قیمت طلا امروز ۱۷ تیر ۱۴۰۵؛ نوسان اونس زیر فشار دلار و نرخ بهره

قیمت طلا امروز میان دو نیروی متضاد گرفتار شد. نیروی اول، نگرانی ژئوپلیتیکی بود. تشدید درگیری‌ها در خلیج فارس و حملات گزارش‌شده در محدوده تنگه هرمز، ریسک بازار انرژی را بالا برد و باعث شد نفت در معاملات اولیه جهش کند. در شرایط عادی، چنین فضایی به سود طلا تمام می‌شود، زیرا سرمایه‌گذاران در زمان افزایش نااطمینانی سیاسی و نظامی به سمت دارایی‌های امن حرکت می‌کنند.

اما نیروی دوم، فشار اقتصاد کلان آمریکا بود. افزایش قیمت نفت می‌تواند دوباره تورم را بالا ببرد و همین موضوع انتظارات بازار از سیاست پولی فدرال رزرو را تغییر داده است. وقتی بازار احتمال افزایش نرخ بهره را جدی‌تر می‌گیرد، دلار تقویت می‌شود و بازده اوراق خزانه‌داری بالا می‌رود. نتیجه این ترکیب برای طلا منفی است؛ چون طلا سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند و در دوره نرخ بهره بالا، جذابیت آن نسبت به اوراق کم‌ریسک دلاری کاهش می‌یابد.

رویترز گزارش داده که قیمت نقدی طلا در معاملات چهارشنبه با رشد ملایم، از کف نزدیک به یک هفته‌ای فاصله گرفت و حوالی ۴۱۲۳ دلار در هر اونس قرار گرفت، در حالی که معاملات آتی طلای آمریکا برای تحویل اوت کاهش داشت و در محدوده ۴۱۳۵ دلار معامله شد.

نقش تنش ایران و آمریکا در بازار طلا و نفت

تحولات تازه در خلیج فارس به سرعت وارد قیمت‌گذاری بازارهای جهانی شد. گزارش‌ها از اصابت پرتابه به چند نفتکش در تنگه هرمز و سپس حملات تلافی‌جویانه آمریکا علیه اهداف مرتبط با ایران خبر داده‌اند. خبرگزاری آسوشیتدپرس گزارش کرد که آمریکا در پاسخ به حمله به سه کشتی تجاری در تنگه هرمز، حملات گسترده‌تری را علیه زیرساخت‌های نظامی و بندری ایران انجام داده است.

این منطقه برای بازار انرژی جهان بسیار حساس است. هر نشانه‌ای از اختلال در عبور نفتکش‌ها از تنگه هرمز می‌تواند قیمت نفت را بالا ببرد و انتظارات تورمی را تشدید کند. به همین دلیل، واکنش اولیه بازارها بیشتر به سود نفت و دلار بود تا طلا. اگرچه طلا معمولا از بحران‌های ژئوپلیتیکی حمایت می‌گیرد، اما وقتی بحران هم‌زمان خطر تورم و نرخ بهره بالاتر را افزایش دهد، واکنش بازار پیچیده‌تر می‌شود.

دلار قوی، دشمن کوتاه‌مدت طلا

یکی از دلایل توقف رشد طلا، تقویت دلار آمریکا بود. وقتی دلار در برابر ارزهای رقیب بالا می‌رود، خرید طلا برای دارندگان سایر ارزها گران‌تر می‌شود و همین موضوع تقاضای جهانی را کاهش می‌دهد. از طرف دیگر، تقویت دلار معمولا نشانه‌ای از تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های دلاری است؛ مخصوصا زمانی که بازده اوراق خزانه‌داری هم رشد می‌کند.

در معاملات امروز، دلار نزدیک به بالاترین سطح هفتگی خود در برابر بسیاری از ارزهای مهم باقی ماند. این موضوع نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران فعلا ترجیح داده‌اند به جای ورود سنگین به طلا، بخشی از سرمایه خود را در دلار و اوراق نگه دارند. بنابراین رشد طلا محدود شد و بازار بیشتر در فاز تثبیت قرار گرفت.

صورت‌جلسه فدرال رزرو چرا مهم است؟

بازارها امروز منتظر انتشار صورت‌جلسه نشست ۱۶ و ۱۷ ژوئن کمیته بازار آزاد فدرال رزرو هستند. طبق تقویم رسمی فدرال رزرو، صورت‌جلسه نشست ژوئن در تاریخ ۸ ژوئیه ۲۰۲۶ منتشر می‌شود و اصولا صورت‌جلسات نشست‌های عادی فدرال رزرو سه هفته پس از تصمیم سیاستی در دسترس قرار می‌گیرند.

اهمیت این صورت‌جلسه در این است که معامله‌گران می‌خواهند بدانند فدرال رزرو تحت ریاست کوین وارش، بیشتر نگران تورم است یا کند شدن رشد اقتصادی. اگر متن صورت‌جلسه لحنی تندتر و ضدتورمی داشته باشد، احتمال افزایش نرخ بهره تقویت می‌شود و این می‌تواند فشار بیشتری بر طلا وارد کند. اما اگر نشانه‌هایی از نگرانی درباره رکود یا کاهش رشد اقتصادی دیده شود، بازار ممکن است مسیر ملایم‌تری برای نرخ بهره قیمت‌گذاری کند و طلا دوباره حمایت شود.

احتمال افزایش نرخ بهره بالا رفت

یکی از مهم‌ترین سیگنال‌های امروز، تغییر انتظارات نرخ بهره بود. طبق گزارش رویترز، بازارها احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر فدرال رزرو را به بیش از ۶۳ درصد رسانده‌اند؛ رقمی که نسبت به روز قبل افزایش داشته است.

این افزایش احتمال برای طلا خبر ساده‌ای نیست. طلا از دو مسیر تحت فشار قرار می‌گیرد: نخست، نرخ بهره بالاتر هزینه فرصت نگهداری طلا را افزایش می‌دهد؛ دوم، انتظارات نرخ بهره بالاتر معمولا از دلار حمایت می‌کند. به همین دلیل است که حتی با وجود تنش ژئوپلیتیکی، بازار طلا نتوانست یک جهش قاطع و یک‌دست را ثبت کند.

اظهارات ایلیا اسپیواک و تلاش طلا برای ساخت کف قیمتی

ایلیا اسپیواک، رئیس بخش کلان جهانی در تیستی‌لایو، در تحلیل وضعیت بازار گفته است که طی ۲۴ ساعت گذشته دوباره نگرانی‌هایی درباره تورم شکل گرفته و همین موضوع باعث کاهش قیمت اوراق قرضه، رشد دلار و عقب‌نشینی اولیه طلا شده است. او همچنین تأکید کرده که طلا اکنون در تلاش برای تشکیل یک کف قیمتی است.

این تحلیل با رفتار فعلی بازار هم‌خوانی دارد. طلا نه آن‌قدر ضعیف شده که حمایت‌های مهم خود را از دست بدهد و نه آن‌قدر قدرت دارد که به‌راحتی از مقاومت‌های بالاتر عبور کند. در واقع بازار در حال آزمون این پرسش است: آیا تنش‌های ژئوپلیتیکی و تقاضای امن می‌تواند فشار دلار و نرخ بهره را خنثی کند یا خیر؟

وضعیت نقره، پلاتین و سایر فلزات گران‌بها

در کنار طلا، سایر فلزات گران‌بها نیز رفتار متفاوتی داشتند. در داده‌های اعلام‌شده، نقره در محدوده ۶۰ دلار و ۷۸ سنت معامله شد و افتی حدود ۰.۲۳ درصدی را ثبت کرد. پلاتین نیز با کاهش ۰.۲۲ درصدی به حدود ۱۶۳۹ دلار و ۳۴ سنت رسید. با این حال، رویترز در گزارش امروز خود از عملکرد متفاوت فلزات دیگر خبر داده و نوشته نقره در بخشی از معاملات رشد داشته، در حالی که پلاتین و پالادیوم کاهش را تجربه کرده‌اند.

نقره به دلیل کاربرد صنعتی، فقط از مسیر دارایی امن تحلیل نمی‌شود. این فلز به چشم‌انداز تولید صنعتی، انرژی خورشیدی، تقاضای چین و وضعیت دلار نیز وابسته است. پلاتین هم بیش از طلا تحت تأثیر صنعت خودرو، کاتالیست‌ها و تقاضای صنعتی قرار دارد. بنابراین در روزهایی که بازار هم‌زمان درگیر ریسک سیاسی و نرخ بهره است، رفتار فلزات گران‌بها لزوما یکسان نیست.

سناریوی پیش روی طلا؛ شکست مقاومت یا ادامه نوسان؟

برای ادامه مسیر طلا، دو سطح تحلیلی اهمیت دارد: نخست، محدوده حمایتی فعلی که بازار در حال تلاش برای تثبیت بالای آن است؛ دوم، مقاومت روانی بالاتر که عبور از آن نیازمند تضعیف دلار یا تشدید تقاضای امن است. اگر صورت‌جلسه فدرال رزرو لحنی تند داشته باشد و احتمال افزایش نرخ بهره دوباره رشد کند، طلا ممکن است تحت فشار فروش قرار گیرد. اما اگر بازار از متن صورت‌جلسه برداشت کند که فدرال رزرو در افزایش نرخ‌ها محتاط‌تر خواهد بود، طلا شانس بازگشت به مسیر صعودی را خواهد داشت.

عامل دوم، خاورمیانه است. اگر تنش در تنگه هرمز به اختلال پایدار در عرضه نفت تبدیل شود، قیمت نفت می‌تواند موج تورمی تازه‌ای ایجاد کند. این وضعیت برای طلا دوگانه است: از یک طرف ریسک سیاسی تقاضا را بالا می‌برد، اما از طرف دیگر تورم نفتی می‌تواند فدرال رزرو را به سیاست سخت‌گیرانه‌تر سوق دهد.

جمع‌بندی؛ طلا در چهارراه جنگ، تورم، دلار و فدرال رزرو

بازار طلا در روز چهارشنبه تصویری روشن از پیچیدگی اقتصاد جهانی ارائه داد. در ظاهر، تنش ایران و آمریکا باید به سود طلا تمام می‌شد، اما رشد دلار، افزایش بازده اوراق و بالا رفتن احتمال افزایش نرخ بهره، مانع شکل‌گیری یک صعود قدرتمند شد. به همین دلیل قیمت هر اونس طلا در محدوده بالای ۴۱۰۰ دلار باقی ماند، اما بازار همچنان از تصمیم‌گیری نهایی فاصله دارد.

در کوتاه‌مدت، مسیر طلا به سه متغیر گره خورده است: متن صورت‌جلسه فدرال رزرو، جهت حرکت دلار و شدت بحران در خلیج فارس. اگر دلار آرام بگیرد و ریسک ژئوپلیتیکی بالا بماند، طلا می‌تواند دوباره خریداران بیشتری جذب کند. اما اگر بازار به این نتیجه برسد که تورم نفتی فدرال رزرو را به افزایش نرخ بهره نزدیک‌تر کرده، فلز زرد ممکن است همچنان در فاز نوسانی و فرسایشی باقی بماند.