کاهش ورودی بیت‌کوین به صرافی‌ها؛ آرامش موقت بازار زیر سایه فروش نهنگ‌ها

بازار رمزارزها پس از هفته‌هایی پرنوسان، وارد مرحله‌ای شده که نشانه‌های متضادی را به معامله‌گران مخابره می‌کند. از یک سو داده‌های درون‌زنجیره‌ای حاکی از افت محسوس میزان بیت‌کوین واریز شده به صرافی‌هاست؛ موضوعی که معمولاً به عنوان کاهش فشار فروش و فروکش‌کردن هیجان نزولی تعبیر می‌شود. از سوی دیگر، تمرکز بالای فروش در دست بازیگران بزرگ و افت ورود استیبل‌کوین‌ها به صرافی‌ها، این پیام را منتقل می‌کند که بازار هنوز از سایه بی‌اعتمادی و احتیاط خارج نشده و مسیر پیش‌رو می‌تواند پرچالش باشد. در چنین فضایی، تحلیل همزمان رفتار نهنگ‌ها، جریان نقدینگی و وضعیت قیمت‌ها برای درک تصویر واقعی بازار اهمیت دوچندان پیدا می‌کند.

افت ورودی بیت‌کوین به صرافی‌ها و تغییر فاز فروش

بر اساس داده‌های منتشرشده از سوی کریپتوکوانت، میزان بیت‌کوین واریز شده به صرافی‌ها که در ششم فوریه و همزمان با سقوط قیمت به محدوده ۶۰ هزار دلار به حدود ۶۰ هزار بیت‌کوین رسیده بود، طی هفت روز گذشته به طور میانگین تا سطح ۲۳ هزار بیت‌کوین کاهش یافته است. این افت قابل توجه نشان می‌دهد موج شدید فروش که بازار را به سرعت وارد فاز نزولی کرده بود، تا حدی فروکش کرده و فروشندگان خرد و میان‌مدت با احتیاط بیشتری عمل می‌کنند. در تحلیل‌های درون‌زنجیره‌ای، کاهش ورودی به صرافی‌ها معمولاً به معنای تمایل کمتر سرمایه‌گذاران به فروش فوری دارایی و افزایش نگهداری در کیف‌پول‌های شخصی تلقی می‌شود؛ عاملی که می‌تواند به تثبیت نسبی قیمت‌ها کمک کند.

با این حال، مقایسه این ارقام با میانگین ماه‌های قبل نشان می‌دهد که سطح کنونی ورودی بیت‌کوین به صرافی‌ها همچنان بالاتر از وضعیت عادی بازار است. به بیان دیگر، اگرچه از شدت فروش کاسته شده، اما بازار هنوز وارد فاز آرام و کم‌ریسک نشده و هر شوک خبری یا تغییر در انتظارات می‌تواند جریان فروش را دوباره تقویت کند. کاهش جریان‌های ورودی معمولاً فشار فروش را کاهش می‌دهد، اما کافی نیست تا به تنهایی روند صعودی پایدار ایجاد کند.

 نسبت نهنگ‌ها و تمرکز فروش در دست بازیگران بزرگ

در کنار کاهش میانگین ورودی بیت‌کوین، شاخص نسبت نهنگ یا Exchange Whale Ratio به سطح ۰.۶۴ رسیده است؛ عددی که بالاترین مقدار ثبت‌شده از سال ۲۰۱۵ تاکنون محسوب می‌شود. این شاخص سهم ۱۰ واریزکننده بزرگ را از کل بیت‌کوین‌های واردشده به صرافی‌ها اندازه‌گیری می‌کند و رسیدن آن به این سطح به معنای آن است که ۶۴ درصد از کل ورودی‌ها توسط تنها ۱۰ بازیگر بزرگ انجام شده است. چنین تمرکزی در فروش، پیام روشنی دارد: نهنگ‌ها همچنان در حال مدیریت ریسک و کاهش بخشی از دارایی‌های خود هستند.

ادامه فروش از سوی نهنگ‌ها معمولاً اثر روانی عمیقی بر بازار دارد، زیرا سرمایه‌گذاران خرد این رفتار را به عنوان نشانه‌ای از عدم اطمینان بازیگران حرفه‌ای تلقی می‌کنند. حتی اگر حجم کل فروش کاهش یافته باشد، تمرکز آن در دست نهنگ‌ها می‌تواند مانع از شکل‌گیری موج صعودی قدرتمند شود. این وضعیت نشان می‌دهد بازار در مرحله‌ای انتقالی قرار دارد؛ مرحله‌ای که در آن فروشندگان بزرگ هنوز از بازار خارج نشده‌اند، اما شتاب فروش نیز نسبت به اوج هیجان نزولی کمتر شده است.

 فاصله بیت‌کوین از اوج تاریخی و سناریوی کف بازار

گزارش سایت دی کریپت نشان می‌دهد بیت‌کوین که در ماه اکتبر به اوج تاریخی ۱۲۶ هزار دلار رسیده بود، اکنون حدود ۴۶ درصد پایین‌تر از آن سطح معامله می‌شود و قیمت آن در محدوده ۶۷ هزار دلار نوسان دارد. چنین اصلاح عمیقی پس از یک صعود تاریخی، از منظر چرخه‌های بازار پدیده‌ای غیرمعمول نیست، اما تعیین این که آیا بازار به کف نزدیک شده یا خیر، همچنان محل بحث تحلیلگران است.

بر اساس تحلیل‌های پیشین این مجموعه، کف نهایی بازار نزولی می‌تواند در محدوده ۵۵ هزار دلار شکل بگیرد. این سناریو با توجه به ساختار تکنیکال و رفتار تاریخی قیمت در چرخه‌های گذشته مطرح شده و در صورت تشدید فشار فروش نهنگ‌ها یا تضعیف بیشتر تقاضا، دور از ذهن نیست. با این حال، ثبات نسبی قیمت در محدوده فعلی و کاهش شتاب ورودی به صرافی‌ها می‌تواند نشانه‌ای از تلاش بازار برای ساخت یک کف موقت باشد؛ کفی که ممکن است پیش‌درآمد دوره‌ای از نوسان خنثی پیش از تعیین جهت بعدی باشد.

 افت ورود استیبل‌کوین‌ها و نشانه‌های ضعف تقاضا

یکی دیگر از متغیرهای کلیدی که در روزهای اخیر مورد توجه تحلیلگران قرار گرفته، کاهش ورود استیبل‌کوین‌هایی مانند تتر به صرافی‌هاست. استیبل‌کوین‌ها به عنوان ابزار اصلی ورود نقدینگی جدید به بازار رمزارزها شناخته می‌شوند و افت جریان آن‌ها معمولاً به معنای کاهش قدرت خرید سرمایه‌گذاران است. در شرایطی که ورودی استیبل‌کوین‌ها محدود می‌شود، حتی کاهش فشار فروش نیز لزوماً به رشد قیمت منجر نخواهد شد، زیرا تقاضای تازه‌ای برای جذب عرضه موجود شکل نمی‌گیرد.

این وضعیت نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران ترجیح داده‌اند در حاشیه بازار باقی بمانند و منتظر شفاف‌تر شدن چشم‌انداز قیمتی بمانند. ترکیب کاهش ورود استیبل‌کوین‌ها با فروش متمرکز نهنگ‌ها، تصویر بازاری را ترسیم می‌کند که در آن اعتماد عمومی هنوز به طور کامل بازنگشته و تصمیم‌گیری‌ها با احتیاط بالا انجام می‌شود.

وضعیت قیمت رمزارزهای بزرگ در پایان هفته

در به‌روزرسانی قیمت‌ها در روز شنبه، بیت‌کوین با قیمت ۶۷ هزار و ۶۹۱ دلار معامله شد و در ۲۴ ساعت گذشته حدود ۰.۶۵ درصد افزایش قیمت را ثبت کرد، هرچند عملکرد هفتگی آن همچنان منفی و معادل ۱.۶۸ درصد کاهش بود. اتریوم نیز با قیمت نزدیک به ۱۹۵۹ دلار نوسان داشت و با وجود رشد روزانه ۰.۸۳ درصدی، در مقیاس هفتگی بیش از ۴.۶ درصد افت را تجربه کرد که نشان‌دهنده فشار فروش بیشتر در آلت‌کوین‌های بزرگ است.

در میان استیبل‌کوین‌ها، تتر و یواس‌دی‌کوین تقریباً بدون نوسان و نزدیک به یک دلار معامله شدند که ثبات آن‌ها بازتابی از کاهش هیجان معاملاتی در بازار است. ریپل با قیمت حدود ۱.۴۲ دلار توانست رشد روزانه بیش از ۱.۴ درصدی را ثبت کند و در بازه هفتگی نیز اندکی در محدوده مثبت باقی بماند. بایننس کوین با قیمت ۶۲۶ دلار عملکرد بهتری داشت و رشد روزانه بیش از ۳ درصدی آن نشان داد برخی سرمایه‌گذاران همچنان به پروژه‌های بزرگ و دارای کاربرد مشخص توجه دارند.

سولانا با وجود افزایش نزدیک به ۲ درصدی در ۲۴ ساعت گذشته، در مجموع هفته‌ای منفی را پشت سر گذاشت و ترون نیز با نوسانات محدود، رشد ملایمی را ثبت کرد. دوج‌کوین در این میان با رشد هفتگی بیش از ۳ درصدی عملکرد متفاوتی داشت و نشان داد که همچنان تحت تأثیر جریان‌های کوتاه‌مدت و هیجانی قرار دارد. بیت‌کوین کش نیز با قیمتی نزدیک به ۵۶۵ دلار، تغییرات محدودی را تجربه کرد و در هر دو بازه روزانه و هفتگی اندکی در محدوده مثبت باقی ماند.

 جمع‌بندی و چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار

مجموع داده‌های موجود نشان می‌دهد بازار بیت‌کوین و رمزارزها در مقطع حساسی قرار گرفته است. کاهش ورودی بیت‌کوین به صرافی‌ها می‌تواند نشانه‌ای از افت فشار فروش و پایان فاز هیجانی نزول باشد، اما تمرکز بالای فروش در دست نهنگ‌ها و افت ورود استیبل‌کوین‌ها، ریسک ادامه نوسانات و حتی اصلاح بیشتر را همچنان زنده نگه می‌دارد. فاصله قابل توجه قیمت از اوج تاریخی و سناریوهای مطرح‌شده برای کف بازار نیز بر پیچیدگی تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران افزوده است.

در چنین شرایطی، بازار بیش از هر زمان دیگری نیازمند ورود نقدینگی تازه و کاهش فروش بازیگران بزرگ است تا بتواند مسیر صعودی پایداری را آغاز کند. تا آن زمان، انتظار می‌رود نوسانات محدود و رفت‌وبرگشتی ادامه داشته باشد و معامله‌گران با نگاه کوتاه‌مدت و مدیریت ریسک بالا عمل کنند. داده‌های درون‌زنجیره‌ای در هفته‌های آینده می‌تواند نقش تعیین‌کننده‌ای در مشخص شدن جهت بعدی بازار ایفا کند و پاسخ این پرسش را بدهد که آیا بیت‌کوین به کف نزدیک شده یا هنوز باید منتظر مرحله‌ای دیگر از اصلاح بود.