بورس فردا قرمز می‌شود؟ سایه دلار و طلا روی معاملات دوشنبه

معاملات بورس در روز یکشنبه در فضایی دنبال شد که اگرچه نشانه‌هایی محدود از بهبود در آمار دادوستدها دیده می‌شد، اما کلیت بازار همچنان در سیطره رکود و بی‌اعتمادی باقی ماند. افزایش نسبی حجم و ارزش معاملات خرد نتوانست تصویر غالب بازار را تغییر دهد و رفتار معامله‌گران نشان داد که احتیاط، مهم‌ترین متغیر حاکم بر تصمیم‌گیری‌هاست. برتری آشکار عرضه بر تقاضا، سرخ‌پوشی بخش عمده نمادها و تداوم خروج پول حقیقی، همگی مؤید آن است که بازار سهام هنوز فاصله معناداری تا بازگشت تعادل و شکل‌گیری یک روند پایدار دارد.

برتری عرضه؛ تصویر واقعی معاملات یکشنبه

نگاهی به تابلوی معاملات یکشنبه نشان می‌دهد که فشار فروش همچنان عامل غالب بازار بوده است. سرخ‌پوشی 78 درصد از نمادها بیانگر آن است که در بیشتر گروه‌ها، فروشندگان دست بالا را داشته‌اند و تقاضا نتوانسته نقش مؤثری در تعدیل روند ایفا کند. این وضعیت نه‌تنها در معاملات عادی، بلکه در صف‌های خرید و فروش نیز به‌وضوح دیده شد. ارزش صف‌های فروش در پنج خط اول به حدود 1.5 همت رسید، در حالی که صف‌های خرید کمی بیش از 900 میلیارد تومان بود؛ فاصله‌ای که نبود توازن جدی میان عرضه و تقاضا را برجسته می‌کند.

این عدم توازن نشان می‌دهد که تمایل به خروج نقدینگی همچنان بر ورود سرمایه جدید غلبه دارد. در چنین فضایی، حتی بهبود مقطعی برخی نمادها نیز نمی‌تواند نشانه تغییر روند تلقی شود، چرا که جریان غالب بازار همچنان در اختیار فروشندگان است و خریداران با احتیاط کامل و در حجم‌های محدود وارد معاملات می‌شوند.

افت شاخص‌ها؛ ادامه فرسایش اعتماد

در پایان معاملات، شاخص کل بورس با افت 85 هزار و 138 واحدی در سطح سه میلیون و 618 هزار و 482 واحد متوقف شد. شاخص هم‌وزن نیز با کاهش 17 هزار و 67 واحدی به 941 هزار و 691 واحد رسید. افت همزمان هر دو شاخص نشان می‌دهد که فشار فروش تنها به نمادهای بزرگ محدود نبوده و بخش قابل توجهی از بازار، از سهام شاخص‌ساز تا شرکت‌های کوچک‌تر، درگیر روند نزولی شده‌اند.

کاهش شاخص هم‌وزن اهمیت ویژه‌ای دارد، چرا که این شاخص نمایانگر وضعیت کلی بدنه بازار است. افت آن به معنای تضعیف امید در میان سهامداران خرد و تعمیق فضای بی‌اعتمادی است؛ فضایی که بازگشت از آن نیازمند محرک‌های قوی و پایدار خواهد بود.

حجم و ارزش معاملات؛ بهبود ناکافی برای تغییر فاز

در معاملات یکشنبه، حجم معاملات خرد به 28.4 میلیارد برگه سهم و ارزش معاملات به 10 هزار و 151 میلیارد تومان رسید. این ارقام در مقایسه با روزهای کم‌رمق گذشته، نشانه‌ای از تحرک نسبی است، اما همچنان فاصله قابل توجهی با سطوحی دارد که بتوان آن را نشانه ورود بازار به فاز رونق دانست.

واقعیت این است که افزایش حجم و ارزش معاملات زمانی می‌تواند سیگنال مثبت تلقی شود که همراه با تغییر رفتار سرمایه‌گذاران و کاهش فشار فروش باشد. در شرایط فعلی، این بهبود محدود بیشتر به جابه‌جایی نقدینگی میان فروشندگان و خریداران محتاط شباهت دارد تا ورود پول تازه و شکل‌گیری تقاضای مؤثر.

خروج پول حقیقی؛ مهم‌ترین سیگنال هشداردهنده

شاید مهم‌ترین داده معاملات یکشنبه، خروج دو هزار و 782 میلیارد تومان پول حقیقی از بازار سهام باشد. این رقم سنگین، تداوم روند فرار سرمایه از بورس را تأیید می‌کند و نشان می‌دهد که سهامداران حقیقی همچنان ترجیح می‌دهند ریسک بازار سهام را نپذیرند.

خروج پول حقیقی معمولاً به‌عنوان یکی از جدی‌ترین نشانه‌های ضعف بازار تلقی می‌شود، چرا که بیانگر کاهش اعتماد عمومی و نبود چشم‌انداز روشن برای کسب بازدهی در کوتاه‌مدت است. در چنین شرایطی، حتی حمایت‌های مقطعی یا اخبار مثبت محدود نیز نمی‌تواند به‌سرعت این روند را معکوس کند.

چرخش نقدینگی به سمت دارایی‌های امن

همزمان با خروج پول از سهام، ورود نسبی نقدینگی به صندوق‌های طلا مشاهده شد؛ موضوعی که نشان می‌دهد ترجیح سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های امن‌تر متمایل شده است. این رفتار معمولاً در دوره‌هایی تشدید می‌شود که ریسک‌های بیرونی افزایش می‌یابد و افق پیش‌روی بازار سهام مبهم است.

افزایش تقاضا برای صندوق‌های طلا را می‌توان نشانه‌ای از نگرانی فعالان بازار نسبت به تحولات کلان اقتصادی و سیاسی دانست؛ نگرانی‌ای که باعث می‌شود سرمایه‌گذاران به جای پذیرش نوسان سهام، به دنبال حفظ ارزش دارایی‌های خود باشند.

پیش‌بینی بورس دوشنبه 4 اسفند 1404؛ ریسک‌ها همچنان غالب‌اند

ترکیب متغیرهای بیرونی در حال حاضر به ضرر بازار سهام عمل می‌کند. ضعف فضای دیپلماسی و نبود سیگنال‌های مثبت، از روزهای پایانی هفته گذشته باعث شده طلا و دلار در مسیر صعودی قرار بگیرند. همزمان، قیمت نفت نیز روند افزایشی داشته است؛ مجموعه‌ای از نشانه‌ها که معمولاً به افزایش ریسک‌های ژئوپولیتیک تعبیر می‌شود و به طور سنتی فشار مضاعفی بر بازار سهام وارد می‌کند.

رفتار سرمایه‌گذاران در معاملات یکشنبه این برداشت را تقویت کرده است. حرکت بخش قابل توجهی از نقدینگی به سمت صندوق‌های طلای بورسی و دارایی‌های کم‌ریسک نشان می‌دهد که سطح احتیاط بالا مانده و بازار هنوز آمادگی پذیرش ریسک جدید را ندارد. در چنین فضایی، شکل‌گیری یک موج تقاضای پایدار دشوار به نظر می‌رسد.

سناریوی محتمل؛ بازار کم‌جان و متمایل به نزول

بر اساس شرایط فعلی، سناریوی غالب برای معاملات دوشنبه بازاری کم‌رمق و متمایل به نزول است. انتظار می‌رود در بخش عمده‌ای از نمادها فشار عرضه ادامه داشته باشد و تقاضا صرفاً در برخی سهام خاص و به‌صورت مقطعی ظاهر شود. نبود محرک‌های قوی و خروج مستمر پول حقیقی، مانع از آن است که بازار بتواند به‌سرعت از وضعیت رکودی خارج شود.

البته مسیر نهایی معاملات همچنان به جریان اخبار وابسته است. هرگونه سیگنال مثبت از مذاکرات یا تحولات بیرونی می‌تواند شدت عرضه را کاهش دهد و حتی تعادل نسبی در برخی نمادها ایجاد کند، اما در نبود چنین اخباری، احتمال تغییر محسوس روند پایین است.

بازار سهام در سایه تردید

در مجموع، کفه ریسک‌ها در حال حاضر سنگین‌تر از عوامل حمایتی است. همین موضوع باعث شده چشم‌انداز کوتاه‌مدت بورس همچنان نوسانی، شکننده و وابسته به خبر باقی بماند. بازار سهام در شرایطی معامله می‌شود که فعالان آن بیش از هر زمان دیگری مردد هستند و نشانه روشنی از بازگشت یک روند صعودی پایدار دیده نمی‌شود.

تا زمانی که جریان خروج پول حقیقی متوقف نشود و سیگنال‌های اطمینان‌بخش از متغیرهای کلان به بازار نرسد، نمی‌توان انتظار داشت که بورس از این فضای رکودی فاصله بگیرد. آنچه فعلاً بر معاملات حاکم است، احتیاط، انتظار و ترجیح حفظ سرمایه است؛ سه کلیدواژه‌ای که وضعیت فعلی بازار سهام را به‌خوبی توصیف می‌کند.