پیش‌ بینی قیمت جهانی طلا؛ سقوط اونس تا ۴۴۵۵ دلار / هفته سرنوشت‌ساز طلا با گزارش اشتغال آمریکا

طلا هفته گذشته را بسیار قدرتمند آغاز کرد. قیمت نقدی این فلز گران‌بها روز سه‌شنبه تا حدود ۴۶۹۷ دلار بالا رفت و بالاترین سطح خود از اواسط ماه مه را ثبت کرد. نگرانی‌های مالی آمریکا، ضعف اولیه دلار، تقاضای سرمایه‌گذاری و افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی از عوامل حمایت‌کننده بازار بودند.

اما تصویر بازار در نیمه دوم هفته کاملاً تغییر کرد.

قیمت طلای نقدی روز جمعه از محدوده ۴۶۰۰ دلار سقوط کرد و داده‌های نهایی XAU/USD نشان می‌دهد معاملات ۲۸ اوت در ۴۴۵۵.۱۵ دلار بسته شده است؛ کف روزانه نیز حدود ۴۴۴۵ دلار بود. بنابراین عدد ۴۴۵۳ تا ۴۴۵۵ دلار برای قیمت پایانی بازار نقدی قابل تأیید است.

این نکته مهم است، زیرا گزارش‌های منتشرشده در ساعات میانی جمعه هنوز قیمت حدود ۴۵۶۷ دلار را نشان می‌دادند. ریزش در ادامه معاملات تشدید شد و قیمت نهایی بسیار پایین‌تر قرار گرفت. رویترز نیز در جریان معاملات از افت بیش از سه درصدی طلا پس از سخنان رئیس فدرال‌رزرو خبر داده بود.

وارش ورق بازار طلا را برگرداند

مهم‌ترین محرک ریزش جمعه سخنرانی کوین وارش، رئیس فدرال‌رزرو آمریکا، در جکسون هول بود.

وارش تأکید کرد بانک مرکزی باید مطمئن شود تورم پایه با سرعت کافی به سمت هدف دو درصدی حرکت می‌کند و در غیر این صورت اقدامات بیشتری لازم خواهد بود. بازار این پیام را به معنای احتمال افزایش دوباره نرخ بهره تفسیر کرد. همزمان بازده اوراق دوساله خزانه‌داری آمریکا افزایش یافت و دلار جهش کرد.

احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر که پیش از سخنرانی حدود ۳۵ تا ۳۶ درصد بود، پس از اظهارات وارش به حوالی ۵۷ تا ۵۸ درصد رسید. برای افزایش نرخ تا دسامبر نیز بازار احتمالی نزدیک به ۸۹ درصد قیمت‌گذاری کرد.

این ترکیب برای طلا منفی است. طلا سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند و افزایش نرخ بهره، بازده اوراق و قدرت دلار هزینه فرصت نگهداری آن را بالا می‌برد.

تورم آمریکا هم به کمک فروشندگان آمد

پیش از سخنان وارش نیز داده‌های اقتصادی آمریکا زمینه افزایش فشار را فراهم کرده بودند.

شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی یا PCE در ماه ژوئیه نسبت به سال قبل ۳.۷ درصد افزایش یافت و تورم هسته نیز در سطح ۳.۳ درصد باقی ماند. هر دو رقم هنوز به شکل قابل توجهی بالاتر از هدف دو درصدی فدرال‌رزرو هستند.

همزمان برخی داده‌های دیگر اقتصاد آمریکا نیز نسبتاً قوی بودند. در چنین فضایی بازار به این نتیجه رسیده که فدرال‌رزرو برای کاهش سریع نرخ بهره دلیل چندانی ندارد و حتی افزایش دوباره نرخ نیز روی میز باقی می‌ماند.

همین تغییر انتظارات باعث شده دلار دوباره یکی از مهم‌ترین موانع صعود طلا شود.

اصلاح مهم تکنیکال؛ حمایت ۴۵۰۰ دلار شکسته شد

یکی از مهم‌ترین نکاتی که در تحلیل هفته جدید باید اصلاح شود، وضعیت حمایت ۴۵۰۰ دلار است.

تا قبل از معاملات جمعه می‌شد گفت حفظ ۴۵۰۰ دلار نشانه باقی ماندن ساختار کوتاه‌مدت صعودی است؛ اما بازار این حمایت را شکسته و زیر آن بسته شده است.

مهم‌تر اینکه میانگین متحرک ۲۰۰روزه طلا که حوالی ۴۵۲۰ تا ۴۵۲۶ دلار قرار دارد نیز از دست رفته است. تحلیل‌های تکنیکال پس از ریزش جمعه شکست این میانگین را تأیید کرده‌اند.

بنابراین ساختار تکنیکال کوتاه‌مدت نسبت به ابتدای هفته ضعیف‌تر شده است.

اکنون منطقه ۴۵۲۵ تا ۴۵۵۰ دلار از یک حمایت قدیمی به مقاومت تبدیل شده است. خریداران برای بازپس‌گیری کنترل بازار ابتدا باید قیمت را دوباره بالای این منطقه تثبیت کنند.

در سمت پایین، منطقه ۴۴۵۰ تا ۴۴۴۰ دلار اولین حمایت مهم است. شکست معتبر این ناحیه می‌تواند قیمت را به سمت ۴۴۰۰ تا ۴۳۷۵ دلار سوق دهد و پس از آن محدوده ۴۳۰۰ تا ۴۳۲۰ دلار اهمیت پیدا می‌کند.

گزارش اشتغال آمریکا؛ مهم‌ترین اتفاق هفته

گزارش رسمی اشتغال ماه اوت آمریکا روز جمعه ۴ سپتامبر ۲۰۲۶ ساعت ۸:۳۰ صبح به وقت شرق آمریکا منتشر خواهد شد؛ زمانی که دفتر آمار کار آمریکا نیز رسماً تأیید کرده است.

اهمیت گزارش امسال بسیار بالاست، زیرا اشتغال غیرکشاورزی در ژوئیه به شکل غیرمنتظره ۲۳ هزار نفر کاهش یافت؛ در حالی که اقتصاددانان پیش از انتشار گزارش انتظار افزایش حدود ۸۰ هزار شغل را داشتند.

برآوردهای اولیه رویترز برای ماه اوت از رشد حدود ۴۵ هزار شغل حکایت دارد.

در نتیجه اختلاف چند ده هزار شغلی با این پیش‌بینی می‌تواند واکنش بزرگی در بازار طلا ایجاد کند.

سه سناریو برای قیمت طلا در هفته آینده

سناریوی صعودی: اگر گزارش اشتغال بسیار ضعیف منتشر شود ــ برای مثال تعداد مشاغل جدید زیر ۲۰ تا ۳۰ هزار نفر باشد یا دوباره عدد منفی ثبت شود ــ بازار احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را کاهش خواهد داد. در این شرایط دلار و بازده اوراق می‌توانند عقب‌نشینی کنند و اونس ابتدا به محدوده ۴۵۲۵ تا ۴۵۵۰ دلار بازگردد. عبور از این مقاومت، راه را برای ۴۶۰۰ دلار و سپس سقف ۴۶۹۵ تا ۴۷۰۰ دلار باز می‌کند.

سناریوی خنثی: اگر اشتغال نزدیک پیش‌بینی ۴۰ تا ۵۰ هزار نفر باشد و دستمزدها نیز غافلگیری مهمی نداشته باشند، بازار احتمالاً وارد فاز نوسانی می‌شود. محدوده ۴۴۰۰ تا ۴۵۵۰ دلار می‌تواند در این شرایط میدان اصلی درگیری خریداران و فروشندگان باشد.

سناریوی نزولی: اگر اقتصاد آمریکا بیش از ۶۰ تا ۸۰ هزار شغل ایجاد کند و رشد دستمزدها نیز قوی باشد، احتمال افزایش نرخ بهره بیشتر خواهد شد. شکست ۴۴۴۰ دلار در چنین شرایطی می‌تواند اونس را به ۴۴۰۰، ۴۳۷۵ و نهایتاً ۴۳۰۰ دلار هدایت کند.

این سطوح سناریوهای تحلیلی‌اند، نه پیش‌بینی قطعی قیمت.

تحولات ایران و تنگه هرمز هنوز می‌تواند همه‌چیز را تغییر دهد

ریسک ژئوپلیتیکی نیز همچنان در بازار طلا زنده است.

آمریکا هفته گذشته دامنه تحریم‌های ایران را افزایش داد و نزدیک به ۶۰ فرد، شرکت و شناور را هدف قرار داد. با این حال واشنگتن از برخی اقدامات بسیار شدیدتر علیه شرکای تجاری ایران خودداری کرد و همین مسئله باعث شد شدت اولیه نگرانی بازار کاهش پیدا کند.

در پرونده هرمز نیز باید یک نکته را دقیق بیان کرد: توافق نهایی ایران و عمان برای بازگشایی کامل تنگه هنوز تأیید نشده است. رویترز گزارش کرده دو طرف درباره یک سازوکار موقت کشتیرانی مذاکره می‌کنند، اما یک منبع ارشد ایرانی گفته مذاکرات همچنان ادامه دارد.

همزمان تلاش‌های میانجی‌گرانه قطر برای احیای گفت‌وگو میان ایران و آمریکا ادامه دارد.

هر توافقی که ریسک هرمز و قیمت نفت را به شکل قابل توجهی پایین بیاورد، می‌تواند انتظارات تورمی را کاهش دهد؛ اثری که در میان‌مدت ممکن است فشار فدرال‌رزرو برای افزایش نرخ را کمتر و در نهایت به نفع طلا تمام شود. در مقابل، تشدید تنش می‌تواند تقاضای پناهگاه امن را دوباره فعال کند.

پیش‌بینی قیمت اونس طلا؛ ۴۴۵۰ دلار نقطه تصمیم جدید

بازار طلا دیگر در شرایطی نیست که بتوان اصلاح اخیر را صرفاً «استراحت بالای ۴۵۰۰ دلار» نامید. قیمت از ۴۷۰۰ دلار عقب‌نشینی کرده، حمایت ۴۵۰۰ دلار و میانگین متحرک ۲۰۰روزه را شکسته و دلار نیز بعد از سخنان وارش قدرت گرفته است.

با این حال، سقوط اخیر هنوز به‌تنهایی پایان چرخه صعودی بلندمدت را اثبات نمی‌کند. نگرانی‌های مالی آمریکا، تقاضای بانک‌های مرکزی، تنش‌های ژئوپلیتیکی و احتمال تضعیف دوباره بازار کار همچنان عوامل حمایتی مهمی هستند.

برای هفته آینده دو منطقه باید بیش از همه زیر نظر گرفته شوند:

۴۴۴۰ تا ۴۴۵۰ دلار در پایین و ۴۵۲۵ تا ۴۵۵۰ دلار در بالا.

بازپس‌گیری ۴۵۵۰ دلار می‌تواند نشان دهد سقوط جمعه بیش از حد سریع بوده و خریداران دوباره فعال شده‌اند. در مقابل، تثبیت زیر ۴۴۴۰ دلار احتمال ادامه اصلاح تا ۴۴۰۰ و ۴۳۷۵ دلار را به شکل محسوسی افزایش خواهد داد.

به این ترتیب، گزارش اشتغال جمعه آینده می‌تواند مهم‌ترین داده برای تعیین جهت اونس در شهریور باشد: اشتغال ضعیف، فرصت احیای طلا را ایجاد می‌کند و اشتغال قوی می‌تواند اصلاحی را که از ۴۷۰۰ دلار آغاز شده، یک مرحله دیگر عمیق‌تر کند.