سقوط قیمت جهانی طلا به زیر ۴۰۰۰ دلار؛ دلار در اوج ۱۹ ماهه | آیا ریزش اونس طلا ادامه دارد؟

بازار جهانی طلا در معاملات روز پنجشنبه ۱۲ نوامبر ۲۰۲۶، برابر با ۲۱ آبان ۱۴۰۵، تحت تأثیر تقویت ارزش دلار و افزایش انتظارات برای بالا رفتن نرخ بهره آمریکا، روند نزولی خود را ادامه داد.

بر اساس گزارش اولیه رویترز، قیمت هر اونس طلای نقدی در ساعت ۰۵:۰۶ به وقت گرینویچ با کاهش ۰.۲ درصدی به ۳۹۷۷ دلار و ۹۹ سنت رسید. قراردادهای آتی طلا برای تحویل در دسامبر نیز با افت ۰.۴ درصدی در محدوده ۳۹۸۳ دلار و ۲۰ سنت معامله شدند.

با این حال، فشار فروش در ادامه روز افزایش یافت. در گزارش به‌روزشده رویترز، قیمت طلای نقدی تا ساعت ۰۹:۱۲ به وقت گرینویچ با افت ۱.۴ درصدی به ۳۹۳۱ دلار و ۵۴ سنت رسید و قراردادهای آتی دسامبر نیز در محدوده ۳۹۳۶ دلار و ۸۰ سنت قرار گرفتند.

این تغییر نشان می‌دهد بازار طلا تنها در چند ساعت، کاهش قابل توجهی را تجربه کرده است.

مهم‌ترین ویژگی معاملات امروز، از دست رفتن مرز روانی چهار هزار دلار و افزایش نگرانی معامله‌گران درباره ماندگاری فشار فروش در کوتاه‌مدت است.

چرا قیمت اونس طلا سقوط کرد؟ تأثیر دلار و نرخ بهره آمریکا

یکی از مهم‌ترین عوامل کاهش قیمت طلا، تقویت شاخص دلار آمریکاست.

ارزش دلار در معاملات پنجشنبه در برابر مجموعه‌ای از ارزهای معتبر جهانی به بالاترین سطح در ۱۹ ماه گذشته رسید؛ اتفاقی که خرید طلا را برای سرمایه‌گذارانی که از سایر ارزها استفاده می‌کنند، گران‌تر می‌کند.

از آنجا که قیمت جهانی طلا بر مبنای دلار تعیین می‌شود، افزایش ارزش پول آمریکا معمولاً می‌تواند به کاهش تقاضای جهانی برای این فلز گرانبها منجر شود.

در کنار این عامل، افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز بر رفتار سرمایه‌گذاران اثر گذاشته است.

طلا برخلاف اوراق قرضه و سپرده‌های بانکی، سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند. بنابراین، زمانی که نرخ بهره افزایش می‌یابد، نگهداری دارایی‌های بهره‌دار برای بخشی از سرمایه‌گذاران جذاب‌تر می‌شود.

البته این رابطه همواره یکسان نیست. در دوره‌هایی که نگرانی‌های اقتصادی و ژئوپلیتیکی افزایش پیدا می‌کند، تقاضا برای طلا ممکن است حتی در شرایط نرخ بهره بالا نیز تقویت شود.

با این حال، در معاملات اخیر، انتظار تشدید سیاست‌های پولی انقباضی عامل مهم‌تری در رفتار کوتاه‌مدت بازار بوده است.

تورم آمریکا بالاتر از انتظار؛ گزارش CPI چه پیامی برای بازار طلا داشت؟

ریشه اصلی نوسانات اخیر به انتشار گزارش تورم آمریکا در روز سه‌شنبه ۱۰ نوامبر بازمی‌گردد.

بر اساس آمار رسمی اداره آمار کار آمریکا، شاخص قیمت مصرف‌کننده این کشور در اکتبر ۲۰۲۶ نسبت به ماه قبل ۰.۴ درصد افزایش یافت؛ در حالی که پیش‌بینی اقتصاددانان رشد ۰.۳ درصدی بود.

شاخص تورم هسته نیز که قیمت مواد غذایی و انرژی را کنار می‌گذارد، ۰.۳ درصد رشد کرد و از برآورد ۰.۲ درصدی بازار فراتر رفت.

این داده‌ها نشان داد فشار تورمی در اقتصاد آمریکا همچنان قابل توجه است و بازگشت تورم به هدف بانک مرکزی با چالش مواجه شده است.

پس از انتشار آمار، معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره در نشست آینده فدرال رزرو را بیشتر ارزیابی کردند.

این تغییر انتظارات به تقویت دلار و افزایش بازده اوراق قرضه کمک کرد و در نتیجه، بازار جهانی طلا تحت فشار بیشتری قرار گرفت.

اهمیت گزارش تورم در آن است که تصمیمات فدرال رزرو صرفاً به نرخ‌های فعلی محدود نمی‌شود و چشم‌انداز تورم در ماه‌های آینده نیز برای سیاست‌گذاران اهمیت دارد.

احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو؛ نشست دسامبر چه تأثیری بر طلا دارد؟

نشست بعدی کمیته بازار آزاد فدرال رزرو برای روزهای هشتم و نهم دسامبر ۲۰۲۶ برنامه‌ریزی شده است.

بر اساس داده‌های ابزار FedWatch شرکت CME و گزارش روز پنجشنبه رویترز، معامله‌گران احتمال افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره را حدود ۸۹ درصد و احتمال افزایش ۰.۵ واحد درصدی را نزدیک به ۱۱ درصد ارزیابی کرده‌اند.

این ارقام نشان می‌دهد بازار، افزایش نرخ بهره در دسامبر را سناریوی اصلی خود قرار داده است.

همچنین قراردادهای مرتبط با نرخ بهره نشان می‌دهند سرمایه‌گذاران احتمال ادامه سیاست پولی انقباضی در سال ۲۰۲۷ را نیز در محاسبات خود لحاظ کرده‌اند.

با این حال، قیمت‌گذاری بازار به معنای تصمیم قطعی بانک مرکزی نیست. اعضای فدرال رزرو تا زمان برگزاری نشست، داده‌های جدید تورمی، وضعیت اشتغال و شرایط مالی را بررسی خواهند کرد.

اگر داده‌های آینده بار دیگر بالاتر از انتظار باشند، احتمال تقویت دلار و استمرار فشار بر قیمت طلا وجود دارد.

در مقابل، نشانه‌های کاهش تورم می‌تواند بخشی از انتظارات انقباضی را تعدیل کند و شرایط متفاوتی برای بازار فلزات گرانبها ایجاد کند.

تحلیل ایلیا اسپیواک از بازار طلا؛ آیا فشار فروش در حال کاهش است؟

ایلیا اسپیواک، رئیس بخش کلان جهانی شرکت تیستی‌لایو، در گفت‌وگو با رویترز به وضعیت متفاوت بازار طلا در روزهای اخیر اشاره کرده است.

به گفته او، انتشار داده‌های تورمی آمریکا و افزایش انتظارات مربوط به نرخ بهره باعث افت قابل توجه قیمت طلا شده، اما ادامه این فشار فروش در شرایط فعلی با دشواری روبه‌رو شده است.

این ارزیابی نشان می‌دهد هرچند روند کوتاه‌مدت بازار نزولی بوده، اما نمی‌توان با قطعیت انتظار داشت کاهش قیمت‌ها با همان سرعت ادامه پیدا کند.

یکی از سطوح مورد توجه تحلیلگران، محدوده چهار هزار دلار است که پیش‌تر مرزی مهم برای معاملات اونس محسوب می‌شد.

اکنون قرار گرفتن قیمت در زیر این سطح می‌تواند رفتار معامله‌گران کوتاه‌مدت را تحت تأثیر قرار دهد.

با این حال، برای تشخیص بازگشت پایدار روند، تنها افزایش مقطعی قیمت کافی نیست و باید واکنش بازار به داده‌های اقتصادی جدید، تغییرات دلار و جریان تقاضا نیز بررسی شود.

شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا؛ مهم‌ترین خبر پیش روی بازار جهانی طلا

سرمایه‌گذاران اکنون منتظر انتشار گزارش شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا برای اکتبر هستند که قرار است روز جمعه ۱۳ نوامبر ۲۰۲۶ منتشر شود.

شاخص قیمت تولیدکننده یا PPI تغییر قیمت کالاها و خدمات را در مراحل تولید و عمده‌فروشی اندازه‌گیری می‌کند و یکی از معیارهای مورد توجه برای ارزیابی فشارهای تورمی اقتصاد است.

اگر این شاخص بالاتر از انتظارات منتشر شود، ممکن است نگرانی درباره تداوم تورم تقویت شود و معامله‌گران احتمال سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر را افزایش دهند.

در چنین شرایطی، دلار و بازده اوراق خزانه‌داری ممکن است تقویت شوند و قیمت جهانی طلا با فشار بیشتری مواجه شود.

در مقابل، اگر داده‌های تولیدکننده نشانه‌هایی از کاهش فشار تورمی داشته باشند، ممکن است بخشی از نگرانی‌های بازار کاهش یابد.

البته تأثیر گزارش PPI به تفاوت رقم واقعی با انتظارات قبلی معامله‌گران و جزئیات اجزای شاخص وابسته است.

بنابراین، انتشار این گزارش می‌تواند یکی از عوامل تعیین‌کننده نوسانات کوتاه‌مدت اونس در پایان هفته باشد.

پیش‌بینی قیمت اونس طلا؛ آیا حمایت ۳۹۰۰ دلاری حفظ می‌شود؟

با عقب‌نشینی اونس به محدوده ۳۹۳۱ دلار، توجه معامله‌گران به سطوح پایین‌تر جلب شده است.

در سناریوی نزولی، اگر دلار آمریکا همچنان تقویت شود و گزارش تورم تولیدکننده نیز فراتر از انتظار باشد، احتمال افزایش فشار فروش بر اونس وجود دارد.

در چنین شرایطی، محدوده روانی ۳۹۰۰ دلار می‌تواند به یکی از سطوح مورد توجه بازار تبدیل شود. البته این عدد به‌تنهایی یک حمایت تکنیکال تأییدشده نیست و برای ارزیابی دقیق آن باید داده‌های نموداری و حجم معاملات بررسی شود.

در سناریوی مقابل، کاهش بازده اوراق قرضه یا تعدیل انتظارات افزایش نرخ بهره می‌تواند زمینه بازگشت تقاضا را فراهم کند.

در صورت تقویت خریداران، عبور دوباره قیمت از محدوده چهار هزار دلار می‌تواند به‌عنوان نشانه‌ای از بهبود نسبی شرایط کوتاه‌مدت ارزیابی شود.

با این حال، تا زمانی که عوامل اصلی فشار بر بازار تغییر نکرده‌اند، هر بازگشت قیمتی لزوماً به معنای پایان روند اصلاحی نخواهد بود.

تحلیل بانک OCBC؛ چرا چشم‌انداز میان‌مدت طلا همچنان مورد توجه است؟

تحلیلگران بانک OCBC در یادداشت تازه خود هشدار داده‌اند که نوسانات قیمت جهانی طلا در کوتاه‌مدت می‌تواند در هر دو جهت ادامه داشته باشد.

به اعتقاد آنها، نرخ نفت، بازده اوراق قرضه و ارزش دلار آمریکا از متغیرهای اصلی مؤثر بر بازار هستند.

این تحلیلگران در عین حال تأکید کرده‌اند که با وجود نامساعدتر شدن شرایط اقتصاد کلان برای طلا، هنوز چشم‌انداز میان‌مدت این فلز را کاملاً نزولی ارزیابی نمی‌کنند.

این دیدگاه با تفاوت میان سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت و میان‌مدت ارتباط دارد.

در کوتاه‌مدت، انتشار داده‌های اقتصادی و تصمیمات بانک مرکزی می‌تواند تغییرات سریع قیمت را رقم بزند. اما در افق طولانی‌تر، موضوعاتی مانند تقاضای بانک‌های مرکزی، نگرانی‌های ژئوپلیتیکی، سطح بدهی دولت‌ها و وضعیت اقتصاد جهانی نیز اهمیت پیدا می‌کنند.

در نتیجه، افت چندروزه اونس به‌تنهایی برای تعیین چشم‌انداز چندماهه بازار کافی نیست.

قیمت پالادیوم امروز؛ فلزات گرانبها چه وضعیتی دارند؟

در کنار طلا، بازار سایر فلزات گرانبها نیز نوسانات متفاوتی را تجربه کرده است.

در گزارش اولیه رویترز، قیمت پالادیوم با افزایش ۰.۵ درصدی در محدوده ۱۰۳۲ دلار و ۶۳ سنت اعلام شده بود.

با این حال، در گزارش به‌روزشده روز پنجشنبه، پالادیوم با کاهش ۰.۲ درصدی به حدود ۱۰۲۵ دلار و ۸۱ سنت رسید.

این فلز پیش‌تر در معاملات چهارشنبه به بالاترین قیمت خود از ۲۲ اکتبر رسیده بود.

همچنین نقره در گزارش به‌روزشده با کاهش ۱.۳ درصدی در محدوده ۵۰ دلار و ۹۹ سنت معامله شد.

تفاوت عملکرد فلزات گرانبها نشان می‌دهد اگرچه سیاست پولی آمریکا بر کل این بازار اثر می‌گذارد، اما عوامل صنعتی و میزان تقاضای مصرفی نیز می‌توانند مسیر هر فلز را متفاوت کنند.

تأثیر کاهش اونس جهانی بر قیمت طلا و سکه در ایران

کاهش قیمت جهانی طلا می‌تواند بر بازار داخلی ایران نیز تأثیرگذار باشد، اما این اثر به شرایط نرخ ارز بستگی دارد.

قیمت طلای ۱۸ عیار و سکه در ایران تحت تأثیر ارزش جهانی طلا و نرخ تبدیل دلار به تومان قرار دارد.

در شرایطی که اونس جهانی کاهش می‌یابد، افزایش دلار می‌تواند بخشی از اثر نزولی آن را جبران کند.

در مقابل، اگر دلار نیز هم‌زمان با اونس کاهش یابد، احتمال افزایش فشار نزولی بر قیمت داخلی طلا بیشتر خواهد شد.

در معاملات پنجشنبه ۲۱ آبان، بازار ایران نیز با چنین تقابلی مواجه بوده است؛ به‌طوری که افزایش نرخ دلار نتوانست به‌طور کامل اثر افت اونس جهانی را خنثی کند.

با این حال، قیمت سکه علاوه بر ارزش ذاتی طلا به حباب و میزان تقاضای معاملاتی نیز وابسته است و ممکن است رفتاری متفاوت از طلای ۱۸ عیار داشته باشد.

جمع‌بندی؛ سرنوشت اونس جهانی طلا به داده‌های تورمی آمریکا گره خورد

بازار جهانی طلا در پنجشنبه ۲۱ آبان ۱۴۰۵ تحت فشار هم‌زمان تقویت دلار و افزایش انتظارات مربوط به نرخ بهره آمریکا قرار گرفت.

اونس طلا که در معاملات ابتدایی حدود ۳۹۷۸ دلار قیمت داشت، در ادامه تا محدوده ۳۹۳۱ دلار عقب نشست و به پایین‌ترین سطح خود از چهارم نوامبر رسید.

مهم‌ترین عامل تغییر انتظارات سرمایه‌گذاران، تورم بالاتر از انتظار آمریکا و احتمال افزایش دوباره نرخ بهره فدرال رزرو در نشست دسامبر است.

اکنون نگاه بازار به انتشار شاخص قیمت تولیدکننده در روز جمعه دوخته شده است؛ داده‌ای که می‌تواند انتظارات مربوط به سیاست پولی آمریکا را تقویت یا تعدیل کند.

در مجموع، ادامه افت قیمت طلا به وضعیت دلار، بازده اوراق قرضه و داده‌های اقتصادی آینده وابسته خواهد بود. اگرچه شرایط کوتاه‌مدت همچنان تحت فشار است، اما درباره روند میان‌مدت طلا نمی‌توان صرفاً بر اساس نوسانات چند روز اخیر قضاوت کرد.