قیمت جهانی طلا امروز ۲۵ شهریور ۱۴۰۵؛ اونس به ۴۳۲۷ دلار برگشت / بازار در انتظار شوک فدرال رزرو

بازار فلزات گرانبها امروز بار دیگر سبز شده است.

بر اساس آخرین به‌روزرسانی رویترز در ساعت ۰۶:۵۰ به وقت گرینویچ، بهای هر اونس طلای نقدی ۰.۸ درصد افزایش یافته و به ۴۳۲۶.۸۳ دلار رسیده است. این نرخ اندکی با رقم ۴۳۲۸.۳۹ دلاری ثبت‌شده در مقطع دیگری از معاملات تفاوت دارد که ناشی از نوسان لحظه‌ای قیمت است.

در مقابل، قرارداد آتی دسامبر طلا در آمریکا حدود ۰.۸ درصد پایین‌تر و در سطح ۴۳۶۷.۲۰ دلار قرار داشت.

این واگرایی میان بازار نقدی و آتی نکته مهمی است. افزایش قیمت نقدی نشان‌دهنده بازگشت بخشی از تقاضای کوتاه‌مدت بعد از افت اخیر است، اما عقب‌نشینی قراردادهای آتی نشان می‌دهد معامله‌گران هنوز درباره مسیر قیمت پس از نشست فدرال رزرو محتاط هستند.

طلا روز دوشنبه به پایین‌ترین سطح بیش از یک ماه اخیر رسیده بود و رشد امروز را می‌توان تا حدی بازگشت از آن افت نیز دانست.

احتمال افزایش نرخ بهره به حدود ۹۳ درصد رسید

مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده قیمت طلا امروز تصمیم فدرال رزرو است.

بر اساس CME FedWatch، معامله‌گران صبح چهارشنبه احتمال افزایش حداقل ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره را حدود ۹۲.۷ تا ۹۳ درصد ارزیابی می‌کردند؛ در حالی که همین احتمال تنها یک هفته قبل حدود ۶۱ درصد بود.

نظرسنجی تازه رویترز از اقتصاددانان نیز تغییر بزرگی را نشان می‌دهد.

از میان ۱۰۱ اقتصاددان شرکت‌کننده، ۸۶ نفر یا حدود ۸۵ درصد انتظار دارند فدرال رزرو امروز نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد و دامنه هدف نرخ را به ۳.۷۵ تا ۴ درصد برساند. در صورت تحقق، این نخستین افزایش نرخ بهره آمریکا از ژوئیه ۲۰۲۳ خواهد بود.

تنها یک هفته قبل، بیش از دو سوم اقتصاددانان شرکت‌کننده در نظرسنجی رویترز انتظار داشتند نرخ بهره بدون تغییر باقی بماند؛ انتشار داده‌های تورمی قوی‌تر این تصویر را تقریباً به‌طور کامل تغییر داد.

چرا افزایش نرخ بهره برای طلا خطرناک است؟

طلا سود دوره‌ای یا بهره پرداخت نمی‌کند.

به همین دلیل وقتی نرخ بهره و بازده اوراق دولتی بالا می‌رود، هزینه فرصت نگهداری طلا افزایش پیدا می‌کند. سرمایه‌گذار می‌تواند به جای نگهداری فلز بدون بازده، اوراق خزانه‌ای بخرد که سود مشخصی ارائه می‌دهد.

این فشار اکنون بسیار جدی است.

بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا صبح چهارشنبه در محدوده ۴.۹۹ درصد قرار داشت و روز سه‌شنبه برای نخستین بار در سه سال اخیر از مرز پنج درصد نیز عبور کرده بود.

در شرایط معمول چنین بازده بالایی باید فشار بیشتری بر طلا ایجاد کند؛ با این حال اونس هنوز بالای ۴۳۰۰ دلار مانده است.

همین مقاومت توجه تحلیلگران را جلب کرده است.

چرا طلا با وجود اوراق ۵ درصدی سقوط نکرد؟

کامرزبانک می‌گوید مقاومت طلا در برابر فشار نرخ‌های بهره و بازده بالای اوراق تا حدی غیرمنتظره بوده است.

به اعتقاد این بانک، نگرانی درباره وضعیت مالی آمریکا و افزایش ریسک‌های سیاسی، بخشی از فشار نرخ بهره را خنثی کرده و تقاضای پناهگاه امن را برای طلا حفظ کرده است.

این دقیقاً همان دوگانگی است که بازار طلا اکنون با آن روبه‌روست.

از یک سو تورم بالاتر و تنش ژئوپلیتیکی سرمایه‌گذاران را به سمت طلا سوق می‌دهد؛ از سوی دیگر همان تورم فدرال رزرو را مجبور می‌کند نرخ بهره را بالاتر ببرد و این مسئله به ضرر طلاست.

بنابراین یک عامل واحد در شرایط فعلی می‌تواند همزمان از دو مسیر متضاد بر اونس اثر بگذارد.

نفت ۱۰۸ دلاری چه ارتباطی با قیمت طلا دارد؟

نفت یکی از اصلی‌ترین حلقه‌های ارتباط میان جنگ خاورمیانه، تورم و سیاست پولی آمریکاست.

بهای نفت برنت امروز پس از جهش روز سه‌شنبه حدود ۰.۶ درصد کاهش یافت و در محدوده ۱۰۸.۱۳ دلار در هر بشکه قرار گرفت. کاهش امروز پس از گزارش افزایش ذخایر نفت خام آمریکا و تلاش عربستان برای عرضه محموله‌های جایگزین رخ داده است.

با این حال نفت همچنان در سطح بسیار بالایی قرار دارد.

اختلال در بارگیری نفت عربستان از بندر ینبع و تنش‌های منطقه‌ای در روزهای گذشته قیمت برخی محموله‌های فیزیکی نفت را حتی به بیش از ۱۳۰ دلار رسانده است.

اگر نفت دوباره صعود کند، نگرانی درباره تورم بیشتر خواهد شد و بازار ممکن است افزایش‌های بعدی نرخ بهره آمریکا را جدی‌تر بگیرد.

بنابراین برخلاف تصور ساده، افزایش نفت لزوماً همیشه برای طلا مثبت نیست؛ شوک نفتی در مرحله اول می‌تواند تقاضای پناهگاه امن را تقویت کند اما همزمان از مسیر تورم و افزایش نرخ بهره به طلا فشار وارد کند.

همه‌چیز به سخنان کوین وارش بستگی دارد

فدرال رزرو طبق تقویم رسمی، نتیجه نشست دو روزه ۱۵ و ۱۶ سپتامبر را امروز اعلام می‌کند.

بیانیه سیاست پولی ساعت ۲ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا منتشر خواهد شد و نشست خبری رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، نیم ساعت بعد برگزار می‌شود. این زمان تقریباً برابر با ساعت ۲۱:۳۰ و ۲۲ به وقت ایران است.

بازار تا حد زیادی افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای را پیش‌خور کرده است.

بنابراین سؤال اصلی دیگر فقط این نیست که «فدرال رزرو نرخ را افزایش می‌دهد یا نه؟»

سؤال مهم‌تر این است که وارش درباره نشست‌های بعدی چه پیامی خواهد داد.

نزدیک به ۵۳ درصد اقتصاددانانی که در نظرسنجی تکمیلی رویترز پاسخ داده‌اند، حداقل یک افزایش دیگر نرخ تا پایان مارس ۲۰۲۷ را پیش‌بینی می‌کنند. بازار قراردادهای آتی نیز چند افزایش دیگر را تا تابستان سال آینده قیمت‌گذاری کرده است.

سه سناریو برای قیمت طلا بعد از نشست فدرال رزرو

سناریوی نخست، افزایش نرخ همراه با لحن تند: اگر فدرال رزرو ۲۵ واحد پایه نرخ را بالا ببرد و وارش بر ادامه مبارزه با تورم و احتمال افزایش‌های بیشتر تأکید کند، دلار و بازده اوراق می‌توانند تقویت شوند. چنین ترکیبی احتمالاً دوباره طلا را تحت فشار قرار می‌دهد و دفاع از محدوده روانی ۴۳۰۰ دلار را دشوار می‌کند.

سناریوی دوم، افزایش نرخ همراه با پیام محتاطانه: اگر نرخ بالا برود اما وارش تأکید کند تصمیم‌های بعدی کاملاً به داده‌های اقتصادی بستگی دارند و مسیر از پیش تعیین‌شده‌ای برای افزایش‌های بعدی وجود ندارد، بازار ممکن است نتیجه را کمتر از انتظار انقباضی ارزیابی کند. در این حالت طلا فرصت بازگشت به سمت محدوده‌های بالاتر را خواهد داشت.

سناریوی سوم، عدم افزایش نرخ: احتمال این سناریو بسیار پایین‌تر است. توقف نرخ برخلاف انتظار ۹۳ درصدی بازار می‌تواند در ابتدا دلار را تضعیف و طلا را تقویت کند؛ اما اگر سرمایه‌گذاران این تصمیم را نشانه نگرانی فدرال رزرو از اقتصاد یا تهدیدی برای اعتبار ضدتورمی بانک مرکزی بدانند، واکنش بازار اوراق پیچیده‌تر خواهد شد. رویترز گزارش داده برخی تحلیلگران حتی معتقدند عدم افزایش نرخ ممکن است باعث جهش بیشتر بازده بلندمدت اوراق شود.

نقره و پلاتین هم صعود کردند

رشد امروز فقط محدود به طلا نبوده است.

طبق آخرین داده رویترز، نقره با ۱.۵ درصد افزایش به ۶۴.۵۹ دلار رسید. پلاتین ۰.۷ درصد رشد کرد و در سطح ۱۷۸۷.۹۰ دلار قرار گرفت و پالادیوم نیز با افزایش ۲.۲ درصدی به ۱۳۱۷.۵۰ دلار رسید.

این ارقام نیز نسبت به نرخ‌هایی که در ساعات مختلف معاملات منتشر می‌شود تغییر می‌کنند؛ بنابراین تفاوت چنددلاری در پلاتین یا پالادیوم ناشی از زمان ثبت قیمت است.

پیش‌بینی قیمت جهانی طلا؛ امشب جهت بازار روشن می‌شود

اونس طلا در چهارشنبه ۲۵ شهریور بار دیگر مثبت شده، اما رشد ۰.۸ درصدی امروز به تنهایی برای تأیید آغاز یک موج صعودی تازه کافی نیست.

بازار در فاصله چند ساعت تا یکی از مهم‌ترین تصمیم‌های پولی ماه قرار دارد؛ افزایش نرخ تقریباً به طور کامل در قیمت‌ها لحاظ شده و به همین دلیل لحن فدرال رزرو احتمالاً از خود عدد نرخ مهم‌تر خواهد بود.

از یک سو بازده اوراق ۱۰ ساله نزدیک پنج درصد، احتمال افزایش نرخ و چشم‌انداز چند افزایش دیگر فشار نزولی ایجاد می‌کند. از سوی دیگر ریسک‌های ژئوپلیتیکی، نگرانی‌های مالی آمریکا و نفت بالای ۱۰۰ دلار همچنان تقاضای پناهگاه امن را حفظ کرده‌اند.

به همین دلیل قیمت ۴۳۰۰ دلار در ساعات آینده یک مرز روانی بسیار مهم برای بازار است. ماندگاری طلا بالای این محدوده پس از نشست، نشان می‌دهد تقاضای امن هنوز توان مقابله با نرخ‌های بهره بالاتر را دارد؛ اما شکست آن پس از یک پیام تند از سوی فدرال رزرو می‌تواند آغاز دور تازه‌ای از فشار فروش باشد.

امشب بازار طلا بیش از افزایش ۲۵ واحدی، به یک جمله کوین وارش واکنش نشان خواهد داد: آیا این افزایش نرخ فقط یک اقدام مقطعی است یا شروع یک دور تازه از سیاست پولی سخت‌گیرانه؟