هشدار رئیس اتحادیه طلا درباره خرید در اوج؛ طلای ۲۵ میلیونی پایدار است؟ / سقوط به ۲۲ میلیون بعید شد

مهم‌ترین ویژگی بازار این روزها، واگرایی میان طلای داخلی و جهانی است.

طلای جهانی روز دوشنبه افتی سنگین را تجربه کرد و حتی به کف هفت‌هفته‌ای نزدیک شد. اگر نرخ ارز در ایران ثابت می‌ماند، چنین افتی می‌توانست به کاهش محسوس طلا و سکه در بازار داخلی منجر شود. اما اتفاقی که افتاد دقیقاً خلاف این سناریو بود.

دلار طی دو روز از محدوده ۲۴۳ هزار تومان عبور کرد و بالای ۲۵۰ هزار تومان قرار گرفت. همین رشد باعث شد طلای ۱۸ عیار سه‌شنبه شب بالای ۲۵ میلیون تومان معامله شود و در معاملات امروز نیز نرخ‌های بالاتری ثبت کند. تجارت‌نیوز قیمت پایانی سه‌شنبه را حدود ۲۵ میلیون و ۲۲ هزار تومان اعلام کرده بود و داده‌های امروز بازار، بسته به زمان ثبت نرخ، قیمت‌هایی بین حدود ۲۵.۲ تا ۲۵.۶ میلیون تومان را نشان می‌دهند.

در بازار سکه نیز شرایط مشابه است؛ سکه امامی که سه‌شنبه در محدوده ۲۵۳ میلیون تومان قرار داشت، امروز در برخی گزارش‌ها به حدود ۲۵۹ تا ۲۶۱ میلیون تومان رسیده است.

رئیس اتحادیه طلا: رشد اخیر از سمت تقاضا نیامده است

نادر بذرافشان تأکید می‌کند افزایش اخیر قیمت‌ها را نباید به معنای هجوم خریداران به بازار تعبیر کرد.

به گفته رئیس اتحادیه طلا و جواهر تهران، با وجود کاهش اونس جهانی در روز دوشنبه، نوسان ارز باعث رشد شدید قیمت‌های داخلی شد و «افزایش تقاضا نقش قابل توجهی در شکل‌گیری این رشد نداشته است».

این نکته از منظر تحلیل بازار اهمیت زیادی دارد.

افزایش قیمت زمانی که همزمان با رشد قدرتمند تقاضای مصرفی و سرمایه‌گذاری باشد، معمولاً پشتوانه متفاوتی نسبت به بازاری دارد که فقط با تغییر یک متغیر بیرونی مانند دلار حرکت می‌کند. اگر محرک اصلی طلا نرخ ارز باشد، کاهش سریع دلار نیز می‌تواند بخشی از رشد را در مدت کوتاهی پس بگیرد.

بذرافشان حتی می‌گوید نوسانات شدید فعلی می‌تواند بخشی از خریداران را از بازار دور کند؛ زیرا مردم نسبت به پایداری قیمت‌های جدید مطمئن نیستند.

چرا طلای ۲۵ میلیونی هنوز شکننده است؟

قیمت‌های امروز یک پیام دوگانه دارند.

از یک طرف، عبور طلای ۱۸ عیار از ۲۵ میلیون تومان نشان می‌دهد بازار توانسته سقف‌های قبلی را پشت سر بگذارد. از طرف دیگر، بخش مهمی از این افزایش وابسته به نرخ ارز است.

طلای جهانی امروز چهارشنبه تا حوالی ۴۱۹۵ دلار بالا آمده، اما همچنان بیش از پنج درصد از ابتدای سپتامبر افت دارد. رویترز گزارش کرده احتمال افزایش دوباره نرخ بهره آمریکا و رشد بازده اوراق همچنان مانع قدرتمندی برای صعود اونس است.

به عبارت دیگر، در حال حاضر دو موتور بازار داخلی هم‌جهت نیستند: دلار داخلی افزایشی است، اما بازار جهانی هنوز با محدودیت روبه‌روست.

اگر دلار عقب‌نشینی کند، بازار دیگر حمایت همزمان دو متغیر اصلی را ندارد و اصلاح قیمت می‌تواند سریع‌تر شود.

سقوط طلا به ۲۲ میلیون تومان چقدر محتمل است؟

رئیس اتحادیه طلا احتمال بازگشت طلای ۱۸ عیار به کانال ۲۲ میلیون تومان را پایین ارزیابی کرده است.

بذرافشان با اشاره به رفتار دو ماه اخیر بازار گفته طلا عمدتاً در محدوده ۲۲ میلیون و ۵۰۰ هزار تا ۲۴ میلیون تومان نوسان کرده و بنابراین بازگشت پایدار به زیر محدوده ۲۲ میلیون تومان در شرایط فعلی دور از انتظار است.

اما یک نکته باید به این تحلیل اضافه شود: قیمت فعلی بازار اکنون حتی از سقف همین بازه نیز بیش از یک میلیون تومان بالاتر رفته است.

بنابراین محدوده ۲۲.۵ تا ۲۴ میلیون تومان بیشتر می‌تواند به‌عنوان دامنه تعادلی دو ماه گذشته مورد اشاره قرار گیرد، نه لزوماً ارزش تعادلی بازار در شرایط امروز. نرخ دلار اکنون نسبت به بخش بزرگی از آن دوره بالاتر است و تا زمانی که این متغیر تغییر نکند، بازگشت کامل طلا به محدوده‌های قبلی به یک اصلاح جدی در ارز نیاز دارد.

چه چیزی می‌تواند طلا را دوباره ارزان کند؟

بذرافشان سه محرک اصلی برای اصلاح بازار معرفی کرده است: افت دلار، عرضه یا پیش‌فروش طلا و انتشار اخبار سیاسی یا اقتصادی مؤثر.

در حال حاضر حساس‌ترین عامل، نرخ ارز است.

اگر دلار از محدوده بالای ۲۵۰ هزار تومان عقب‌نشینی کند، اونس جهانی که هنوز نسبت به اوج‌های اخیر پایین‌تر قرار دارد، می‌تواند اثر کاهشی خود را بیشتر به بازار ایران منتقل کند.

برای مثال، سناریوهای بازار در پایان معاملات سه‌شنبه محدوده ۲۴ تا ۲۴.۵ میلیون تومان را برای طلای ۱۸ عیار در صورت عقب‌نشینی دلار به زیر ۲۵۰ هزار تومان مطرح کرده بودند.

برعکس، ماندگاری دلار در کانال‌های بالاتر می‌تواند اجازه ندهد اصلاح اونس جهانی به کاهش جدی قیمت داخلی منجر شود.

خبر سیاسی چرا می‌تواند طلا را ناگهان برگرداند؟

بازار ارز و طلا در هفته‌های اخیر نسبت به تحولات سیاسی واکنش سریعی نشان داده است.

رویترز امروز گزارش کرده قطر همچنان برای میانجیگری میان تهران و واشنگتن تلاش می‌کند، هرچند هنوز پیشرفت نهایی و قطعی در مذاکرات اعلام نشده است.

در چنین شرایطی، بازار نه فقط به نتیجه نهایی مذاکرات، بلکه حتی به تغییر انتظارات معامله‌گران واکنش نشان می‌دهد.

اگر یک خبر معتبر باعث کاهش ریسک سیاسی و افت تقاضای احتیاطی برای ارز شود، دلار می‌تواند در مدت کوتاهی عقب‌نشینی کند. چون رشد اخیر طلا نیز عمدتاً با دلار شکل گرفته، واکنش بازار طلا به چنین تغییری می‌تواند سریع باشد.

این همان دلیلی است که بذرافشان افزایش فعلی را لزوماً یک روند پایدار نمی‌داند.

آیا اونس جهانی به ۵۵۰۰ تا ۶۰۰۰ دلار می‌رسد؟

بخش دیگری از اظهارات رئیس اتحادیه طلا درباره پیش‌بینی‌های بلندمدت اونس جهانی است.

بذرافشان گفته در برخی تحلیل‌ها حتی ارقام ۵۵۰۰ تا ۶۰۰۰ دلار برای اونس در پایان سال میلادی مطرح شده است و تحقق چنین سناریویی می‌تواند بازار طلای ایران را نیز با موج جدیدی از افزایش مواجه کند.

با این حال، این اعداد را نباید به‌عنوان پیش‌بینی قطعی بازار جهانی تلقی کرد.

برای مقایسه، برخی پیش‌بینی‌های منتشرشده از سوی مؤسسات مالی در روزهای اخیر محدوده ۴۶۰۰ تا ۵۰۰۰ دلار در نیمه نخست ۲۰۲۷ را مطرح کرده‌اند که حتی آن هم مشروط به عوامل اقتصادی و پولی متعدد است.

قیمت لحظه‌ای اونس امروز حدود ۴۱۹۵ دلار است و مسیر کوتاه‌مدت آن بیش از همه به داده تورمی PCE آمریکا، بازده اوراق و سیاست فدرال رزرو وابسته است. رویترز می‌گوید اگر داده تورمی ضعیف‌تر از انتظار باشد، محدوده ۴۲۰۰ تا ۴۳۰۰ دلار دوباره در دسترس قرار می‌گیرد، اما داده قوی می‌تواند اونس را بار دیگر به سمت ۴۱۰۰ دلار ببرد.

طلا ۲۶ میلیونی هم در دسترس قرار گرفت؟

با نرخ‌های امروز، فاصله طلای ۱۸ عیار تا کانال ۲۶ میلیون تومان نسبت به روزهای قبل بسیار کمتر شده است.

در برخی معاملات امروز قیمت هر گرم طلا به حدود ۲۵.۵ میلیون تومان رسیده و سکه امامی نیز تا نزدیکی ۲۶۰ میلیون تومان و حتی در برخی گزارش‌ها بالای ۲۶۱ میلیون تومان قرار گرفته است.

اگر دلار همچنان بالای محدوده‌های فعلی باقی بماند و اونس جهانی نیز از ۴۲۰۰ دلار عبور کند، فشار افزایشی بر بازار داخلی بیشتر خواهد شد.

اما اگر یکی از این دو متغیر تغییر جهت دهد، قیمت‌های جدید می‌توانند در معرض شناسایی سود و اصلاح قرار گیرند.

چرا اتحادیه درباره خرید در بازار هیجانی هشدار داد؟

بذرافشان به مردم توصیه کرده در زمانی که بازار نوسانات شدید دارد، برای معامله عجله نکنند و ترجیحاً منتظر بمانند قیمت چند روز در یک محدوده نسبتاً ثابت قرار بگیرد.

منطق پشت این توصیه روشن است: زمانی که طلا ظرف چند روز صدها هزار تومان و سکه چند میلیون تومان تغییر می‌کند، فاصله قیمت خرید و فروش و احتمال زیان کوتاه‌مدت افزایش پیدا می‌کند.

البته تصمیم مالی هر فرد به افق سرمایه‌گذاری، میزان ریسک‌پذیری و نیاز نقدینگی او بستگی دارد؛ اما از منظر بازار، شرایط فعلی به‌وضوح خبرمحور و پرنوسان است.

پیش‌بینی قیمت طلا؛ کدام سطوح مهم‌تر هستند؟

در کوتاه‌مدت سه متغیر باید همزمان رصد شوند: دلار، اونس جهانی و اخبار سیاسی.

تا زمانی که دلار بالای ۲۵۰ هزار تومان باقی بماند، محدوده ۲۵ میلیون تومان برای طلای ۱۸ عیار حمایت مهمی محسوب می‌شود و حرکت به سمت ۲۵.۵ تا ۲۶ میلیون تومان همچنان در سناریوی افزایشی بازار قرار دارد.

در مقابل، برگشت دلار زیر مرز ۲۵۰ هزار تومان می‌تواند ابتدا طلا را به سمت ۲۴.۵ میلیون و سپس در صورت تشدید اصلاح به محدوده‌های پایین‌تر هدایت کند.

با این حال، بازگشت پایدار به زیر ۲۲ میلیون تومان بر اساس شرایط فعلی و ارزیابی رئیس اتحادیه سناریوی کم‌احتمال‌تری است.

در مجموع، طلای داخلی اکنون بیش از اونس جهانی از دلار فرمان می‌گیرد. قیمت امروز به بالاتر از محدوده‌ای رسیده که تنها چند روز قبل رکورد محسوب می‌شد، اما همین وابستگی به ارز باعث شده پایداری رشد نیز محل تردید باشد.

بازار در شرایطی قرار دارد که یک حرکت جدید دلار می‌تواند طلا را به سمت ۲۶ میلیون تومان ببرد و در مقابل، یک افت جدی در نرخ ارز می‌تواند بخش قابل‌توجهی از رشد اخیر را در مدت کوتاهی پس بگیرد؛ به همین دلیل، طلای ۲۵ میلیونی هنوز بیشتر یک بازار حساس و نوسانی است تا یک تعادل تثبیت‌شده.