بورس دوباره رکورد زد؛ شاخص به ۷.۲۵ میلیون رسید / ۲.۷ همت پول از درآمد ثابت خارج شد

شاخص کل بورس در ساعت ۱۰:۳۰ با حدود ۱۳۵ هزار واحد افزایش به سطح هفت میلیون و ۲۵۷ هزار واحد رسیده است.

برای درک اهمیت حرکت امروز باید به آخرین روز معاملاتی هفته گذشته نگاه کرد. شاخص کل چهارشنبه ۱۸ شهریور با رشد ۴۷ هزار و ۳۲۵ واحدی در هفت میلیون و ۱۲۲ هزار و ۲۷۰ واحد بسته شده بود و شاخص هم‌وزن نیز روی یک میلیون و ۹۴۲ هزار واحد قرار داشت.

بر این اساس، رشد ۱۳۵ هزار واحدی امروز معادل حدود ۱.۹ درصد افزایش شاخص کل در کمتر از دو ساعت نخست بازار است.

شاخص هم‌وزن نیز با حدود ۲۳ هزار واحد رشد به حوالی یک میلیون و ۹۶۵ هزار واحد رسیده؛ یعنی نزدیک به ۱.۲ درصد افزایش.

فاصله بازدهی شاخص کل و هم‌وزن نشان می‌دهد شرکت‌های بزرگ و شاخص‌ساز همچنان قدرت بیشتری دارند، اما رشد هم‌وزن نیز قابل توجه است و اجازه نمی‌دهد صعود امروز را صرفاً نتیجه حرکت چند نماد بزرگ بدانیم.

یک تغییر مهم؛ پول حقیقی دوباره به بورس برگشت

شاید مهم‌ترین عدد معاملات امروز نه ۱۳۵ هزار واحد رشد شاخص، بلکه ورود ۱.۶۸ همت پول حقیقی باشد.

اهمیت این موضوع زمانی بیشتر می‌شود که وضعیت آخرین روز کاری هفته گذشته را مقایسه کنیم. چهارشنبه، با وجود رشد ۴۷ هزار واحدی شاخص، حدود ۱.۳ همت پول حقیقی از بازار خارج شده بود و همین مسئله درباره کیفیت صعود بورس تردیدهایی ایجاد کرده بود.

امروز وضعیت برعکس شده است.

شاخص با قدرت بیشتری رشد کرده و همزمان خالص خرید اشخاص حقیقی مثبت شده است. اگر این وضعیت تا پایان معاملات حفظ شود، صعود شنبه از منظر جریان نقدینگی اعتبار بیشتری نسبت به رشد چهارشنبه خواهد داشت.

البته ورود پول در ساعت ۱۰:۳۰ تضمین نمی‌کند بازار با همین عدد بسته شود؛ تجربه روزهای گذشته نشان داده در نیمه دوم معاملات امکان تغییر جهت جریان پول وجود دارد.

خروج ۲.۷ همت از درآمد ثابت؛ پول به سمت سهام می‌آید؟

صندوق‌های درآمد ثابت تا ساعت ۱۰:۳۰ با حدود ۲.۷ همت خروج پول مواجه شده‌اند.

همزمان بازار سهام ۱.۶۸ همت ورود پول حقیقی ثبت کرده است. این همزمانی نشانه مهمی از افزایش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران است.

به زبان ساده، وقتی سرمایه‌گذار پول خود را از صندوقی با بازده نسبتاً کم‌ریسک خارج می‌کند و در همان روز سهام با ورود نقدینگی روبه‌رو می‌شود، می‌توان احتمال داد بخشی از سرمایه در حال جابه‌جایی میان دو بازار باشد.

اما یک نکته تحلیلی مهم وجود دارد: نمی‌توان تمام ۲.۷ همت خروج از درآمد ثابت را مستقیماً ورود به بورس تلقی کرد.

بخشی از این پول ممکن است به بازار ارز، طلا، صندوق‌های کالایی یا حتی حساب‌های بانکی منتقل شود. آنچه فعلاً می‌توان گفت این است که همزمانی خروج از درآمد ثابت و ورود به سهام، سیگنال مثبتی برای افزایش تمایل به ریسک محسوب می‌شود.

۳۵۹ صف خرید؛ تقاضا در طول بازار قوی‌تر شد

رفتار صف‌های خرید یکی دیگر از تفاوت‌های معاملات امروز است.

در دقایق ابتدایی حدود ۲۵۶ نماد در صف خرید قرار داشتند، اما تا ساعت ۱۰:۳۰ این تعداد به ۳۵۹ نماد رسیده است.

یعنی در کمتر از دو ساعت، تعداد صف‌های خرید ۱۰۳ نماد یا بیش از ۴۰ درصد افزایش یافته است.

این اتفاق در حالی رخ داده که شاخص کل از اوج بیش از ۱۵۰ هزار واحدی خود کمی عقب نشسته است.

ترکیب این دو اتفاق قابل توجه است: کاهش جزئی سرعت شاخص در کنار افزایش تعداد صف‌های خرید می‌تواند نشان دهد بخشی از عرضه در نمادهای بزرگ افزایش یافته، اما پول در حال پخش‌شدن میان طیف وسیع‌تری از سهم‌هاست.

برای مقایسه، چهارشنبه ۱۸ شهریور بازار در پایان معاملات ۳۳۳ صف خرید داشت. امروز تعداد صف‌های خرید تا ساعت ۱۰:۳۰ از آن سطح نیز عبور کرده است.

قدرت خریدار چقدر بالاست؟

ارزش سفارش‌های خرید بازار تا ساعت ۱۰:۳۰ حدود ۲۲.۳ همت و ارزش سفارش‌های فروش تنها ۰.۹ همت گزارش شده است.

بنابراین حجم سفارش خرید نزدیک به ۲۵ برابر سفارش فروش است.

این نسبت تصویر بسیار قدرتمندی از سمت تقاضا ارائه می‌دهد، اما صف خرید با معامله انجام‌شده تفاوت دارد. سفارش‌هایی که پشت سقف قیمت قرار گرفته‌اند ممکن است در ادامه روز لغو شوند یا با افزایش عرضه کاهش پیدا کنند.

به همین دلیل، برای سنجش دوام حرکت بازار، علاوه بر صف خرید باید حجم معاملات انجام‌شده و خالص ورود پول را نیز رصد کرد.

از این منظر نیز معاملات امروز قابل توجه است.

ارزش معاملات خرد تا ساعت ۱۰:۳۰ به حدود ۲۳.۶ همت رسیده است. چهارشنبه کل ارزش معاملات خرد روز حدود ۴۸.۷ تا ۴۹.۱ همت گزارش شده بود.

یعنی بورس تنها تا میانه معاملات امروز تقریباً معادل نیمی از ارزش معاملات کل جلسه چهارشنبه گردش مالی داشته است.

۸۳ درصد بازار سبز شد؛ رشد فقط برای بزرگان نیست

تا ساعت ۱۰:۳۰ حدود ۸۳ درصد نمادهای بازار مثبت معامله می‌شوند.

این عدد برای تحلیل کیفیت رشد اهمیت ویژه‌ای دارد.

چهارشنبه گذشته، با وجود سبز بودن شاخص کل، حدود ۵۸ تا ۶۲ درصد نمادها مثبت بودند و رشد شاخص به میزان زیادی تحت تأثیر نمادهای بزرگ قرار داشت. حتی در برخی تحلیل‌ها اشاره شده بود که سهم فملی به تنهایی بخش بزرگی از رشد شاخص کل را ایجاد کرده است.

امروز اما سبزپوشی بیش از چهارپنجم بازار نشان می‌دهد دامنه تقاضا گسترده‌تر شده است.

این موضوع همراه با رشد شاخص هم‌وزن و افزایش صف‌های خرید، کیفیت صعود امروز را نسبت به برخی جلسات قبل بهتر می‌کند.

فلزات اساسی دوباره لیدر شدند؛ دلار و مس پشت بازار

فلزات اساسی امروز هم از نظر ارزش معاملات و هم از نظر ورود پول حقیقی در جمع گروه‌های برتر قرار گرفته‌اند.

دلیل این توجه را می‌توان در دو بازار جست‌وجو کرد.

نخست، دلار آزاد در پایان هفته گذشته به حدود ۲۳۶ هزار تومان رسیده بود؛ سطحی که برای شرکت‌های صادرات‌محور و دلاری بورس اهمیت بالایی دارد.

دوم، بازار جهانی فلزات در سطوح بسیار بالایی معامله می‌شود. مس در هفته گذشته رکوردی بالاتر از ۱۴ هزار و ۸۰۰ دلار در هر تن ثبت کرد و در پایان هفته نیز حوالی ۱۴ هزار و ۲۳۰ دلار قرار داشت.

برای شرکت‌های معدنی و فلزی، ترکیب نرخ ارز بالا و قیمت‌های جهانی قوی می‌تواند انتظارات درآمدی بازار را افزایش دهد؛ هرچند اثر واقعی آن به نرخ تسعیر، میزان صادرات و سیاست‌های داخلی قیمت‌گذاری بستگی دارد.

پالایشی‌ها از نفت ۱۰۰ دلاری سیگنال می‌گیرند

گروه فرآورده‌های نفتی نیز امروز از صنایع پرتراکنش بازار است.

نفت برنت جمعه در ۱۰۴.۶۱ دلار بسته شد و با وجود اصلاح روز پایانی، طی هفته حدود ۸.۷ درصد رشد کرد. نفت WTI نیز هفته را حوالی ۱۰۰ دلار به پایان رساند.

بالا ماندن قیمت نفت معمولاً توجه معامله‌گران بورس تهران را به پالایشی‌ها افزایش می‌دهد.

با این حال نباید افزایش نفت جهانی را مستقیماً و به همان نسبت معادل افزایش سود پالایشگاه‌های داخلی دانست؛ سود این شرکت‌ها به فرمول نرخ خوراک، قیمت فرآورده، کرک‌اسپرد، نرخ ارز و سازوکار تسویه داخلی وابسته است.

در نتیجه نفت ۱۰۰ دلاری بیشتر یک محرک انتظاری برای گروه پالایشی است تا تضمین رشد سودآوری.

بانک‌ها پرتراکنش‌اند اما خروج پول دارند؛ سیگنال متناقض

گروه بانکی امروز بیشترین تعداد و حجم معاملات را ثبت کرده و از نظر ارزش معاملات نیز در میان صنایع نخست بازار قرار دارد.

اما نکته جالب آن است که بانک‌ها همزمان در جمع گروه‌های دارای بیشترین خروج پول قرار گرفته‌اند.

این وضعیت نشان می‌دهد «حجم معاملات بالا» لزوماً به معنای ورود قدرتمند پول نیست.

بانکی‌ها احتمالاً در حال تجربه جابه‌جایی سنگین مالکیت هستند؛ یعنی خریداران و فروشندگان بزرگی در این صنعت فعال‌اند. بنابراین برای تشخیص جهت نهایی گروه، باید رفتار معاملات تا پایان بازار را دید.

آیا بورس وارد موج صعودی تازه شده است؟

نشانه‌های امروز نسبت به بسیاری از روزهای صعودی اخیر قوی‌تر هستند.

شاخص کل نزدیک دو درصد بالا رفته، شاخص هم‌وزن مثبت است، ۸۳ درصد بازار سبزپوش شده، ۱.۶۸ همت پول حقیقی وارد سهام شده، تعداد صف‌های خرید در طول بازار افزایش یافته و همزمان ۲.۷ همت سرمایه از صندوق‌های درآمد ثابت خارج شده است.

این مجموعه اعداد از یک موج تقاضای واقعی‌تر نسبت به رشد صرف شاخص حکایت دارد.

اما دو ریسک را نباید نادیده گرفت.

نخست اینکه شاخص از رشد بیش از ۱۵۰ هزار واحدی ابتدای بازار به حدود ۱۳۵ هزار واحد رسیده؛ یعنی در ارتفاع‌های بالاتر عرضه فعال شده است.

دوم اینکه بورس طی مدت کوتاهی از محدوده ۶.۵ میلیون واحد عبور کرده و اکنون بالای ۷.۲ میلیون واحد قرار دارد. شاخص فقط در فاصله ۱۴ تا ۱۸ شهریور از حدود ۶.۶ میلیون به بیش از ۷.۱۲ میلیون واحد رسیده بود.

پس طبیعی است که در این محدوده‌ها معامله‌گران کوتاه‌مدت بخشی از سود خود را شناسایی کنند.

پیش‌بینی بورس؛ ۷.۳ میلیون واحد در دسترس قرار گرفت

اگر قدرت تقاضای فعلی حفظ شود، شاخص کل تنها حدود ۴۳ هزار واحد با مرز ۷.۳ میلیون واحد فاصله دارد؛ رقمی که در مقیاس نوسانات اخیر بورس فاصله زیادی محسوب نمی‌شود.

تثبیت بالای ۷.۲ میلیون واحد و ادامه ورود پول حقیقی می‌تواند مسیر حرکت به سوی ۷.۳ میلیون را باز نگه دارد.

اما مهم‌تر از خود شاخص، کیفیت حرکت است.

اگر در پایان بازار همچنان تعداد نمادهای مثبت بالا، خروج پول از درآمد ثابت ادامه‌دار و خالص خرید حقیقی مثبت باقی بماند، می‌توان گفت بورس شنبه یک گام دیگر از «رشد شاخصی» به سمت رالی فراگیرتر بازار حرکت کرده است.

در مقابل، اگر شاخص در نیمه دوم بازار بخش بزرگی از رشد خود را پس بدهد و ورود ۱.۶۸ همتی حقیقی‌ها کاهش یابد، معاملات امروز می‌تواند به شکل یک موج هیجانی ابتدای هفته تفسیر شود.

فعلاً اما تصویر ساعت ۱۰:۳۰ روشن است: خریداران دست بالا را دارند، پول تازه وارد سهام شده و بورس تهران برای نخستین بار در ارتفاع بالاتر از ۷.۲ میلیون واحد در حال تثبیت است.