جهش طلا و سکه در ۷ مرداد؛ سکه امامی به مرز ۱۸۸ میلیون تومان رسید

براساس نرخ‌های اولیه اعلام‌شده از بازار، قیمت سکه امامی به ۱۸۷ میلیون تومان، سکه بهار آزادی به ۱۸۴ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان، نیم‌سکه به ۹۵ میلیون و ۱۰۰ هزار تومان و ربع‌سکه به ۵۳ میلیون تومان رسید. سکه گرمی نیز با قیمت ۲۷ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان معامله شد.

در بازار طلا، هر مثقال طلا در محدوده ۸۰ میلیون و ۹۰۰ هزار تومان و هر گرم طلای ۱۸ عیار حدود ۱۸ میلیون و ۷۰۰ هزار تومان قیمت‌گذاری شد. قیمت اونس جهانی نیز در محدوده ۴۰۳۸ تا ۴۰۴۱ دلار قرار داشت.

قیمت‌ها در ادامه روز تغییر کردند. یک گزارش منتشرشده در ساعت ۱۱:۱۳، نرخ طلای ۱۸ عیار را ۱۸ میلیون و ۷۸۰ هزار تومان و قیمت سکه امامی را ۱۸۸ میلیون و ۱۰ هزار تومان اعلام کرد. منبع دیگری نیز طلای ۱۸ عیار را ۱۸ میلیون و ۷۴۵ هزار تومان ثبت کرده بود. بنابراین، نرخ ۱۸۷ میلیون تومانی سکه و ۱۸ میلیون و ۷۰۰ هزار تومانی طلا را باید تصویری از بخشی از معاملات امروز دانست، نه قیمت قطعی پایان بازار.

سکه امامی بیش از سه میلیون تومان گران شد

سکه امامی در نرخ اولیه امروز با افزایش حدود سه میلیون و ۳۰۰ هزار تومانی نسبت به معاملات عصر روز گذشته، به ۱۸۷ میلیون تومان رسید. در ادامه معاملات نیز نرخ‌های نزدیک به ۱۸۸ میلیون تومان ثبت شد. یکی از تابلوهای بازار، رشد روزانه سکه امامی را حدود سه میلیون تومان و قیمت آن را ۱۸۸ میلیون و ۱۰ هزار تومان اعلام کرد.

سکه بهار آزادی نیز افزایش شدیدتری را تجربه کرد و در برخی گزارش‌ها با بیش از چهار میلیون تومان رشد به محدوده ۱۸۴ میلیون تومان رسید. نیم‌سکه تا محدوده ۹۵ تا ۹۶ میلیون تومان بالا رفت و سکه گرمی نیز با افزایش ۵۰۰ هزار تومانی روی رقم ۲۷ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان قرار گرفت.

این رشد هم‌زمان در بیشتر قطعات نشان می‌دهد عامل افزایش قیمت فقط تغییر حباب یک نوع سکه نبوده است. بالا رفتن نرخ دلار، ارزش ریالی طلای موجود در تمام قطعات را افزایش داده و سپس تغییرات عرضه و تقاضا، قیمت نهایی هر قطعه را شکل داده است.

چرا فلش‌های جدول نزولی است، اما قیمت روزانه افزایش داشته؟

در جدول اولیه، مقابل سکه امامی، نیم‌سکه، ربع‌سکه و طلای ۱۸ عیار علامت کاهش چنددهم درصدی دیده می‌شود؛ درحالی‌که متن گزارش از رشد چندمیلیونی قیمت‌ها نسبت به روز گذشته خبر می‌دهد.

احتمالاً این فلش‌ها تغییر آخرین قیمت نسبت به نوبت قبلی ثبت نرخ را نشان می‌دهند، نه تغییر نسبت به قیمت پایانی روز سه‌شنبه. برای مثال، ممکن است سکه امامی نسبت به عصر روز گذشته سه میلیون تومان گران شده باشد، اما در فاصله دو به‌روزرسانی کوتاه بازار چندصد هزار تومان عقب‌نشینی کرده باشد.

اختلاف میان نرخ ۱۸۷ میلیون تومانی ابتدای گزارش و قیمت ۱۸۸ میلیون و ۱۰ هزار تومانی یک منبع دیگر نیز همین ماهیت لحظه‌ای بازار را تأیید می‌کند. هنگام مقایسه قیمت‌ها باید ساعت ثبت نرخ، منبع اعلام قیمت و مبنای محاسبه درصد تغییر مشخص باشد.

دلار چگونه طلای داخلی را گران کرد؟

قیمت دلار در معاملات امروز به محدوده ۱۹۳ هزار تومان رسید. افزایش نرخ ارز باعث شد حتی با وجود نوسان محدود اونس جهانی، ارزش ریالی طلا در بازار ایران رشد کند.

یک محاسبه تقریبی نشان می‌دهد با فرض اونس ۴۰۳۸ دلاری و دلار ۱۹۳ هزار تومانی، ارزش هر گرم طلای ۱۸ عیار پیش از هزینه‌های داخلی بازار حدود ۱۸ میلیون و ۷۹۲ هزار تومان می‌شود. این عدد بسیار نزدیک به نرخ‌های ۱۸ میلیون و ۷۰۰ تا ۱۸ میلیون و ۷۸۰ هزار تومانی ثبت‌شده در بازار است.

این هم‌خوانی نشان می‌دهد محرک اصلی جهش امروز طلای داخلی، افزایش نرخ دلار بوده است. در چنین شرایطی، حتی اگر اونس جهانی چند دلار کاهش پیدا کند، رشد چند هزار تومانی دلار می‌تواند اثر آن را خنثی و طلا را در مسیر صعودی نگه دارد.

آیا طلای جهانی امروز نزولی بود؟

در ساعات ابتدایی معاملات آسیایی، اونس جهانی تا محدوده ۴۰۱۲ دلار عقب نشست و سپس دوباره به بالای ۴۰۳۰ دلار برگشت. بنابراین، بسته به زمان ثبت گزارش، امکان دارد بعضی تابلوها روند کوتاه‌مدت اونس را نزولی نشان داده باشند.

اما براساس گزارش رویترز، قیمت نقدی طلا تا ساعت ۰۶:۵۶ به وقت گرینویچ با ۰.۳ درصد افزایش به ۴۰۴۰ دلار و ۶۳ سنت رسید. قراردادهای آتی آمریکا نیز نزدیک به ۴۰۳۸ دلار و ۹۰ سنت قرار داشتند. در نتیجه، نمی‌توان کل معاملات چهارشنبه را صرفاً نزولی توصیف کرد؛ طلا پس از افت اولیه، بخشی از کاهش خود را جبران کرده بود.

تمرکز بازار جهانی بر تصمیم نرخ بهره فدرال‌رزرو و سخنان رئیس این نهاد است. نرخ بهره بالاتر معمولاً هزینه فرصت نگهداری طلا را افزایش می‌دهد، زیرا این فلز سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند. در مقابل، لحن نرم‌تر فدرال‌رزرو یا کاهش ارزش دلار جهانی می‌تواند از قیمت طلا حمایت کند.

بازار داخلی چرا برخلاف اونس حرکت کرد؟

قیمت طلای ایران از حاصل‌ضرب دو متغیر اصلی تشکیل می‌شود: قیمت جهانی اونس و نرخ دلار داخلی. امروز تغییر دلار بسیار بزرگ‌تر از نوسان درصدی اونس بود؛ بنابراین، جهت بازار داخلی را نرخ ارز تعیین کرد.

اگر اونس جهانی یک درصد کاهش پیدا کند، اما دلار بیش از دو درصد گران شود، نتیجه نهایی برای طلای داخلی همچنان مثبت خواهد بود. همین اتفاق توضیح می‌دهد چرا با وجود افت مقطعی اونس در ساعات اولیه، هر گرم طلای ۱۸ عیار چندصدهزار تومان گران شد.

ریسک‌های سیاسی و امنیتی نیز هم‌زمان بر هر دو بخش بازار اثر می‌گذارند. این ریسک‌ها در ایران تقاضا برای دلار و طلا را افزایش می‌دهند، اما در بازار جهانی ممکن است از طریق رشد قیمت نفت و نگرانی از تورم، انتظار افزایش نرخ بهره را تقویت کنند؛ عاملی که گاهی برخلاف انتظار، فشار نزولی بر اونس وارد می‌کند. شورای جهانی طلا نیز نرخ بهره، دلار، ریسک ژئوپلیتیکی و جریان‌های سرمایه‌گذاری را از محرک‌های اصلی بازار معرفی کرده است.

حباب تقریبی سکه امامی چقدر است؟

با فرض قیمت ۴۰۳۸ دلاری اونس و دلار ۱۹۳ هزار تومانی، ارزش نظری طلای موجود در یک سکه تمام حدود ۱۸۳ میلیون و ۴۰۰ هزار تومان محاسبه می‌شود. در نرخ ۱۸۷ میلیون تومانی، فاصله قیمت بازار با ارزش طلای سکه حدود سه میلیون و ۶۰۰ هزار تومان است.

این فاصله را نمی‌توان به‌طور کامل حباب خالص دانست؛ زیرا هزینه ضرب، کارمزد معامله، اختلاف خریدوفروش و شرایط عرضه نیز بر نرخ نهایی تأثیر دارند. بااین‌حال، محاسبه نشان می‌دهد بخش عمده قیمت سکه امروز از ارزش طلای آن ناشی شده و حباب موجود نسبت به کل قیمت، بسیار بزرگ نیست.

اگر سکه امامی بدون افزایش متناسب دلار یا اونس به سمت ۱۹۰ میلیون تومان حرکت کند، سهم حباب در قیمت بیشتر خواهد شد. در مقابل، رشد هم‌زمان دلار و اونس می‌تواند افزایش سکه را بدون جهش شدید حباب توجیه کند.

پیش‌بینی قیمت طلا و سکه

در سناریوی افزایشی، تثبیت دلار بالای ۱۹۳ هزار تومان و ماندگاری اونس جهانی بالای محدوده ۴۰۴۰ دلار می‌تواند طلای ۱۸ عیار را به سمت مرز ۱۸ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان و سپس کانال ۱۹ میلیون تومان هدایت کند. سکه امامی نیز در این وضعیت ممکن است محدوده ۱۸۸ تا ۱۹۰ میلیون تومان را آزمایش کند.

در سناریوی میانه، اگر دلار بین ۱۹۰ تا ۱۹۳ هزار تومان نوسان کند و اونس نزدیک ۴۰۰۰ تا ۴۱۰۰ دلار باقی بماند، بازار داخلی احتمالاً در محدوده فعلی رفت‌وبرگشت خواهد داشت. شورای جهانی طلا نیز در چشم‌انداز میانه سال اعلام کرده در صورت تغییرنکردن محسوس شرایط اقتصاد کلان، اونس می‌تواند در نیمه دوم سال حدود پنج درصد بالا یا پایین محدوده ۴۱۰۰ دلار نوسان کند.

در سناریوی کاهشی، بازگشت دلار به زیر ۱۹۰ هزار تومان یا انتشار خبرهایی که انتظارات سیاسی را آرام کند، می‌تواند بخشی از رشد امروز را تخلیه کند. در این شرایط، طلای ۱۸ عیار ممکن است به محدوده ۱۸ میلیون و ۴۰۰ تا ۱۸ میلیون و ۶۰۰ هزار تومان و سکه امامی به کانال ۱۸۳ تا ۱۸۵ میلیون تومان برگردد.

طلا در اختیار دلار، سکه درگیر حباب

معاملات ۷ مرداد نشان داد طلای داخلی بیش از هر چیز به جهش نرخ ارز واکنش نشان داده است. اونس جهانی در محدوده ۴۰۴۰ دلار نوسان داشت، اما دلار ۱۹۳ هزار تومانی قیمت طلای ۱۸ عیار را تا حوالی ۱۸ میلیون و ۷۰۰ هزار تومان بالا برد.

سکه امامی نیز ابتدا روی ۱۸۷ میلیون تومان قرار گرفت و سپس نرخ‌های نزدیک به ۱۸۸ میلیون تومان را مشاهده کرد. تفاوت میان اعداد منتشرشده تناقض اساسی نیست؛ بلکه نتیجه تغییر سریع قیمت‌ها در طول معاملات است.

مسیر بعدی بازار به سه عامل وابسته خواهد بود: تثبیت یا عقب‌نشینی دلار، نتیجه نشست فدرال‌رزرو و شدت تحولات سیاسی. تا زمانی که دلار در کانال ۱۹۰ هزار تومان باقی بماند، کاهش محدود اونس به‌تنهایی برای ارزان‌شدن محسوس طلا و سکه کافی نخواهد بود.