آیا خبرهای مثبت می‌توانند بورس را نجات دهند؟

معاملات روز سه‌شنبه بازار سهام در شرایطی خاتمه یافت که رنگ سبز بر تابلوی بورس غلبه داشت، اما پشت این ظاهر مثبت، نشانه‌های روشنی از تردید و احتیاط معامله‌گران دیده می‌شد. اگرچه بخش عمده نمادها در محدوده مثبت معامله شدند، کاهش محسوس حجم و ارزش معاملات خرد نشان داد این رشد بیشتر حاصل عقب‌نشینی فروشندگان بوده تا ورود نقدینگی تازه و پرقدرت به بازار.

در پایان دادوستدها، حدود ۷۴ درصد از نمادهای بورسی در محدوده مثبت قرار گرفتند؛ آماری که در نگاه اول می‌تواند سیگنال بهبود تلقی شود، اما بررسی عمیق‌تر متغیرهای معاملاتی تصویر متفاوتی ارائه می‌دهد. تجربه بازار سرمایه بارها نشان داده که سبزپوشی بدون رشد معنادار معاملات، دوام چندانی ندارد و بیشتر به یک وقفه در روند قبلی شباهت دارد.

برتری تقاضا در تابلوی معاملات

یکی از نکات قابل توجه معاملات سه‌شنبه، غلبه سمت تقاضا بود. ارزش سفارش‌های خرید در پایان بازار به حدود هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان رسید، در حالی که ارزش سفارش‌های فروش در سطحی نزدیک به ۵۷۰ میلیارد تومان قرار گرفت. این فاصله قابل توجه نشان می‌دهد در قیمت‌های فعلی، همچنان خریدارانی وجود دارند که سطوح کنونی را برای ورود مناسب ارزیابی می‌کنند.

با این حال، این برتری تقاضا هنوز به معنای شکل‌گیری موج خرید گسترده نیست. بخش مهمی از سفارش‌های خرید ماهیت محتاطانه دارد و بیشتر به قصد نوسان‌گیری کوتاه‌مدت یا استفاده از سطوح حمایتی ثبت شده است. همین موضوع باعث شده علی‌رغم غلبه تقاضا، بازار از نظر ارزش معاملات همچنان در سطحی پایین باقی بماند.

رشد شاخص‌ها و پیام متناقض معاملات خرد

شاخص کل بورس تهران در پایان معاملات با رشد ۲۴ هزار و ۹۷۲ واحدی معادل ۰.۶۵ درصد، در سطح سه میلیون و ۸۴۷ هزار و ۵۴۱ واحد قرار گرفت. شاخص هم‌وزن نیز با افزایش ۰.۷۶ درصدی به عدد ۹۸۴ هزار و ۲۳۴ واحد رسید که نشان می‌دهد رشد قیمت‌ها محدود به چند نماد بزرگ نبوده و دامنه نسبتاً وسیعی از بازار را در بر گرفته است.

اما در مقابل، ارزش معاملات خرد به حدود هفت هزار و ۲۵۶ میلیارد تومان کاهش یافت؛ رقمی که فاصله زیادی با سطوح لازم برای ورود بازار به فاز رونق دارد. این افت چشمگیر ارزش معاملات خرد، پیام روشنی به فعالان بازار می‌دهد: بورس هنوز از کمبود نقدینگی رنج می‌برد و اعتماد لازم برای معاملات سنگین شکل نگرفته است.

جریان نقدینگی و ورود محدود پول حقیقی

در بخش جریان نقدینگی نیز تصویر محتاطانه‌ای از بازار مشاهده شد. در معاملات سه‌شنبه، حدود ۱۶۲ میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار شد؛ رقمی که اگرچه نسبت به روزهای کاملاً منفی می‌تواند نشانه‌ای از کاهش فشار فروش باشد، اما برای آغاز یک روند صعودی پایدار کافی نیست.

ورود محدود پول حقیقی بیشتر به‌عنوان علامت توقف موقت خروج سرمایه تفسیر می‌شود تا آغاز موجی تازه از خرید. این رفتار نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران خرد همچنان با دیده تردید به آینده بازار نگاه می‌کنند و ترجیح می‌دهند تا شفاف‌تر شدن متغیرهای اثرگذار، با احتیاط حرکت کنند.

نقش سطح حمایتی ۳.۸ میلیون واحدی

نزدیک شدن شاخص کل به محدوده حمایتی سه میلیون و ۸۰۰ هزار واحد، یکی از عوامل اصلی بازگشت نسبی تقاضا در روزهای اخیر بوده است. این سطح حمایتی باعث شد بخشی از نمادها از منظر ارزندگی قیمتی جذاب‌تر به نظر برسند و خریداران محتاط را دوباره به بازار بکشاند.

با این حال، تجربه هفته‌های گذشته نشان داده که وزن تحلیل‌های تکنیکال در شرایط فعلی بازار کمتر از متغیرهای سیاسی است. هرچند سطوح حمایتی می‌توانند در کوتاه‌مدت مانع افت بیشتر شاخص شوند، اما مسیر اصلی بازار بیش از هر چیز به جریان اخبار و تحولات سیاسی وابسته است.

وابستگی بازار به اخبار و متغیرهای سیاسی

بازار سهام در مقطع کنونی به‌شدت خبرمحور شده است. هر سیگنال مثبت در حوزه دیپلماسی یا مذاکرات می‌تواند تقاضا را تقویت کند و بازار را به سمت تعادل یا رشد سوق دهد. در مقابل، انتشار اخبار منفی یا افزایش ریسک‌های سیاسی، به‌سرعت موج تازه‌ای از عرضه را فعال می‌کند و مانع شکل‌گیری روند صعودی پایدار می‌شود.

این وابستگی شدید به اخبار باعث شده تصمیم معامله‌گران حالت لحظه‌ای پیدا کند و حتی تحلیل‌های بنیادی و تکنیکالی نیز تحت‌الشعاع فضای سیاسی قرار گیرند. در چنین شرایطی، بازار مستعد نوسان‌های پی‌درپی و تغییر فازهای سریع در طول یک روز معاملاتی است.

پیش‌بینی بورس چهارشنبه ۲۹ بهمن ۱۴۰۴

با توجه به مجموع متغیرهای فعلی، انتظار شکل‌گیری یک روند صعودی قدرتمند و پیوسته در کوتاه‌مدت چندان واقع‌بینانه نیست. محتمل‌ترین سناریو برای معاملات روز چهارشنبه، بازاری نوسانی است که جهت آن بیش از هر عامل دیگری به اخبار مذاکرات و سیگنال‌های سیاسی وابسته خواهد بود.

در صورت انتشار اخبار مثبت، می‌توان به تقویت نسبی تقاضا و حرکت بازار به سمت تعادل امیدوار بود، اما در غیاب چنین سیگنال‌هایی یا در صورت افزایش ریسک‌های سیاسی، احتمال بازگشت فشار فروش همچنان وجود دارد. به همین دلیل، تصویر نهایی بازار چهارشنبه احتمالاً در طول ساعات معاملاتی و همزمان با مشخص شدن جریان خبرها شکل خواهد گرفت.

جمع‌بندی

معاملات سه‌شنبه بورس تهران اگرچه با رشد شاخص‌ها و سبزپوشی اغلب نمادها همراه بود، اما افت ارزش معاملات خرد و ورود محدود پول حقیقی نشان داد این رشد هنوز از پشتوانه نقدینگی قدرتمندی برخوردار نیست. بازار در نزدیکی سطوح حمایتی واکنش نشان داده، اما همچنان بیش از تحلیل‌های تکنیکال و بنیادی، به اخبار سیاسی وابسته است. در چنین فضایی، نوسان و احتیاط همچنان دو ویژگی اصلی معاملات روزهای پیش‌رو خواهند بود.