فولاد ایرانیان
افزایش ۱۷ درصدی قیمت شیر خام در راه است؛ ۷ نماد بورسی در آستانه تغییر سودآوری | زفکا، زقیام و زگلدشت چه می‌شوند؟
قیمت شیر خام بار دیگر در آستانه تغییر قرار گرفته و پیشنهاد افزایش نرخ این محصول به ۷۰ هزار و ۸۰۰ تومان، توجه فعالان صنعت دامپروری و سهامداران بورس را جلب کرده است. در شرایطی که نرخ مصوب هر کیلوگرم شیر خام ۶۰ هزار و ۵۰۰ تومان است، رقم کارشناسی جدید از افزایش حدود ۱۷ درصدی حکایت دارد؛ تغییری که در صورت تصویب و اجرا می‌تواند درآمد شرکت‌هایی مانند زفکا، زقیام، زگلدشت، زکشت، زشگزا، زبینا و زملارد را تحت تأثیر قرار دهد. با این حال، افزایش هزینه نهاده‌های دامی و برآورد بهای تمام‌شده ۷۵ هزار تومانی شیر خام، پرسش مهمی را پیش روی سهامداران قرار داده است: آیا رشد نرخ فروش به افزایش سود شرکت‌های دامپروری منجر می‌شود یا هزینه‌های تولید، بخش قابل‌توجهی از درآمد جدید را خنثی خواهند کرد؟
۱۱:۱۳ - ۱۹ آبان ۱۴۰۵
وانانیوز|
موضوع اصلاح قیمت شیر خام در روز دوشنبه ۱۸ آبان ۱۴۰۵ بار دیگر به یکی از محورهای مهم اخبار صنعت دامپروری تبدیل شد. جواد آزاد، نایب‌رئیس کمیسیون کشاورزی اتاق تعاون ایران و مدیرعامل اتحادیه سراسری صنعت دامپروران همگام کشور، از تعیین نرخ کارشناسی ۷۰ هزار و ۸۰۰ تومان برای هر کیلوگرم شیر خام در جلسات کارشناسی با معاونت امور دام وزارت جهاد کشاورزی خبر داد.
به گفته آزاد، نرخ مبنای فعلی شیر خام ۶۰ هزار و ۵۰۰ تومان است و انجمن صنایع لبنی کشور نیز پیشنهاد ۶۸ هزار تومانی را مطرح کرده است. اختلاف میان نرخ فعلی و رقم کارشناسی جدید به ۱۰ هزار و ۳۰۰ تومان می‌رسد که معادل رشد حدود ۱۷ درصدی خواهد بود.
این مقام صنفی همچنین اعلام کرده احتمال دارد پیشنهاد جدید در جلسه هفته آینده ستاد تنظیم بازار بررسی و تعیین تکلیف شود. بنابراین، نرخ ۷۰ هزار و ۸۰۰ تومان هنوز تصویب و ابلاغ نهایی نشده و نباید به‌عنوان قیمت قطعی جدید معرفی شود.
در واقع، بازار شیر خام اکنون میان سه رقم قرار دارد؛ نرخ مصوب ۶۰ هزار و ۵۰۰ تومانی، پیشنهاد ۶۸ هزار تومانی صنایع لبنی و نرخ کارشناسی ۷۰ هزار و ۸۰۰ تومانی. تصمیم نهایی درباره این ارقام می‌تواند بر درآمد دامداران، هزینه تولید لبنیات و عملکرد شرکت‌های بورسی اثرگذار باشد.
چرا قیمت شیر خام افزایش می‌یابد؟ جهش هزینه خوراک دام
یکی از مهم‌ترین دلایل مطرح شدن افزایش نرخ شیر خام، رشد هزینه تولید در دامداری‌هاست. خوراک دام بخش مهمی از بهای تمام‌شده تولید شیر را تشکیل می‌دهد و تغییر قیمت نهاده‌هایی مانند ذرت، جو و کنجاله سویا می‌تواند مستقیماً بر هزینه فعالیت واحدهای دامپروری اثر بگذارد.
جواد آزاد در توضیح وضعیت هزینه‌ها اعلام کرده است که در محاسبات قبلی بهای تمام‌شده، قیمت برخی نهاده‌های دامی حدود ۵۰ هزار تومان در نظر گرفته شده بود، اما اکنون این رقم به حدود ۷۰ هزار تومان رسیده است.
او با استناد به شرایط جدید، حداقل بهای تمام‌شده تولید هر کیلوگرم شیر خام را ۷۵ هزار تومان برآورد کرده است. البته این رقم برآورد یک تشکل صنفی است و لزوماً با هزینه واقعی تمام شرکت‌های دامپروری یکسان نیست.
بر مبنای همین برآورد، حتی تصویب نرخ ۷۰ هزار و ۸۰۰ تومانی نیز به معنای پوشش کامل هزینه تولید نخواهد بود؛ زیرا قیمت پیشنهادی همچنان چهار هزار و ۲۰۰ تومان کمتر از بهای تمام‌شده اعلامی است.
این اختلاف نشان می‌دهد مسئله صنعت دامپروری تنها افزایش نرخ فروش نیست، بلکه مدیریت هزینه تولید و تأمین پایدار نهاده‌ها نیز اهمیت اساسی دارد.
کدام نمادهای بورسی از افزایش قیمت شیر خام تأثیر می‌پذیرند؟
در بازار سرمایه ایران، تعدادی از شرکت‌های گروه زراعت و خدمات وابسته بخش قابل‌توجهی از درآمد خود را از محل تولید و فروش شیر خام به دست می‌آورند.
نمادهای زفکا، زقیام، زگلدشت، زکشت، زشگزا، زبینا و زملارد از جمله شرکت‌هایی هستند که در صورت تصویب افزایش نرخ شیر خام، عملکرد مالی آنها نیازمند بررسی دوباره خواهد بود.
با این حال، میزان اثرگذاری این سیاست بر تمام شرکت‌ها یکسان نیست. برای نمونه، شرکتی که سهم بیشتری از درآمد عملیاتی آن به شیر خام اختصاص دارد، در صورت ثابت ماندن سایر شرایط می‌تواند تأثیر مستقیم‌تری از تغییر نرخ فروش بپذیرد.
گزارش‌های عملکرد صنعت دامپروری در پنج‌ماهه نخست ۱۴۰۵ نشان می‌دهد شرکت‌هایی مانند زقیام، زگلدشت و زکشت علاوه بر افزایش نرخ فروش، رشد تولید و مقدار فروش را نیز تجربه کرده‌اند. در همین دوره، رشد درآمد زکشت ۶۵ درصد و زقیام و زگلدشت هرکدام ۶۳ درصد نسبت به دوره مشابه سال گذشته گزارش شده است.
این آمار نشان می‌دهد عملکرد شرکت‌های دامپروری تنها به قیمت فروش وابسته نیست و افزایش ظرفیت تولید نیز می‌تواند نقش تعیین‌کننده‌ای در رشد درآمد آنها داشته باشد.
بررسی نماد زفکا، زقیام و زگلدشت؛ کدام شرکت‌ها حساسیت بیشتری به نرخ شیر دارند؟
شرکت کشت و دامداری فکا با نماد زفکا از شرکت‌های شناخته‌شده گروه دامپروری بورس است. عملکرد مالی این مجموعه تحت تأثیر نرخ فروش شیر خام، مقدار تولید و هزینه تأمین خوراک دام قرار دارد.
شرکت کشت و دام قیام اصفهان با نماد زقیام نیز سهم مهمی از درآمد خود را از فروش شیر به دست می‌آورد. براساس گزارش عملکرد تیرماه ۱۴۰۵، این شرکت حدود ۴۹۸ میلیارد تومان درآمد ماهانه ثبت کرده بود که نزدیک به ۴۴۱ میلیارد تومان آن به فروش شیر مربوط می‌شد.
این نسبت نشان‌دهنده اهمیت بالای شیر خام در ساختار درآمدی زقیام در آن مقطع است.
در مورد زگلدشت نیز گزارش فعالیت مهرماه ۱۴۰۵ حاکی از ثبت حدود ۴۷۵.۸ میلیارد تومان درآمد فروش شیر خام است. این رقم نشان می‌دهد تغییر نرخ فروش شیر می‌تواند یکی از متغیرهای مهم در تحلیل عملکرد عملیاتی شرکت باشد.
با این وجود، بالا بودن درآمد حاصل از فروش شیر الزاماً به معنای سودآوری بیشتر نیست. تفاوت در بهره‌وری گله، هزینه نهاده‌ها، ساختار تأمین مالی و بهره‌وری عملیاتی می‌تواند حاشیه سود شرکت‌ها را از یکدیگر متمایز کند.
افزایش قیمت شیر خام چه اثری بر درآمد شرکت‌های بورسی دارد؟
برای بررسی اثر احتمالی نرخ جدید، می‌توان یک محاسبه ساده انجام داد.
اگر یک شرکت دامپروری ماهانه هزار تن شیر خام تولید و به فروش برساند، افزایش نرخ هر کیلوگرم از ۶۰ هزار و ۵۰۰ تومان به ۷۰ هزار و ۸۰۰ تومان، در صورت ثبات مقدار فروش و تحقق کامل نرخ جدید، درآمد ماهانه آن را حدود ۱۰ میلیارد و ۳۰۰ میلیون تومان افزایش می‌دهد.
البته این محاسبه صرفاً یک مثال فرضی است و به معنای پیش‌بینی درآمد هیچ‌یک از نمادهای بورسی نیست.
نکته مهم‌تر آن است که رشد درآمد فروش نباید با افزایش سود خالص اشتباه گرفته شود. اگر هزینه تأمین خوراک دام، حمل‌ونقل، انرژی و نیروی انسانی نیز هم‌زمان افزایش پیدا کند، ممکن است بخش زیادی از درآمد اضافی صرف جبران هزینه‌ها شود.
در نتیجه، برای تحلیل اثر واقعی افزایش نرخ بر شرکت‌هایی مانند زفکا و زقیام باید میزان تغییر درآمد عملیاتی را در کنار رشد بهای تمام‌شده و هزینه‌های مالی بررسی کرد.
افزایش نرخ فروش همیشه به معنای افزایش سود نیست
در تحلیل شرکت‌های دامپروری، یکی از مهم‌ترین شاخص‌ها حاشیه سود عملیاتی است. این شاخص نشان می‌دهد چه میزان از درآمد شرکت پس از کسر هزینه‌های عملیاتی به سود تبدیل می‌شود.
فرض کنید یک شرکت بتواند نرخ فروش محصول خود را ۱۷ درصد افزایش دهد، اما هزینه تولید آن در همان دوره ۲۰ درصد رشد کند. در چنین وضعیتی، نتیجه نهایی به ساختار اولیه درآمد و هزینه شرکت بستگی خواهد داشت و حتی ممکن است حاشیه سود کاهش پیدا کند.
از سوی دیگر، شرکت‌هایی که خوراک دام را با هزینه مناسب‌تری تأمین می‌کنند یا از بهره‌وری تولید بالاتری برخوردارند، ممکن است شرایط متفاوتی داشته باشند.
بررسی گزارش‌های ماهانه و صورت‌های مالی منتشرشده در سامانه کدال می‌تواند مشخص کند کدام شرکت‌ها توانسته‌اند رشد نرخ فروش را به بهبود واقعی سودآوری تبدیل کنند.
به همین دلیل، افزایش قیمت شیر خام را باید یک عامل بالقوه مثبت برای درآمد دانست، نه تضمینی برای رشد سود هر سهم.
تأثیر افزایش قیمت شیر خام بر لبنیات؛ فشار تازه بر مصرف‌کنندگان؟
اصلاح قیمت شیر خام تنها بر شرکت‌های دامپروری تأثیر نمی‌گذارد؛ صنایع لبنی نیز از مهم‌ترین خریداران این محصول هستند.
افزایش بهای ماده اولیه می‌تواند هزینه تولید شیر بسته‌بندی، ماست، پنیر و سایر فرآورده‌های لبنی را افزایش دهد.
این مسئله در شرایطی مطرح شده که بازار لبنیات پیش از تصویب نرخ جدید شیر خام نیز افزایش قیمت را تجربه کرده است. براساس گزارش منتشرشده در ۱۴ آبان ۱۴۰۵، قیمت شیر کم‌چرب کیسه‌ای ۹۰۰ گرمی در نمونه‌های بررسی‌شده از ۸۴ هزار تومان در شهریور به ۱۴۳ هزار تومان در آبان رسیده است.
چنین تغییراتی نگرانی‌هایی را درباره قدرت خرید مصرف‌کنندگان ایجاد می‌کند. افزایش بیش از حد قیمت محصولات لبنی ممکن است به کاهش مقدار مصرف خانوارها منجر شود و در بلندمدت بر تقاضای صنایع پایین‌دستی نیز اثر بگذارد.
بنابراین، سیاست‌گذار هنگام تعیین نرخ شیر خام با دو ضرورت مواجه است: حفظ پایداری تولید در دامداری‌ها و جلوگیری از فشار بیش از اندازه بر مصرف‌کنندگان.
پیش‌بینی وضعیت سهام دامپروری پس از افزایش قیمت شیر خام
اگر نرخ پیشنهادی ۷۰ هزار و ۸۰۰ تومانی در ستاد تنظیم بازار تصویب شود، انتظار می‌رود تحلیلگران بازار سرمایه برآوردهای درآمدی شرکت‌های تولیدکننده شیر خام را بازنگری کنند.
با این حال، واکنش قیمت سهام لزوماً با میزان افزایش نرخ محصول یکسان نخواهد بود؛ زیرا بخشی از انتظارات ممکن است پیش از تصویب رسمی در قیمت نمادها منعکس شده باشد.
در معاملات ۱۸ آبان نیز عملکرد نمادهای دامپروری یکسان نبود. برای نمونه، قیمت پایانی زفکا با کاهش ۰.۲۵ درصدی همراه شد، درحالی‌که زگلدشت رشد ۲.۲۵ درصدی را ثبت کرد. این تفاوت نشان می‌دهد خبر افزایش نرخ به‌تنهایی جهت حرکت تمام سهام گروه را تعیین نمی‌کند.
در سناریوی مثبت، تثبیت نرخ فروش بالاتر همراه با کنترل هزینه خوراک دام می‌تواند به بهبود سودآوری شرکت‌ها کمک کند.
در سناریوی مقابل، اگر هزینه نهاده‌های دامی همچنان افزایش یابد یا نرخ نهایی کمتر از رقم کارشناسی تصویب شود، آثار مثبت این سیاست بر حاشیه سود محدود خواهد شد.
چشم‌انداز قیمت شیر خام و سهام دامپروری در آبان ۱۴۰۵
مجموع تحولات صنعت دامپروری نشان می‌دهد قیمت شیر خام در آستانه یک تصمیم مهم قرار گرفته است. پیشنهاد افزایش نرخ از ۶۰ هزار و ۵۰۰ تومان به ۷۰ هزار و ۸۰۰ تومان می‌تواند درآمد شرکت‌های تولیدکننده شیر را افزایش دهد، اما رشد هزینه نهاده‌های دامی همچنان مهم‌ترین چالش سودآوری این صنعت است.
از سوی دیگر، افزایش قیمت محصولات لبنی و کاهش قدرت خرید خانوارها، ضرورت ایجاد تعادل میان منافع تولیدکنندگان و مصرف‌کنندگان را بیشتر کرده است.
در نهایت، مهم‌ترین نکته برای سهامداران نمادهای زفکا، زقیام، زگلدشت، زکشت، زشگزا، زبینا و زملارد این است که افزایش نرخ فروش شیر خام به‌تنهایی تضمین‌کننده رشد سودآوری نیست.
میزان تولید، ترکیب درآمد، هزینه تأمین نهاده‌ها و حاشیه سود عملیاتی تعیین خواهند کرد که کدام شرکت‌ها در صورت تصویب نرخ جدید، بیشترین تغییر مثبت را در عملکرد مالی تجربه می‌کنند.
اکنون بازار در انتظار تصمیم نهایی ستاد تنظیم بازار است؛ تصمیمی که می‌تواند معادلات درآمدی صنعت دامپروری را تغییر دهد، اما آثار واقعی آن تنها پس از انتشار گزارش‌های عملکرد شرکت‌ها قابل ارزیابی دقیق خواهد بود.
لینک کپی شد
ارسال نظر
جدیدترین اخبار
روی خط
