هشدار به خریداران طلا؛ بازار شنبه غافلگیر می‌شود؟

بازار طلا و سکه روز پنجشنبه اول مرداد ۱۴۰۵ در فضایی کم‌نوسان به کار خود پایان داد. براساس داده‌های اتحادیه طلا و جواهر تهران، هر گرم طلای ۱۸ عیار در محدوده ۱۸ میلیون و ۸۰۲ هزار تومان و هر مثقال طلا نزدیک به ۸۱ میلیون و ۴۵۰ هزار تومان قرار گرفت. قیمت اونس درج‌شده در آخرین به‌روزرسانی اتحادیه نیز حدود ۴۰۴۸ دلار بود.

داده‌های شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز نشان می‌دهد سکه امامی در آخرین معاملات رسمی پنجشنبه حدود ۱۸۸ میلیون و ۵۱۰ هزار تومان قیمت داشت. سکه بهار آزادی نیز در محدوده ۱۸۴ میلیون و ۶۳۰ هزار تومان، نیم‌سکه ۹۶ میلیون تومان، ربع‌سکه ۵۴ میلیون تومان و سکه گرمی ۲۷ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان معامله شد.

این قیمت‌ها نشان می‌دهد بازار داخلی پیش از تعطیلی، واکنش شدیدی به تحولات جهانی نشان نداده بود. ثبات نسبی دلار و نبود خبر سیاسی تازه‌ای که بتواند انتظارات معامله‌گران را به‌طور ناگهانی تغییر دهد، موجب شد طلا و سکه در محدوده‌های قبلی باقی بمانند.

اونس جهانی طلا چرا سقوط کرد؟

اونس جهانی طلا روز پنجشنبه پس از رسیدن به بالاترین سطح دو هفته اخیر، بیش از دو درصد کاهش یافت و تا محدوده ۴۰۴۳ دلار عقب نشست. افزایش قیمت نفت به بالای ۱۰۰ دلار، نگرانی درباره بازگشت تورم و بالا رفتن احتمال ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، مهم‌ترین عوامل فشار بر بازار طلا بودند.

در شرایط عادی، تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی باید تقاضا برای طلا به‌عنوان دارایی امن را افزایش دهد؛ اما این بار بازار با معادله متفاوتی روبه‌رو شده است. افزایش تنش در خاورمیانه قیمت نفت را بالا برده و نفت گران نیز خطر رشد دوباره تورم را تقویت کرده است. تورم بالاتر می‌تواند فدرال رزرو را به حفظ یا حتی افزایش نرخ بهره وادار کند.

افزایش نرخ بهره و بازده اوراق خزانه‌داری معمولاً برای طلا عامل منفی محسوب می‌شود؛ زیرا طلا سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند و با بالا رفتن بازده اوراق، هزینه فرصت نگهداری آن افزایش می‌یابد. بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا در روزهای اخیر تا محدوده ۴.۷۱ درصد بالا رفته و بازار احتمال افزایش نرخ بهره را جدی‌تر ارزیابی کرده است.

اونس طلا روز جمعه دوباره صعودی شد

نکته مهم برای پیش‌بینی بازار شنبه این است که روند نزولی اونس جهانی در معاملات جمعه ادامه پیدا نکرد. طلای جهانی با افزایش تقاضا در قیمت‌های پایین‌تر و کاهش نسبی بهای نفت، بخشی از افت روز قبل را جبران کرد و تا محدوده ۴۰۷۳ تا ۴۰۷۵ دلار بالا رفت. قراردادهای آتی طلا نیز نزدیک به ۴۰۷۶ دلار معامله شدند.

بنابراین قیمت ۴۰۵۸ دلاری اونس که در ساعات ابتدایی پس از تعطیلی بازار ایران مشاهده می‌شد، آخرین وضعیت بازار جهانی نیست. طلای جهانی تا زمان تنظیم این گزارش حدود ۲۵ دلار افزایش روزانه ثبت کرده و بار دیگر از محدوده ۴۰۷۰ دلار عبور کرده است.

این بازگشت، شدت سیگنال نزولی برای بازار شنبه را کاهش می‌دهد. اگر اونس معاملات هفتگی را بالای ۴۰۷۰ دلار به پایان برساند، فشار کاهشی آن بر طلای داخلی بسیار محدودتر از شرایطی خواهد بود که قیمت زیر ۴۰۵۰ یا ۴۰۰۰ دلار تثبیت شود.

آیا کاهش اونس مسیر بازار طلای ایران را تغییر می‌دهد؟

پاسخ این پرسش به رفتار هم‌زمان سه متغیر بستگی دارد: اونس جهانی، قیمت دلار و حباب سکه. در بازار ایران، قیمت طلای ۱۸ عیار از حاصل‌ضرب ارزش جهانی طلا در نرخ تبدیل دلار به تومان تأثیر می‌پذیرد. به همین دلیل، کاهش قیمت جهانی ممکن است با افزایش دلار کاملاً خنثی شود.

برای نمونه، افت یک‌درصدی اونس در شرایطی که دلار دو درصد افزایش پیدا کند، الزاماً به کاهش طلای داخلی منجر نمی‌شود. در مقابل، افت هم‌زمان دلار و اونس می‌تواند فشار فروش را تقویت کند و قیمت طلای ۱۸ عیار را سریع‌تر پایین بیاورد.

قیمت دلار در آخرین داده‌های بازار در محدوده ۱۹۳ هزار تومان قرار داشته است. تا زمانی که اسکناس آمریکایی بالای محدوده ۱۹۰ هزار تومان باقی بماند، ظرفیت افت شدید طلا محدود خواهد بود؛ به‌ویژه آنکه اونس جهانی نیز بخشی از کاهش پنجشنبه را پس گرفته است.

بنابراین اونس جهانی می‌تواند جهت اولیه معاملات شنبه را تحت تأثیر قرار دهد، اما تعیین‌کننده نهایی بازار داخلی نیست. اولین قیمت دلار در معاملات غیررسمی و واکنش معامله‌گران به اخبار سیاسی، احتمالاً نقش مهم‌تری در مسیر روز شنبه خواهد داشت.

پیش‌بینی قیمت طلای ۱۸ عیار شنبه

طلای ۱۸ عیار معاملات پنجشنبه را در محدوده ۱۸ میلیون و ۸۰۴ هزار تومان به پایان رساند. اگر دلار در محدوده فعلی باقی بماند و اونس بالای ۴۰۷۰ دلار تثبیت شود، احتمال دارد طلای ۱۸ عیار روز شنبه همچنان در محدوده ۱۸ میلیون و ۷۰۰ هزار تا ۱۹ میلیون تومان نوسان کند.

در سناریوی کاهشی، افت اونس به زیر ۴۰۵۰ دلار و عقب‌نشینی دلار از محدوده ۱۹۰ هزار تومان می‌تواند قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار را به نیمه کانال ۱۸ میلیون تومان نزدیک کند. از دست رفتن این محدوده نیز احتمال آزمایش حمایت‌های پایین‌تر را افزایش خواهد داد.

در سناریوی صعودی، بازگشت اونس به بالای ۴۱۰۰ دلار یا رشد دلار می‌تواند طلای ۱۸ عیار را دوباره به مرز ۱۹ میلیون تومان برساند. از آنجا که بازار جهانی همچنان زیر تأثیر اخبار خاورمیانه، قیمت نفت و انتظارات نرخ بهره قرار دارد، احتمال نوسان‌های سریع در هر دو جهت وجود دارد.

پیش‌بینی قیمت سکه امامی شنبه

سکه امامی پنجشنبه در محدوده ۱۸۸ میلیون و ۵۰۰ هزار تا ۱۸۹ میلیون تومان بسته شد. این قطعه علاوه بر ارزش طلای به‌کاررفته در آن، تحت تأثیر حباب قیمتی و تقاضای داخلی قرار دارد. میزان حباب سکه امامی در پایان هفته حدود چهار میلیون تومان گزارش شده است.

اگر دلار و طلای ۱۸ عیار تغییر محسوسی نداشته باشند، سکه امامی ممکن است روز شنبه میان کانال‌های ۱۸۸ و ۱۹۰ میلیون تومان رفت‌وبرگشت کند. تثبیت زیر ۱۸۸ میلیون تومان می‌تواند فشار فروش را افزایش دهد، در حالی که عبور از ۱۹۰ میلیون تومان بار دیگر خریداران کوتاه‌مدت را فعال خواهد کرد.

در صورت کاهش هم‌زمان اونس و دلار، سکه امامی ظرفیت بازگشت به کانال ۱۸۷ یا ۱۸۸ میلیون تومان را دارد. بااین‌حال، افزایش حباب می‌تواند مانع انتقال کامل افت طلای جهانی به قیمت سکه شود. همین مسئله باعث می‌شود سکه گاهی کمتر از طلا کاهش یابد یا حتی در زمان افت ارزش ذاتی، ثابت بماند.

نیم‌سکه و ربع‌سکه چه مسیری خواهند داشت؟

نیم‌سکه و ربع‌سکه بیش از طلای آب‌شده و طلای ۱۸ عیار تحت تأثیر حباب و تقاضای خرد قرار دارند. قیمت نیم‌سکه در پایان هفته حدود ۹۶ میلیون تومان و ربع‌سکه نزدیک به ۵۴ میلیون تومان بود.

این قطعات به دلیل وزن کمتر و قیمت اسمی پایین‌تر، معمولاً مورد توجه خریداران خرد و متقاضیان هدیه قرار می‌گیرند. در نتیجه، حتی اگر اونس جهانی کاهش یابد، ممکن است حباب اجازه افت متناسب قیمت را ندهد.

در معاملات کم‌حجم ابتدای هفته، امکان ایجاد فاصله میان نرخ خریدوفروش این قطعات نیز وجود دارد. خریداران باید توجه داشته باشند که بخشی از قیمت نیم‌سکه و ربع‌سکه ارتباط مستقیمی با طلای موجود در آنها ندارد و مربوط به حباب بازار است؛ بخشی که در دوره‌های کاهش تقاضا می‌تواند به‌سرعت تخلیه شود.

نفت، فدرال رزرو و تنش‌های منطقه؛ سه عامل تعیین‌کننده

قیمت طلا در روزهای آینده همچنان به تحولات نفت و سیاست پولی آمریکا وابسته خواهد بود. نفت برنت پس از عبور از ۱۰۰ دلار، روز جمعه بیش از چهار درصد عقب نشست و به محدوده ۹۶ دلار بازگشت؛ اتفاقی که بخشی از نگرانی‌های تورمی را کاهش داد و به بازگشت طلا کمک کرد.

بازارها اکنون منتظر نشست بعدی فدرال رزرو هستند. افزایش بازده اوراق و بالا رفتن انتظارات برای سیاست انقباضی، یکی از موانع اصلی رشد طلاست. در مقابل، تشدید درگیری‌ها یا افزایش دوباره قیمت نفت می‌تواند از یک سو تقاضای دارایی امن را بالا ببرد و از سوی دیگر، با تقویت احتمال افزایش نرخ بهره، طلا را تحت فشار قرار دهد.

همین دوگانگی باعث شده طلا واکنش ساده و همیشگی به تنش‌های سیاسی نداشته باشد. معامله‌گران علاوه بر میزان نااطمینانی سیاسی، باید اثر بحران بر تورم، دلار و نرخ بهره را نیز محاسبه کنند.

جمع‌بندی؛ بازار شنبه نزولی می‌شود؟

افت اونس جهانی در روز پنجشنبه سیگنال منفی اولیه‌ای برای بازار ایران بود، اما صعود دوباره طلا به محدوده ۴۰۷۵ دلار در معاملات جمعه، بخشی از این فشار را خنثی کرده است. در نتیجه، نمی‌توان تنها با استناد به کاهش مقطعی اونس، از شروع قطعی روند نزولی طلا و سکه در روز شنبه سخن گفت.

مهم‌ترین متغیر بازار شنبه قیمت دلار خواهد بود. ثبات یا رشد دلار در محدوده ۱۹۰ تا ۱۹۳ هزار تومان می‌تواند اثر افت اونس را کم‌رنگ کند و طلای ۱۸ عیار و سکه امامی را در کانال‌های فعلی نگه دارد. در مقابل، کاهش هم‌زمان دلار و اونس زمینه عقب‌نشینی محسوس‌تر قیمت‌ها را فراهم خواهد کرد.

سناریوی پایه برای آغاز هفته، نوسان طلای ۱۸ عیار در محدوده ۱۸ میلیون و ۷۰۰ هزار تا ۱۹ میلیون تومان و حرکت سکه امامی در محدوده ۱۸۸ تا ۱۹۰ میلیون تومان است. خروج از این بازه‌ها به خبرهای سیاسی، رفتار دلار و قیمت نهایی اونس در پایان معاملات جهانی بستگی دارد.

این گزارش صرفاً جنبه خبری و تحلیلی دارد و توصیه‌ای برای خرید یا فروش طلا و سکه محسوب نمی‌شود.