کاهش طلا پس از دو روز صعود؛ آیا روند نزولی ادامه‌دار است؟

بازار جهانی طلا در آغاز هفته جاری با تغییر فاز همراه شد و پس از دو روز رشد متوالی، بار دیگر در مسیر اصلاح قیمتی قرار گرفت. کاهش قیمت هر اونس طلا در معاملات نقدی و افت هم‌زمان قراردادهای آتی در بازار کامکس نیویورک نشان می‌دهد که معامله‌گران در شرایط فعلی ترجیح داده‌اند بخشی از سرمایه خود را از دارایی‌های امن خارج کرده و به بازارهای پرریسک‌تر منتقل کنند. این چرخش رفتاری در حالی رخ داده که هم‌زمان مجموعه‌ای از عوامل سیاسی، اقتصادی و روانی بر چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار طلا سایه انداخته است.

کاهش قیمت طلا و واکنش بازارهای جهانی

بر اساس آخرین داده‌ها، قیمت هر اونس طلا امروز با 0.22 درصد کاهش به 5046 دلار و 700 سنت رسید. در بازار معاملات آتی نیز طلا در کامکس نیویورک با افت 0.26 درصدی در سطح 5066 دلار معامله شد. این عقب‌نشینی قیمتی پس از آن اتفاق افتاد که طلا طی دو روز گذشته تحت تأثیر نگرانی‌های ژئوپلیتیک و نوسانات بازار ارز، روندی صعودی را تجربه کرده بود. اما با تغییر فضای کلی بازارها، بخشی از تقاضای احتیاطی برای طلا کاهش یافت.

بازگشت سرمایه‌ها به بازار سهام

یکی از مهم‌ترین عوامل فشار بر قیمت طلا، بهبود ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران در بازارهای مالی است. شاخص اس‌پی 500 آمریکا پس از یک هفته پرنوسان، بار دیگر مسیر صعودی خود را تثبیت کرده و موفق شده به یک رکورد تاریخی جدید دست یابد. این اتفاق پیام روشنی برای بازارهای جهانی دارد؛ سرمایه‌گذاران در شرایط فعلی، چشم‌انداز سودآوری بازار سهام را جذاب‌تر از نگهداری دارایی‌های امنی مانند طلا ارزیابی می‌کنند. به‌طور سنتی، هر زمان که شاخص‌های بورسی در مسیر صعودی پایدار قرار می‌گیرند، بخشی از فشار فروش بر بازار طلا افزایش می‌یابد.

نقش تحولات سیاسی و کاهش تقاضای دارایی امن

در کنار تحولات اقتصادی، فضای سیاسی نیز در تضعیف تقاضا برای طلا بی‌تأثیر نبوده است. خوش‌بینی نسبت به مذاکرات احتمالی میان ایران و آمریکا به‌عنوان یکی از متغیرهای مهم ژئوپلیتیک، باعث شده بخشی از نگرانی‌های سیاسی فروکش کند. رئیس‌جمهور ایران در اظهارات اخیر خود، مذاکرات هسته‌ای روز جمعه با آمریکا را «گامی رو به جلو» توصیف کرده و در عین حال تأکید داشته که هرگونه فشار یا تهدید از سوی طرف مقابل پذیرفتنی نیست. همین سیگنال‌های مثبت، هرچند شکننده، موجب شده جذابیت طلا به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه تا حدی کاهش یابد.

محدود بودن ریسک افت قیمت طلا

با وجود فشارهای کوتاه‌مدت، بسیاری از تحلیلگران معتقدند که ریسک افت شدید قیمت طلا همچنان محدود است. دلیل اصلی این دیدگاه، نشانه‌های واضح از تقاضای پایدار و بلندمدت برای این فلز گران‌بهاست. در شرایطی که نااطمینانی‌های اقتصادی جهانی به‌طور کامل برطرف نشده و بدهی دولت‌ها در سطح بالایی قرار دارد، طلا همچنان جایگاه خود را به‌عنوان ابزار حفظ ارزش دارایی حفظ کرده است. همین عامل می‌تواند مانع از سقوط‌های عمیق قیمتی در بازار شود.

افزایش ذخایر طلای چین و حمایت ساختاری از بازار

یکی از مهم‌ترین عوامل حمایتی برای قیمت طلا، ادامه سیاست خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی، به‌ویژه بانک مرکزی چین است. داده‌های رسمی نشان می‌دهد که بانک مرکزی چین در ماه ژانویه برای پانزدهمین ماه متوالی ذخایر طلای خود را افزایش داده است. میزان ذخایر طلای این کشور تا پایان نخستین ماه میلادی به 74.19 میلیون اونس رسید که در مقایسه با 74.15 میلیون اونس در ماه دسامبر افزایش داشته است. این روند پیوسته خرید طلا از سوی چین، پیامی روشن برای بازار دارد و آن تقویت نقش طلا در سبد ذخایر ارزی و کاهش وابستگی به دلار آمریکاست.

تمرکز بازارها بر گزارش اشتغال آمریکا

در شرایط کنونی، نگاه فعالان بازار بیش از هر چیز به داده‌های اقتصادی آمریکا معطوف شده است. گزارش اشتغال ماه ژانویه ایالات متحده که قرار است روز چهارشنبه منتشر شود، می‌تواند مسیر سیاست پولی فدرال رزرو را شفاف‌تر کند. برآوردها حاکی از آن است که اقتصاد آمریکا در ماه گذشته حدود 70 هزار شغل جدید ایجاد کرده و نرخ بیکاری نیز در سطح 4.4 درصد ثابت مانده باشد. این داده‌ها نقش تعیین‌کننده‌ای در تصمیمات آینده بانک مرکزی آمریکا درباره نرخ بهره خواهند داشت.

ارتباط سیاست پولی و قیمت طلا

طلا به‌طور سنتی رابطه‌ای معکوس با نرخ بهره و ارزش دلار دارد. هرگونه نشانه از تضعیف بازار کار آمریکا یا کاهش فشارهای تورمی می‌تواند فدرال رزرو را به سمت سیاست‌های انبساطی‌تر سوق دهد. در چنین شرایطی، تضعیف دلار محتمل خواهد بود و این موضوع می‌تواند در کوتاه‌مدت از قیمت طلا حمایت کند. برعکس، اگر داده‌های اشتغال فراتر از انتظارات ظاهر شود، احتمال تقویت دلار و افزایش فشار بر بازار طلا وجود دارد.

وضعیت سایر فلزات گران‌بها

در بازار سایر فلزات گران‌بها نیز روندی عمدتاً کاهشی مشاهده می‌شود. قیمت نقره امروز با 1.29 درصد کاهش به 81 دلار و 18 سنت رسید، در حالی که پلاتین نیز با افت 0.25 درصدی در سطح 2117 دلار و 17 سنت معامله شد. این کاهش‌ها در ادامه اصلاح قیمتی پس از نوسانات شدید روزهای گذشته رخ داده است. با این حال، نقره همچنان یکی از پرنوسان‌ترین فلزات بازار محسوب می‌شود.

نوسانات شدید نقره و رکوردهای اخیر

نقره در معاملات روز گذشته رشد قابل‌توجهی معادل 7 درصد را تجربه کرده بود و در تاریخ 29 ژانویه به رکورد 121 دلار و 64 سنت رسید. این جهش قیمتی که تحت تأثیر عوامل سفته‌بازانه و افزایش تقاضای صنعتی رخ داد، نشان می‌دهد بازار نقره بیش از سایر فلزات گران‌بها مستعد نوسان است. کاهش امروز قیمت نقره را می‌توان بخشی از فرآیند اصلاح پس از این رشد سریع دانست.

جمع‌بندی

در مجموع، بازار طلا در مقطع حساسی قرار گرفته است؛ از یک سو بهبود فضای ریسک‌پذیری، رشد بازارهای سهام و خوش‌بینی سیاسی فشار کاهشی بر قیمت‌ها وارد کرده و از سوی دیگر، تقاضای پایدار بانک‌های مرکزی، ابهام در سیاست پولی آمریکا و نگرانی‌های ساختاری اقتصاد جهانی مانع از افت شدید قیمت شده است. مسیر کوتاه‌مدت طلا به‌شدت به داده‌های اشتغال آمریکا و سیگنال‌های فدرال رزرو وابسته خواهد بود، اما در افق میان‌مدت، طلا همچنان یکی از مهم‌ترین دارایی‌های امن در سبد سرمایه‌گذاران جهانی باقی می‌ماند.