سقوط نیمه‌جان بیت‌کوین؛ بازار رمزارزها چشم‌انتظار فدرال رزرو

بازار رمزارزها با سقوط شدید بیت‌کوین و نگرانی از سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو تحت فشار قرار گرفته است؛ سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن روی آورده‌اند.

تحلیل مقدمه‌ای بر بحران تازه بازار رمزارزها

بازار جهانی ارزهای دیجیتال بار دیگر وارد مرحله بحرانی شده است؛ دوره‌ای که نه‌تنها بیت‌کوین به‌عنوان بزرگ‌ترین رمزارز جهان تا مرز سقوط به زیر ۶۰ هزار دلار پیش رفت، بلکه کل اکوسیستم رمزارزی تحت‌تأثیر سیاست‌های پولی آمریکا و چشم‌انداز سخت‌گیرانه آن دچار تلاطم شده است. بیت‌کوین اکنون حدود ۵۰ درصد پایین‌تر از رکورد تاریخی خود در ماه اکتبر معامله می‌شود، رخدادی که برای بسیاری از فعالان بازار سیگنال هشدار جدی به شمار می‌رود.

نقش سیاست پولی آمریکا در فشار بر دارایی‌های پرریسک

اعلام معرفی کوین وارش از سوی دونالد ترامپ به‌عنوان گزینه ریاست فدرال رزرو، موجی از نگرانی را در بازارهای مالی ایجاد کرده است. وارش به‌عنوان چهره‌ای شناخته‌شده در میان اقتصاددانان محافظه‌کار، به سیاست‌های انبساطی تمایل زیادی ندارد و این دیدگاه سبب شده چشم‌انداز تداوم سیاست پولی انقباضی تقویت شود. چنین فضایی به‌طور سنتی علیه دارایی‌های پرریسک از جمله بیت‌کوین و سایر رمزارزها عمل می‌کند؛ چراکه سرمایه‌گذاران در شرایط افزایش نرخ بهره و محدود شدن نقدینگی، ترجیح می‌دهند پناهگاه‌های امن‌تری چون طلا، دلار یا اوراق قرضه را انتخاب کنند.

انتظار می‌رود در روزهای آینده، انتشار داده‌های اقتصادی کلیدی آمریکا از جمله شاخص تولید صنعتی، داده‌های تجاری و به‌ویژه شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) به‌عنوان معیار اصلی تورم در تصمیم‌گیری فدرال رزرو، مسیر آینده سیاست پولی را روشن‌تر سازد. همزمان، انتشار صورتجلسه نشست ژانویه فدرال رزرو نیز می‌تواند تصویر دقیق‌تری از نگرش سیاست‌گذاران آمریکایی درباره نرخ بهره ارائه دهد.

بازگشت جریان سرمایه به دارایی‌های فیزیکی

در پی افزایش ریسک‌گریزی در بازارهای جهانی، بخشی از سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های سنتی و فیزیکی همچون طلا و فلزات گرانبها حرکت کرده‌اند. این چرخش سرمایه، که همزمان با افت بازار سهام فناوری آمریکا رخ داده، به‌طور مستقیم بر بازار رمزارزها تأثیر گذاشته است؛ زیرا همبستگی میان سهام فناوری و رمزارزها در سال‌های اخیر به‌شدت افزایش یافته و هرگونه افت در بازار وال‌استریت به سرعت به دارایی‌های دیجیتال سرایت می‌کند.

وضعیت شرکت‌های بزرگ دارنده بیت‌کوین

سقوط اخیر قیمت بیت‌کوین پیامدهای سنگینی برای شرکت‌های بزرگ سرمایه‌گذار در این دارایی داشته است. شرکت «استراتژی» (MicroStrategy) به‌رغم اعلام توانایی تحمل افت بیت‌کوین تا سطح هشت‌هزار دلار، در سه‌ماهه چهارم سال میلادی با زیان سنگینی مواجه شده است. این شرکت هفته گذشته ۲۴۸۶ بیت‌کوین دیگر به ارزش ۱۶۸.۴ میلیون دلار خریداری کرد و اکنون مالک بیش از ۷۱۷ هزار بیت‌کوین با میانگین خرید هر واحد حدود ۷۶ هزار دلار است. با توجه به قیمت فعلی نزدیک به ۶۸ هزار دلار، زیان تحقق‌نیافته این شرکت بالغ بر ۵.۷ میلیارد دلار تخمین زده می‌شود.

در همین مسیر، شرکت ژاپنی متاپلنت نیز از زیان بیش از ۱۰۲ میلیارد ین در ذخایر بیت‌کوینی خود خبر داده است؛ موضوعی که بیانگر عمق تأثیر سقوط رمزارزها بر ترازنامه شرکت‌های سرمایه‌گذار است.

واکنش سرمایه‌گذاران خرد و تحلیل‌گران بازار

در فضای نااطمینانی کنونی، سرمایه‌گذاران خرد نیز با سردرگمی نسبت به چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار رمزارزها مواجه‌اند. کاهش تمایل به ورود نقدینگی جدید، افت حجم معاملات و افزایش خروج سرمایه از صندوق‌های مرتبط با بیت‌کوین در هفته‌های اخیر مشاهده می‌شود. تحلیل‌گران بر این باورند که اگر سیاست فدرال رزرو همچنان در مسیر کنترل تورم و حفظ نرخ‌های بهره بالا باقی بماند، روند نزولی بازار ممکن است تا پایان فصل بهار ادامه یابد.

در مقابل، گروهی از تحلیل‌گران خوش‌بین تأکید دارند که هرچند فشار کوتاه‌مدت وجود دارد، اما ظرفیت بنیادین شبکه بیت‌کوین و رشد تدریجی پذیرش جهانی آن می‌تواند در میان‌مدت زمینه‌ساز بازگشت آرام قیمت‌ها باشد. این دیدگاه به‌ویژه با نزدیک‌تر شدن به رویدادهای تکنولوژیکی از جمله ارتقای شبکه‌های بلاک‌چینی جدید تقویت شده است.

نگاهی به آخرین وضعیت قیمتی ۱۰ رمزارز برتر جهان

به‌روزرسانی داده‌های معاملاتی روز چهارشنبه نشان می‌دهد که تقریباً تمامی رمزارزهای بزرگ در محدوده‌های نوسانی منفی قرار دارند. بیت‌کوین با قیمت حدود ۶۷ هزار و ۵۴۸ دلار در ۲۴ ساعت گذشته ۱.۵ درصد کاهش و در هفته اخیر ۱.۱ درصد افت را ثبت کرده است. اتریوم اما با رشد جزئی ۰.۳۷ درصدی در شبانه‌روز گذشته، در سطح ۱۹۹۵ دلار معامله می‌شود و طی هفته گذشته نیز حدود ۰.۷ درصد کاهش داشته است.

در میان رمزارزهای پایدار، تتر و یواس‌دی‌کوین تقریباً بدون تغییر مانده‌اند و ریپل با جهش هفتگی ۵.۳ درصدی تنها دارایی عمده‌ای است که روندی نسبتا مثبت را حفظ کرده است. بایننس‌کوین با قیمت ۶۱۸ دلار، سولانا با نرخ ۸۵ دلار و ترون در محدوده ۰.۲۸ دلار همچنان زیر فشار فروش قرار دارند. در این میان، دوج‌کوین و بیت‌کوین‌کش با رشد قابل توجه هفتگی — به ترتیب ۹.۲ و ۸ درصد — در بین معدود ارزهایی هستند که برخلاف روند عمومی بازار عملکرد مثبتی نشان داده‌اند.

پیامدهای احتمالی برای آینده بازار

در شرایطی که فضای جهانی با ابهام نسبت به جهت‌گیری اقتصادی آمریکا مواجه است، بازار رمزارزها به‌عنوان یکی از حساس‌ترین بخش‌های مالی در برابر تغییرات نرخ بهره همچنان شکننده باقی می‌ماند. بسیاری از تحلیل‌گران هشدار می‌دهند تثبیت نرخ‌های بالا در اقتصاد آمریکا می‌تواند سرمایه‌های قابل‌توجهی را از بازارهای پرریسک خارج کند. در مقابل، چنانچه داده‌های تورمی هفته‌های آینده نشانه‌ای از کاهش فشار قیمت‌ها ارائه دهند، احتمال بازگشت تدریجی توجه سرمایه‌گذاران به دارایی‌های دیجیتال وجود دارد.

جمع‌بندی تحلیلی

سقوط اخیر بیت‌کوین و تداوم روند نزولی رمزارزها نه‌تنها حاصل ضعف تقاضا و فشار فروش در بازار جهانی است، بلکه بازتابی از ابهام شدید در سیاست‌های پولی آمریکا محسوب می‌شود. انتخاب احتمالی کوین وارش به ریاست فدرال رزرو، که نماد رویکرد محافظه‌کارانه در مهار تورم است، می‌تواند جهت‌گیری آتی اقتصاد آمریکا را به سمت کنترل نقدینگی و محدودسازی دارایی‌های پرریسک سوق دهد. در این میان، شرکت‌های بزرگ سرمایه‌گذار در بیت‌کوین مانند استراتژی و متاپلنت نشان داده‌اند که حتی با دارایی‌های گسترده دیجیتال، از ریسک بازار در امان نیستند.

اگرچه شرایط فعلی برای بسیاری از فعالان بازار تیره به نظر می‌رسد، تاریخ چندساله بیت‌کوین نشان داده که هر بار پس از دوره‌های افت شدید، فاز بازسازی و رشد تازه‌ای آغاز شده است. آینده رمزارزها بیش از هر زمان دیگری به تصمیمات فدرال رزرو، وضعیت تورم جهانی و ظرفیت فناوری بلاک‌چین وابسته است. به نظر می‌رسد در مسیر پیش‌رو، تنها سرمایه‌گذارانی که نگاه بلندمدت و درک عمیق‌تری از چرخه‌های اقتصادی دارند، قادر به عبور از این مرحله پرنوسان خواهند بود.