبران کرد و دوباره به بالای 4000 دلار بازگشت. با این حال در روز جمعه بازار در فاز خنثی باقی ماند و معاملات در محدوده فشرده‌ای نوسان کرد.

تحلیلگران فنی می‌گویند این رفتار نشانگر ورود بازار به مرحله تثبیت پس از اصلاح شدید است و برای بازگشت پایدار به مسیر صعودی، شکست مقاومت میانگین متحرک ۲۰ روزه در محدوده 4090 دلار ضروری است.

نگاه بازار به داده‌های اقتصادی آمریکا

در هفته پیش ‌رو، توجه سرمایه‌گذاران به مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی آمریکا جلب خواهد شد که می‌تواند مسیر کوتاه‌مدت بازار طلا را تعیین کند.

شاخص مدیران خرید بخش تولید (PMI) موسسه ISM برای ماه اکتبر در روز دوشنبه منتشر می‌شود. بهبود محسوس این شاخص یا مولفه اشتغال آن می‌تواند تقاضا برای دلار را افزایش دهد و به افت بیشتر طلا منجر شود.

روز چهارشنبه نیز گزارش اشتغال بخش خصوصی ADP برای ماه اکتبر منتشر خواهد شد. طبق اعلام اولیه این موسسه، اشتغال بخش خصوصی طی چهار هفته منتهی به ۱۱ اکتبر به طور متوسط ۱۴ هزار و ۲۵۰ نفر افزایش یافته است. واکنش بازار به این داده می‌تواند کوتاه‌مدت باشد، اما شاخص خدمات ISM در همان روز احتمالا تاثیر مستقیم‌تری بر XAU/USD خواهد داشت. در صورت بهبود شاخص خدمات و مولفه اشتغال، احتمال افزایش مجدد دلار و افت طلا تقویت می‌شود.

مواضع فدرال رزرو در کانون توجه طلا

سرمایه‌گذاران همچنین به دقت اظهارات مقامات فدرال رزرو را دنبال خواهند کرد. طبق ابزار  FedWatch، احتمال کاهش مجدد نرخ بهره در دسامبر از ۹۰ درصد پیش از نشست اخیر به کمتر از ۷۰ درصد کاهش یافته است. اگر سایر مقامات نیز لحن محتاطانه پاول را تکرار کنند و از تعهد به کاهش نرخ تا پایان سال خودداری نمایند، دلار آمریکا می‌تواند قدرت بیشتری بگیرد و زمینه را برای ادامه اصلاح قیمت طلا فراهم کند.

در مقابل، اگر سیاست‌گذاران اشاره کنند که تا زمان مشاهده نشانه‌های قوی از فروکش تورم، سیاست‌های انبساطی ادامه خواهد یافت، فلز زرد ممکن است بتواند جایگاه خود را در محدوده فعلی حفظ کند.

تحلیل تکنیکال طلای جهانی

از منظر فنی، شاخص قدرت نسبی (RSI) در نمودار روزانه در نزدیکی سطح ۵۰ قرار دارد و نشان می‌دهد بازار در وضعیت تعادلی است. طلا همچنان پایین‌تر از میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه معامله می‌شود، اما در نیمه بالایی کانال صعودی شش‌ماهه خود باقی مانده است؛ نشانه‌ای از آنکه روند بلندمدت هنوز تغییر نکرده است.

در سمت حمایتی، سطح 3970 دلار به عنوان نخستین حمایت در نظر گرفته می‌شود که با سطح اصلاحی فیبوناچی ۳۸.۲ درصد هم‌پوشانی دارد. پس از آن، محدوده 3900 دلار (میانه کانال صعودی) و 3850 تا 3820 دلار (اصلاح ۵۰ درصدی فیبوناچی و میانگین متحرک ۵۰ روزه) حمایت‌های بعدی محسوب می‌شوند.

در سوی مقابل، عبور پایدار از سطح 4090 دلار می‌تواند مسیر را برای حرکت به سمت مقاومت‌های 4130 و سپس 4200 دلار هموار کند.