اونس تا ۴۶۰۰ دلار رفت؛ قیمت طلا و سکه شنبه چه می‌شود؟

هفته پایانی مرداد برای بازار طلا از آن هفته‌هایی بود که هر دو موتور اصلی قیمت داخلی همزمان روشن شدند.

دلار از سطوح پایین‌تر هفته به محدوده ۱۸۹ هزار و ۵۰۰ تومان رسید و همزمان بازار جهانی طلا نیز جهشی بزرگ را تجربه کرد. نتیجه این هم‌جهتی در بازار داخلی کاملاً محسوس بود: سکه امامی که ابتدای هفته بیشتر حوالی ۱۸۹ تا ۱۹۰ میلیون تومان معامله می‌شد، چهارشنبه وارد محدوده ۱۹۵ میلیون شد و پنجشنبه قیمت اعلامی آن به ۲۰۲ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان رسید.

یعنی سکه در فاصله‌ای کمتر از یک هفته حدود ۱۲ تا ۱۳ میلیون تومان از سطح ۱۸۹ تا ۱۹۰ میلیون فاصله گرفت؛ رشدی در حدود ۶ تا ۷ درصد.

اتفاق مهم بعد از تعطیلی بازار ایران افتاد

برای پیش‌بینی شنبه، مهم‌ترین نکته همین است.

آخرین نرخ‌های داخلی مربوط به پنجشنبه‌اند؛ اما اونس جهانی جمعه همچنان معامله می‌شود.

رویترز در تازه‌ترین گزارش خود اعلام کرد طلای نقدی روز جمعه ۱.۵ درصد رشد کرد و به ۴۵۸۷.۲۳ دلار رسید. اونس در جریان معاملات حتی سطح ۴۶۰۱.۲۹ دلار را لمس کرد که بالاترین قیمت از ۱۵ مه محسوب می‌شود. طلا در مجموع این هفته نیز حدود ۵ درصد رشد کرده و در مسیر سومین هفته صعودی متوالی قرار گرفته است.

این مسئله برای بازار شنبه ایران اهمیت بیشتری از نوسان چندصدهزار تومانی پنجشنبه دارد.

زیرا طلای ۱۸ عیار ۲۰ میلیون و ۳۲۶ هزار تومانی پنجشنبه، رشد جدید جمعه اونس را به‌طور کامل در خود ندارد.

به بیان ساده‌تر، بازار جهانی وقتی بالا رفت که بازار داخلی بسته بود.

اونس فقط ۴۵۸۶ دلار نیست؛ ۴۶۰۰ دلار را هم دیده است

رقم ۴۵۸۶ دلار که در گزارش اولیه آمده، با نرخ لحظه‌ای امروز تقریباً منطبق است؛ اما بازار در طول جمعه از آن هم بالاتر رفته است.

رویترز می‌گوید اونس پیش از عقب‌نشینی تا محدوده ۴۵۸۷ دلار، سقف ۴۶۰۱ دلار را ثبت کرده است. عامل اصلی رشد، تضعیف دلار آمریکا، نگرانی سرمایه‌گذاران درباره بدهی دولت آمریکا و عبور قیمت طلا از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه بوده است. این میانگین اکنون حوالی ۴۵۱۳ دلار قرار دارد و عبور از آن برای معامله‌گران تکنیکال یک علامت مثبت تلقی شده است.

اهمیت این اتفاق آنجاست که فقط دو روز قبل، وضعیت کاملاً متفاوت بود.

طلای جهانی روز سه‌شنبه حوالی ۴۳۶۵ دلار بود؛ چهارشنبه پس از کاهش بازده اوراق و افت دلار جهش کرد و پنجشنبه حوالی ۴۵۱۶ دلار قرار گرفت. حالا جمعه دوباره به نزدیکی ۴۶۰۰ دلار رسیده است.

پس صحبت از رشد نزدیک به ۱۰۰ دلار در دو روز، حتی محتاطانه است؛ اونس نسبت به بخش‌هایی از معاملات پنجشنبه بیش از ۷۰ دلار بالا آمده و نسبت به سه‌شنبه بیش از ۲۰۰ دلار فاصله گرفته است.

سکه ۲۰۲.۵ میلیونی؛ رشد واقعی یا افزایش حباب؟

براساس نرخ‌های اعلامی پایان پنجشنبه، سکه امامی ۲۰۲ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان، بهار آزادی ۱۹۹ میلیون، نیم‌سکه ۱۰۲ میلیون، ربع‌سکه ۵۶ میلیون و سکه گرمی ۲۹ میلیون تومان قیمت داشت.

این اعداد نشان می‌دهد موج افزایش فقط به سکه امامی محدود نبوده است.

اما هنگام تحلیل سکه باید یک متغیر سوم را هم کنار دلار و اونس قرار داد: حباب.

ارزش ذاتی سکه از قیمت طلای موجود در آن و نرخ ارز اثر می‌گیرد، اما قیمت معاملاتی می‌تواند به دلیل عرضه و تقاضا، انتظارات و هیجان بازار بالاتر یا پایین‌تر از ارزش نظری قرار بگیرد.

بنابراین اگر شنبه اونس بالا بماند ولی دلار ثابت شود، لزوماً تمام انواع سکه به یک نسبت گران نمی‌شوند. ممکن است بخشی از فشار صعودی در طلای خام و بخشی دیگر در حباب سکه تخلیه شود.

طلای ۱۸ عیار؛ یک محاسبه مهم برای شنبه

پنجشنبه هر گرم طلای ۱۸ عیار با قیمت حدود ۲۰ میلیون و ۳۲۶ هزار تومان معامله شد.

حالا یک محاسبه نظری ساده جالب است.

با اونس حدود ۴۵۸۷ دلار و دلار ۱۸۹ هزار و ۵۰۰ تومان، ارزش نظری هر گرم طلای ۱۸ عیار ــ صرفاً براساس تبدیل اونس جهانی و نرخ ارز و بدون لحاظ اختلاف زمانی، هزینه بازار و سایر عوامل داخلی ــ به حوالی ۲۰ میلیون و ۹۶۰ هزار تومان می‌رسد.

این عدد به معنای آن نیست که طلا حتماً شنبه باید ۲۰ میلیون و ۹۶۰ هزار تومان شود؛ نرخ دلار ممکن است تغییر کند، اونس تا پایان معاملات جمعه نوسان دارد و بازار داخلی نیز سازوکار خودش را دارد.

اما یک نکته را نشان می‌دهد:

اگر دلار تغییر محسوسی نکند و اونس جمعه بخش بزرگی از رشد خود را حفظ کند، قیمت پنجشنبه طلای داخلی در آغاز شنبه فشار صعودی خواهد داشت.

سناریوی اول؛ دلار روی ۱۸۹ تا ۱۹۰ هزار تومان بماند

این شاید مهم‌ترین سناریوی شنبه باشد.

اگر دلار آزاد در بازگشایی بازار حوالی ۱۸۹ تا ۱۹۰ هزار تومان بماند و اونس نیز جمعه را در محدوده بالاتر از ۴۵۵۰ دلار به پایان برساند، نیروی محرک اصلی طلا در ابتدای شنبه از سمت بازار جهانی خواهد آمد.

در این شرایط محدوده ۲۰.۵ تا ۲۱ میلیون تومان برای طلای ۱۸ عیار از نظر محاسباتی قابل بررسی می‌شود و سکه امامی نیز می‌تواند برای تثبیت بالای ۲۰۲ میلیون تومان و حرکت به سمت محدوده‌های بالاتر تلاش کند.

اما این «سناریو» است، نه پیش‌بینی قطعی. فاصله قیمت سکه با ارزش طلای آن و رفتار معامله‌گران در شروع بازار تعیین می‌کند رشد اونس با چه شدتی به سکه منتقل شود.

سناریوی دوم؛ دلار ۱۹۰ هزار تومان را بشکند

اگر دلار همزمان با بازگشایی شنبه از مرز ۱۹۰ هزار تومان عبور کند، بازار داخلی دوباره دو موتور صعودی خواهد داشت.

در این وضعیت، محدوده ۲۰۵ میلیون تومان برای سکه از یک مقاومت فرضی به محدوده‌ای در دسترس‌تر تبدیل می‌شود و سناریوی ۲۰۵ تا ۲۰۸ میلیون تومان که در تحلیل اولیه مطرح شده، قدرت بیشتری می‌گیرد.

طلای ۱۸ عیار نیز در صورت همزمانی دلار بالاتر و اونس نزدیک ۴۶۰۰ دلار می‌تواند مرز ۲۰.۵ میلیون تومان را جدی‌تر آزمایش کند.

اما عبور لحظه‌ای از یک سطح با تثبیت بالای آن متفاوت است. برای مثال دلار ممکن است ابتدای بازار ۱۹۱ هزار تومان دیده شود اما با افزایش عرضه دوباره عقب بنشیند؛ همان اتفاق می‌تواند در سکه نیز رخ دهد.

سناریوی سوم؛ دلار عقب‌نشینی کند

سناریوی نزولی بازار همچنان وجود دارد.

اگر دلار شنبه با افزایش عرضه مواجه شود و به زیر ۱۸۸ هزار تومان برگردد، بخشی از اثر مثبت اونس خنثی خواهد شد.

اما تفاوت شنبه پیش‌رو با روزهای عادی این است که اونس اکنون به نزدیکی ۴۶۰۰ دلار رسیده است. بنابراین دلار برای ایجاد اصلاح جدی در طلای داخلی باید افتی معنادارتر داشته باشد.

به بیان دیگر، کاهش هزار یا دو هزار تومانی دلار در شرایطی که اونس ده‌ها دلار بالاتر از قیمت زمان بسته شدن بازار پنجشنبه است، ممکن است فقط شدت رشد طلا را کم کند، نه اینکه الزاماً قیمت را به سطوح ابتدای هفته برگرداند.

چرا طلای جهانی ناگهان این‌قدر قوی شد؟

جهش اخیر فقط محصول جنگ و ریسک‌های ژئوپلیتیک نیست.

بازار طلا این هفته از افت ارزش دلار و تغییر شرایط بازار اوراق آمریکا نیز نیرو گرفته است. وزارت خزانه‌داری آمریکا برنامه بازخرید اوراق بلندمدت را افزایش داده و این اقدام نگرانی‌هایی درباره حجم بدهی دولت و پایداری مالی آمریکا ایجاد کرده است. همین موضوع در کنار کاهش دلار باعث افزایش تقاضا برای طلا شده است.

از نظر تکنیکال نیز عبور طلا از میانگین ۲۰۰ روزه حوالی ۴۵۱۳ دلار اهمیت دارد و رویترز گزارش کرده فلز زرد اکنون بالاتر از میانگین‌های مهم خود معامله می‌شود.

در عین حال مسیر یک‌طرفه نیست. پیام‌های بعدی فدرال رزرو، وضعیت نرخ بهره و بازده اوراق می‌توانند دوباره بازار را تحت فشار قرار دهند. تحلیلگران نیز منتظر سیگنال‌های تازه سیاست پولی در نشست جکسون هول هستند.

نکته مهم؛ اونس هنوز رکورد تاریخی خود را پس نگرفته

با وجود تیترهای صعودی، طلا هنوز با رکورد تاریخی خود فاصله دارد.

رویترز پیش‌تر گزارش کرده بود اونس در ژانویه ۲۰۲۶ تا محدوده ۵۵۹۵ دلار صعود کرده بود و پس از شروع جنگ و نیاز بازارها به نقدینگی، حتی به زیر ۴۰۰۰ دلار سقوط کرد. بازگشت فعلی به محدوده ۴۵۸۰ تا ۴۶۰۰ دلار نشان‌دهنده احیای جدی طلاست، اما هنوز حدود ۱۸ درصد پایین‌تر از آن قله تاریخی قرار دارد.

پس ۴۶۰۰ دلار عدد بزرگی است، اما رکورد تازه نیست.

شنبه؛ بازار با «قیمت پنجشنبه» باز نمی‌شود

این شاید مهم‌ترین جمع‌بندی برای معاملات ۳۱ مرداد باشد.

پنجشنبه بازار داخلی با سکه ۲۰۲.۵ میلیون تومانی و طلای ۲۰ میلیون و ۳۲۶ هزار تومانی بسته شد. اما جمعه، زمانی که بازار ایران تعطیل بود، اونس جهانی ۱.۵ درصد بالا رفت و حتی ۴۶۰۱ دلار را لمس کرد.

بنابراین اولین قیمت‌های شنبه باید این فاصله زمانی را جبران کنند.

اگر دلار حوالی ۱۸۹ تا ۱۹۰ هزار تومان بماند، وزن اونس در تعیین جهت بازار بیشتر از روزهای قبل خواهد بود. اگر دلار هم صعود کند، فشار افزایشی دوبرابر می‌شود؛ و اگر دلار عقب بنشیند، جنگ اصلی بازار میان افت ارز و رشد طلای جهانی شکل می‌گیرد.

به همین دلیل محدوده‌های ۲۰ تا ۲۰.۵ میلیون تومان برای طلای ۱۸ عیار که قبل از جهش جمعه مطرح می‌شدند، اکنون کمی محافظه‌کارانه به نظر می‌رسند.

سکه هفته را حوالی ۱۹۰ میلیون تومان آغاز کرد و پنجشنبه ۲۰۲.۵ میلیون شد؛ اما مهم‌ترین اتفاق برای شنبه بعد از بسته شدن بازار ایران رخ داد: اونس ۴۶۰۰ دلار را دید. حالا سؤال اصلی دیگر این نیست که سکه ۲۰۰ میلیون تومان را حفظ می‌کند یا نه؛ سؤال این است که بازار شنبه برای جبران جهش جمعه طلای جهانی، با چه فاصله‌ای از قیمت‌های پنجشنبه باز خواهد شد.