جهش طلای جهانی در سایه سقوط نفت؛ اونس از مرز ۴۰۶۰ دلار عبور کرد

در ابتدای معاملات دوشنبه، قیمت هر اونس طلای نقدی با افزایش ۰.۷ درصدی به ۴۰۶۸ دلار و ۵۴ سنت رسید و قراردادهای آتی طلای آمریکا نیز با رشد ۰.۹ درصدی در سطح ۴۰۶۶ دلار و ۶۰ سنت معامله شدند.

با ادامه معاملات، بخشی از این افزایش تعدیل شد. براساس تازه‌ترین به‌روزرسانی رویترز در ساعت ۰۶:۵۵ به وقت گرینویچ، طلای نقدی با رشد ۰.۶ درصدی به ۴۰۶۳ دلار و ۳۵ سنت رسید. قراردادهای آتی آمریکا نیز با افزایش محدود ۰.۱ درصدی روی رقم ۴۰۵۳ دلار و ۷۰ سنت قرار گرفتند. بنابراین ارقام بالاتر مربوط به ساعات ابتدایی بازار هستند و آخرین داده‌ها از کاهش سرعت رشد طلا حکایت دارند.

رشد امروز پس از آن رقم خورد که طلا هفته گذشته تحت‌تأثیر تقویت دلار و افزایش نگرانی از سیاست‌های انقباضی بانک‌های مرکزی، بخشی از ارزش خود را از دست داده بود. اکنون کاهش نفت و تضعیف ارز آمریکا، فرصتی برای بازگشت خریداران کوتاه‌مدت فراهم کرده است.

چرا کاهش ارزش دلار به کمک طلا آمد؟

مهم‌ترین محرک صعود قیمت طلا، افزایش ارزش ین در برابر دلار بود. وزارت دارایی ژاپن تأیید کرد توکیو و واشنگتن برای جلوگیری از تضعیف بیشتر پول ژاپن، به‌طور مشترک در بازار ارز مداخله کرده‌اند. این اقدام کم‌سابقه، ین را در مقطعی بیش از یک درصد تقویت کرد و نرخ دلار را تا محدوده ۱۵۵.۲۰ ین پایین آورد؛ بالاترین ارزش پول ژاپن در حدود سه ماه گذشته.

شاخص دلار نیز پس از کاهش بیش از ۱.۵ درصدی در هفته گذشته، زیر فشار باقی ماند. از آنجا که طلا در بازارهای جهانی با دلار قیمت‌گذاری می‌شود، کاهش ارزش ارز آمریکا باعث می‌شود خریدارانی که با یورو، پوند، ین یا سایر ارزها معامله می‌کنند، هزینه کمتری برای خرید اونس بپردازند. این رابطه معمولاً تقاضای جهانی برای طلا را تقویت می‌کند.

بااین‌حال، دلار هنوز وارد یک روند نزولی قطعی نشده است. بازار ارز در انتظار آمار اشتغال آمریکا و واکنش فدرال رزرو قرار دارد و انتشار داده‌های قوی می‌تواند بار دیگر بازده اوراق و ارزش دلار را افزایش دهد.

سقوط قیمت نفت چگونه طلا را بالا برد؟

قیمت نفت در معاملات دوشنبه بیش از پنج درصد کاهش یافت. بهای نفت برنت با افت ۴ دلار و ۴۹ سنتی به ۸۳ دلار و ۴۴ سنت رسید و نفت خام وست‌تگزاس اینترمدیت نیز با کاهش ۵.۷۹ درصدی در محدوده ۷۹ دلار و ۷۷ سنت معامله شد. تصمیم دونالد ترامپ برای متوقف‌کردن حمله جدید به ایران و پیگیری یک توافق سریع، بخشی از نگرانی‌ها درباره تداوم اختلال عرضه انرژی را کاهش داد. افزایش برنامه‌ریزی‌شده تولید اوپک‌پلاس نیز فشار مضاعفی بر قیمت نفت وارد کرد.

در شرایط عادی، کاهش تنش‌های سیاسی می‌تواند تقاضای دارایی‌های امن مانند طلا را تضعیف کند؛ اما در وضعیت فعلی، ریزش نفت از مسیر دیگری به نفع فلز زرد عمل کرده است. نفت ارزان‌تر، خطر افزایش سریع تورم را کاهش می‌دهد و در نتیجه فشار بر بانک‌های مرکزی برای بالا بردن نرخ بهره کمتر می‌شود.

طلا دارایی بدون سود دوره‌ای است. هرچه نرخ بهره و بازده اوراق خزانه افزایش پیدا کند، نگهداری طلا هزینه فرصت بیشتری برای سرمایه‌گذاران دارد. بنابراین کاهش نفت و محدودشدن انتظارات تورمی می‌تواند حتی در فضای کاهش ریسک سیاسی نیز از قیمت طلا حمایت کند.

چرا جنگ برخلاف انتظار به طلا فشار آورد؟

طلا معمولاً هنگام جنگ، بی‌ثباتی سیاسی و نگرانی اقتصادی به‌عنوان پناهگاه امن مورد توجه قرار می‌گیرد؛ اما درگیری آمریکا و ایران از اواخر فوریه رابطه متفاوتی میان طلا، نفت و نرخ بهره ایجاد کرده است.

اختلال در تولید و انتقال انرژی، قیمت نفت را بالا برد و نگرانی از بازگشت تورم را افزایش داد. بازارها به این نتیجه رسیدند که بانک‌های مرکزی ممکن است برای مهار تورم ناشی از انرژی، نرخ بهره را برای مدت بیشتری بالا نگه دارند یا حتی دوباره افزایش دهند. در چنین شرایطی، اثر منفی نرخ بهره بر طلا می‌تواند از تقاضای پناهگاه امن قوی‌تر شود.

این وضعیت در ماه ژوئیه نیز دیده شد. طلا در روزهایی که نفت به دلیل نگرانی از تنگه هرمز جهش می‌کرد، با فشار فروش روبه‌رو شد و در ۱۳ ژوئیه حدود سه درصد کاهش یافت. معامله‌گران معتقد بودند نفت گران، احتمال تشدید سیاست انقباضی فدرال رزرو را افزایش می‌دهد.

بنابراین مسیر طلا در این بحران فقط به شدت درگیری‌ها وابسته نیست؛ بلکه بازار بررسی می‌کند هر تحول چه اثری بر نفت، تورم، دلار و تصمیم بعدی فدرال رزرو خواهد داشت.

گزارش اشتغال آمریکا؛ آزمون بزرگ اونس طلا

تمرکز معامله‌گران اکنون به آمارهای بازار کار آمریکا معطوف شده است. گزارش فرصت‌های شغلی ماه ژوئن سه‌شنبه چهارم اوت منتشر می‌شود و گزارش رسمی اشتغال ماه ژوئیه نیز روز جمعه هفتم اوت در دسترس بازار قرار خواهد گرفت. گزارش اشتغال شرکت ADP و آمار هفتگی درخواست بیمه بیکاری نیز در طول هفته منتشر می‌شوند.

اگر اشتغال بخش غیرکشاورزی فراتر از انتظار رشد کند، بازار ممکن است احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر فدرال رزرو را بیشتر کند. این سناریو می‌تواند بازده اوراق و دلار را بالا ببرد و مانع تثبیت طلا در بالای محدوده ۴۱۰۰ دلار شود.

در مقابل، کاهش استخدام، افزایش بیکاری یا افت رشد دستمزدها می‌تواند انتظارات مربوط به افزایش نرخ بهره را تضعیف کند. در این صورت، طلا شانس بیشتری برای عبور از مقاومت‌های کوتاه‌مدت خواهد داشت.

شکاف در فدرال رزرو به نفع طلاست یا به ضرر آن؟

فدرال رزرو در نشست ۲۸ و ۲۹ ژوئیه، نرخ بهره را در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد ثابت نگه داشت؛ اما سه عضو از ۱۲ عضو رأی‌دهنده با این تصمیم مخالفت کردند و خواستار افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره شدند. این اختلاف نظر نشان می‌دهد نگرانی از ماندگاری تورم در سطوح بالاتر از هدف دو درصدی افزایش یافته است.

سه مقام مخالف اعلام کرده‌اند که تأخیر در افزایش هزینه‌های استقراض می‌تواند تورم را برای مدت طولانی بالاتر از هدف نگه دارد. براساس گزارش رویترز، معامله‌گران در پایان هفته گذشته احتمال افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره در سپتامبر را حدود ۶۷ درصد ارزیابی می‌کردند.

افزایش نرخ بهره به‌طور معمول خبر منفی برای طلاست. به همین دلیل، تیم واترر، تحلیلگر ارشد «کی‌سی‌ام ترید»، هشدار داده است که تشدید دوباره درگیری‌های خاورمیانه و جهش نفت یا انتشار گزارش اشتغال قوی می‌تواند رشد اونس را محدود کند.

نقره، پلاتین و پالادیوم نیز گران شدند

بازار سایر فلزات گران‌بها نیز در شروع معاملات دوشنبه صعودی بود. در ساعات ابتدایی بازار، هر اونس نقره با رشد ۱.۴ درصدی به ۵۸ دلار و ۴۶ سنت رسید. پلاتین نیز با افزایش ۰.۵ درصدی در محدوده ۱۶۵۰ دلار و ۶۳ سنت معامله شد و پالادیوم با رشد ۱.۶ درصدی به ۱۲۹۳ دلار و ۵۰ سنت رسید.

در به‌روزرسانی بعدی، بخشی از رشد فلزات تعدیل شد؛ به‌طوری‌که افزایش نقره به ۰.۹ درصد، پلاتین به ۰.۲ درصد و پالادیوم به ۱.۱ درصد کاهش یافت. این تغییرات نشان می‌دهد بازار فلزات گران‌بها همچنان در حال ارزیابی اخبار سیاسی، افت نفت و آینده نرخ بهره آمریکاست.

پیش‌بینی قیمت طلا؛ اونس به ۴۱۰۰ دلار می‌رسد؟

محدوده ۴۰۵۰ تا ۴۰۷۰ دلار اکنون مهم‌ترین منطقه کوتاه‌مدت طلاست. تثبیت بالای این محدوده می‌تواند زمینه حرکت به سمت مرز روانی ۴۱۰۰ دلار را فراهم کند. تضعیف بیشتر دلار، کاهش بازده اوراق و انتشار آمار ضعیف اشتغال، سه عامل اصلی حمایت‌کننده از این سناریو هستند.

در سناریوی نزولی، بازگشت قیمت نفت، تشدید تورم یا گزارش قوی اشتغال می‌تواند طلا را دوباره به زیر ۴۰۵۰ دلار هدایت کند. از دست رفتن سطح ۴۰۰۰ دلار نیز فشار فروش فنی را افزایش خواهد داد.

تحلیلگران استاندارد چارترد همچنان انتظار دارند طلا در کوتاه‌مدت به یک محدوده حمایتی برسد و سپس با آغاز خریدهای فصلی بهبود پیدا کند. بااین‌حال، نوسان‌های امروز نشان داد مسیر رسیدن به سطوح بالاتر احتمالاً آرام و همراه با اصلاح‌های مقطعی خواهد بود.

جمع‌بندی

قیمت طلای جهانی امروز با کاهش ارزش دلار و سقوط بیش از پنج درصدی نفت افزایش یافت. اونس در ساعات ابتدایی تا ۴۰۶۸ دلار و ۵۴ سنت صعود کرد، اما در ادامه رشد آن محدود شد و نرخ نقدی به حدود ۴۰۶۳ دلار رسید.

مداخله آمریکا و ژاپن برای حمایت از ین، کاهش نگرانی‌های تورمی ناشی از نفت و خریدهای فنی از قیمت طلا حمایت کردند. در مقابل، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، انتشار قریب‌الوقوع آمار اشتغال و نامشخص‌بودن آینده تنش‌های خاورمیانه مانع جهش قدرتمندتر بازار شدند.

اکنون عبور پایدار طلا از مرز ۴۱۰۰ دلار بیش از هر چیز به گزارش اشتغال جمعه و رفتار نفت وابسته است. داده‌های ضعیف بازار کار می‌توانند مسیر صعودی اونس را باز کنند؛ اما اشتغال قوی یا افزایش دوباره نفت، فلز زرد را بار دیگر تحت فشار قرار خواهد داد.