قیمت جهانی طلا امروز جمعه ۲۶ تیر ۱۴۰۵؛ چرا جنگ هم نتوانست جلوی افت هفتگی طلا را بگیرد؟

در گزارش اولیه معاملات روز جمعه، قیمت هر اونس طلای نقدی حدود ۳۹۹۳ دلار و قیمت قراردادهای آتی طلا در بورس کالای نیویورک نزدیک ۴۰۰۴ دلار اعلام شده بود. این اعداد به ساعات ابتدایی معاملات مربوط بودند و با ادامه فعالیت بازار تغییر کردند.

بر اساس آخرین به‌روزرسانی رویترز در ساعت ۱۸:۲۰ به وقت گرینویچ، قیمت طلای نقدی با رشد روزانه یک درصدی به ۴۰۱۱ دلار و ۲۹ سنت رسید. قرارداد آتی ماه اوت طلا نیز با افزایش ۰.۷ درصدی، معاملات روز را در سطح ۴۰۱۸ دلار و ۸۰ سنت به پایان رساند. طلا پیش از این بازگشت، پایین‌ترین قیمت خود از ۳۰ ژوئن را نیز لمس کرده بود.

بنابراین نرخ ۳۹۹۳ دلار اشتباه محسوب نمی‌شود، اما قیمت مربوط به یک مقطع زودتر از روز معاملاتی است. بازار جهانی طلا ساعت‌های طولانی فعال است و قیمت‌های منتشرشده در خبرگزاری‌ها ممکن است با هر به‌روزرسانی چندین دلار تغییر کنند.

طلا در یک هفته چقدر کاهش یافت؟

در متن اولیه، افت هفتگی طلا ۳.۲ درصد اعلام شده بود؛ اما آخرین نسخه گزارش رویترز میزان کاهش هفتگی را حدود ۲.۶ درصد ثبت کرده است. بازگشت قیمت از محدوده زیر ۴ هزار دلار به بالای ۴۰۱۱ دلار، بخشی از زیان هفتگی را جبران کرد، ولی برای تغییر جهت کلی بازار کافی نبود.

رویترز این عملکرد را بزرگ‌ترین کاهش هفتگی طلا از ابتدای ژوئن توصیف کرده است. فشار اصلی از دو مسیر وارد شد: تقویت دلار آمریکا و افزایش نگرانی از تورم جهانی. دلار قوی‌تر خرید طلا را برای دارندگان دیگر ارزها گران‌تر می‌کند و معمولاً تقاضای جهانی برای این فلز را تحت فشار قرار می‌دهد.

چرا تشدید جنگ باعث افزایش طلا نشد؟

طلا معمولاً در زمان جنگ، بحران سیاسی یا سقوط بازارهای سهام به‌عنوان دارایی امن مورد توجه قرار می‌گیرد. بااین‌حال، همه بحران‌های ژئوپلیتیکی الزاماً موجب رشد قیمت طلا نمی‌شوند. نتیجه نهایی به این بستگی دارد که بحران موردنظر چه اثری بر تورم، نرخ بهره، ارزش دلار و بازده اوراق قرضه داشته باشد.

درگیری آمریکا و ایران این بار مستقیماً مسیرهای انتقال انرژی را تحت تأثیر قرار داده است. کاهش تردد نفتکش‌ها در تنگه هرمز و تهدید گسترش اختلال‌ها به دریای سرخ، قیمت نفت را به‌شدت افزایش داد. تا پایان معاملات جمعه، نفت برنت و نفت آمریکا در مسیر رشد هفتگی حدود ۱۶ درصدی قرار گرفتند؛ رقمی بالاتر از افزایش حدود ۱۲ درصدی اعلام‌شده در ساعات ابتدایی روز.

جهش قیمت نفت می‌تواند هزینه حمل‌ونقل، تولید، مواد اولیه و انرژی را افزایش دهد. اگر این افزایش هزینه به قیمت کالاها و خدمات منتقل شود، تورم دوباره بالا می‌رود و بانک‌های مرکزی برای کنترل آن ناچار می‌شوند نرخ بهره را در سطوح بالا نگه دارند یا حتی آن را افزایش دهند.

رابطه نفت، نرخ بهره و قیمت طلا

طلا برخلاف سپرده بانکی یا اوراق قرضه، سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند. زمانی که نرخ بهره و بازده اوراق خزانه‌داری افزایش می‌یابد، نگهداری دارایی‌های سودده برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر می‌شود و هزینه فرصت نگهداری طلا بالا می‌رود.

به همین دلیل، بازار این بار بیش از آنکه به جنبه «پناهگاه امن» طلا توجه کند، روی پیامد تورمی جنگ تمرکز کرده است. کریس گافنی از اوربانک، عوامل اصلی فروش طلا را تقویت دلار و افزایش نگرانی‌های تورمی دانسته که نرخ‌های بهره جهانی را نیز بالا برده‌اند. رویترز گزارش کرده است طلا با وجود رشد روز جمعه، از آغاز درگیری گسترده‌تر در اواخر فوریه حدود ۲۵ درصد پایین آمده است.

این وضعیت یک تناقض ظاهری ایجاد می‌کند: جنگ از یک طرف تقاضا برای دارایی امن را بالا می‌برد، اما از طرف دیگر با افزایش قیمت انرژی و نرخ بهره، به طلا فشار وارد می‌کند. در معاملات این هفته، اثر دوم قوی‌تر بوده است.

آمار تورم آمریکا چه می‌گوید؟

داده‌های رسمی آمریکا در نگاه نخست برای بازار طلا مثبت بودند. شاخص قیمت مصرف‌کننده در ژوئن به‌صورت ماهانه ۰.۴ درصد کاهش یافت که بزرگ‌ترین افت یک‌ماهه از آوریل ۲۰۲۰ بود. تورم سالانه نیز به ۳.۵ درصد رسید؛ در حالی که تورم بدون احتساب مواد غذایی و انرژی ۲.۶ درصد اعلام شد.

شاخص قیمت تولیدکننده نیز در ژوئن ۰.۳ درصد کاهش یافت. کاهش ۶.۴ درصدی قیمت انرژی و افت ۱۲ درصدی بنزین از مهم‌ترین دلایل پایین آمدن شاخص ماهانه تولیدکننده بود. بااین‌حال، تورم سالانه تولیدکننده همچنان ۵.۵ درصد و شاخص هسته گسترده‌تر آن ۵.۱ درصد بالاتر از سال قبل قرار داشت.

مشکل معامله‌گران این است که این داده‌ها وضعیت ماه ژوئن را منعکس می‌کنند؛ یعنی پیش از جهش تازه قیمت نفت. در نتیجه، کاهش تورم ثبت‌شده ممکن است موقتی باشد و رشد اخیر هزینه انرژی در گزارش‌های ماه‌های آینده اثر خود را نشان دهد.

افزایش نرخ بهره آمریکا جدی‌تر شده است؟

لوری لوگان، رئیس بانک فدرال‌رزرو دالاس، روز پنجشنبه آشکارا خواستار افزایش محدود نرخ بهره شد. او گفت تورم برای مدتی طولانی بیش از حد بالا مانده و سیاست پولی فعلی ظاهراً محدودیت کافی بر اقتصاد ایجاد نمی‌کند. به اعتقاد لوگان، افزایش ملایم نرخ بهره در شرایط فعلی بهتر از آن است که فدرال‌رزرو بعداً مجبور به افزایش شدیدتر نرخ‌ها شود.

فیلیپ جفرسون، معاون رئیس فدرال‌رزرو، موضع محتاطانه‌تری دارد. او گفت نرخ بهره فعلی در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد قرار دارد و در حال حاضر می‌تواند به کاهش تورم کمک کند؛ اما اگر تورم به‌زودی مسیر نزولی خود را از سر نگیرد، بازنگری در سیاست فعلی ممکن است ضروری شود.

پس از اظهارات مقام‌های مختلف فدرال‌رزرو، معامله‌گران احتمال افزایش نرخ در نشست ژوئیه را حدود ۱۵ درصد و احتمال افزایش تا نشست سپتامبر را نزدیک ۶۵ درصد برآورد کردند. گزارش ویژه بازار طلا که در ساعت زودتری منتشر شده بود، احتمال افزایش نرخ در سپتامبر را حدود ۵۸ درصد اعلام کرده بود. اختلاف این ارقام نتیجه تغییر قیمت قراردادهای آتی نرخ بهره در طول روز است.

عدد ۷۳ درصدی مطرح‌شده برای ماه دسامبر نیز لزوماً با این برآوردها متناقض نیست، زیرا ممکن است احتمال وقوع دست‌کم یک افزایش نرخ تا پایان سال را نشان دهد، نه احتمال افزایش نرخ در یک نشست مشخص.

اصلاح قیمت نقره و پلاتین

اعداد مربوط به سایر فلزات گران‌بها نیز در ادامه معاملات تغییر کردند. آخرین گزارش رویترز قیمت نقره را با افزایش روزانه یک درصدی در سطح ۵۶ دلار و ۶ سنت ثبت کرده است. پلاتین با کاهش ۱.۴ درصدی به ۱۵۹۵ دلار و ۶۴ سنت رسید و پالادیوم نیز تقریباً بدون تغییر در محدوده ۱۲۴۹ دلار و ۶۳ سنت معامله شد. هر سه فلز در مسیر کاهش هفتگی قرار داشتند.

بنابراین قیمت ۱۱۱۶ دلار و ۴۱ سنت ذکرشده برای پلاتین با آخرین داده رویترز سازگار نیست و احتمالاً ناشی از خطای انتقال رقم یا استفاده از یک نرخ متفاوت بوده است. عدد به‌روزشده رویترز برای پلاتین نزدیک ۱۵۹۶ دلار است.

محدوده ۴ هزار دلار چه اهمیتی دارد؟

مرز ۴ هزار دلار از نظر روانی برای معامله‌گران طلا اهمیت دارد. بازگشت قیمت بالای این محدوده در پایان هفته نشان داد خریداران هنوز در قیمت‌های پایین‌تر فعال هستند؛ اما صرف عبور موقت از این سطح به معنای پایان روند اصلاحی نیست.

برای شکل‌گیری بازگشت پایدار، بازار باید علاوه بر حفظ محدوده ۴ هزار دلار، کاهش بازده اوراق، توقف رشد نفت و تعدیل انتظارات افزایش نرخ بهره را مشاهده کند. در مقابل، ادامه رشد نفت و تثبیت دلار در سطوح بالاتر می‌تواند طلا را دوباره به سمت کف‌های ثبت‌شده در پایان ژوئن هدایت کند.

سرمایه‌گذاران بازار ایران نیز باید توجه داشته باشند که قیمت طلای داخلی فقط از اونس جهانی تأثیر نمی‌گیرد. نرخ دلار آزاد و میزان حباب بازار داخلی ممکن است کاهش جهانی طلا را خنثی یا تشدید کند.

جمع‌بندی

قیمت طلا روز جمعه افزایش یافت و در آخرین به‌روزرسانی به ۴۰۱۱ دلار و ۲۹ سنت رسید، اما همچنان هفته را با کاهش حدود ۲.۶ درصدی به پایان برد. تشدید درگیری‌های آمریکا و ایران، به جای ایجاد یک رشد قدرتمند در طلا، قیمت نفت و نگرانی‌های تورمی را بالا برد و احتمال افزایش نرخ بهره فدرال‌رزرو را تقویت کرد.

در کوتاه‌مدت، طلا میان دو نیروی مخالف گرفتار شده است: تقاضای پناهگاه امن ناشی از جنگ و فشار نرخ بهره ناشی از تورم انرژی. تا زمانی که قیمت نفت بالا باقی بماند و مقام‌های فدرال‌رزرو درباره افزایش نرخ صحبت کنند، عبور پایدار طلا از محدوده ۴ هزار دلار دشوار خواهد بود.