قیمت جهانی طلا امروز ۷ مرداد ۱۴۰۵؛ اونس روی لبه ۴۰۰۰ دلار، تصمیم فدرال رزرو بازار را برمی‌گرداند؟

قیمت هر اونس طلای نقدی در معاملات امروز تغییر محسوسی نداشت و در سطح ۴۰۲۴ دلار و ۵۴ سنت قرار گرفت. قرارداد آتی طلا در بازار آمریکا برای تحویل در ماه اوت نیز با کاهش ۰.۴ درصدی به ۴۰۲۳ دلار و ۳۰ سنت رسید. نزدیکی قیمت نقدی و آتی نشان می‌دهد معامله‌گران پیش از انتشار نتیجه نشست فدرال رزرو، تمایل چندانی به ایجاد موقعیت‌های بزرگ ندارند.

قیمت فعلی طلا فقط حدود ۲۵ دلار بالاتر از مرز روانی ۴۰۰۰ دلار قرار دارد. به همین دلیل، واکنش بازار به تصمیم فدرال رزرو می‌تواند تعیین کند که این حمایت حفظ می‌شود یا فروشندگان بار دیگر برای پایین بردن اونس فعال خواهند شد.

چرا بازار طلا در انتظار فدرال رزرو متوقف شد؟

کمیته بازار آزاد فدرال رزرو نشست دو روزه خود را در روزهای ۲۸ و ۲۹ ژوئیه برگزار می‌کند. تصمیم سیاست پولی ساعت ۲ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا، برابر با ساعت ۲۱:۳۰ به وقت تهران، منتشر می‌شود و نشست خبری رئیس فدرال رزرو نیز نیم ساعت بعد آغاز خواهد شد. تقویم رسمی بانک مرکزی آمریکا برگزاری این نشست و کنفرانس خبری روز ۲۹ ژوئیه را تأیید می‌کند.

نرخ هدف وجوه فدرال در حال حاضر در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد قرار دارد. فدرال رزرو در نشست ۱۷ ژوئن این دامنه را بدون تغییر نگه داشت، اما افزایش فشارهای تورمی و بالا ماندن قیمت انرژی باعث شده احتمال افزایش دوباره نرخ بهره وارد محاسبات معامله‌گران شود.

کلوین وانگ، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت OANDA، معتقد است رفتار طلا ارتباط مستقیمی با پیام نشست امروز دارد. از نگاه او، حرکت فدرال رزرو به سمت ادبیاتی کمتر سخت‌گیرانه می‌تواند روند نزولی اخیر طلا را معکوس کند. در مقابل، تأکید دوباره بر ضرورت مقابله با تورم، فشار بر فلز زرد را حفظ خواهد کرد.

احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا چقدر است؟

براساس داده‌های نقل‌شده از ابزار CME FedWatch، بازار احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در نشست امروز را حدود ۶۸ درصد ارزیابی می‌کند. در مقابل، احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره حدود ۳۲ درصد محاسبه شده است. معامله‌گران همچنین احتمال افزایش نرخ در نشست سپتامبر را نزدیک به ۷۷ درصد می‌دانند.

این درصدها پیش‌بینی رسمی فدرال رزرو نیستند. ابزار FedWatch احتمال‌ها را از قیمت قراردادهای آتی وجوه فدرال استخراج می‌کند و ارقام آن ممکن است تا لحظه انتشار تصمیم، متناسب با معاملات بازار تغییر کنند.

بالا بودن احتمال افزایش نرخ در سپتامبر نشان می‌دهد حتی در صورت ثابت ماندن نرخ در نشست امروز، معامله‌گران احتمالاً به لحن بیانیه و سخنان کوین وارش بیشتر از خود تصمیم توجه خواهند کرد. وارش از ماه مه ۲۰۲۶ ریاست هیئت‌مدیره فدرال رزرو و کمیته بازار آزاد را بر عهده دارد.

سه سناریو برای قیمت طلا پس از نشست فدرال رزرو

در سناریوی نخست، فدرال رزرو نرخ بهره را ثابت نگه می‌دارد، اما نسبت به تورم موضع سخت‌گیرانه‌ای اتخاذ می‌کند. چنین نتیجه‌ای می‌تواند احتمال افزایش نرخ در سپتامبر را تقویت کند، بازده اوراق و ارزش دلار را بالا نگه دارد و طلا را بار دیگر به سمت مرز ۴۰۰۰ دلار سوق دهد.

سناریوی دوم، ثابت ماندن نرخ همراه با لحنی متعادل‌تر یا کمتر انقباضی است. در این حالت، بخشی از معامله‌گران ممکن است موقعیت‌های فروش خود را ببندند و زمینه برای بازگشت طلا به سطوح بالاتر فراهم شود. همین سناریو از نظر تحلیلگر OANDA می‌تواند جهت نزولی اخیر را تغییر دهد.

سناریوی سوم، افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره است. با توجه به اینکه احتمال این تصمیم حدود ۳۲ درصد برآورد شده، افزایش نرخ کاملاً غیرمنتظره نخواهد بود؛ با این حال، می‌تواند واکنش شدیدتری در دلار، بازده اوراق و بازار طلا ایجاد کند. نرخ بهره بالاتر هزینه فرصت نگهداری طلا را افزایش می‌دهد، زیرا این دارایی برخلاف اوراق قرضه و سپرده، سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند.

چرا تورم هم‌زمان به طلا کمک و آسیب می‌زند؟

طلا معمولاً به‌عنوان پوششی در برابر تورم و کاهش ارزش پول شناخته می‌شود. افزایش تورم می‌تواند سرمایه‌گذاران را به خرید دارایی‌های واقعی مانند طلا ترغیب کند. اما اگر تورم موجب افزایش نرخ بهره و بازده واقعی اوراق شود، نتیجه می‌تواند برعکس باشد.

در شرایط فعلی، افزایش قیمت انرژی یکی از نگرانی‌های سیاست‌گذاران پولی است. نفت در معاملات امروز تحت تأثیر کاهش ذخایر نفت خام آمریکا افزایش یافت. بالا ماندن نفت می‌تواند هزینه حمل‌ونقل و تولید را بیشتر کند و روند کاهش تورم را به تأخیر بیندازد؛ عاملی که فضای بیشتری برای سیاست پولی سخت‌گیرانه ایجاد خواهد کرد.

به همین دلیل، طلا در وضعیتی دوگانه قرار گرفته است. تنش‌های ژئوپولیتیکی و نگرانی تورمی از یک طرف تقاضای دارایی امن را تقویت می‌کنند، اما احتمال افزایش نرخ بهره از طرف دیگر جذابیت نگهداری فلز بدون بازده را کاهش می‌دهد.

تصمیم بانک مرکزی انگلیس و ژاپن نیز مهم است

پس از فدرال رزرو، توجه بازارها به تصمیم بانک مرکزی انگلیس و بانک مرکزی ژاپن معطوف خواهد شد. بانک مرکزی انگلیس قرار است پنجشنبه ۳۰ ژوئیه تصمیم ماه ژوئیه و گزارش سیاست پولی خود را منتشر کند. نرخ بهره فعلی این بانک ۳.۷۵ درصد است و بازار انتظار دارد در این نشست بدون تغییر باقی بماند.

نشست بانک مرکزی ژاپن نیز در روزهای ۳۰ و ۳۱ ژوئیه برگزار می‌شود و نتیجه آن روز جمعه منتشر خواهد شد. انتظار غالب این است که بانک مرکزی ژاپن نیز نرخ بهره را ثابت نگه دارد، اما نسبت به خطر افزایش تورم هشدار دهد.

موضع هم‌زمان سه بانک مرکزی بزرگ می‌تواند بر شاخص دلار، بازار اوراق و جریان سرمایه در فلزات گران‌بها اثر بگذارد. سیاست‌های سخت‌گیرانه‌تر معمولاً برای طلا منفی‌اند، درحالی‌که نشانه‌های توقف چرخه افزایش نرخ می‌توانند خریداران را به بازار بازگردانند.

کومرتس‌بانک پیش‌بینی طلا را کاهش داد

کومرتس‌بانک پیش‌بینی قیمت طلا در پایان سال ۲۰۲۶ را ۳۰۰ دلار کاهش داد و به ۴۵۰۰ دلار در هر اونس رساند. این بانک اعلام کرده بدون تغییر انتظارات نرخ بهره، بازگشت پایدار سرمایه‌گذاران به صندوق‌های قابل معامله طلا و احیای قدرتمند قیمت دشوار خواهد بود.

با وجود کاهش پیش‌بینی، هدف ۴۵۰۰ دلاری همچنان حدود ۱۲ درصد بالاتر از قیمت فعلی طلاست. بنابراین کومرتس‌بانک هنوز احتمال رشد اونس تا پایان سال را رد نمی‌کند، اما سرعت و اندازه این افزایش را کمتر از برآورد قبلی می‌داند.

این بانک همچنین انتظار دارد قیمت هر اونس نقره تا پایان سال به ۶۷ دلار برسد. نقره امروز با افزایش ۰.۵ درصدی در سطح ۵۷ دلار و ۴۱ سنت معامله شد، درحالی‌که پلاتین و پالادیوم کاهش قیمت را تجربه کردند.

سطح ۴۰۰۰ دلار برای طلا حفظ می‌شود؟

مرز ۴۰۰۰ دلار اکنون مهم‌ترین سطح روانی کوتاه‌مدت بازار است. قرار گرفتن طلا تنها حدود ۲۵ دلار بالاتر از این سطح نشان می‌دهد فاصله خریداران و فروشندگان بسیار محدود شده است. شکسته شدن و تثبیت قیمت زیر ۴۰۰۰ دلار می‌تواند فشار فروش را بیشتر کند، به‌ویژه اگر تصمیم یا سخنان فدرال رزرو انقباضی‌تر از انتظار باشد.

در مقابل، ثابت ماندن نرخ همراه با کاهش نگرانی‌های تورمی می‌تواند به طلا اجازه دهد از محدوده فعلی فاصله بگیرد. با این حال، برای شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار، بازار به کاهش انتظارات افزایش نرخ، عقب‌نشینی بازده اوراق و تضعیف دلار نیاز دارد.

قیمت طلا پیش از تصمیم فدرال رزرو عملاً در حالت انتظار قرار گرفته است. معامله‌گران نه برای شکست قطعی مرز ۴۰۰۰ دلار آماده شده‌اند و نه از بازگشت سریع اونس اطمینان دارند. نتیجه نشست امشب و مهم‌تر از آن، لحن کوین وارش درباره تورم و نشست سپتامبر، مشخص خواهد کرد که آرامش فعلی مقدمه یک موج صعودی است یا توقفی کوتاه پیش از ادامه اصلاح قیمت.

این گزارش صرفاً با هدف اطلاع‌رسانی و تحلیل بازار تهیه شده و توصیه‌ای برای خرید یا فروش طلا و سایر دارایی‌ها نیست.