صعود دوباره طلا در سایه ضعف دلار؛ بازار جهانی در انتظار تصمیم فدرال رزرو

بازار جهانی طلا روز چهارشنبه شاهد افزایش قیمت‌ها بود؛ حرکتی که نشان داد تقاضا برای این فلز ارزشمند همچنان بالاست.

قیمت هر اونس طلای نقدی با رشد ۱.۴ درصدی به چهار هزار و ۱۳۳ دلار و ۸۳ سنت رسید؛ سطحی که بالاترین قیمت این فلز در دو هفته اخیر محسوب می‌شود. همچنین قیمت هر اونس طلا در معاملات آتی آمریکا نیز با افزایش یک درصدی به چهار هزار و ۱۹۱ دلار و ۹۰ سنت رسید.

این رشد در شرایطی اتفاق افتاد که بازارهای مالی همچنان در حال ارزیابی مسیر آینده اقتصاد آمریکا هستند. سرمایه‌گذاران از یک سو نگران احتمال تداوم سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی آمریکا هستند و از سوی دیگر، کاهش ارزش دلار و تعدیل انتظارات تورمی، فضای مساعدتری برای رشد طلا ایجاد کرده است.

طلا معمولا در دوره‌هایی که نااطمینانی اقتصادی افزایش می‌یابد، مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار می‌گیرد؛ زیرا برخلاف دارایی‌های مالی وابسته به نرخ بهره، ارزش آن بیشتر تحت تاثیر اعتماد عمومی و شرایط کلان اقتصادی قرار دارد.

دلار ضعیف؛ مهم‌ترین محرک رشد قیمت طلا

یکی از عوامل اصلی افزایش قیمت طلا، تداوم ضعف دلار آمریکا در بازارهای جهانی بود.

از آنجا که طلا با دلار قیمت‌گذاری می‌شود، کاهش ارزش این ارز باعث می‌شود خرید طلا برای سرمایه‌گذارانی که از ارزهای دیگر استفاده می‌کنند، ارزان‌تر شود. همین موضوع معمولا تقاضا برای فلز زرد را افزایش می‌دهد.

در هفته‌های اخیر، بازار ارز تحت تاثیر ارزیابی معامله‌گران از سیاست‌های آینده فدرال رزرو قرار داشته است. هر نشانه‌ای درباره احتمال کاهش سرعت افزایش نرخ بهره یا تغییر رویکرد بانک مرکزی آمریکا می‌تواند فشار بیشتری بر دلار وارد کند و در مقابل، به نفع طلا تمام شود.

رابطه نفت و طلا؛ کاهش تورم به نفع فلز زرد

در کنار دلار، تغییرات بازار نفت نیز نقش مهمی در روند اخیر طلا داشته است.

قیمت نفت پس از کاهش شدید در دو روز گذشته، همچنان روند نزولی خود را ادامه داده است. کاهش قیمت انرژی می‌تواند فشارهای تورمی در اقتصاد جهانی را کاهش دهد؛ موضوعی که معمولا باعث تغییر انتظارات درباره نرخ بهره می‌شود.

کلوین وانگ، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت OANDA، با اشاره به ارتباط میان بازار نفت و طلا تاکید کرده است که رابطه این دو بازار همچنان پابرجاست. به گفته او، قیمت نفت از طریق تاثیرگذاری بر تورم جهانی، نقش مهمی در تصمیمات اقتصادی بانک‌های مرکزی دارد.

وانگ معتقد است اگر بازار به یک مسیر روشن برای کاهش بیشتر تنش‌های سیاسی و اقتصادی دست پیدا کند، شرایط می‌تواند به نفع ادامه رشد قیمت طلا تغییر کند.

تغییر انتظارات نرخ بهره؛ سیگنال مثبت برای طلا

یکی از مهم‌ترین متغیرهای تعیین‌کننده آینده طلا، سیاست پولی فدرال رزرو آمریکاست.

معامله‌گران اکنون احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر بانک مرکزی آمریکا را حدود ۵۹ درصد ارزیابی می‌کنند؛ رقمی که نسبت به ۶۷ درصد روز سه‌شنبه کاهش یافته است.

کاهش احتمال افزایش نرخ بهره، معمولا خبر مثبتی برای طلا محسوب می‌شود. دلیل آن این است که طلا برخلاف اوراق قرضه یا سپرده‌های بانکی، سود دوره‌ای ایجاد نمی‌کند. بنابراین زمانی که نرخ بهره بالا می‌رود، هزینه فرصت نگهداری طلا افزایش پیدا می‌کند و جذابیت آن کاهش می‌یابد.

در مقابل، زمانی که انتظار بازار به سمت کاهش نرخ بهره یا توقف سیاست‌های سختگیرانه حرکت می‌کند، سرمایه‌گذاران تمایل بیشتری به خرید طلا پیدا می‌کنند.

فدرال رزرو همچنان محتاط است

با وجود تغییر انتظارات بازار، مقام‌های فدرال رزرو همچنان رویکرد محتاطانه‌ای نسبت به آینده سیاست پولی دارند.

آنا پالسون، رئیس بانک فدرال رزرو فیلادلفیا، اعلام کرده است که درباره چشم‌انداز سیاست‌های پولی آینده، رویکردی انعطاف‌پذیر دارد؛ موضوعی که نشان می‌دهد تصمیم‌گیرندگان بانک مرکزی همچنان به داده‌های اقتصادی وابسته هستند.

در چنین شرایطی، گزارش‌های اقتصادی آمریکا اهمیت ویژه‌ای پیدا می‌کنند. معامله‌گران اکنون منتظر انتشار گزارش اشتغال ADP و همچنین گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی ماه ژوئیه هستند؛ دو گزارشی که می‌توانند تصویر دقیق‌تری از وضعیت بازار کار آمریکا ارائه دهند.

عملکرد بازار کار یکی از مهم‌ترین معیارهای فدرال رزرو برای تعیین مسیر نرخ بهره است و هر تغییر غیرمنتظره در این بخش می‌تواند بازار طلا، دلار و سایر دارایی‌ها را تحت تاثیر قرار دهد.

تحلیلگران انتظار جهش شدید طلا را ندارند

با وجود رشد اخیر قیمت طلا، برخی تحلیلگران معتقدند بازار در کوتاه‌مدت احتمالا در محدوده‌های فعلی تثبیت خواهد شد.

تحلیلگران شرکت TD Securities در یادداشتی اعلام کرده‌اند که انتظار دارند قیمت طلا در نزدیکی سطوح کنونی باقی بماند. این دیدگاه نشان می‌دهد اگرچه عوامل حمایتی مانند ضعف دلار و کاهش احتمال افزایش نرخ بهره وجود دارد، اما بازار همچنان منتظر دریافت سیگنال‌های قوی‌تر اقتصادی است.

در واقع، ادامه روند صعودی طلا به عواملی مانند تصمیم‌های فدرال رزرو، داده‌های تورمی، وضعیت بازار کار آمریکا و تحولات ژئوپلیتیکی وابسته خواهد بود.

رشد همزمان نقره و سایر فلزات ارزشمند

در بازار سایر فلزات گرانبها نیز روندی مثبت مشاهده شد.

قیمت هر اونس نقره با افزایش دو درصدی به ۶۰ دلار و ۷۰ سنت رسید. پلاتین نیز با رشد یک درصدی در سطح هزار و ۷۵۱ دلار و سه سنت معامله شد. پالادیوم هم ۰.۵ درصد افزایش یافت و به هزار و ۳۶۰ دلار و ۲۵ سنت رسید.

افزایش قیمت این فلزات نشان می‌دهد تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های ارزشمند همچنان بالاست؛ هرچند هرکدام از این بازارها علاوه بر عوامل مالی، تحت تاثیر شرایط صنعتی و میزان تقاضای جهانی نیز قرار دارند.

جمع‌بندی؛ آینده طلا به تصمیم‌های آمریکا گره خورده است

رشد دوباره قیمت طلا در بازار جهانی نتیجه ترکیبی از چند عامل مهم بود؛ ضعف دلار، کاهش فشارهای تورمی ناشی از افت قیمت نفت و کاهش احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره در آمریکا.

با این حال، مسیر آینده طلا همچنان به داده‌های اقتصادی و تصمیم‌های فدرال رزرو وابسته است. گزارش‌های اشتغال آمریکا و نشانه‌های جدید درباره سیاست پولی این کشور می‌توانند جهت بعدی بازار را مشخص کنند.

در شرایط فعلی، طلا همچنان یکی از مهم‌ترین پناهگاه‌های سرمایه‌گذاران در برابر نااطمینانی‌های اقتصادی محسوب می‌شود؛ اما ادامه صعود آن نیازمند عبور از آزمون‌های مهمی در هفته‌های آینده خواهد بود.