قیمت طلا امروز عقب نشست؛ اونس تا ۴۳۹۱ دلار پایین آمد / حمایت ۴۳۸۱ دلاری می‌شکند؟

طلا معاملات سه‌شنبه را در محدوده منفی آغاز کرد. در مقطعی از معاملات، هر اونس طلای نقدی با حدود نیم درصد افت به ۴۳۹۱ دلار و ۱۴ سنت رسید و طلای آتی دسامبر آمریکا نیز با کاهش حدود ۰.۶ درصدی در محدوده ۴۴۴۶ دلار و ۷۰ سنت معامله شد.

با ادامه معاملات، بخشی از این افت جبران شد. رویترز در تازه‌ترین به‌روزرسانی خود قیمت طلای نقدی را ۴۳۹۷ دلار و ۴۲ سنت ثبت کرده که ۰.۴ درصد پایین‌تر از جلسه قبل است. قرارداد آتی دسامبر نیز با افت ۰.۵ درصدی به ۴۴۵۲ دلار و ۹۰ سنت رسید. طلا روز دوشنبه حدود یک درصد افزایش یافته بود، بنابراین حرکت امروز را فعلاً می‌توان اصلاح بخشی از رشد جلسه قبل دانست.

مهم‌ترین پرسش بازار حالا این است که آیا طلا می‌تواند محدوده ۴۴۰۰ دلار را پس بگیرد یا فشار بازار اوراق، قیمت را به سمت حمایت‌های پایین‌تر هدایت خواهد کرد.

چرا قیمت طلا کاهش یافت؟

یکی از مهم‌ترین عوامل فشار بر طلا، افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا است. بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا روز سه‌شنبه با ۱.۸ واحد پایه افزایش به حدود ۴.۷۳۹۹ درصد رسید. بازده اوراق ۳۰ ساله نیز در مقطعی تا ۵.۳۲۶ درصد بالا رفت که بالاترین سطح آن در نزدیک به دو دهه محسوب می‌شود.

رابطه بازده اوراق و طلا اهمیت زیادی دارد. طلا برخلاف اوراق قرضه سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند؛ بنابراین زمانی که بازده اوراق دولتی بالا می‌رود، هزینه فرصت نگهداری طلا نیز بیشتر می‌شود و بخشی از سرمایه می‌تواند به سمت دارایی‌های دارای بازده حرکت کند.

همین اتفاق یکی از دلایلی است که با وجود افزایش تنش‌های سیاسی در خاورمیانه، طلا نتوانسته در معاملات امروز مسیر صعودی روز دوشنبه را ادامه دهد.

نفت هم به رقیب طلا تبدیل شد

عامل دوم افزایش قیمت نفت است. نفت برنت روز سه‌شنبه بالای ۹۰ دلار باقی ماند و برای سومین جلسه متوالی افزایش یافت. افزایش تنش میان ایران و آمریکا و کمرنگ شدن احتمال توافق برای پایان درگیری‌ها، نگرانی درباره عرضه انرژی را دوباره تشدید کرده است.

اما گرانی نفت برای بازار طلا یک اثر دوگانه دارد.

از یک طرف افزایش تنش ژئوپلیتیکی معمولاً تقاضا برای طلا به عنوان دارایی امن را بالا می‌برد. از طرف دیگر، نفت گران‌تر می‌تواند تورم را تشدید کند و فدرال رزرو را برای حفظ نرخ‌های بهره در سطوح بالا یا حتی افزایش دوباره آنها تحت فشار قرار دهد؛ اتفاقی که به زیان طلاست.

سونی کوماری، تحلیلگر ANZ، نیز به رویترز گفته است قیمت انرژی در شرایط فعلی یکی از عوامل مهم فشار بر بازار طلا خواهد بود، زیرا تحولات خاورمیانه همچنان نامطمئن است.

احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر کمتر شد

با این حال یک عامل مهم از قیمت طلا حمایت می‌کند: بازار دیگر مانند چند هفته قبل به افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست سپتامبر اطمینان ندارد.

پس از انتشار داده‌های ضعیف‌تر اقتصادی آمریکا شامل کاهش غیرمنتظره اشتغال در ماه ژوئیه، تورم مصرف‌کننده پایین‌تر از انتظار و ضعف خرده‌فروشی، احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در نشست سپتامبر به حدود ۶۵ درصد رسیده است.

نظرسنجی تازه رویترز حتی تصویر محتاطانه‌تری ارائه می‌دهد. ۹۴ نفر از ۱۰۴ اقتصاددان شرکت‌کننده، یعنی حدود ۹۰ درصد، پیش‌بینی کرده‌اند فدرال رزرو در نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر نرخ بهره را در محدوده فعلی ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد ثابت نگه دارد. حدود ۸۰ درصد اقتصاددانان نیز انتظار دارند نرخ بهره تا پایان سال تغییری نکند.

این اختلاف میان قیمت‌گذاری معامله‌گران و پیش‌بینی اقتصاددانان، یکی از دلایل نوسان شدید طلاست. بازار هنوز احتمال افزایش نرخ بهره را به‌طور کامل کنار نگذاشته است.

فدرال رزرو در نشست قبلی چه تصمیمی گرفت؟

کمیته بازار آزاد فدرال رزرو در نشست ۲۸ و ۲۹ ژوئیه نرخ بهره را در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد بدون تغییر نگه داشت. این تصمیم با رأی ۹ در برابر ۳ تصویب شد؛ سه عضو کمیته خواستار افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره بودند.

همین اختلاف نظر باعث شده انتشار صورتجلسه آن نشست اهمیت بیشتری پیدا کند. سرمایه‌گذاران می‌خواهند بدانند چه تعداد از سیاست‌گذاران درباره تورم نگران‌اند و آیا حمایت از افزایش نرخ بهره در ماه‌های آینده در حال گسترش است یا خیر.

فدرال رزرو طبق تقویم رسمی خود قرار است روز چهارشنبه ۱۹ اوت ۲۰۲۶ صورتجلسه نشست ژوئیه را منتشر کند.

اگر متن صورتجلسه نشان دهد اکثریت اعضا عجله‌ای برای افزایش نرخ بهره ندارند، فشار بازده اوراق بر طلا می‌تواند کاهش پیدا کند. در مقابل، لحن تندتر درباره تورم احتمالاً به سود دلار و بازده اوراق و به زیان طلا خواهد بود.

حمایت ۴۳۸۱ دلاری طلا چرا مهم است؟

از منظر تکنیکال نیز بازار به محدوده حساسی رسیده است.

وانگ تائو، تحلیلگر فنی رویترز، سطح ۴۳۸۱ دلار را حمایت مهم کوتاه‌مدت طلا معرفی کرده است. به گفته او، شکست قطعی این سطح می‌تواند مسیر کاهش قیمت به محدوده ۴۳۲۰ تا ۴۳۵۱ دلار را باز کند.

با توجه به اینکه طلا امروز تا حوالی ۴۳۹۱ دلار عقب‌نشینی کرده، فاصله بازار با این حمایت بسیار محدود شده است.

بنابراین رفتار قیمت در محدوده ۴۳۸۰ دلار می‌تواند برای معامله‌گران کوتاه‌مدت اهمیت بالایی داشته باشد. حفظ این سطح احتمال بازگشت به بالای ۴۴۰۰ دلار را زنده نگه می‌دارد، اما شکست آن می‌تواند فشار فروش تکنیکال بیشتری ایجاد کند. این سناریو صرفاً یک تحلیل بازار است و تضمینی برای مسیر آینده قیمت محسوب نمی‌شود.

نقره و پلاتین هم ارزان شدند

فشار فروش تنها محدود به طلا نبود. در آخرین به‌روزرسانی رویترز، قیمت هر اونس نقره با ۰.۷ درصد کاهش به ۶۵ دلار و ۳۲ سنت رسید.

پلاتین نیز ۰.۶ درصد افت کرد و در محدوده ۱۷۵۹ دلار و ۶۳ سنت معامله شد و پالادیوم با کاهش مشابه به ۱۳۲۵ دلار و ۴۷ سنت رسید.

کاهش همزمان فلزات گرانبها نشان می‌دهد افزایش بازده اوراق و تغییر انتظارات نرخ بهره، در معاملات امروز اثر گسترده‌ای بر بازار فلزات داشته است.

طلا دوباره صعودی می‌شود؟

مسیر کوتاه‌مدت قیمت طلا اکنون میان دو نیروی متضاد قرار گرفته است.

در یک سو، افزایش بازده اوراق خزانه‌داری، نفت گران و نگرانی از تورم قرار دارد که همگی می‌توانند احتمال سیاست پولی سختگیرانه‌تر را افزایش دهند و فشار نزولی بر طلا ایجاد کنند.

در سوی دیگر، ضعف داده‌های اشتغال و خرده‌فروشی آمریکا و کاهش احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر قرار گرفته است. تازه‌ترین نظرسنجی رویترز نیز نشان می‌دهد اکثریت قاطع اقتصاددانان فعلاً انتظار افزایش نرخ بهره در ماه آینده را ندارند.

به همین دلیل، صورتجلسه فدرال رزرو در روز چهارشنبه می‌تواند محرک بعدی بازار طلا باشد.

اگر پیام غالب فدرال رزرو «صبر و حفظ نرخ‌ها» باشد، طلا ممکن است دوباره برای تثبیت بالای ۴۴۰۰ دلار تلاش کند. اما اگر نگرانی از تورم و احتمال افزایش نرخ بهره پررنگ‌تر از انتظار بازار باشد، حمایت ۴۳۸۱ دلاری در معرض آزمونی جدی قرار می‌گیرد.

فعلاً بازار طلا در نقطه‌ای ایستاده که چند دلار نوسان می‌تواند تصویر کوتاه‌مدت را تغییر دهد؛ ۴۳۸۱ دلار در پایین و بازپس‌گیری پایدار محدوده ۴۴۰۰ دلار در بالا، دو سطحی هستند که معامله‌گران در ساعات آینده با دقت زیر نظر خواهند داشت.