سناریوی نگران‌کننده برای بورس شنبه ۹ اسفند

بازار سهام در هفته گذشته بار دیگر نشان داد که در شرایط کنونی، منطق حرکت قیمت‌ها بیش از آنکه از دل نمودارها و داده‌های تکنیکال بیرون بیاید، به تحولات سیاسی و سیگنال‌های بیرونی وابسته است. هرچند شاخص کل در محدوده‌های حمایتی واکنش‌هایی از سوی تقاضا دریافت کرد، اما این واکنش‌ها آن‌قدر پایدار نبود که بتواند جریان غالب بازار را تغییر دهد. فضای کلی معاملات به‌گونه‌ای پیش رفت که احتیاط و تردید بر تصمیم‌گیری‌ها سایه انداخت و همین عامل، سرعت و قدرت هر تلاش برای بازگشت بازار به مسیر صعودی را کاهش داد.

غلبه متغیرهای سیاسی بر رفتار بازار

در طول هفته گذشته، وزن اخبار سیاسی به‌وضوح از داده‌های تکنیکال و بنیادی سنگین‌تر بود. معامله‌گران بارها نشان دادند که پیش از توجه به سطوح حمایتی و مقاومتی، چشم به جریان خبر دارند و تصمیم‌های خود را بر اساس برداشت از آینده سیاسی تنظیم می‌کنند. این وضعیت باعث شد حتی در روزهایی که نشانه‌هایی از حمایت در شاخص کل دیده می‌شد، تقاضا با احتیاط وارد شود و خیلی زود جای خود را به عرضه بدهد. نتیجه این روند، شکل‌گیری بازاری بود که در آن هیچ جریان قدرتمندی برای تغییر فاز معاملات وجود نداشت و هر خبر یا شایعه می‌توانست مسیر کوتاه‌مدت قیمت‌ها را عوض کند.

واکنش شاخص کل و هم‌وزن در هفته‌ای پرابهام

شاخص کل بورس در پایان هفته با کاهش 2.44 درصدی تا سطح سه میلیون و 713 هزار واحد عقب‌نشینی کرد. این افت در حالی رقم خورد که شاخص در مقاطعی از هفته تلاش کرد از محدوده‌های حمایتی فاصله بگیرد، اما فشار فروش اجازه تداوم این حرکت را نداد. همزمان، شاخص هم‌وزن نیز با افت 2.86 درصدی به سطح 952 هزار واحد رسید که نشان‌دهنده ضعف فراگیر تقاضا در کلیت بازار و نه فقط در نمادهای شاخص‌ساز بود. این هم‌زمانی افت در دو شاخص اصلی پیام روشنی داشت؛ بازار با کمبود اعتماد و نبود جریان پول تازه مواجه است.

حجم و ارزش معاملات؛ فاصله معنادار با روزهای رونق

بررسی آمار معاملات نشان می‌دهد میانگین حجم معاملات روزانه حدود 18.8 میلیارد برگه سهم بوده و ارزش معاملات خرد نیز در محدوده هفت هزار و 430 میلیارد تومان نوسان کرده است. این ارقام همچنان فاصله قابل‌توجهی با دوره‌های پررونق بازار دارد و تأیید می‌کند که نقدشوندگی و مشارکت فعالان کاهش یافته است. زمانی که ارزش معاملات در این سطوح باقی می‌ماند، هر موج فروش می‌تواند اثرگذاری بیشتری بر قیمت‌ها داشته باشد و بازگشت بازار به تعادل را دشوارتر کند. همین وضعیت سبب شده بازار در برابر اخبار منفی حساس‌تر از قبل واکنش نشان دهد.

خروج پول حقیقی و پیام بی‌اعتمادی

یکی از مهم‌ترین نشانه‌های هفته گذشته، خروج 4.6 همت پول حقیقی از بازار بود. این عدد به‌تنهایی گویای آن است که بخش قابل‌توجهی از سرمایه‌گذاران خرد هنوز برای بازگشت به بورس قانع نشده‌اند. خروج پول حقیقی نه‌تنها فشار فروش را افزایش می‌دهد، بلکه به‌صورت روانی نیز بر سایر معامله‌گران اثر می‌گذارد و فضای احتیاط را تشدید می‌کند. در چنین شرایطی، حتی اخبار خنثی نیز می‌تواند بهانه‌ای برای عرضه بیشتر باشد و مانع شکل‌گیری موج‌های صعودی پایدار شود.

رفتار معامله‌گران در فضای نااطمینانی

افزایش نااطمینانی در مقاطع مختلف هفته باعث شد معامله‌گران با دید کوتاه‌مدت‌تر وارد معاملات شوند. بسیاری از فعالان بازار ترجیح دادند ریسک نگهداری سهام را کاهش دهند و در سودهای محدود یا حتی با زیان‌های کوچک از بازار خارج شوند. این رفتار، سرعت هر تلاش برای بازگشت شاخص‌ها را کند کرد و بازار را در یک وضعیت رکودی نگه داشت. نبود چشم‌انداز روشن باعث شده تصمیم‌گیری‌ها بیشتر بر پایه مدیریت ریسک و حفظ سرمایه باشد تا جست‌وجوی بازدهی بالاتر.

نقش کم‌رنگ تحلیل تکنیکال در برابر خبر

هفته گذشته بار دیگر ثابت کرد که تحلیل تکنیکال در شرایطی که فضای سیاسی مبهم است، نقش تعیین‌کننده خود را از دست می‌دهد. هرچند محدوده‌های حمایتی و مقاومتی همچنان برای بخشی از معامله‌گران اهمیت دارد، اما واکنش بازار به این سطوح کوتاه‌مدت و شکننده است. در واقع، تا زمانی که جریان خبر به نفع بازار تغییر نکند، این ابزارها نمی‌توانند به‌تنهایی مسیر قیمت‌ها را مشخص کنند. همین موضوع باعث شده پیش‌بینی کوتاه‌مدت بازار دشوارتر از همیشه باشد.

پیش‌بینی بورس شنبه 9 اسفند 1404

برآیند تحولات هفته گذشته نشان می‌دهد که عامل تعیین‌کننده جهت بازار در شرایط فعلی همچنان اخبار سیاسی است. جریان خبر می‌تواند در کوتاه‌ترین زمان انتظارات را تغییر دهد و مسیر معاملات را عوض کند. تجربه هفته اخیر نیز این الگو را تأیید کرد؛ با افزایش تردیدها، فروشندگان فعال‌تر شدند و بازار به سمت فاز دفاعی حرکت کرد. با چنین پیش‌زمینه‌ای، انتظار می‌رود بورس شنبه بازاری نوسانی و خبرمحور داشته باشد؛ بازاری که می‌تواند با هر خبر تازه در حوزه سیاست خارجی یا مذاکرات، تغییر جهت دهد. اگر سطح اخبار در همین محدوده باقی بماند و محرک مثبتی به بازار نرسد، تمایل طبیعی معاملات به سمت فروش و شیب نزولی خواهد بود و تقاضا با احتیاط وارد می‌شود.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار سهام

بازار سهام اکنون در نقطه‌ای ایستاده که محرک قدرتمندی برای صعود در اختیار ندارد و اعتماد سرمایه‌گذاران نیز به‌طور کامل بازنگشته است. در چنین فضایی، نوسان فرسایشی محتمل‌ترین سناریو برای کوتاه‌مدت است. این نوسان می‌تواند با دامنه محدود اما همراه با حساسیت بالا به اخبار ادامه پیدا کند. تا زمانی که ابهام‌های سیاسی کاهش نیابد و چشم‌انداز روشنی از آینده شکل نگیرد، بعید است بازار بتواند وارد یک روند صعودی پایدار شود.

جمع‌بندی

آنچه از معاملات هفته گذشته برمی‌آید، تأکید دوباره بر نقش تعیین‌کننده سیاست در جهت‌دهی به بورس است. افت شاخص‌ها، کاهش ارزش معاملات و خروج پول حقیقی همگی نشانه‌هایی از بازاری محتاط و بی‌اعتماد هستند. پیش‌بینی بورس شنبه 9 اسفند 1404 نیز در همین چارچوب قرار می‌گیرد؛ بازاری که چشم به خبر دوخته و با هر سیگنال تازه می‌تواند تغییر مسیر دهد. تا زمانی که محرک سیاسی مثبتی به بازار نرسد، سناریوی غالب ادامه نوسان و احتیاط خواهد بود و فعالان بازار ناچارند تصمیم‌های خود را با تمرکز بر مدیریت ریسک اتخاذ کنند.