سقوط سنگین قیمت طلا؛ اونس به ۴۱۷۱ دلار رسید | چرا نفت ۱۰۷ دلاری طلا را زمین زد؟

در نخستین ساعات معاملات دوشنبه، قیمت طلای نقدی بیش از دو درصد کاهش یافت و برخی داده‌های اولیه آن را در محدوده ۴۱۹۰ تا ۴۲۰۰ دلار نشان می‌دادند.

اما فشار فروش در ادامه بیشتر شد.

رویترز در آخرین به‌روزرسانی خود در ساعت ۰۶:۲۷ به وقت گرینویچ اعلام کرد قیمت هر اونس طلای نقدی با ۲.۷ درصد افت به ۴۱۷۱ دلار و ۸۵ سنت رسیده است.

قراردادهای آتی طلای آمریکا نیز با ۲.۷ درصد کاهش در محدوده ۴۲۰۴ دلار و ۳۰ سنت معامله شدند.

به این ترتیب، عدد ۴۱۹۸ دلاری که در ساعات ابتدایی بازار منتشر شده بود، مربوط به مرحله زودتری از معاملات است و بازار پس از آن باز هم پایین‌تر رفته است.

این افت، قیمت طلا را به پایین‌ترین محدوده از اوایل ماه اوت رسانده و نشان می‌دهد موج فروش فقط یک نوسان لحظه‌ای نبوده است.

چرا قیمت جهانی طلا ناگهان سقوط کرد؟

برای توضیح افت امروز باید سه بازار را همزمان کنار یکدیگر قرار داد:

نفت، اوراق قرضه و نرخ بهره آمریکا.

تیم واترر، تحلیلگر ارشد KCM Trade، گفته ترکیب بازده بالای اوراق و قیمت بالای نفت همچنان مانعی جدی برای طلاست. افزایش قیمت انرژی نگرانی درباره تورم را بالا نگه می‌دارد و همین مسئله انتظارات برای سیاست پولی انقباضی‌تر فدرال رزرو را تقویت می‌کند.

در شرایط عادی، تورم می‌تواند به نفع طلا باشد؛ زیرا سرمایه‌گذاران فلز زرد را به عنوان دارایی پوشش‌دهنده تورم خریداری می‌کنند.

اما مسئله اینجاست که اگر تورم باعث افزایش نرخ بهره شود، داستان عوض می‌شود.

طلا سود یا بهره‌ای پرداخت نمی‌کند. بنابراین وقتی اوراق دولتی آمریکا با بازده بالا در دسترس سرمایه‌گذاران قرار می‌گیرد، نگهداری طلا هزینه فرصت بیشتری پیدا می‌کند.

نفت برنت به ۱۰۷ دلار رسید؛ چرا این موضوع برای طلا مهم است؟

یکی از مهم‌ترین اتفاقات امروز بازار جهانی، جهش دوباره قیمت نفت بود.

نفت برنت در معاملات دوشنبه بیش از ۳ درصد رشد کرد و طبق داده‌های رویترز به ۱۰۷ دلار و ۷۵ سنت در هر بشکه رسید. نفت وست‌تگزاس آمریکا نیز با رشد بیش از دو درصدی در محدوده ۹۴.۵۵ دلار معامله شد.

دلیل اصلی افزایش قیمت نفت، کاهش امید به یک توافق فوری میان ایران و آمریکا و تداوم نگرانی درباره جریان نفت خاورمیانه عنوان شده است.

رویترز گزارش داده دونالد ترامپ پیشنهاد ایران برای پایان درگیری و بازگشایی تنگه هرمز را رد کرده، هرچند گفته انتظار دارد مذاکرات بیشتری در هفته جاری انجام شود.

برای بازار طلا، اثر نفت از مسیر تورم عبور می‌کند.

هرچه نفت گران‌تر باشد، هزینه سوخت، حمل‌ونقل، تولید و توزیع کالا نیز افزایش می‌یابد. اگر این افزایش هزینه‌ها به تورم عمومی منتقل شود، فدرال رزرو انگیزه بیشتری برای بالا نگه داشتن یا افزایش نرخ بهره خواهد داشت.

همین زنجیره اکنون یکی از اصلی‌ترین دلایل فشار بر فلز زرد است.

احتمال افزایش دوباره نرخ بهره آمریکا بالا رفت

فدرال رزرو در نشست ماه سپتامبر نرخ بهره پایه را ۰.۲۵ واحد درصد افزایش داد و محدوده هدف نرخ بهره را به ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند.

اکنون بازار انتظار دارد این پایان مسیر افزایش نرخ‌ها نباشد.

طبق آخرین داده نقل‌شده از ابزار FedWatch گروه CME، معامله‌گران حدود ۶۹ درصد احتمال می‌دهند فدرال رزرو در نشست اکتبر بار دیگر نرخ بهره را افزایش دهد.

این عدد در ساعات ابتدایی معاملات حدود ۶۸ درصد گزارش شده بود و افزایش جزئی آن نشان می‌دهد انتظارات انقباضی همچنان در حال تقویت است.

برای طلا این خبر مطلوب نیست.

اگر نرخ بهره دوباره افزایش پیدا کند، بازده دارایی‌های دلاری بیشتر می‌شود و بخشی از سرمایه‌ای که می‌تواند وارد بازار فلزات گرانبها شود به سمت اوراق و ابزارهای درآمد ثابت حرکت می‌کند.

بازده اوراق؛ دشمن فعلی طلا

بازده اوراق خزانه آمریکا طی روزهای اخیر در سطوح بالایی قرار گرفته است.

رویترز هفته گذشته گزارش داد بازده اوراق آمریکا در برخی سررسیدها به بالاترین سطوح از سال ۲۰۰۷ رسیده و همزمان انتظار بازار برای افزایش نرخ بهره در اکتبر به شکل محسوسی بالا رفته است.

افزایش بازده واقعی اهمیت زیادی برای طلا دارد.

وقتی سرمایه‌گذار می‌تواند بدون تحمل نوسان شدید بازار سهام یا کالا، بازده بالایی از اوراق خزانه دریافت کند، جذابیت طلا که هیچ درآمد دوره‌ای ایجاد نمی‌کند کاهش پیدا می‌کند.

به همین دلیل در شرایط فعلی، حتی افزایش تنش‌های ژئوپلیتیک نتوانسته نقش سنتی «پناهگاه امن» طلا را به طور کامل فعال کند.

هشدار فدرال رزرو درباره تورم

نگرانی سرمایه‌گذاران فقط بر پایه قیمت نفت نیست.

بث هماک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، روز جمعه هشدار داد تورم بالای طولانی‌مدت ممکن است باعث شود مردم آمریکا به افزایش دائمی قیمت‌ها عادت کنند و آن را وضعیت عادی اقتصاد بدانند.

او تأکید کرده بانک مرکزی نباید اجازه دهد انتظارات تورمی از کنترل خارج شود.

سایر مقام‌های فدرال رزرو نیز طی روزهای اخیر درباره ماندگاری تورم مواضع سخت‌گیرانه‌ای مطرح کرده‌اند.

رویترز گزارش داده چند مقام بانک مرکزی آمریکا معتقدند برای بازگرداندن تورم به هدف ۲ درصدی، احتمالاً افزایش بیشتر نرخ بهره لازم خواهد بود.

همین لحن انقباضی یکی از دلایلی است که خریداران طلا فعلاً محتاط شده‌اند.

این هفته چه داده‌هایی می‌تواند طلا را دوباره تکان دهد؟

بازار در چند روز آینده مجموعه مهمی از داده‌های اقتصادی آمریکا را دریافت می‌کند.

سرمایه‌گذاران منتظر آمار فرصت‌های شغلی، اشتغال بخش خصوصی ADP، شاخص هزینه‌های مصرف شخصی یا PCE و گزارش اشتغال غیرکشاورزی هستند.

اهمیت این داده‌ها در تعیین مسیر نرخ بهره است.

اگر اشتغال و تورم قوی‌تر از پیش‌بینی‌ها باشند، بازار ممکن است احتمال افزایش نرخ بهره اکتبر را حتی بالاتر ببرد.

در این حالت بازده اوراق می‌تواند افزایش بیشتری پیدا کند و فشار تازه‌ای بر طلا وارد شود.

در مقابل، اگر داده‌ها نشانه‌ای از ضعف اشتغال یا کاهش تورم ارائه دهند، انتظارات افزایش نرخ بهره ممکن است عقب‌نشینی کند و طلا فرصت بازیابی بخشی از افت امروز را به دست آورد.

نقره هم سقوط کرد

موج فروش فقط به طلا محدود نبود.

در گزارش اولیه بازار، نقره حدود ۳.۴ درصد افت کرده بود، اما آخرین به‌روزرسانی رویترز نشان می‌دهد کاهش آن به ۴.۳ درصد رسیده و قیمت هر اونس نقره به ۶۱ دلار و ۵۱ سنت سقوط کرده است.

پلاتین نیز ۲.۸ درصد کاهش یافت و در محدوده ۱۷۲۸ دلار و ۴۳ سنت قرار گرفت.

پالادیوم با افت ۳.۱ درصدی به حدود ۱۲۲۷ دلار و ۶۷ سنت رسید.

این افت همزمان نشان می‌دهد بازار با یک فشار فروش گسترده در فلزات گرانبها روبه‌رو است، نه صرفاً یک اصلاح مختص طلا.

آیا روند صعودی طلا تمام شده است؟

یک افت دو تا سه درصدی به‌تنهایی برای اعلام پایان روند بلندمدت طلا کافی نیست.

بازار همچنان با ریسک‌های ژئوپلیتیک، نگرانی‌های مالی و تقاضای دارایی امن مواجه است.

اما در کوتاه‌مدت ترکیب فعلی برای طلا نامساعد است:

نفت بالای ۱۰۰ دلار، بازده بالای اوراق، تورم چسبنده و احتمال افزایش نرخ بهره.

تا زمانی که حداقل یکی از این متغیرها تغییر نکند، احتمال ادامه نوسان و فشار فروش وجود دارد.

پیش‌بینی قیمت طلا؛ محدوده ۴۱۰۰ دلار در خطر است؟

با رسیدن اونس به محدوده ۴۱۷۰ دلار، بازار به سطح روانی ۴۱۰۰ دلار نزدیک شده است.

در سناریوی نزولی، اگر داده‌های اشتغال و تورم آمریکا قوی منتشر شوند و احتمال افزایش نرخ بهره اکتبر بیشتر شود، فشار فروش می‌تواند ادامه پیدا کند و محدوده ۴۱۰۰ دلار مورد آزمایش قرار گیرد.

در سناریوی متعادل، اگر نفت در محدوده فعلی تثبیت شود و داده‌های آمریکا مطابق انتظار باشند، طلا می‌تواند وارد نوسان محدود میان سطوح فعلی و مقاومت‌های بالاتر شود.

در سناریوی صعودی، افت نفت، کاهش بازده اوراق یا انتشار داده‌های ضعیف اقتصادی می‌تواند احتمال افزایش نرخ بهره را کاهش دهد و بخشی از سرمایه را دوباره به سمت طلا برگرداند.

این سناریوها مشروط هستند و به‌معنای پیش‌بینی قطعی قیمت نیستند.

اثر سقوط اونس بر قیمت طلا در ایران

برای بازار ایران، افت قیمت جهانی طلا به تنهایی تعیین‌کننده نیست.

قیمت طلای داخلی از دو متغیر اصلی تأثیر می‌گیرد: اونس جهانی و نرخ ارز.

اگر اونس جهانی کاهش پیدا کند و دلار داخلی ثابت بماند، فشار نزولی به بازار طلای ایران منتقل می‌شود.

اما اگر همزمان نرخ دلار بالا برود، افزایش ارز می‌تواند تمام یا بخشی از کاهش اونس را خنثی کند.

بنابراین معامله‌گران بازار ایران در روزهای آینده باید همزمان دو نمودار را زیر نظر داشته باشند؛ قیمت جهانی طلا و نرخ دلار آزاد.

جمع‌بندی؛ چرا طلا امروز سقوط کرد؟

افت امروز طلا حاصل یک عامل واحد نیست.

اونس جهانی تا آخرین به‌روزرسانی به ۴۱۷۱ دلار و ۸۵ سنت رسیده و ۲.۷ درصد کاهش یافته است. نفت برنت نیز همزمان بیش از سه درصد جهش کرده و به نزدیکی ۱۰۸ دلار رسیده است. احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در اکتبر نیز به حدود ۶۹ درصد افزایش یافته است.

در نتیجه، طلا اکنون زیر فشار یک ترکیب نامطلوب قرار دارد: نفت گران، تورم بالا، بازده بالای اوراق و احتمال افزایش دوباره نرخ بهره. جهت بعدی بازار بیش از هر چیز به داده‌های اقتصادی آمریکا در همین هفته بستگی دارد؛ داده‌هایی که می‌توانند مشخص کنند افت امروز فقط یک اصلاح سنگین بوده یا شروع موج نزولی تازه‌ای برای اونس جهانی.