طلا دوباره اوج گرفت؛ همه چشم‌ها به فدرال رزرو دوخته شد

بازار جهانی طلا در معاملات روز چهارشنبه شاهد تغییر مسیر معناداری بود؛ فلزی که روز گذشته به پایین‌ترین سطح خود طی یک هفته اخیر رسیده بود، بار دیگر با افزایش تقاضا مواجه شد و در مسیر صعودی قرار گرفت. این بازگشت قیمتی در شرایطی رخ داد که فعالان بازار با احتیاط کامل در انتظار انتشار صورت‌جلسه نشست ماه ژانویه فدرال رزرو آمریکا هستند؛ سندی که می‌تواند سرنخ‌های مهمی از آینده سیاست پولی و زمان‌بندی احتمالی کاهش نرخ بهره در سال جاری میلادی ارائه دهد.

قیمت هر اونس طلا با رشد 1.20 درصدی به 4936 دلار و 39 سنت رسید و همزمان معاملات آتی طلا در بازار کامکس نیویورک نیز با افزایش 1.04 درصدی تا سطح 4956 دلار پیش رفت. این تحرکات قیمتی بار دیگر نشان داد که طلا همچنان به شدت به انتظارات مربوط به نرخ بهره، داده‌های تورمی و تحولات ژئوپلیتیکی واکنش نشان می‌دهد.

بازگشت طلا پس از افت هفتگی و تغییر انتظارات بازار

افزایش قیمت طلا پس از یک دوره اصلاحی کوتاه‌مدت، بیش از هر چیز ناشی از بازتنظیم انتظارات سرمایه‌گذاران است. افت اخیر قیمت‌ها باعث شد بخشی از معامله‌گران کوتاه‌مدت از بازار خارج شوند، اما همزمان برای سرمایه‌گذاران میان‌مدت و بلندمدت، این کاهش قیمت به‌منزله فرصت خرید تلقی شد. همین عامل، همراه با فضای انتظاری پیش از انتشار صورت‌جلسه فدرال رزرو، به بازگشت تقاضا کمک کرد.

تحلیلگران بازار معتقدند که حرکت فعلی طلا هنوز به معنای آغاز یک روند صعودی پرقدرت نیست، اما نشانه‌ای از تثبیت قیمت در سطوح بالا به شمار می‌رود. دامنه نوسان گسترده‌ای که برای طلا در سال جاری میلادی پیش‌بینی می‌شود، یعنی محدوده 4700 تا 5100 دلار، نشان می‌دهد بازار همچنان در فاز عدم‌قطعیت قرار دارد و هر داده اقتصادی می‌تواند به سرعت جهت قیمت‌ها را تغییر دهد.

صورت‌جلسه فدرال رزرو و نقش کلیدی آن در مسیر طلا

صورت‌جلسه نشست کمیته بازار آزاد فدرال در ماه ژانویه که قرار است امروز منتشر شود، به یکی از مهم‌ترین محرک‌های کوتاه‌مدت بازار طلا تبدیل شده است. سرمایه‌گذاران به دنبال آن هستند که بدانند اعضای فدرال رزرو تا چه اندازه نسبت به کاهش نرخ بهره در ماه‌های آینده اطمینان دارند و آیا نگرانی‌ها درباره تورم همچنان غالب است یا خیر.

در صورتی که لحن صورت‌جلسه متمایل به سیاست‌های انبساطی و پذیرش کاهش نرخ بهره باشد، طلا می‌تواند از این فضا سود ببرد. طلا به‌عنوان یک دارایی بدون بازده، معمولاً در محیط‌هایی که نرخ بهره پایین یا در حال کاهش است، جذابیت بیشتری پیدا می‌کند، زیرا هزینه فرصت نگهداری آن کاهش می‌یابد. برعکس، هرگونه تأکید بر تداوم سیاست‌های انقباضی می‌تواند فشار فروش کوتاه‌مدتی بر بازار وارد کند.

داده‌های تورمی آمریکا و انتظار برای گزارش PCE

علاوه بر صورت‌جلسه فدرال رزرو، نگاه بازارها به گزارش هزینه‌های مصرف شخصی آمریکا برای ماه دسامبر دوخته شده است؛ گزارشی که قرار است روز جمعه منتشر شود و یکی از شاخص‌های مورد توجه بانک مرکزی آمریکا برای ارزیابی تورم به شمار می‌رود. این داده می‌تواند تصویر دقیق‌تری از میزان موفقیت سیاست‌های ضدتورمی فدرال رزرو ارائه دهد.

چنانچه گزارش PCE نشانه‌هایی از تداوم روند نزولی تورم را نشان دهد، احتمال تقویت انتظارات برای کاهش نرخ بهره در نیمه دوم سال افزایش خواهد یافت. در این سناریو، قیمت طلا می‌تواند در مسیر صعودی خود تثبیت شود. اما اگر تورم همچنان مقاوم و بالاتر از انتظار باشد، ممکن است زمان کاهش نرخ بهره به تعویق بیفتد و بازار طلا با نوسانات بیشتری مواجه شود.

اختلاف‌نظر درون فدرال رزرو و پیامدهای آن برای بازار طلا

اظهارات اخیر مقامات فدرال رزرو نیز نشان‌دهنده وجود اختلاف‌نظر درباره مسیر آینده سیاست پولی است. آستان گولسبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، اعلام کرده در صورتی که روند نزولی تورم از سر گرفته شود و به هدف 2 درصدی بانک مرکزی بازگردد، امکان تصویب چندین مرحله کاهش نرخ بهره در سال جاری وجود دارد. این دیدگاه، سیگنالی مثبت برای بازار طلا تلقی می‌شود و می‌تواند تقاضای سرمایه‌گذاری را تقویت کند.

در مقابل، مایکل بار، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، با اشاره به ریسک‌های مداوم در چشم‌انداز تورم آمریکا، تأکید کرده که کاهش بعدی نرخ بهره ممکن است در آینده‌ای نسبتاً دور اتفاق بیفتد. این رویکرد محتاطانه نشان می‌دهد که فدرال رزرو هنوز نسبت به مهار کامل تورم اطمینان ندارد. همین دوگانگی در اظهارات مقامات، عامل اصلی نوسانات فعلی در بازار طلا محسوب می‌شود.

تحولات ژئوپلیتیکی و نقش آن در تقویت تقاضای امن

علاوه بر عوامل اقتصادی، تحولات ژئوپلیتیکی نیز به‌عنوان یکی از محرک‌های سنتی بازار طلا مطرح است. اعلام عباس عراقچی، وزیر امور خارجه ایران، مبنی بر دستیابی ایران و آمریکا به تفاهم درباره اصول مذاکرات پیرامون برنامه هسته‌ای، هرچند به معنای قریب‌الوقوع بودن توافق نیست، اما توجه فعالان بازار را به ریسک‌های سیاسی منطقه جلب کرده است. چنین اخبار و ابهاماتی معمولاً باعث افزایش تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن از جمله طلا می‌شود.

در سطحی گسترده‌تر، پایان نخستین دور گفت‌وگوهای صلح میان مذاکره‌کنندگان اوکراین و روسیه در ژنو با میانجی‌گری آمریکا نیز اهمیت ویژه‌ای دارد. فشار دولت آمریکا برای دستیابی سریع به توافق و پایان دادن به جنگ چهار ساله، در کنار عدم قطعیت درباره نتایج این مذاکرات، فضای ژئوپلیتیکی جهان را همچنان متشنج نگه داشته است. این شرایط به‌طور سنتی از قیمت طلا حمایت می‌کند، زیرا سرمایه‌گذاران در زمان افزایش ریسک‌های سیاسی به سمت دارایی‌های امن حرکت می‌کنند.

عملکرد سایر فلزات گرانبها در سایه رشد طلا

همزمان با افزایش قیمت طلا، سایر فلزات گرانبها نیز عملکرد مثبتی از خود نشان دادند. قیمت نقره با جهش قابل توجه 3.22 درصدی به 75 دلار و 91 سنت رسید؛ رشدی که نشان‌دهنده افزایش تقاضای صنعتی و سرمایه‌گذاری همزمان است. نقره معمولاً علاوه بر نقش سرمایه‌ای، به تحولات بخش تولید و فناوری نیز حساس است و رشد آن می‌تواند نشانه‌ای از خوش‌بینی نسبی به چشم‌انداز اقتصادی باشد.

پلاتین نیز با افزایش 2.43 درصدی تا سطح 2057 دلار و 87 سنت معامله شد. رشد همزمان طلا، نقره و پلاتین نشان می‌دهد که بازار فلزات گرانبها به‌طور کلی در حال واکنش به ترکیبی از عوامل پولی، تورمی و ژئوپلیتیکی است و نه صرفاً یک محرک خاص.

جمع‌بندی

بازگشت صعودی قیمت طلا پس از افت یک‌هفته‌ای، بازتابی از حساسیت بالای بازار به سیاست‌های پولی فدرال رزرو، داده‌های تورمی آمریکا و تحولات ژئوپلیتیکی جهان است. در شرایطی که سرمایه‌گذاران در انتظار صورت‌جلسه نشست ژانویه فدرال رزرو و گزارش PCE هستند، طلا بار دیگر جایگاه خود را به‌عنوان یک دارایی امن و پوشش‌دهنده ریسک تثبیت کرده است. اختلاف‌نظر میان مقامات بانک مرکزی آمریکا درباره زمان و تعداد کاهش‌های نرخ بهره، به همراه تنش‌های سیاسی در نقاط مختلف جهان، چشم‌انداز طلا را در سال جاری پیچیده اما همچنان جذاب کرده است. به نظر می‌رسد تا زمانی که ابهام درباره مسیر نرخ بهره و ثبات ژئوپلیتیکی ادامه دارد، نوسان در محدوده گسترده پیش‌بینی‌شده ادامه خواهد یافت و طلا در کانون توجه بازارهای جهانی باقی می‌ماند.