آیا بازار طلا به اصلاح قیمت نیاز دارد؟

طی روزهای اخیر، طلای جهانی شاهد یکی از قوی‌ترین روندهای صعودی خود در سال‌های گذشته بوده است. قیمت هر اونس طلا در بازارهای بین‌المللی از مرز 5,300 دلار عبور کرده و در حال حاضر در محدوده حدود 5,200 تا 5,300 دلار نوسان دارد؛ رکوردی که بسیاری از تحلیلگران، آن را نتیجه ترکیبی از عوامل کلان اقتصادی و سیاسی می‌دانند.

این جهش قیمتی که از اوایل سال 2026 شتاب گرفته، عمدتا تحت تاثیر انتظارات برای کاهش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو، تضعیف نسبی دلار و ورود تقاضای سنگین از سوی بانک‌های مرکزی جهان قرار دارد. اما این روند قرار است تا چه قیمتی ادامه داشته باشد؟ آیا اصلاح قیمت طلا و به تبع آن، بازار داخلی طلا و سکه در راه است؟

سرعت رشد طلا و رسیدن به محدوده 5,320 دلار، نشان از فشار خرید قوی دارد

هاتف شاملو، کارشناس بازارهای مالی درباره روند قیمت طلا و نقره بیان کرد: «در شرایط فعلی بازار، صعود طلا یک حرکت بنیادی و قابل تحلیل است. ما هفته گذشته را از محدوده 4,860 دلار آغاز کردیم و هدف 5,000 دلار و 5,300 دلار را پیش‌بینی کرده بودیم؛ اما سرعت عبور از آن و رسیدن به محدوده 5,320 دلار، نشان از فشار خرید قوی دارد.»

افزایش تنش‌های ژئوپلتیک در سطح جهان، تقاضا را برای طلا به شدت بالا برده‌ است

شاملو توضیح داد: «حرکت سریع قیمت طلا عمدتا به دلیل چند عامل کلان است؛ انتظار برای کاهش نرخ بهره در آمریکا و تضعیف دلار، خرید مستمر طلا توسط بانک‌های مرکزی و تشدید تنش‌های ژئوپلتیک در سطح جهان که شامل افزایش تنش‌ها بین ایران و آمریکا نیز می‌شود، جنگ ادامه دار روسیه و اوکراین، تحولات ونزوئلا و شوک‌های سیاست‌گذاری آمریکا، تقاضا برای دارایی امنی مانند طلا را به شدت بالا برده‌اند.»

هدف کوتاه‌مدت طلای جهانی 5,700 دلار است

شاملو تاکید کرد: «اکنون که طلا به محدوده 5,300 دلار رسیده‌، هدف کوتاه‌مدت بعدی 5,700 دلار و سپس 6,500 دلار خواهد بود.»

نقره همچنان به‌عنوان یک دارایی امن در کنار طلا مورد توجه سرمایه‌گذاران است

این کارشناس بازارهای مالی افزود: «نقره نیز در سایه جو صعودی قوی در بازار طلا، حرکت قابل توجهی داشته است. ما محدوده 120 دلار را به‌عنوان هدف اصلی پیش‌بینی کرده بودیم و قیمت تا نزدیک به 118 دلار پیش رفت.»

شاملو ادامه داد: «روز گذشته نیز شاهد بازگشت قیمت به محدوده 117 دلار و حتی حدود 113 دلار بودیم. سطح حمایتی کلیدی نقره 110 دلار است و با توجه به ریسک‌های ژئوپلتیک و رشد همزمان طلا، هدف بعدی می‌تواند محدوده 140 دلار باشد.»

او تاکید کرد: «این حرکت نشان می‌دهد که نقره همچنان به‌عنوان یک دارایی امن در کنار طلا مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار دارد. تا زمانی که محرک‌های اصلی بازار از جمله تضعیف دلار و تنش‌های جهانی پابرجا باشد، این روند صعودی محتمل است.»

مقاومت بعدی دلار 170 هزار تومان است

این کارشناس بازارهای مالی درباره روند قیمت طلای داخلی اظهار داشت: «هدف قیمت 20 میلیون تومانی را زمانی که قیمت حدود 16 میلیون تومان معامله می‌شد مطرح کرده بودم. اشاره کردم که قیمت دلار 141 هزار تومانی در بازار به نظرم اشتباه است، حتی برای هفته گذشته، قیمت دلار 155 هزار تومانی منطقی بود.»

او افزود: «روز گذشته شاهد بودیم که دلار نه تنها از 155 هزار تومان عبور کرد، بلکه به محدوده 159 هزار تومان نیز رسید و مقاومت بعدی خود را فعال کرد. اگر بخواهم برای دلار هدفگذاری کنم، هدف بعدی می‌تواند محدوده 170 تا 175 هزار تومان و پس از آن قیمت 195 هزار تومان باشد.»

در صورت عبور از محدوده مقاومتی 215 میلیون تومان هدف بعدی قیمت سکه 240 میلیون تومان است

شاملو در ادامه به بازار سکه اشاره کرد و گفت: «هفته گذشته اشاره کردم که سکه 200 میلیون تومانی را خواهیم دید و گفتم ممکن است این اتفاق تا دو ماه آینده رخ دهد، اما امروز شاهد بودیم که سکه به 205 میلیون تومان رسید. در صورت عبور از محدوده مقاومتی 215 میلیون تومان هدف بعدی سکه قیمت حدود 240 میلیون تومان است که به راحتی در دسترس خواهد بود.»

قیمت طلای جهانی به سمت 23 میلیون و 300 تا 24 میلیون تومان حرکت می‌کند

شاملو در تشریح محاسبات خود گفت: «با فرض اونس جهانی 5,700 دلار و قیمت دلار 170 هزار تومان، قیمت پایه سکه حدود 228 میلیون تومان (بدون حباب) محاسبه می‌شود. اگر حباب بازار را هم در نظر بگیریم، می‌توان قیمت‌هایی در محدوده 240 میلیون تومان را متصور شد.»

او افزود: «در کنار آن، با همین فرضیات، قیمت طلای 18 عیار حدود 23 میلیون و 300 هزار تومان خواهد بود. بنابراین، هدف بعدی که برای طلای 18 عیار اعلام می‌کنم، 24 میلیون تومان است.»

فشارهای تورمی و ریسک‌های داخلی و خارجی، همچنان محرک اصلی قیمت‌ها در بازار ارز و طلا هستند

این کارشناس بازارهای مالی در پایان با اشاره به شرایط متشنج بازار، خاطرنشان کرد: «متاسفانه با توجه به تنش‌ها و ریسک‌های موجود، به نظر نمی‌رسد فرصت زیادی برای تحلیل دقیق تمام اهداف میانی داشته باشیم. شاید تا هفته آینده، بسیاری از این سطوح دیده شده باشند. اما در هر صورت، حرکت کنونی بازار نشان می‌دهد که فشارهای تورمی و ریسک‌های داخلی و خارجی، همچنان محرک اصلی قیمت‌ها هستند.»

گفتنی‌است، تنش‌های ژئوپلیتیک در سطح جهانی نقش بسیار پررنگی در جهش بازارها ایفا کرده‌اند. ادامه درگیری‌ها و نااطمینانی‌ها در مناطق مختلف، از جمله تشدید اختلافات تجاری، تنش‌های میان قدرت‌های بزرگ و ریسک‌های سیاسی مداوم در خاورمیانه و سایر نقاط جهان، سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های امن مانند طلا سوق داده است. طلا به عنوان پناهگاه سنتی در برابر ریسک‌های سیستماتیک، در چنین شرایطی جذابیت دوچندانی پیدا می‌کند و تقاضای آن را به سطوح بی‌سابقه‌ای رسانده است.

در بازار داخلی ، روند جهانی افزایش طلا همراه با افزایش قیمت دلار در بازار آزاد، فشار مضاعفی بر قیمت طلای داخلی وارد کرده است. قیمت دلار که اخیرا از مرزهای بالایی عبور کرده، مستقیما بر قیمت طلا و سکه تاثیر گذاشته و باعث شده تا قیمت هر گرم طلای 18عیار و همچنین سکه به سطوح جدیدی برسد. این همگرایی عوامل خارجی و داخلی، فضای تورمی و نااطمینانی را در اقتصاد ایران تشدید کرده و بسیاری از فعالان بازار را به احتیاط بیشتر واداشته است.