قیمت جهانی طلا امروز ۲ شهریور ۱۴۰۵؛ صعود تا ۴۶۴۱ دلار و خیز طلا برای فتح ۴۷۰۰ دلار

طلا شهریور ۱۴۰۵ را در شرایطی آغاز کرده که روند بازار نسبت به تنها چند هفته قبل کاملاً تغییر کرده است. فلز زرد که در میانه جولای تا نزدیکی ۴ هزار دلار عقب‌نشینی کرده بود، حالا بار دیگر از ۴۶۰۰ دلار عبور کرده و معامله‌گران سطح روانی و فنی ۴۷۰۰ دلار را زیر نظر گرفته‌اند.

رویترز در تازه‌ترین به‌روزرسانی معاملات امروز گزارش داد قیمت نقدی طلا ۰.۸ درصد افزایش یافته و به ۴۶۴۱.۲۷ دلار در هر اونس رسیده است؛ بالاترین سطح از ۱۵ مه. قراردادهای آتی طلا نیز ۰.۴ درصد رشد کرده و در ۴۶۹۷.۷۰ دلار معامله شده‌اند. طلا هفته گذشته بیش از پنج درصد رشد کرد و سومین هفته صعودی متوالی خود را پشت سر گذاشت.

این ارقام نسبت به ساعات ابتدایی بازار نیز بالاتر است. در ساعت ۰۱:۵۲ گرینویچ، طلای نقدی ۴۶۲۷.۶۹ دلار و قراردادهای آتی ۴۶۸۳.۸۵ دلار قیمت داشتند؛ یعنی خریداران با ادامه معاملات آسیایی فشار بیشتری بر بازار وارد کردند.

چرا قیمت طلا دوباره جهش کرد؟

عامل اصلی موج تازه صعود طلا را باید در بازار اوراق بدهی آمریکا جست‌وجو کرد.

وزارت خزانه‌داری آمریکا هفته گذشته به‌طور غیرمنتظره اعلام کرد حجم برخی عملیات بازخرید اوراق خزانه بلندمدت را دو برابر خواهد کرد. سقف خرید اوراق ۱۰ تا ۳۰ ساله از دو میلیارد دلار به حداقل چهار میلیارد دلار در هر عملیات افزایش یافته و برنامه جدید از ۹ سپتامبر تا ۴ نوامبر اجرا می‌شود.

هدف اعلام‌شده، افزایش نقدشوندگی بازار و کاهش فشار بر بازده اوراق بلندمدت است؛ اما واکنش سرمایه‌گذاران دقیقاً همان چیزی نبود که سیاست‌گذاران احتمالاً انتظار داشتند.

برخی معامله‌گران این اقدام را نشانه‌ای از نگرانی عمیق‌تر دولت آمریکا نسبت به افزایش هزینه استقراض تلقی کردند. بازده اوراق ۳۰ ساله پیش از اعلام برنامه حتی تا ۵.۳۴ درصد بالا رفته بود که بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ محسوب می‌شد.

نتیجه، کاهش اولیه بازده اوراق، فشار بر دلار و افزایش تقاضا برای طلا بود.

«معامله کاهش ارزش پول» دوباره به بازار برگشت

مهم‌ترین عبارت این روزهای بازارهای جهانی «Debasement Trade» یا معامله کاهش ارزش پول است.

این اصطلاح به شرایطی اشاره دارد که سرمایه‌گذاران به دلیل نگرانی از کاهش قدرت خرید ارزهای رسمی یا افزایش بدهی دولت‌ها، بخشی از سرمایه خود را به دارایی‌هایی مانند طلا منتقل می‌کنند.

تصمیم وزارت خزانه‌داری آمریکا این نگرانی را ایجاد کرده که سیاست‌گذاران بیش از گذشته آماده مداخله برای مهار نرخ‌های بلندمدت باشند. رویترز گزارش کرده است بخشی از فعالان بازار نگرانند افزایش بازخرید اوراق و تغییر ترکیب بدهی به سمت سررسیدهای کوتاه‌تر، جذابیت دارایی‌های دلاری را کاهش دهد.

شاخص دلار نیز پس از این تحولات به نزدیکی پایین‌ترین سطوح چندماه اخیر عقب نشسته است. دلار ضعیف‌تر معمولاً به سود طلاست، زیرا خرید فلز زرد را برای سرمایه‌گذارانی که ارز دیگری در اختیار دارند ارزان‌تر می‌کند.

در معاملات اولیه امروز شاخص دلار حدود ۹۸.۸۲ بود و در داده‌های بعدی همچنان در محدوده ۹۸.۷ قرار داشت.

بدهی ۴۰ تریلیون دلاری آمریکا چرا برای طلا مهم است؟

در پس نوسانات کوتاه‌مدت، یک عدد بزرگ توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است: بدهی دولت آمریکا از مرز ۴۰ تریلیون دلار عبور کرده است.

رویترز عبور بدهی ملی آمریکا از این سطح را یکی از دلایل تشدید حساسیت سرمایه‌گذاران نسبت به برنامه بازخرید اوراق دانسته است. افزایش بدهی به معنای نیاز بیشتر دولت به انتشار اوراق و در نتیجه افزایش فشار بالقوه بر هزینه بهره است.

خود وزارت خزانه‌داری پیش‌بینی کرده است دولت تنها در سه‌ماهه جولای تا سپتامبر ۲۰۲۶ حدود ۷۳۹ میلیارد دلار بدهی خالص قابل معامله از بخش خصوصی استقراض کند؛ رقمی که ۶۸ میلیارد دلار بالاتر از برآورد قبلی است. برای فصل اکتبر تا دسامبر نیز ۶۲۸ میلیارد دلار استقراض جدید پیش‌بینی شده است.

همین ارقام توضیح می‌دهد چرا معامله‌گران نسبت به هزینه تأمین مالی دولت حساس شده‌اند.

اگر بازار برای خرید حجم عظیم اوراق آمریکا بازده بیشتری مطالبه کند، هزینه بهره بالا می‌رود؛ اما اگر دولت برای مهار این بازده‌ها مداخله کند، ممکن است نگرانی درباره ارزش دلار و اعتبار سیاست مالی افزایش یابد. در هر دو سناریو، طلا می‌تواند به عنوان ابزاری برای پوشش ریسک مورد توجه قرار گیرد.

سرمایه‌گذاران دوباره به صندوق‌های طلا برگشتند

نشانه مهم دیگری که از قدرت موج اخیر حکایت دارد، بازگشت سرمایه به صندوق‌های قابل معامله با پشتوانه طلاست.

تحلیلگران ANZ اعلام کرده‌اند ETFهای طلا بزرگ‌ترین ورود سرمایه روزانه خود از سپتامبر ۲۰۲۵ را ثبت کرده‌اند و جریان خالص ورود پول به این صندوق‌ها برای پنجمین هفته متوالی مثبت بوده است.

این اتفاق از آن جهت مهم است که حرکت بازار را از یک جهش صرفاً سفته‌بازانه متمایز می‌کند. وقتی سرمایه وارد صندوق‌های با پشتوانه فیزیکی طلا می‌شود، می‌توان نتیجه گرفت بخشی از سرمایه‌گذاران بزرگ‌تر نیز در حال افزایش وزن طلا در سبدهای خود هستند.

خرید بانک‌های مرکزی نیز همچنان یکی از حمایت‌های ساختاری بازار محسوب می‌شود؛ هرچند آمار نیمه نخست ۲۰۲۶ نشان داده بود سرعت خرید آنها نسبت به دوره‌های اوج کاهش یافته است.

مقاومت ۴۷۰۰ دلاری طلا در آستانه شکستن قرار گرفت؟

از منظر تحلیل تکنیکال، مهم‌ترین اتفاق هفته گذشته عبور قیمت از میانگین متحرک ۲۰۰روزه بود.

رویترز این میانگین را در محدوده ۴۵۱۳ دلار اعلام کرده است. عبور و تثبیت طلا بالاتر از این سطح معمولاً از سوی معامله‌گران تکنیکال به عنوان نشانه تقویت روند بلندمدت ارزیابی می‌شود. بارت ملک، رئیس استراتژی کالا در TD Securities، گفته است در صورت حفظ مومنتوم، هدف بعدی می‌تواند محدوده ۴۷۰۰ دلار باشد.

این سطح حالا بسیار نزدیک شده است. قراردادهای آتی در داده‌های لحظه‌ای Investing حتی از ۴۷۰۰ دلار عبور کرده و در حدود ۴۷۰۱ دلار دیده شده‌اند، هرچند قیمت نقدی هنوز پایین‌تر قرار دارد.

اگر طلای نقدی نیز بتواند بالای ۴۷۰۰ دلار تثبیت شود، توجه بازار احتمالاً به مقاومت‌های بالاتر معطوف خواهد شد. در مقابل، بازگشت به زیر ۴۵۱۳ دلار می‌تواند بخشی از خریداران کوتاه‌مدت را به شناسایی سود تشویق کند.

نقره و پلاتین از طلا جا ماندند

حرکت امروز همه فلزات گران‌بها یکسان نبوده است.

در ساعات ابتدایی معاملات، نقره ۰.۳ درصد کاهش یافت و به ۶۸.۷۹ دلار رسید و پلاتین نیز ۰.۴ درصد افت کرد و در محدوده ۱۸۷۲.۷۴ دلار قرار گرفت. در به‌روزرسانی بعدی رویترز، نقره به ۶۸.۹۸ دلار رسید و تقریباً بدون تغییر بود، در حالی که پلاتین با رشد جزئی ۰.۱ درصدی به ۱۸۷۸.۸۸ دلار افزایش یافت. پالادیوم نیز در محدوده ۱۳۵۰ دلار ثابت ماند.

این اختلاف عملکرد نشان می‌دهد بخش مهمی از تقاضای فعلی طلا ناشی از ویژگی آن به عنوان ذخیره ارزش و دارایی امن است، نه صرفاً یک موج عمومی خرید در تمام فلزات گران‌بها.

قیمت طلا در روزهای آینده چه می‌شود؟

دو رویداد می‌توانند ادامه مسیر اونس را تعیین کنند: تورم آمریکا و سخنرانی رئیس فدرال رزرو.

بازار منتظر انتشار شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی یا PCE ماه جولای است؛ معیاری که فدرال رزرو برای ارزیابی تورم اهمیت زیادی برای آن قائل است. در کنار آن، سخنرانی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در نشست جکسون هول می‌تواند انتظارات درباره نرخ بهره را تغییر دهد.

اگر داده‌های تورمی کنترل‌شده باشند و فدرال رزرو لحن محتاطانه‌ای در قبال افزایش نرخ بهره اتخاذ کند، دلار و بازده واقعی اوراق ممکن است تحت فشار باقی بمانند؛ سناریویی که معمولاً برای طلا مثبت است.

در مقابل، تورم بالاتر از انتظار یا پیام صریح درباره افزایش نرخ بهره می‌تواند زمینه اصلاح قیمت و شناسایی سود را فراهم کند.

با این حال، وضعیت فعلی نشان می‌دهد بازار طلا دیگر فقط به تصمیم بعدی فدرال رزرو نگاه نمی‌کند. بدهی ۴۰ تریلیون دلاری آمریکا، سیاست وزارت خزانه‌داری در بازار اوراق و نگرانی درباره ارزش بلندمدت دلار به یک محرک مستقل برای فلز زرد تبدیل شده است.

در مجموع، قیمت جهانی طلا امروز دوشنبه ۲ شهریور ۱۴۰۵ با ثبت نرخ ۴۶۴۱ دلار به بالاترین سطح بیش از سه ماه اخیر رسیده و تنها فاصله کوتاهی تا مقاومت ۴۷۰۰ دلار دارد. پس از رشد بیش از پنج درصدی هفته گذشته، مومنتوم همچنان در اختیار خریداران است؛ اما انتشار تورم آمریکا و پیام فدرال رزرو در جکسون هول مشخص خواهد کرد که این موج صعودی به حمله‌ای جدی به ۴۷۰۰ دلار و بالاتر تبدیل می‌شود یا بازار پس از سه هفته رشد وارد مرحله استراحت خواهد شد.