پیش‌ بینی بورس فردا یکشنبه ۱۵ شهریور ۱۴۰۵؛ حمایت ۶.۶ میلیونی دوام می‌آورد یا شوک سیاسی بازار را منفی می‌کند؟

بورس تهران در نخستین روز معاملاتی هفته یکی از روزهای مثبت خود را پشت سر گذاشت. شاخص کل با رشد ۹۶ هزار و ۹۰۹ واحدی، معادل ۱.۴۹ درصد، در محدوده ۶ میلیون و ۶۰۰ هزار واحد قرار گرفت. شاخص هم‌وزن نیز با افزایش حدود ۲۳ هزار واحدی به سطح یک میلیون و ۸۲۱ هزار واحد رسید و ۷۸ درصد نمادهای بازار در محدوده مثبت بسته شدند.

اما شاید مهم‌تر از رشد شاخص، کیفیت معاملات بود. ارزش کل معاملات بورس و فرابورس به محدوده ۴۴ هزار میلیارد تومان نزدیک شد و حدود ۲.۵ همت پول خرد وارد بازار شد؛ بخش قابل توجهی از این نقدینگی نیز در ۴۰ دقیقه پایانی معاملات وارد سهام شد. این اتفاق نشان می‌دهد تقاضای شنبه صرفاً حاصل صف‌های خرید ابتدای بازار نبود و خریداران در برابر افزایش عرضه‌ها نیز دوباره فعال شدند.

چرا سطح ۶.۶ میلیون واحد برای بورس مهم شده است؟

در تحلیل کوتاه‌مدت بازار، محدوده ۶.۶ میلیون واحد به یکی از نقاط مهم شاخص کل تبدیل شده است. بورس در روزهای گذشته چند بار اطراف این سطح با افزایش عرضه مواجه شد و اکنون معامله‌گران در حال ارزیابی توان بازار برای تثبیت بالای این محدوده هستند.

برخی تحلیلگران معتقدند تا زمانی که ارزش معاملات روزانه در سطوح بالای ۳۵ همت باقی بماند و حجم معاملات نیز بیش از ۱۰۰ میلیارد سهم باشد، احتمال شکل‌گیری یک اصلاح عمیق و طولانی کاهش پیدا می‌کند. در یک ماه اخیر نیز بیش از ۲۰ همت نقدینگی وارد بازار سهام شده که نشانه‌ای از تغییر جدی جریان پول به نفع بورس است.

البته عدد ۳۵ همت یک «قانون قطعی» بازار نیست، بلکه معیاری تحلیلی برای سنجش قدرت نقدشوندگی است. اهمیت اصلی آن در این است که وقتی شاخص اصلاح می‌کند اما ارزش معاملات همچنان بالاست، می‌توان نتیجه گرفت بخشی از عرضه‌ها با تقاضای واقعی پاسخ داده می‌شوند و پول به‌طور کامل از بازار خارج نشده است.

آمارهای رسمی نیز افزایش معنادار گردش نقدینگی در بورس را تأیید می‌کنند. داده‌های منتشرشده از سازمان بورس نشان می‌دهد از زمان بازگشایی بازار در اردیبهشت، ارزش معاملات خرد سهام و صندوق‌های سهامی ۲۱ مرتبه از مرز ۳۰ همت عبور کرده و رکورد این دوره نیز در ۱۸ مرداد با ارزش معاملات ۶۶ همتی ثبت شده است.

ورود پول حقیقی؛ مهم‌ترین نقطه قوت بورس فعلی

یکی از تفاوت‌های روند کنونی بازار با برخی موج‌های صعودی ضعیف گذشته، حضور نقدینگی حقیقی است. شنبه حدود ۲.۵ همت پول خرد وارد سهام شد؛ آن هم در شرایطی که بازار در میانه معاملات با عرضه روبه‌رو شده بود.

این موضوع برای معاملات فردا اهمیت زیادی دارد. اگر خریداران حقیقی یکشنبه نیز در بازار باقی بمانند، فشار فروش احتمالی ابتدای معاملات می‌تواند جذب شود. اما اگر همزمان با افزایش ریسک سیاسی شاهد خروج سنگین پول حقیقی باشیم، وضعیت به سرعت تغییر خواهد کرد.

به همین دلیل صرف سبز یا قرمز بودن شاخص کل برای تشخیص روند کافی نیست. معامله‌گران باید ورود و خروج پول حقیقی، سرانه خرید و فروش، تعداد نمادهای مثبت، ارزش صف‌های خرید و فروش و رفتار سهم‌های بزرگ را همزمان زیر نظر داشته باشند.

تورم همچنان به نفع سهام کار می‌کند؟

یکی دیگر از عوامل بنیادی حمایت‌کننده بازار، تورم و افزایش نرخ فروش محصولات شرکت‌هاست. در بسیاری از صنایع، رشد نرخ محصولات می‌تواند درآمد ریالی شرکت‌ها را افزایش دهد و در نتیجه سود اسمی آنها را بالا ببرد.

اما یک نکته مهم در این میان وجود دارد: رشد قیمت فروش به تنهایی برای رشد پایدار سهام کافی نیست.

اگر افزایش نرخ فروش با حفظ یا رشد حجم تولید همراه شود، امکان افزایش سود عملیاتی و حتی سود واقعی شرکت بیشتر خواهد شد. در مقابل، اگر تولید به دلیل محدودیت انرژی، مواد اولیه، تحریم یا مشکلات عملیاتی کاهش پیدا کند، بخش زیادی از مزیت افزایش قیمت از بین می‌رود.

به همین دلیل احتمالاً در ادامه مسیر بازار، گزارش‌های تولید و فروش ماهانه شرکت‌ها اهمیت بیشتری پیدا خواهد کرد و بازار به تدریج میان صنایع و نمادهای مختلف تفکیک قائل می‌شود.

خطر اصلی بورس فردا از کجاست؟

تا اینجا تقریباً تمام متغیرهای بورسی، از ارزش معاملات تا ورود پول و موقعیت شاخص، از تداوم نسبی روند حمایت می‌کنند. اما بازار سرمایه ایران در شرایط فعلی یک متغیر بزرگ و غیرقابل پیش‌بینی دارد: ریسک ژئوپلیتیک.

اخبار منتشرشده پس از معاملات شنبه نشان می‌دهد تنش نظامی در منطقه همچنان بالاست. رویترز گزارش داده ارتش آمریکا روز شنبه حملاتی علیه سه نفتکش حامل نفت ایران انجام داده و این اقدام در واکنش به حملات موشکی ایران به دو شناور نظامی آمریکایی صورت گرفته است. همزمان مقام‌های ایرانی نیز درباره ادامه واکنش نظامی در صورت تشدید درگیری هشدار داده‌اند.

قیمت نفت نیز در روزهای اخیر تحت تأثیر همین درگیری‌ها رشد قابل توجهی داشته و نفت برنت هفته گذشته را در محدوده بیش از ۹۶ دلار به پایان رسانده است.

این تحولات نشان می‌دهد فرض «ثبات کامل شرایط سیاسی» برای معاملات یکشنبه تضمین‌شده نیست. اگر خبر تازه‌ای از تشدید درگیری در ساعات قبل از بازگشایی بورس منتشر شود، احتمال افزایش عرضه در دقایق ابتدایی بالا خواهد رفت.

پیش‌بینی بورس فردا یکشنبه ۱۵ شهریور؛ بازار دو سناریو دارد

در سناریوی نخست، اگر تا آغاز معاملات خبر نظامی مهم دیگری منتشر نشود و فضای سیاسی نسبتاً آرام بماند، انتظار می‌رود بازار بار دیگر به محدوده ۶.۶ میلیون واحد واکنش مثبت نشان دهد. ورود ۲.۵ همت پول خرد در روز شنبه، ارزش معاملات نزدیک ۴۴ همت و مثبت بودن حدود ۷۸ درصد نمادها نشان می‌دهد هنوز نیروی خرید در بازار فعال است.

در این شرایط، بورس می‌تواند معاملات یکشنبه را متعادل تا مثبت آغاز کند و حتی برای حرکت دوباره به سمت سقف‌های اخیر تلاش کند. البته پس از رشد قابل توجه هفته‌های گذشته، افزایش عرضه و نوسان میان نمادها طبیعی خواهد بود.

اما در سناریوی دوم، اگر تنش نظامی افزایش پیدا کند یا خبری منتشر شود که امنیت اقتصادی و چشم‌انداز سرمایه‌گذاری را تحت تأثیر قرار دهد، حمایت ۶.۶ میلیون واحدی به تنهایی تضمینی برای جلوگیری از افت شاخص نیست. تجربه بازار ایران نشان داده شوک‌های سیاسی شدید می‌توانند در کوتاه‌مدت تحلیل تکنیکال و حتی متغیرهای بنیادی را به حاشیه ببرند.

بنابراین محتمل‌ترین تصویر برای بورس فردا، بازاری خبرمحور و پرنوسان است؛ بازاری که جهت ساعت نخست آن می‌تواند بیش از هر چیز تحت تأثیر تحولات شبانه منطقه قرار گیرد.

معامله‌گران فردا چه چیزهایی را زیر نظر بگیرند؟

برای تشخیص قدرت واقعی بازار در معاملات یکشنبه، پنج متغیر اهمیت بیشتری دارند: ورود یا خروج پول حقیقی، ارزش معاملات خرد، قدرت خریدار حقیقی نسبت به فروشنده، وضعیت صف‌های خرید و فروش و رفتار نمادهای بزرگ شاخص‌ساز.

اگر بازار در ابتدای معاملات منفی شود اما ارزش معاملات بالا باقی بماند و پول حقیقی از بازار خارج نشود، می‌توان افت را بیشتر به عنوان نوسان و اصلاح کوتاه‌مدت ارزیابی کرد. اما ترکیب افت شاخص، کاهش ارزش معاملات و خروج گسترده پول حقیقی یک علامت هشدار جدی‌تر خواهد بود.

در مجموع، پیش‌بینی بورس فردا یکشنبه ۱۵ شهریور ۱۴۰۵ به یک شرط بزرگ وابسته است. از نظر داخلی، بازار همچنان از نقدینگی، معاملات پرحجم و انتظارات تورمی حمایت می‌گیرد و سطح ۶.۶ میلیون واحد نیز فعلاً حفظ شده است. اما ریسک سیاسی طی ساعات اخیر افزایش یافته و همین عامل می‌تواند آغاز معاملات را محتاطانه‌تر کند.

بنابراین اگر خبر تازه‌ای از تشدید درگیری منتشر نشود، احتمال ادامه حرکت متعادل و متمایل به مثبت بورس همچنان بالاست؛ اما در صورت بروز یک شوک سیاسی جدید، حتی ارزش معاملات بالا و حمایت تکنیکال نیز ممکن است نتوانند جلوی افزایش عرضه‌ها را بگیرند.