پیش‌بینی بورس امروز یکشنبه ۲۲ شهریور؛ هجوم ۵.۴ همت پول تازه به سهام / شاخص ۷.۳ میلیونی در دسترس است؟

بازار سرمایه نخستین روز هفته را به شکلی تمام کرد که حتی برای یک بازار صعودی نیز قابل توجه بود.

شاخص کل بورس با افزایش ۱۵۵ هزار و ۲۶۵ واحدی معادل ۲.۱۸ درصد روی ارتفاع ۷ میلیون و ۲۷۷ هزار واحد ایستاد. شاخص هم‌وزن نیز ۳۰ هزار و ۲۷۰ واحد، معادل ۱.۵۶ درصد رشد کرد و به یک میلیون و ۹۷۲ هزار واحد رسید. به این ترتیب هم شرکت‌های بزرگ و شاخص‌ساز و هم بخش گسترده‌ای از نمادهای کوچک‌تر در موج صعودی حضور داشتند.

همین همراهی شاخص کل و هم‌وزن یکی از مهم‌ترین تفاوت‌های وضعیت فعلی با برخی دوره‌های رشد گذشته است؛ زمانی که چند سهم بزرگ شاخص را بالا می‌بردند اما بخش بزرگی از بازار در رکود باقی می‌ماند.

۵.۴ همت پول حقیقی وارد بورس شد

مهم‌ترین عدد تابلوی شنبه شاید نه رشد شاخص، بلکه جریان نقدینگی باشد.

ارزش معاملات سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی به حدود ۴۰.۲ همت رسید و در همین بخش بیش از ۵ هزار و ۴۳۶ میلیارد تومان پول حقیقی وارد شد. سرانه خرید حقیقی حدود ۹۵ میلیون تومان و سرانه فروش ۸۴ میلیون تومان بود و نسبت قدرت خرید به فروش به ۱.۱۳ رسید.

این داده‌ها نشان می‌دهد رشد شنبه صرفاً ناشی از بالا رفتن قیمت پایانی چند سهم نبوده و پول نیز پشت حرکت بازار قرار داشته است.

گزارش‌های دیگر رقم خروج نقدینگی از صندوق‌های درآمد ثابت را حدود ۳.۶ همت اعلام کرده‌اند. بنابراین یک اصلاح مهم در تحلیل جریان پول ضروری است: ۵.۴ همت ورود پول به سهام ثبت شده، اما خروج صندوق‌های درآمد ثابت دقیقاً ۵.۴ همت نبوده و حدود ۳.۶ همت گزارش شده است.

همین مهاجرت پول از دارایی‌های کم‌ریسک به سهام، یکی از مهم‌ترین نشانه‌های افزایش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران است.

۸۹ درصد بازار سبز شد؛ رشد فقط برای بزرگان نبود

براساس آمار تجارت‌نیوز، ۸۹ درصد بازار شنبه مثبت به کار خود پایان داد. منبع دیگری با دامنه متفاوت نمادهای مورد بررسی، ۸۱۳ نماد مثبت در برابر ۱۲۹ نماد منفی را ثبت کرده است.

این گستردگی تقاضا برای پیش‌بینی معاملات امروز اهمیت زیادی دارد.

هرچه رشد یک بازار فراگیرتر باشد، احتمال تداوم روند از حالتی که فقط چند نماد شاخص‌ساز صعود می‌کنند بیشتر می‌شود. البته این به معنای تضمین ادامه افزایش نیست؛ بازار بعد از چند روز رشد شدید طبیعی است که با افزایش عرضه و شناسایی سود مواجه شود.

اما فعلاً داده‌های شنبه نشانه‌ای از چرخش جدی پول به سمت فروش نشان نمی‌دهد.

شاخص کل در آستانه ۷.۳ میلیون واحد

شاخص کل شنبه در سطح ۷ میلیون و ۲۷۷ هزار و ۵۵۱ واحد بسته شد. بنابراین برای رسیدن به مرز روانی ۷.۳ میلیون واحد تنها حدود ۲۲ هزار واحد فاصله دارد؛ رقمی که در شرایط فعلی حتی در دقایق ابتدایی یک روز مثبت قابل دستیابی است.

به همین دلیل، فتح ۷.۳ میلیون واحد مهم‌ترین اتفاق احتمالی معاملات یکشنبه خواهد بود.

مسئله اصلی اما لمس این عدد نیست؛ باید دید بازار می‌تواند بالای آن تثبیت شود یا افزایش عرضه پس از فتح مقاومت، شاخص را عقب خواهد راند.

این مسئله در شاخص هم‌وزن نیز وجود دارد. نماگر شرکت‌های کوچک‌تر فقط حدود ۲۷ هزار واحد با سطح روانی دو میلیون واحد فاصله دارد.

در صورت ادامه برتری تقاضا، بازار می‌تواند در یک بازه کوتاه شاهد شکسته‌شدن همزمان دو مرز روانی باشد: ۷.۳ میلیون برای شاخص کل و دو میلیون برای هم‌وزن.

چرا بورس با وجود ریسک سیاسی همچنان بالا می‌رود؟

بورس در شرایطی رکوردشکنی می‌کند که ریسک‌های سیاسی و منطقه‌ای هنوز کاملاً از بین نرفته‌اند.

یکی از دلایل اصلی این رفتار را باید در رشد نرخ ارز جست‌وجو کرد. افزایش دلار باعث بالا رفتن انتظارات تورمی، ارزش جایگزینی دارایی شرکت‌ها و درآمد ریالی برخی شرکت‌های صادراتی می‌شود. تجارت‌نیوز نیز افزایش نرخ ارز را یکی از محرک‌های مهم معاملات اخیر دانسته است.

از طرف دیگر، بازار سهام پس از سال‌ها افت ارزش دلاری، هنوز از دید بخشی از سرمایه‌گذاران گران محسوب نمی‌شود.

برآوردهای فعالان بازار در شهریور، ارزش دلاری بورس ایران را در محدوده ۱۰۵ میلیارد دلار قرار داده‌اند؛ سطحی که در مقایسه با برخی دوره‌های تاریخی بورس همچنان پایین تلقی می‌شود. البته این رقم به‌شدت به نرخ دلاری که برای محاسبه انتخاب می‌شود وابسته است و نباید آن را یک عدد رسمی و ثابت دانست.

در نتیجه ممکن است شاخص ریالی رکورد بزند اما سرمایه‌گذار همچنان احساس کند ارزش دلاری بسیاری از شرکت‌ها پایین مانده است.

«ترس از جاماندن» به بورس برگشته است

ورود سنگین پول پس از چند هفته رشد یک پیام رفتاری دیگر هم دارد: FOMO یا ترس از جاماندن از بازار در حال تقویت شدن است.

سرمایه‌گذاری که چند هفته رشد بورس را تماشا کرده و وارد نشده، با دیدن رکوردهای جدید ممکن است احساس کند اگر باز هم صبر کند فرصت را از دست خواهد داد.

این رفتار در مراحل ابتدایی می‌تواند سوخت صعود را تأمین کند؛ خصوصاً زمانی که پول از صندوق‌های درآمد ثابت خارج می‌شود.

اما همین پدیده در مراحل افراطی می‌تواند خطرناک باشد.

وقتی سرمایه‌گذار فقط به دلیل ترس از جاماندن و بدون توجه به ارزش سهم وارد بازار شود، رشد قیمت‌ها از عوامل بنیادی فاصله می‌گیرد و بازار برای اصلاح آماده‌تر می‌شود.

آیا بورس وارد اشباع خرید شده است؟

بعد از رشد سریع شاخص، طبیعی است که نگاه معامله‌گران به RSI، واگرایی‌ها و نشانه‌های اشباع خرید معطوف شود.

در مقطع ۳۰ خرداد تا ۱۷ تیر نیز شاخص کل پس از ثبت سقف‌های جدید نشانه‌های ضعف تکنیکال نشان داد و در ادامه اصلاح قابل توجهی را تجربه کرد. این سابقه باعث شده فعالان بازار نسبت به تشکیل واگرایی در سقف‌های جدید حساس‌تر باشند.

اما براساس تحلیل نموداری مطرح‌شده برای معاملات فعلی، هنوز واگرایی منفی روشنی در شاخص کل مشاهده نمی‌شود.

این موضوع مهم است؛ زیرا ثبت سقف جدید قیمت در حالی که اندیکاتورهای مومنتوم سقف پایین‌تری می‌سازند، می‌تواند هشدار کاهش قدرت روند باشد. فعلاً چنین علامت آشکاری در داده‌های مورد بررسی گزارش نشده است.

با این حال بعد از چند روز صعود متوالی، وزن تحلیل تکنیکال در تصمیم‌گیری روزانه بیشتر می‌شود.

هفتمین هفته مثبت بورس؛ سرعت رشد بالا رفته است

بورس تهران اکنون هفت هفته مثبت متوالی را پشت سر گذاشته و بازدهی شاخص کل از ابتدای سال به حدود ۹۲ درصد رسیده است.

این آمار دو برداشت کاملاً متفاوت ایجاد می‌کند.

برداشت نخست این است که بازار وارد یک روند صعودی قدرتمند شده و تا زمانی که پول تازه وارد می‌شود، ایستادن مقابل روند منطقی نیست.

برداشت دوم اما روی میزان رشد انجام‌شده تأکید دارد؛ هرچه قیمت‌ها سریع‌تر بالا بروند، انگیزه سهامداران قدیمی برای شناسایی سود افزایش پیدا می‌کند.

به همین دلیل در معاملات یکشنبه باید بیش از عدد شاخص به کیفیت تقاضا توجه کرد.

پیش‌بینی بورس امروز یکشنبه ۲۲ شهریور

با شرایط فعلی، سناریوی پایه همچنان ادامه روند مثبت است.

ورود ۵.۴ همت پول حقیقی، ارزش معاملات بالای ۴۰ همت، نسبت قدرت خرید بالاتر از یک و سبز بودن بخش عمده بازار مجموعه‌ای از سیگنال‌هایی هستند که فعلاً از برتری خریداران حکایت دارند.

در سناریوی صعودی، شاخص کل می‌تواند از مرز ۷.۳ میلیون واحد عبور کند و شاخص هم‌وزن نیز به سمت دو میلیون واحد حرکت کند. احتمالاً صنایع بزرگ دلاری، بانک‌ها، پتروشیمی‌ها، فلزی‌ها و برخی گروه‌های جامانده همچنان مورد توجه خواهند بود.

سناریوی دوم، شروع مثبت و افزایش عرضه در نیمه دوم معاملات است. پس از جهش ۱۵۵ هزار واحدی شنبه، بخشی از معامله‌گران کوتاه‌مدت ممکن است سود خود را نقد کنند. این اتفاق به خودی خود علامت پایان روند نیست؛ مهم آن است که عرضه‌ها با تقاضای تازه جذب شوند.

سناریوی منفی زمانی جدی‌تر می‌شود که همزمان قدرت خریداران افت کند، ارزش معاملات کاهش یابد و ورود پول حقیقی به خروج پول تبدیل شود.

سه عددی که امروز باید زیر نظر گرفت

برای معامله‌گران، سه داده امروز از خود شاخص مهم‌تر است: ارزش معاملات خرد، نسبت سرانه خرید حقیقی به فروش و خالص ورود یا خروج پول حقیقی.

اگر ارزش معاملات همچنان نزدیک سطوح ۴۰ همت باقی بماند و پول حقیقی دوباره وارد سهام شود، حتی افزایش عرضه نیز می‌تواند بخشی طبیعی از روند صعودی باشد.

اما اگر شاخص سبز بماند در حالی که ارزش معاملات افت کند و حقیقی‌ها فروشنده شوند، باید نسبت به کیفیت رشد حساس‌تر شد.

این همان شرایطی است که ممکن است پیش از تشکیل واگرایی یا اصلاح گسترده‌تر ظاهر شود.

صعود محتمل‌تر است؛ اما بازار دیگر کم‌ریسک نیست

تابلوی شنبه هنوز مدرک محکمی برای پایان روند صعودی ارائه نمی‌دهد.

شاخص کل و هم‌وزن هر دو رکورد زده‌اند، بیش از پنج همت پول حقیقی وارد سهام شده، قدرت خرید به نفع خریداران است و بازار در هفتمین هفته مثبت خود قرار دارد.

بنابراین محتمل‌ترین سناریو برای یکشنبه ۲۲ شهریور، ادامه تقاضا و تلاش شاخص کل برای عبور از ۷.۳ میلیون واحد است.

اما هرچه شاخص بالاتر می‌رود، هزینه نادیده گرفتن مدیریت ریسک نیز بیشتر می‌شود.

در این مرحله دیگر صرف سبز بودن تابلو برای تصمیم‌گیری کافی نیست. اگر در روزهای آینده ورود پول کاهش یابد، سرانه فروش از خرید سبقت بگیرد، ارزش معاملات افت کند یا واگرایی منفی در شاخص‌ها شکل بگیرد، آن زمان باید درباره ادامه موج صعودی با احتیاط بیشتری صحبت کرد.

فعلاً جریان پول از صعود حمایت می‌کند؛ اما معاملات یکشنبه مشخص خواهد کرد پول‌های تازه همچنان خریدار سقف‌های جدید هستند یا اولین گروه از سرمایه‌گذاران آماده شناسایی سود شده‌اند.