پیش‌بینی قیمت جهانی طلا هفته آینده | اونس پس از ۳ هفته افت برگشت؛ دیدار ترامپ و شی طلا را به ۴۴۰۰ دلار می‌رساند؟

بازار جهانی طلا در هفته منتهی به ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶ سرانجام از روند نزولی چند هفته گذشته فاصله گرفت. فشار فروش در ابتدای هفته ادامه داشت و افزایش نرخ بهره فدرال رزرو نیز در مقطعی به تقویت دلار و رشد بازده اوراق منجر شد؛ اما افت قیمت نفت و کاهش بخشی از نگرانی‌های تورمی، ورق را در نیمه دوم هفته برگرداند.

رویترز گزارش کرده است طلای نقدی در معاملات جمعه ۱.۲ درصد رشد کرد و به ۴۳۹۰.۱۱ دلار در هر اونس رسید؛ این نخستین رشد هفتگی طلا پس از سه هفته کاهش متوالی بود.

طلا بعد از سه هفته منفی دوباره سبز شد

بازگشت اونس در شرایطی اتفاق افتاد که بازار در هفته‌های گذشته از سقف‌های ماه اوت عقب‌نشینی کرده بود. FXStreet می‌گوید طلا پس از حرکت تا حوالی ۴۷۰۰ دلار در ماه اوت، سه هفته متوالی نزولی را تجربه کرد و سپس در هفته گذشته با کمک پوشش موقعیت‌های فروش و افت نفت به محدوده مثبت بازگشت.

به همین دلیل رشد اخیر هنوز به معنای بازگشت کامل روند صعودی نیست. اونس همچنان فاصله قابل توجهی با قله‌های ماه گذشته دارد و برای تأیید موج صعودی جدید باید محدوده‌های بالاتر را تثبیت کند.

بر اساس داده‌های بازار، بازده هفتگی طلا بسته به ابزار معاملاتی و زمان ثبت قیمت در محدوده حدود ۰.۵ تا نزدیک یک درصد قرار گرفته است. وال‌استریت ژورنال رشد هفتگی قراردادهای آتی طلا را حدود ۰.۵ درصد گزارش کرده است.

چرا قیمت طلا دوباره بالا رفت؟

مهم‌ترین محرک بازگشت طلا در پایان هفته، برخلاف انتظار برخی معامله‌گران، خود فدرال رزرو نبود؛ بلکه کاهش قیمت نفت بود.

برنت روز جمعه ۰.۹ درصد کاهش یافت و به ۱۰۳.۸۷ دلار در هر بشکه رسید و نفت WTI نیز با افت ۱.۶ درصدی در محدوده ۱۰۰.۳۰ دلار بسته شد. کاهش نگرانی درباره اختلالات عرضه نفت، بخشی از فشار تورمی را از بازار کم کرد.

برای طلا این موضوع اهمیت زیادی دارد. افزایش شدید نفت می‌تواند تورم را بالا نگه دارد و بانک‌های مرکزی را به ادامه افزایش نرخ بهره مجبور کند؛ سناریویی که معمولاً به ضرر فلز زرد است.

بنابراین افت نفت باعث شد بازار بخشی از موقعیت‌هایی را که بر اساس افزایش شدیدتر نرخ بهره ساخته شده بود، تعدیل کند.

افزایش نرخ بهره فدرال رزرو هنوز تهدید اصلی طلاست

فدرال رزرو روز چهارشنبه نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و دامنه هدف فدرال‌فاندز را به ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند. این نخستین افزایش نرخ از سال ۲۰۲۳ بود.

مهم‌تر از خود افزایش نرخ، چشم‌انداز ماه‌های آینده است.

بر اساس پیش‌بینی‌های جدید، ۱۶ نفر از ۱۸ مقام فدرال رزرو انتظار دارند تا پایان سال دست‌کم یک افزایش دیگر انجام شود و نرخ سیاستی به محدوده ۴ تا ۴.۲۵ درصد برسد.

برای طلا این یک مانع مهم است؛ زیرا افزایش نرخ بهره و بازده اوراق، نگهداری دارایی بدون سود دوره‌ای مانند طلا را نسبت به اوراق خزانه کم‌جذاب‌تر می‌کند.

با این حال، بازار اکنون تنها با یک متغیر روبه‌رو نیست و همین موضوع باعث شده اونس با وجود افزایش نرخ بهره دوباره رشد کند.

دیدار ترامپ و شی؛ مهم‌ترین رویداد هفته آینده

مهم‌ترین رویداد سیاسی و اقتصادی هفته آینده، دیدار دونالد ترامپ و شی جین‌پینگ در واشنگتن در ۲۴ سپتامبر است.

رویترز گزارش داده موضوعاتی مانند تعرفه‌ها، تجارت، خرید کالاهای آمریکایی توسط چین، مواد معدنی حیاتی، هوش مصنوعی، تایوان و روابط چین با ایران در دستور کار مذاکرات قرار دارند.

همزمان واشنگتن و پکن در حال مذاکره درباره کاهش یا حذف تعرفه ۱۵ درصدی چین بر LNG آمریکا و مجموعه‌ای از کاهش تعرفه‌ها به ارزش احتمالی حدود ۳۰ میلیارد دلار هستند.

بنابراین این نشست می‌تواند مستقیماً بر بازارهای جهانی و در نتیجه بر قیمت طلا اثر بگذارد.

اگر ترامپ و شی توافق کنند، طلا چه می‌شود؟

در سناریوی کاهش تنش، اگر مذاکرات به توافق‌هایی در حوزه تعرفه، تجارت و مواد معدنی منجر شود، بخشی از تقاضای پناهگاه امن طلا ممکن است کاهش پیدا کند.

در چنین شرایطی سرمایه می‌تواند بیشتر به سمت سهام و دارایی‌های ریسک‌پذیر حرکت کند و فشار کوتاه‌مدتی بر طلا ایجاد شود.

اما اثر این سناریو الزاماً یک‌طرفه نیست.

اگر توافق تجاری باعث افزایش انتظارات رشد اقتصادی و تقاضای کالاها شود، انتظارات تورمی نیز ممکن است تغییر کند و بازار دوباره مسیر نرخ بهره آمریکا را بازنگری کند.

به همین دلیل واکنش طلا به نتیجه نشست تنها به عبارت «توافق یا عدم توافق» وابسته نیست؛ جزئیات توافق اهمیت بیشتری خواهد داشت.

سناریوی تنش؛ آیا طلا دوباره رکورد می‌زند؟

در مقابل، اگر مذاکرات ترامپ و شی بدون نتیجه بماند یا با تشدید اختلاف‌ها درباره تعرفه‌ها، تایوان، فناوری یا مواد معدنی حیاتی همراه شود، تقاضا برای دارایی‌های امن می‌تواند افزایش یابد.

در چنین سناریویی، طلا یکی از نخستین بازارهایی است که احتمالاً واکنش نشان خواهد داد.

البته برای بازگشت به رکوردهای ماه اوت، صرف افزایش ریسک سیاسی کافی نیست؛ رفتار دلار و بازده اوراق نیز باید به نفع طلا حرکت کند.

داده‌های اقتصادی آمریکا هم زیر ذره‌بین است

هفته آینده بازارها علاوه بر نشست آمریکا و چین، مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی را نیز دنبال خواهند کرد.

رویترز داده‌های PMI آمریکا را یکی از مهم‌ترین شاخص‌های هفته آینده دانسته است؛ به‌ویژه در شرایطی که بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا دوباره به مرز پنج درصد نزدیک شده است.

اگر داده‌های فعالیت اقتصادی بسیار قوی باشند، بازار ممکن است احتمال افزایش دوباره نرخ بهره را بیشتر کند؛ اتفاقی که می‌تواند دلار و بازده اوراق را بالا ببرد و به طلا فشار وارد کند.

اما PMI ضعیف‌تر می‌تواند نگرانی درباره رشد اقتصادی را افزایش دهد و همزمان احتمال شدت گرفتن سیاست انقباضی را کاهش دهد؛ ترکیبی که معمولاً برای طلا مطلوب‌تر است.

محدوده ۴۴۰۰ دلار؛ اولین مقاومت مهم اونس

با قیمت فعلی حوالی ۴۳۸۰ تا ۴۳۹۰ دلار، سطح ۴۴۰۰ دلار نخستین مقاومت روانی مهم بازار محسوب می‌شود.

اگر طلا بتواند در ابتدای هفته از این محدوده عبور کند و بالای آن تثبیت شود، خریداران می‌توانند دوباره به محدوده‌های بالاتر چشم بدوزند.

در مقابل، بازگشت زیر محدوده ۴۳۰۰ دلار می‌تواند نشان دهد رشد پایان هفته بیشتر ناشی از پوشش موقعیت‌های فروش بوده و هنوز قدرت کافی برای آغاز روند صعودی تازه وجود ندارد.

در نتیجه محدوده ۴۳۰۰ تا ۴۴۰۰ دلار احتمالاً منطقه اصلی جدال خریداران و فروشندگان در معاملات آینده خواهد بود.

پیش‌بینی قیمت طلا در هفته آینده

با توجه به شرایط موجود می‌توان سه مسیر اصلی برای اونس در نظر گرفت:

در سناریوی صعودی، کاهش بیشتر نفت، افت بازده اوراق یا تشدید تنش در نشست آمریکا و چین می‌تواند طلا را بالای ۴۴۰۰ دلار تثبیت کند و فضای حرکت به سمت سطوح بالاتر را فراهم سازد.

در سناریوی خنثی، اگر نشست ترامپ و شی بدون شوک بزرگ پایان یابد و داده‌های آمریکا نیز مطابق انتظار باشند، احتمال نوسان طلا در محدوده تقریبی ۴۳۰۰ تا ۴۴۵۰ دلار بیشتر خواهد بود.

در سناریوی نزولی، توافق تجاری قابل توجه آمریکا و چین همراه با داده‌های قوی اقتصادی و رشد دوباره بازده اوراق می‌تواند بخشی از تقاضای امن را کاهش دهد و اونس را دوباره به سمت محدوده‌های پایین‌تر هدایت کند.

آیا صعود طلا پایدار می‌ماند؟

بازگشت طلا پس از سه هفته منفی اتفاق مهمی است، اما هنوز نمی‌توان آن را آغاز قطعی یک موج صعودی جدید دانست.

فدرال رزرو تازه وارد چرخه افزایش نرخ شده و بیشتر اعضای آن یک افزایش دیگر را در سال جاری محتمل می‌دانند. در مقابل، افت نفت، تقاضای سرمایه‌گذاری برای طلا و ریسک‌های ژئوپلیتیک همچنان از قیمت حمایت می‌کنند.

به همین دلیل هفته آینده می‌تواند یکی از مهم‌ترین هفته‌های پاییز برای بازار طلا باشد. عبور پایدار از ۴۴۰۰ دلار نشانه تقویت خریداران خواهد بود؛ اما نتیجه دیدار ۲۴ سپتامبر ترامپ و شی، داده‌های PMI و رفتار بازده اوراق آمریکا تعیین می‌کند این بازگشت به یک موج صعودی واقعی تبدیل شود یا طلا دوباره وارد فاز اصلاح شود.