ارزش سهام عدالت امروز ۲۲ شهریور ۱۴۰۵؛ سبد ۴۹۰ هزار تومانی ۱۲.۶ میلیون اعلام شد | بورس چه سودی به سهامداران رساند؟

بر اساس گزارش منتشرشده پس از پایان معاملات امروز، ارزش سهام عدالت ۴۹۰ هزار تومانی با لحاظ افزایش سرمایه شرکت‌های بورسی حاضر در سبد به ۱۲ میلیون و ۶۳۵ هزار و ۴۲۵ تومان رسیده است.

همچنین ارزش سبد ۵۳۲ هزار تومانی ۱۳ میلیون و ۶۹۵ هزار و ۴۴۹ تومان اعلام شده است. این ارقام در چند منبع خبری امروز به شکل مشابه منتشر شده‌اند.

*درباره رقم سبد یک میلیون تومانی اختلاف روش محاسبه وجود دارد و این عدد را نباید بدون بررسی مبنای محاسباتی مستقیماً با دو سبد دیگر مقایسه کرد.

بورس امروز رکورد زد؛ سهام عدالت هم از بزرگان بازار سود گرفت

شاخص کل بورس در معاملات یکشنبه با ۱۵۳ هزار و ۸۶۲ واحد افزایش در ارتفاع ۷ میلیون و ۴۳۱ هزار و ۴۵۱ واحد قرار گرفت و شاخص هم‌وزن نیز از مرز دو میلیون واحد عبور کرد و به ۲ میلیون و ۲ هزار و ۶۶۰ واحد رسید.

ارزش معاملات بورس نیز حدود ۷۶ هزار و ۱۹۸ میلیارد تومان و ارزش کل بازار نزدیک ۲۱ هزار و ۶۶۵ هزار میلیارد تومان اعلام شد.

این رشد برای دارندگان سهام عدالت اهمیت ویژه‌ای دارد، زیرا بخش قابل توجهی از پرتفوی آنها از شرکت‌های بزرگ و شاخص‌ساز تشکیل شده است؛ شرکت‌هایی مانند فملی، فولاد، فارس، شپنا، شتران، شبندر و بانک‌های بزرگ.

اتفاقاً فملی، شپنا، فارس، فولاد و شبندر امروز در میان نمادهای با بیشترین اثر مثبت بر شاخص کل قرار داشتند.

به بیان ساده، ساختار رشد امروز بورس تقریباً همان ساختاری بود که می‌تواند به نفع ارزش پرتفوی سهام عدالت تمام شود.

فملی به موتور مهم رشد سهام عدالت تبدیل شد

یکی از بزرگ‌ترین دارایی‌های سبد سهام عدالت، سهام شرکت ملی صنایع مس ایران است.

در جدول منتشرشده برای سبد ۴۹۰ هزار تومانی، دارنده سهام عدالت ۱۸۴۰ سهم فملی دارد و قیمت پایانی امروز این نماد ۲۶۷۸ تومان اعلام شده است. تنها ارزش همین بخش از پرتفوی به حدود ۴.۹ میلیون تومان می‌رسد.

فولاد مبارکه نیز با ۲۵۲۰ سهم در سبد ۴۹۰ هزار تومانی حضور دارد. سهام پالایشگاه‌های تهران، اصفهان و بندرعباس و همچنین صنایع پتروشیمی نیز وزن قابل توجهی دارند.

بنابراین زمانی که موج نقدینگی به سمت فلزات اساسی، پالایشگاه‌ها و صنایع بزرگ حرکت می‌کند، ارزش سهام عدالت معمولاً سریع‌تر واکنش نشان می‌دهد.

این ویژگی البته در جهت عکس نیز عمل می‌کند؛ یعنی افت نمادهای شاخص‌ساز می‌تواند ارزش سبد عدالت را با سرعت کاهش دهد.

سهام عدالت از ابتدای شهریور چقدر رشد کرده است؟

مقایسه با ابتدای ماه تصویر جذاب‌تری از رشد پرتفوی ارائه می‌دهد.

در اول شهریور ۱۴۰۵، ارزش سبد ۴۹۰ هزار تومانی حدود ۱۰ میلیون و ۳۶۳ هزار تومان و سبد ۵۳۲ هزار تومانی حدود ۱۱ میلیون و ۳۷۵ هزار تومان گزارش شده بود.

اگر رقم ۱۲ میلیون و ۶۳۵ هزار تومانی امروز را مبنا قرار دهیم، سبد ۴۹۰ هزار تومانی از ابتدای شهریور حدود ۲ میلیون و ۲۷۲ هزار تومان افزایش ارزش پیدا کرده؛ یعنی نزدیک به ۲۲ درصد.

سبد ۵۳۲ هزار تومانی نیز از حدود ۱۱.۳۷ میلیون تومان به ۱۳.۶۹ میلیون تومان رسیده که تقریباً ۲۰ درصد افزایش را نشان می‌دهد.

این بازده قابل توجه نتیجه موج صعودی بورس در هفته‌های اخیر و رشد سنگین بسیاری از نمادهای بزرگ بوده است.

برای نمونه در ۱۷ شهریور، ارزش همین سبدها به ترتیب حدود ۱۱ میلیون و ۷۳۹ هزار و ۱۲ میلیون و ۷۸۱ هزار تومان گزارش شده بود.

یک ابهام مهم؛ آیا سهام عدالت امروز واقعاً ۲.۱۵ درصد رشد کرد؟

در داده منتشرشده امروز یک ناسازگاری آماری وجود دارد که باید به آن توجه کرد.

گزارش اصلی نوشته است ارزش سبدهای ۴۹۰ و ۵۳۲ هزار تومانی امروز ۲.۱۵۲ درصد افزایش داشته است.

اما در گزارش روز شنبه ۲۱ شهریور، ارزش سبد ۴۹۰ هزار تومانی ۱۲ میلیون و ۷۱۷ هزار و ۳۶۶ تومان و سبد ۵۳۲ هزار تومانی ۱۳ میلیون و ۷۵۱ هزار و ۳۶۲ تومان اعلام شده بود.

اگر این دو سری ارقام را مستقیماً با یکدیگر مقایسه کنیم، رقم اعلامی امروز نه‌تنها ۲.۱۵ درصد بیشتر نیست، بلکه اندکی کمتر از روز شنبه است.

احتمالاً یکی از دو گزارش با روش محاسباتی متفاوت، زمان دریافت متفاوت قیمت‌ها یا خطای انتقال داده منتشر شده است.

به همین دلیل برای گزارش ارزش سهام عدالت بهتر است از عبارت «ارزش اعلام‌شده» استفاده شود و درصد تغییر روزانه فقط زمانی مبنا قرار گیرد که روش محاسبات دو روز کاملاً یکسان باشد.

چرا درباره ارزش سهام عدالت ارقام متفاوت منتشر می‌شود؟

این اختلاف فقط مربوط به امروز نیست.

طی هفته‌های اخیر بعضی منابع برای سبد ۴۹۰ هزار تومانی ارقامی حدود ۱۲ میلیون تومان منتشر کرده‌اند، در حالی که برخی گزارش‌ها اعداد ۴۰ تا ۵۰ میلیون تومانی را مطرح کرده‌اند. درباره سبد یک میلیون تومانی نیز ارقامی نزدیک به ۹۰ تا بیش از ۱۰۰ میلیون تومان دیده شده است.

بررسی‌های منتشرشده نشان می‌دهد محاسبه بخش بورسی سبد بر اساس تعداد سهام و قیمت پایانی شرکت‌ها معمولاً برای سبد ۴۹۰ هزار تومانی در محدوده ۱۲ تا ۱۳ میلیون تومان قرار می‌گیرد؛ بنابراین اعداد چندبرابری احتمالاً بر مبنای ترکیب، روش یا تعریف دیگری محاسبه شده‌اند.

برای نمونه در ۱۸ شهریور، منابعی که روش متعارف محاسبه پرتفوی را به کار برده بودند ارزش سبد ۴۹۰ هزار تومانی را حدود ۱۲.۲ تا ۱۲.۳ میلیون و سبد ۵۳۲ هزار تومانی را حدود ۱۳.۲ تا ۱۳.۳ میلیون تومان اعلام کرده بودند.

بنابراین رقم بیش از ۱۰۳ میلیون تومانی برای «سبد یک میلیون تومانی» نباید به سادگی با دو رقم ۱۲ و ۱۳ میلیون تومانی کنار هم قرار گیرد و نتیجه گرفته شود ارزش آن هشت برابر شده است.

افزایش ارزش سهام عدالت یعنی همین پول قابل برداشت است؟

خیر.

ارزش روز پرتفوی با مبلغی که سهامدار می‌تواند فوراً برداشت کند یکسان نیست.

سهام عدالت مجموعه‌ای از سهام شرکت‌هاست و عدد اعلام‌شده صرفاً ارزش بورسی دارایی در قیمت‌های جاری را نشان می‌دهد. وضعیت فروش نیز برای همه دارندگان و همه روش‌های مدیریت یکسان نیست و آزادسازی عمومی و بدون محدودیت هنوز به‌طور کامل برای تمام مشمولان اجرایی نشده است.

بنابراین افزایش ارزش بازار به معنی واریز همین مبلغ به حساب سهامدار نیست.

موضوع سود سهام عدالت نیز از ارزش روز پرتفوی کاملاً جداست؛ سود زمانی واریز می‌شود که شرکت‌های سرمایه‌پذیر سود تقسیمی خود را پرداخت کنند و فرآیند توزیع آن توسط سپرده‌گذاری مرکزی انجام شود.

آیا ارزش سهام عدالت باز هم افزایش می‌یابد؟

مسیر آینده بیش از هر چیز به بورس تهران وابسته است.

شاخص کل اکنون در محدوده ۷.۴۳ میلیون واحد قرار دارد و فقط حدود ۶۹ هزار واحد تا مرز روانی ۷.۵ میلیون فاصله دارد. ورود سنگین پول حقیقی طی روزهای اخیر نیز هنوز از قدرت خریداران حکایت دارد.

اگر روند مثبت فلزات اساسی، پالایشی‌ها و پتروشیمی‌ها ادامه پیدا کند، سبدهای عدالت به دلیل وزن بالای همین صنایع می‌توانند رشد بیشتری تجربه کنند.

اما پس از رشد سریع چند هفته اخیر، خطر شناسایی سود نیز افزایش یافته است. هر اصلاح در نمادهایی مانند فملی، فولاد، فارس و پالایشگاه‌ها مستقیماً ارزش روز سهام عدالت را تحت فشار قرار می‌دهد.

در نتیجه، خبر مهم امروز برای دارندگان سهام عدالت تنها رسیدن سبد ۴۹۰ هزار تومانی به ۱۲ میلیون و ۶۳۵ هزار تومان نیست؛ مهم‌تر این است که ارزش این دارایی از ابتدای شهریور حدود ۲۰ درصد افزایش یافته و دوباره به یکی از برندگان موج صعودی بورس تبدیل شده است.

با این حال سهامداران باید به اختلاف ارقام منتشرشده توجه کنند و میان ارزش واقعی پرتفوی بورسی، ارزش اسمی اولیه، سود قابل واریز و مبلغ قابل فروش تفاوت قائل شوند؛ چهار مفهومی که در بسیاری از تیترهای سهام عدالت با یکدیگر اشتباه گرفته می‌شوند.