جهش طلا تا ۴۲۸۵ دلار؛ بازار در آستانه گزارش اشتغال آمریکا برای صعود بزرگ‌تر آماده می‌شود؟

بازار جهانی طلا در آخرین روز معاملاتی هفته یکی از حساس‌ترین مقاطع خود در ماه‌های اخیر را تجربه می‌کند. قیمت هر اونس طلای نقدی در آخرین به‌روزرسانی رویترز با رشد ۱.۱ درصدی به ۴۲۸۵ دلار و ۸۹ سنت رسید؛ این در حالی است که طلا روز پنجشنبه بالاترین قیمت هفت هفته اخیر را لمس کرده بود.

طلای جهانی در مجموع هفته نیز حدود ۶ درصد افزایش قیمت داشته و در صورت حفظ این سطح تا پایان معاملات، قوی‌ترین رشد هفتگی خود از ژانویه را ثبت می‌کند. قراردادهای آتی طلای آمریکا نیز ۱.۱ درصد رشد کردند و به ۴۳۴۴ دلار و ۹۰ سنت در هر اونس رسیدند.

این ارقام نسبت به نرخ‌های ساعات ابتدایی بازار، یعنی اونس ۴۲۶۲ دلار و معاملات آتی ۴۳۲۱ دلار، افزایش بیشتری را نشان می‌دهد و حکایت از آن دارد که جریان خرید طلا در ادامه معاملات تقویت شده است.

قیمت جهانی طلا امروز جمعه ۱۶ مرداد ۱۴۰۵

آخرین به‌روزرسانی رویترز نشان می‌دهد هر چهار فلز گرانبها در مسیر ثبت افزایش هفتگی قرار گرفته‌اند.

چرا قیمت طلا با امید به صلح در خاورمیانه بالا رفت؟

در نگاه اول شاید افزایش قیمت طلا همزمان با افزایش امید به کاهش تنش‌های خاورمیانه عجیب به نظر برسد. طلا معمولاً هنگام تشدید بحران‌های سیاسی و نظامی به‌عنوان دارایی امن خریدار بیشتری پیدا می‌کند و کاهش ریسک ژئوپلیتیکی از نظر سنتی باید بخشی از این تقاضا را کاهش دهد.

اما این بار بازار از مسیر متفاوتی واکنش نشان داده است.

مت سیمپسون، تحلیلگر ارشد StoneX، معتقد است افزایش امید به صلح در خاورمیانه انتظارات تورمی را کاهش داده و همین موضوع به طلا اجازه داده است پس از چند هفته تثبیت بالای سطح ۴۰۰۰ دلار، بار دیگر حرکت صعودی خود را آغاز کند. همزمان دونالد ترامپ نیز گفته است تصور می‌کند جنگ با ایران به‌زودی پایان خواهد یافت.

حلقه واسط این معادله «نفت» است.

کاهش تنش‌های خاورمیانه، قیمت نفت را تحت فشار گذاشته و نفت خام در مسیر ثبت افت هفتگی قرار گرفته است. ارزان‌تر شدن انرژی می‌تواند فشار تورمی را کاهش دهد. کاهش تورم نیز نیاز فدرال رزرو به افزایش بیشتر نرخ بهره را کمتر می‌کند و این همان نقطه‌ای است که خبر مثبت ژئوپلیتیکی به نفع قیمت طلا تمام می‌شود.

نرخ بهره چگونه دوباره موتور صعود طلا شد؟

طلا برخلاف اوراق قرضه یا سپرده بانکی سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند. به همین دلیل زمانی که نرخ بهره افزایش می‌یابد، هزینه فرصت نگهداری طلا نیز بالا می‌رود و بخشی از سرمایه ممکن است از فلز زرد به سمت دارایی‌های دارای بازده منتقل شود.

اما زمانی که احتمال افزایش نرخ بهره پایین می‌آید، این فشار کاهش پیدا می‌کند.

براساس داده‌هایی که رویترز از ابزار FedWatch گروه CME نقل کرده، معامله‌گران اکنون حدود ۵۵ درصد احتمال می‌دهند فدرال رزرو در سپتامبر نرخ بهره را افزایش دهد. کاهش این احتمال در مقایسه با سطوح بالاتر هفته‌های گذشته یکی از دلایلی است که فضای بازار را به نفع طلا تغییر داده است.

شورای جهانی طلا نیز در چشم‌انداز نیمه دوم سال ۲۰۲۶ تأکید کرده است که تغییر انتظارات مربوط به نرخ بهره یکی از مهم‌ترین محرک‌های قیمت طلا خواهد بود. براساس مدل این شورا، کاهش نرخ‌ها و تضعیف دلار می‌تواند زمینه صعود بیشتر طلا را فراهم کند، درحالی‌که افزایش بازده اوراق و تقویت دلار سناریویی منفی برای این فلز محسوب می‌شود.

گزارش اشتغال آمریکا؛ آزمون بزرگ طلا در قیمت ۴۲۰۰ دلار

مهم‌ترین اتفاق پیش روی بازار، انتشار گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا یا NFP ماه ژوئیه است. وزارت کار آمریکا این آمار را روز جمعه منتشر می‌کند و واکنش بازار ارز، اوراق و طلا به آن می‌تواند شدید باشد.

دلیل اهمیت NFP ساده است؛ وضعیت اشتغال یکی از متغیرهای مهم تصمیم‌گیری فدرال رزرو درباره نرخ بهره محسوب می‌شود.

اگر آمار بازار کار آمریکا ضعیف‌تر از انتظار باشد، معامله‌گران ممکن است احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را کمتر کنند. چنین سناریویی می‌تواند بازده اوراق خزانه آمریکا و دلار را تحت فشار قرار دهد و زمینه ادامه رشد طلا را فراهم کند.

در مقابل، یک گزارش اشتغال بسیار قدرتمند می‌تواند نگرانی فدرال رزرو درباره تداوم فشارهای تورمی را افزایش دهد و احتمال سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر را بالا ببرد. این سناریو ممکن است حداقل در کوتاه‌مدت زمینه اصلاح قیمت طلا را فراهم کند.

بااین‌حال سیمپسون معتقد است حتی نوسانات ناشی از NFP نیز تصویر کلی نمودار را تغییر نمی‌دهد و سطح ۴۰۰۰ دلار به یک حمایت قدرتمند برای طلا تبدیل شده است.

آیا طلا به ۴۶۰۰ دلار می‌رسد؟

یکی از مهم‌ترین بخش‌های تحلیل تازه StoneX، مطرح‌شدن هدف ۴۶۰۰ دلاری است.

سیمپسون معتقد است معامله‌گران صعودی اکنون در انتظار اصلاح‌های قیمتی هستند تا دوباره وارد بازار شوند و اگر ساختار فعلی حفظ شود، حرکت طلا به سمت محدوده ۴۶۰۰ دلار دور از انتظار نیست.

از قیمت ۴۲۸۵ دلار، رسیدن به ۴۶۰۰ دلار به حدود ۷.۳ درصد رشد دیگر نیاز دارد؛ حرکتی که برای تحقق آن احتمالاً بازار به ترکیبی از کاهش انتظارات نرخ بهره، ضعف دلار و حفظ تقاضای سرمایه‌گذاری نیاز خواهد داشت.

این هدف با سناریوی صعودی شورای جهانی طلا نیز کاملاً بی‌ارتباط نیست. این نهاد در گزارش چشم‌انداز نیمه دوم سال اعلام کرده بود عواملی مانند تضعیف اقتصاد، کاهش انتظارات نرخ بهره، بازگشت تقاضا در اصلاح قیمت و شوک‌های ژئوپلیتیکی می‌توانند طلا را به سمت ۴۵۰۰ دلار و حتی سطوح بالاتر هدایت کنند.

البته طلا در سال جاری نشان داده است که مسیر صعودی آن بدون اصلاح نیست. براساس گزارش شورای جهانی طلا، فلز زرد در ژانویه حتی از ۵۵۰۰ دلار نیز عبور کرده بود، اما در اواخر ژوئن تا زیر ۴۰۰۰ دلار سقوط کرد. بنابراین محدوده فعلی همچنان پایین‌تر از سقف تاریخی سال ۲۰۲۶ قرار دارد.

نقره هم آماده شکستن مقاومت شد

رالی بازار فقط محدود به طلا نیست. قیمت نقره در آخرین معاملات ۳.۳ درصد افزایش یافت و به ۶۳ دلار و ۴۸ سنت رسید.

مؤسسه Marex معتقد است نقره در حال آزمایش سقف محدوده‌ای است که نزدیک به دو ماه در آن نوسان کرده و در صورت شکست این محدوده، حرکت قیمت به سمت ۶۸ دلار امکان‌پذیر خواهد بود.

پلاتین نیز با رشد ۱.۵ درصدی به ۱۷۵۵ دلار و ۹۰ سنت رسید و پالادیوم با افزایش ۰.۳ درصدی در محدوده ۱۳۷۴ دلار معامله شد. هر سه فلز در مسیر ثبت بازده مثبت هفتگی قرار گرفته‌اند.

پیش‌بینی قیمت طلا؛ ۴۰۰۰ دلار به کف جدید بازار تبدیل شده است؟

مهم‌ترین پیام معاملات این هفته شاید نه عبور طلا از ۴۲۰۰ دلار، بلکه دفاع قدرتمند خریداران از محدوده ۴۰۰۰ دلار باشد.

اگر گزارش اشتغال آمریکا نتواند انتظارات افزایش نرخ بهره را به‌طور محسوسی تقویت کند، احتمال حفظ طلا بالای ۴۲۰۰ دلار و تلاش دوباره برای حرکت به سمت ۴۴۰۰ و سپس ۴۶۰۰ دلار افزایش خواهد یافت.

در سناریوی مخالف، گزارش قدرتمند اشتغال، جهش بازده اوراق و افزایش احتمال بالا رفتن نرخ بهره می‌تواند معامله‌گران کوتاه‌مدت را به ذخیره سود ترغیب کند. با توجه به رشد حدود ۶ درصدی طلا در همین هفته، اصلاح مقطعی نیز نمی‌تواند غیرمنتظره باشد.

بااین‌حال بازار فعلاً یک پیام روشن صادر کرده است: خریداران در اصلاح‌ها بازمی‌گردند و محدوده ۴۰۰۰ دلار به مهم‌ترین خط دفاعی طلا تبدیل شده است. اینکه این حمایت در هفته‌های آینده سکوی حرکت به سمت ۴۶۰۰ دلار شود یا نه، بیش از هر چیز به آمارهای اقتصاد آمریکا و مسیر بعدی نرخ بهره فدرال رزرو بستگی خواهد داشت.