فولاد ایرانیان
پیش بینی بورس فردا سه‌شنبه ۱۴ مهر ۱۴۰۵؛ فنر بورس آماده رها شدن است؟ بازگشت ۱۰۳ هزار واحدی شاخص یک پیام مهم داشت
بورس تهران دوشنبه ۱۳ مهر یکی از پرنوسان‌ترین روزهای اخیر خود را پشت سر گذاشت؛ شاخص کل که در جریان معاملات تا محدوده ۷ میلیون و ۶۸۶ هزار واحد سقوط کرده بود، در ادامه بیش از ۱۰۳ هزار واحد از کف روزانه برگشت و نهایتاً با رشد حدود ۶ هزار و ۸۰۰ واحدی در سطح ۷ میلیون و ۷۹۰ هزار واحد ایستاد. همزمان ارزش معاملات خرد سهام و صندوق‌های سهامی به نزدیکی ۴۴ همت رسید. این بازگشت قدرتمند نشان داد خریداران هنوز بازار را ترک نکرده‌اند، اما دو مانع بزرگ یعنی ریسک‌های سیاسی و ابهام تصمیمات سیاست‌گذار به‌ویژه درباره پالایشی‌ها همچنان مقابل شکل‌گیری یک موج صعودی پایدار قرار دارد. بر این اساس، سناریوی محتمل برای بورس فردا تعادل متمایل به مثبت است؛ مگر آنکه خبر منفی تازه‌ای به بازار مخابره شود.
۲۲:۴۵ - ۱۳ مهر ۱۴۰۵
وانانیوز|
بازار دوشنبه شروع امیدوارکننده‌ای نداشت. در دقایق ابتدایی، فشار عرضه شاخص کل را حدود ۹۰ هزار واحد پایین کشید و نماگر اصلی بازار برای مدتی به محدوده ۷ میلیون و ۶۹۰ هزار واحد عقب نشست. داده‌های نهایی نشان می‌دهد کمترین سطح شاخص در طول معاملات ۷ میلیون و ۶۸۶ هزار و ۴۱۶ واحد بوده است.
اما مسیر بازار از نیمه معاملات تغییر کرد.
شاخص در پایان روز روی ۷ میلیون و ۷۹۰ هزار و ۱۷ واحد ایستاد؛ یعنی فاصله کف روز تا نقطه پایانی بیش از ۱۰۳ هزار واحد بود. این اتفاق از خود رشد ۶ هزار واحدی شاخص مهم‌تر است، زیرا نشان می‌دهد در قیمت‌های پایین‌تر، خریداران حاضر شده‌اند بخشی قابل توجه از عرضه‌ها را جذب کنند.
شاخص هم‌وزن نیز با رشد حدود ۲۶۸۸ واحدی به دو میلیون و ۶۵ هزار و ۸۷۶ واحد رسید و شاخص فرابورس با افزایش حدود ۱۲۶ واحدی در سطح ۶۱ هزار و ۹۲۳ واحد قرار گرفت. بنابراین بهبود بازار صرفاً به چند سهم بزرگ محدود نبود و بخش‌هایی از سهام کوچک‌تر نیز همراه شدند.
ارزش معاملات ۴۴ همتی؛ پول هنوز از بورس خارج نشده است
یکی از مهم‌ترین سیگنال‌های معاملات امروز، حفظ ارزش بالای معاملات بود.
آمار مدیریت نظارت بر بورس‌های سازمان بورس نشان می‌دهد ارزش معاملات خرد و معاملات پایانی سهام و صندوق‌های سهامی به ۴۳ هزار و ۹۳۷ میلیارد تومان رسیده است. این رقم روز قبل بیش از ۵۱ همت بود؛ بنابراین حجم معاملات کاهش یافته اما همچنان در سطح قابل توجهی قرار دارد.
این موضوع تفاوت مهم بازار فعلی با دوره‌هایی دارد که اصلاح قیمت با خشک شدن کامل معاملات همراه می‌شود.
در یک بازار فرسایشی معمولاً همزمان با افت شاخص، حجم و ارزش معاملات نیز سقوط می‌کند و خریداران کنار می‌کشند. اما اکنون نقدینگی در حال معامله است و بخش قابل توجهی از عرضه‌های سنگین ابتدای روز جذب شد.
حتی بررسی جریان نقدینگی تابستان نشان می‌دهد سهام طی فصل گذشته حدود ۱۶ همت ورود پول حقیقی داشته و پس از صندوق‌های درآمد ثابت و طلا، سومین مقصد جذب منابع بوده است.
بنابراین نمی‌توان گفت اعتماد سرمایه‌گذار کاملاً از بازار سهام سلب شده است.
فملی ناجی شاخص شد؛ فشار فارس، تاپیکو و شستا ادامه داشت
ترکیب اثرگذاری نمادها نیز تصویر جالبی از بازار دوشنبه ارائه می‌دهد.
«فملی» به تنهایی بیش از ۲۱ هزار و ۸۷۹ واحد اثر مثبت بر شاخص کل داشت و فولاد نیز حدود ۵۳۴۶ واحد به نماگر اصلی کمک کرد.
در سمت مقابل، فارس حدود ۸۶۳۳ واحد، تاپیکو بیش از ۵۱۵۰ واحد، شستا بیش از ۵ هزار واحد و وغدیر حدود ۴۵۵۰ واحد اثر منفی گذاشتند.
این ترکیب نشان می‌دهد بازار هنوز یک‌دست نشده است.
پول در حال جابه‌جایی میان صنایع مختلف است و سرمایه‌گذاران به جای خرید گسترده تمام بازار، به شکل انتخابی‌تر عمل می‌کنند. این رفتار معمولاً در شرایطی مشاهده می‌شود که نقدینگی وجود دارد اما ریسک نیز بالا ارزیابی می‌شود.
پالایشی‌ها؛ مهم‌ترین ترمز فعلی بورس
بزرگ‌ترین مسئله این روزهای بازار را باید خارج از نمودار شاخص جست‌وجو کرد.
نمادهای مهم پالایشی طی روزهای گذشته ابتدا متوقف شدند، معاملات برخی آنها تأیید نشد و سپس گروهی از نمادهای پالایشی به دلیل بررسی وضعیت اطلاعاتی در حالت تعلیق قرار گرفتند.
سازمان بورس بازگشایی این نمادها را به افشای آخرین وضعیت تصمیم‌گیری درباره دستورالعمل قیمت‌گذاری نفت خام و فرآورده‌های نفتی مرتبط کرده است. برای پنج پالایشگاه بورسی نیز تعلیق حداکثر تا ۲۲ مهر اعلام شده است.
این اتفاق فقط مسئله سهامداران پالایشی نیست.
پالایشگاه‌ها از بزرگ‌ترین شرکت‌های بازار سرمایه هستند و تصمیمات مربوط به خوراک، تخفیف نفت خام یا فرمول قیمت فرآورده‌ها مستقیماً سودآوری آنها را تغییر می‌دهد.
وقتی سرمایه‌گذار نمی‌داند فرمول هزینه و درآمد یک شرکت چند ماه دیگر چگونه خواهد بود، طبیعتاً حاضر نیست همان ضریب ارزش‌گذاری قبلی را برای سهم پرداخت کند.
ترس بورس فقط از نرخ خوراک نیست
اصل نگرانی بازار از یک عدد مشخص بیشتر است.
ممکن است در نهایت تصمیم جدید به نفع پالایشگاه‌ها باشد یا بخشی از نگرانی فعلی برطرف شود؛ اما چیزی که سرمایه‌گذاران از آن می‌ترسند غیرقابل پیش‌بینی شدن قواعد بازی است.
تسنیم نیز در تحلیلی درباره اتفاق اخیر تأکید کرده است که مسئله اصلی فقط گران یا ارزان بودن خوراک نیست، بلکه سرمایه‌گذار باید بداند مبنای محاسبه، زمان اجرا و نحوه تسویه چگونه خواهد بود تا بتواند سودآوری آینده شرکت را برآورد کند.
هرچه عدم قطعیت در این متغیرها بیشتر شود، بازار برای خرید سهم «صرف ریسک» بیشتری طلب می‌کند؛ در نتیجه نسبت‌های ارزش‌گذاری پایین می‌آیند.
به همین دلیل حل شفاف مسئله پالایشی‌ها می‌تواند اثری فراتر از همین گروه داشته باشد و بخشی از اعتماد از دست‌رفته بازار را بازگرداند.
آیا بورس بیش از اندازه رشد کرده است؟
در تحلیل معاملات فردا یک نکته دیگر نیز نباید نادیده گرفته شود: شاخص در هفته‌های گذشته مسیر بسیار سریعی را پشت سر گذاشته است.
شاخص کل از ۷ میلیون و ۱۵۳ هزار واحد در ۲۶ شهریور به محدوده ۷ میلیون و ۷۹۰ هزار واحد رسیده و حتی در معاملات ۱۱ مهر تا قله روزانه ۷ میلیون و ۹۰۸ هزار واحد پیش رفته است.
بنابراین بازار با یک موج صعودی قابل توجه وارد محدوده فعلی شده است.
در چنین وضعیتی، حتی اگر چشم‌انداز کلی مثبت باقی بماند، شناسایی سود از سوی بخشی از سهامداران طبیعی است. به همین دلیل نباید انتظار داشت رفع یک ریسک خبری فوراً شاخص را به یک حرکت بدون اصلاح تبدیل کند.
بازار اکنون نیازمند «استراحت زمانی» و دست‌به‌دست شدن سهام نیز هست.
محدوده ۷.۹ میلیون واحد سد مهم شاخص است
رفتار شاخص طی روزهای گذشته محدوده مهمی را نیز مشخص کرده است.
شاخص روز شنبه تا ۷ میلیون و ۹۰۸ هزار واحد بالا رفت اما نتوانست بالای این سطح باقی بماند و در نهایت در ۷ میلیون و ۷۸۸ هزار واحد بسته شد. سپس یکشنبه اصلاح کرد و دوشنبه دوباره به ۷ میلیون و ۷۹۰ هزار واحد برگشت.
بنابراین محدوده ۷.۹ میلیون واحد اکنون نخستین مقاومت جدی بازار محسوب می‌شود.
اگر شاخص بتواند با ارزش معاملات بالا این سطح را پشت سر بگذارد، احتمال تلاش برای ورود به کانال هشت میلیون واحد افزایش خواهد یافت.
اما شکست دوباره در این محدوده می‌تواند معامله‌گران کوتاه‌مدت را به فروش و شناسایی سود ترغیب کند.
در سمت پایین نیز محدوده ۷.۶۸ تا ۷.۷ میلیون واحد که امروز خریداران در آن فعال شدند، به یک حمایت کوتاه‌مدت مهم تبدیل شده است.
پیش‌بینی بورس فردا سه‌شنبه ۱۴ مهر ۱۴۰۵
با کنار هم قرار دادن سیگنال‌های امروز، سناریوی پایه برای فردا بازاری متعادل با گرایش مثبت است.
بازگشت بیش از ۱۰۳ هزار واحدی شاخص از کف روزانه، مثبت شدن همزمان شاخص کل و هم‌وزن و ارزش نزدیک ۴۴ همتی معاملات نشان می‌دهد قدرت خریدار هنوز از بین نرفته است.
اما احتمال صعود یک‌طرفه بازار پایین است.
در صورت نبود خبر منفی تازه، می‌توان انتظار داشت ابتدای بازار فردا تقاضا در نمادهایی که امروز در کف جمع‌آوری شدند ادامه داشته باشد؛ به‌ویژه سهم‌هایی که از نظر بنیادی با نرخ ارز و قیمت‌های جهانی همبستگی بیشتری دارند.
سناریوی مثبت: اگر خبری درباره کاهش ابهام پالایشی‌ها منتشر شود و ریسک سیاسی جدیدی ایجاد نشود، شاخص می‌تواند دوباره برای حرکت به سمت محدوده ۷.۸۵ تا ۷.۹ میلیون واحد تلاش کند.
سناریوی خنثی: اگر اخبار تازه‌ای منتشر نشود، نوسان رفت‌وبرگشتی و دست‌به‌دست شدن سهام در محدوده فعلی محتمل‌تر است؛ در این حالت هم‌وزن می‌تواند حتی بهتر از شاخص کل عمل کند.
سناریوی منفی: انتشار تصمیم نامطلوب درباره قیمت‌گذاری صنایع یا افزایش ناگهانی ریسک سیاسی می‌تواند دوباره عرضه‌ها را تقویت کند و حمایت ۷.۷ میلیون واحدی را زیر فشار ببرد.
فنر بورس چه زمانی رها می‌شود؟
بازار دوشنبه یک پیام روشن داشت: تقاضا زنده است، اما اعتماد کامل هنوز برنگشته است.
شاخصی که صبح حدود ۹۰ هزار واحد منفی می‌شود و در پایان روز مثبت می‌بندد، بازاری نیست که خریدارانش کاملاً تسلیم شده باشند. از سوی دیگر بازاری که نمی‌تواند بعد از چنین بازگشتی وارد یک موج صعودی قدرتمند شود نیز هنوز با مانع روبه‌روست.
مهم‌ترین مانع اکنون نه کمبود پول، بلکه ریسک تصمیم‌گیری است.
اگر تکلیف دستورالعمل پالایشی‌ها شفاف شود، سیاست‌گذار درباره صنایع بزرگ قواعد قابل پیش‌بینی‌تری ارائه کند و شوک سیاسی تازه‌ای وارد نشود، همان نقدینگی ۴۰ تا ۵۰ همتی که اکنون در بازار گردش می‌کند می‌تواند سوخت موج بعدی تقاضا باشد. تعلیق پالایشی‌ها تا روشن شدن دستورالعمل قیمت‌گذاری نشان می‌دهد همین مسئله اکنون در مرکز توجه بورس قرار گرفته است.
بنابراین برای بورس سه‌شنبه ۱۴ مهر ۱۴۰۵ احتمال تعادل متمایل به مثبت بیشتر از ریزش سنگین است، اما عبور پایدار از محدوده ۷.۹ میلیون واحد نیازمند چیزی فراتر از هیجان یک روزه است: بازار برای آزاد شدن فنر خود، قبل از هر چیز به اطمینان از ثبات قواعد اقتصادی نیاز دارد.
پرونده ویژه
لینک کپی شد
ارسال نظر
جدیدترین اخبار
روی خط
پربحث
