قیمت طلا به مرز حساس رسید؛ پیش‌ بینی بازار پنجشنبه

براساس نرخ‌های اعلام‌شده در معاملات عصرگاهی، بیشتر قطعات سکه بالاتر از قیمت بازگشایی بازار معامله شدند. تنها سکه امامی پس از ورود به کانال ۱۸۵ میلیون تومان، ۲۰۰ هزار تومان عقب نشست و به کانال ۱۸۴ میلیون تومان بازگشت.

اختلاف جزئی میان نرخ‌های اعلامی منابع مختلف طبیعی است. برای نمونه، شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز در یکی از گزارش‌های روزانه، قیمت معاملاتی سکه امامی را ۱۸۴ میلیون و ۴۹۰ هزار تومان ثبت کرد، درحالی‌که نرخ تک‌فروشی آن در همان گزارش ۱۸۵ میلیون و ۴۸۰ هزار تومان بود. تفاوت قیمت عمده‌فروشی، معاملاتی و تک‌فروشی باعث می‌شود اعداد منتشرشده در یک ساعت مشخص کاملاً یکسان نباشند.

چرا قیمت طلا در بازار ایران افزایش یافت؟

نخستین و مهم‌ترین عامل رشد بازار، افزایش قیمت دلار بود. دلار آزاد در معاملات چهارشنبه به کانال ۱۸۶ هزار تومان وارد شد و در همین محدوده بسته شد. از آنجا که قیمت ریالی طلا از حاصل‌ضرب ارزش جهانی آن در نرخ ارز تأثیر می‌گیرد، افزایش دلار حتی در صورت ثبات اونس می‌تواند نرخ طلای داخلی را بالا ببرد.

عامل دوم، افزایش تقاضا برای دارایی‌های قابل‌حفظ در شرایط نامطمئن بود. تشدید تنش‌های ایران و آمریکا، حملات تازه و نگرانی از اختلال بیشتر در تجارت و صادرات انرژی، فضای احتیاطی بازار را تقویت کرد. در چنین وضعیتی، بخشی از نقدینگی معمولاً به سمت ارز، طلا و سکه حرکت می‌کند.

بااین‌حال، اثر تنش سیاسی بر طلای جهانی همیشه یک‌طرفه نیست. افزایش نااطمینانی می‌تواند تقاضای پناهگاه امن را بالا ببرد، اما رشد قیمت نفت ممکن است تورم را تشدید کند و احتمال حفظ نرخ بهره در سطوح بالا را افزایش دهد. نرخ بهره بالاتر معمولاً برای طلا، که سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند، عامل منفی محسوب می‌شود.

آیا اونس جهانی واقعاً ۳۰ دلار افزایش یافت؟

گزارش داخلی بازار در ساعات عصر، قیمت اونس طلا را حدود ۴۰۶۳ دلار اعلام کرده و از افزایش نزدیک به ۳۰ دلاری آن نسبت به سطوح قبلی سخن گفته است. این عدد می‌تواند مربوط به یک مقطع مشخص از معاملات لحظه‌ای باشد.

اما داده‌های منتشرشده در ساعات بعد نشان می‌دهد بازار جهانی طلا نوسانی بوده است. رویترز قیمت نقدی طلا را در ادامه معاملات حدود ۴۰۵۷ دلار ثبت کرد و قراردادهای آتی آمریکا نیز با کاهش ۰.۴ درصدی در محدوده ۴۰۵۱ دلار بسته شدند. بنابراین دقیق‌تر است که وضعیت اونس در روز چهارشنبه «نوسانی در محدوده ۴۰۵۰ تا ۴۰۶۳ دلار» توصیف شود، نه یک روند صعودی بدون وقفه.

انتشار آمار کمتر از انتظار تورم تولیدکننده آمریکا بخشی از فشار فروش طلا را کاهش داد؛ زیرا احتمال چند مرحله افزایش نرخ بهره فدرال رزرو کمتر شد. در مقابل، افزایش قیمت نفت و نگرانی‌های تورمی ناشی از درگیری‌های خاورمیانه همچنان مانع شکل‌گیری یک روند صعودی قدرتمند در اونس شد.

چرا سکه امامی برخلاف سایر قطعات عقب نشست؟

کاهش ۲۰۰ هزار تومانی سکه امامی در معاملات عصرگاهی، در مقایسه با رشد چندمیلیونی روزانه، اصلاح بزرگی محسوب نمی‌شود. این افت محدود می‌تواند نتیجه شناسایی سود معامله‌گران پس از ورود سکه به کانال ۱۸۵ میلیون تومان باشد.

سکه امامی به‌عنوان شاخص اصلی بازار، معمولاً سریع‌تر از سایر قطعات به تغییرات دلار و انتظارات معامله‌گران واکنش نشان می‌دهد. وقتی قیمت به یک مرز روانی مانند ۱۸۵ میلیون تومان می‌رسد، بخشی از خریداران قبلی برای تثبیت سود خود فروشنده می‌شوند و بازار برای مدتی عقب می‌نشیند.

در مقابل، سکه گرمی، ربع‌سکه و نیم‌سکه به دلیل تقاضای خرد و حباب بالاتر، ممکن است با تأخیر به اصلاح قیمت سکه امامی واکنش نشان دهند. همین موضوع باعث شد سکه گرمی در معاملات عصرگاهی ۵۰۰ هزار تومان رشد کند، درحالی‌که سکه امامی ۲۰۰ هزار تومان کاهش یافت.

حباب کدام سکه بیشتر است؟

گزارش میانه روز شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز نشان می‌دهد حباب سکه امامی حدود هفت میلیون و ۳۵۱ هزار تومان بوده است. حباب نیم‌سکه حدود شش میلیون و ۹۵۵ هزار تومان، ربع‌سکه ۹ میلیون و ۶۹۰ هزار تومان و سکه گرمی پنج میلیون و ۷۲۴ هزار تومان ثبت شد.

با مقایسه حباب با قیمت هر قطعه، سهم تقریبی حباب سکه امامی حدود چهار درصد است؛ اما این نسبت برای نیم‌سکه به بیش از هفت درصد، برای ربع‌سکه به حدود ۱۸ درصد و برای سکه گرمی به بیش از ۲۰ درصد می‌رسد. این محاسبه نشان می‌دهد قطعات کوچک‌تر، با وجود قیمت کل پایین‌تر، فاصله بیشتری از ارزش طلای موجود در خود دارند.

وزن سکه تمام حدود ۸.۱۳۳ گرم با عیار ۹۰۰ است. نیم‌سکه حدود ۴.۰۶۶۵ گرم و ربع‌سکه نزدیک به ۲.۰۳۲ گرم وزن دارند. به همین دلیل، قیمت نظری هر قطعه را می‌توان براساس وزن، عیار و نرخ روز طلا محاسبه کرد و اختلاف آن با قیمت بازار را به‌عنوان حباب تقریبی در نظر گرفت.

حباب بالا به معنای قطعی‌بودن افت قیمت نیست، اما ریسک اصلاح را بیشتر می‌کند. در صورت کاهش تقاضا یا عقب‌نشینی دلار، قطعاتی مانند ربع‌سکه و سکه گرمی ممکن است علاوه بر کاهش ارزش طلای پایه، بخشی از حباب خود را نیز از دست بدهند.

پیش‌بینی قیمت طلا و سکه پنجشنبه ۲۵ تیر

سناریوی نخست، ادامه روند صعودی است. در صورتی که دلار بالای ۱۸۶ هزار تومان باقی بماند و اونس جهانی نیز محدوده ۴۰۶۰ دلار را حفظ کند، طلای ۱۸ عیار می‌تواند به مرز ۱۸ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان نزدیک شود. سکه امامی نیز شانس بازگشت به کانال ۱۸۵ میلیون تومان و حرکت به سمت نیمه بالایی این کانال را خواهد داشت.

در سناریوی دوم، بازار وارد نوسان محدود می‌شود. اگر دلار در کانال فعلی باقی بماند، اما اونس نتواند بالای ۴۰۶۰ دلار تثبیت شود، احتمال رفت‌وبرگشت قیمت سکه امامی میان محدوده ۱۸۴ تا ۱۸۵ میلیون تومان وجود دارد. در این حالت، طلای ۱۸ عیار نیز ممکن است در بخش میانی کانال ۱۸ میلیون تومان معامله شود.

سناریوی سوم به انتشار خبر سیاسی مثبت وابسته است. کاهش تنش‌ها، آغاز مذاکرات یا خبرهایی که احتمال درگیری بیشتر را پایین بیاورد، می‌تواند تقاضای احتیاطی ارز و طلا را کاهش دهد. اگر هم‌زمان دلار تحت فشار فروش قرار گیرد، اصلاح محدود سکه و طلا دور از انتظار نخواهد بود.

در مقابل، افزایش دوباره تنش‌ها یا ورود دلار به کانال‌های بالاتر، مقاومت‌های پیش روی بازار را ضعیف می‌کند. در چنین شرایطی حتی افت محدود اونس جهانی نیز ممکن است نتواند مانع افزایش قیمت طلا در ایران شود.

آیا اکنون زمان مناسبی برای خرید طلاست؟

بازار در شرایط فعلی بیش از عوامل بنیادی بلندمدت، تحت تأثیر خبرهای سیاسی و تغییرات لحظه‌ای دلار قرار دارد. این وضعیت احتمال نوسان شدید در هر دو جهت را افزایش می‌دهد.

خریدارانی که هدف مصرفی دارند، باید فاصله قیمت خرید و فروش، اجرت، مالیات و سود فروشنده را نیز در نظر بگیرند. برای سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت در سکه‌های کوچک نیز حباب ۱۸ تا ۲۱ درصدی ربع‌سکه و سکه گرمی یک ریسک مهم است.

از سوی دیگر، خرید هیجانی پس از یک روز رشد می‌تواند خریدار را در معرض اصلاح کوتاه‌مدت قرار دهد. تقسیم خرید به چند مرحله، توجه به نرخ دلار و بررسی حباب قطعات، ریسک تصمیم‌گیری در قیمت‌های نوسانی را کاهش می‌دهد.

جمع‌بندی؛ بازار پنجشنبه زیر سایه دلار و سیاست

بازار طلا و سکه چهارشنبه با روندی عمدتاً صعودی بسته شد. طلای ۱۸ عیار به ۱۸ میلیون و ۳۹۸ هزار تومان رسید و سکه امامی پس از لمس کانال ۱۸۵ میلیون تومان، روی رقم ۱۸۴ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان قرار گرفت. سایر قطعات سکه نیز معاملات را بالاتر از نرخ بازگشایی به پایان رساندند.

بااین‌حال، اونس جهانی برخلاف برداشت اولیه، صعودی یک‌دست نداشت و پس از نوسان در محدوده ۴۰۶۳ دلار، در سطوح پایین‌تری معامله شد. در نتیجه، دلار و اخبار سیاسی همچنان دو متغیر اصلی بازار داخلی هستند.

اگر دلار کانال ۱۸۶ هزار تومان را حفظ کند، احتمال بازگشت سکه امامی به بالای ۱۸۵ میلیون تومان وجود دارد. اما هر خبر دیپلماتیک مثبت می‌تواند تقاضای احتیاطی را کاهش دهد و بازار را وارد اصلاح کند. معاملات پنجشنبه بیش از هر چیز به سرعت انتشار اخبار و واکنش بازار ارز وابسته خواهد بود.