شوک ۱۶۲ هزار شغلی به بازار طلا؛ اونس تا ۴۳۶۵ دلار سقوط کرد | حالا همهچیز به تورم آمریکا بستگی دارد
طلا هفته را با یک چرخش ناگهانی به پایان رساند. اونس جهانی که پیش از انتشار گزارش اشتغال آمریکا حوالی ۴۴۷۰ دلار معامله میشد، بعد از اعلام ایجاد ۱۶۲ هزار شغل در ماه اوت بیش از دو درصد سقوط کرد و برای لحظاتی تا ۴۳۶۴.۹۹ دلار پایین آمد. هرچند بخشی از این ریزش پس گرفته شد و اونس نقدی در اواخر معاملات جمعه به ۴۴۱۹.۰۹ دلار برگشت، پیام بازار روشن بود: گزارش اشتغال بسیار قویتر از انتظار، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر را دوباره بالا برده است. حالا طلا دو تاریخ کلیدی پیش رو دارد؛ ۱۰ سپتامبر برای PPI و ۱۱ سپتامبر برای CPI آمریکا. این دو گزارش میتوانند مشخص کنند سقوط جمعه فقط یک شوک کوتاه بوده یا آغاز موج تازهای از فشار بر فلز زرد.
۱۲:۵۹ - ۱۴ شهريور ۱۴۰۵
وانانیوز|
دلیل اصلی سقوط طلا یک عدد بود: ۱۶۲ هزار.
اداره آمار کار آمریکا اعلام کرد اقتصاد این کشور در ماه اوت ۱۶۲ هزار شغل غیرکشاورزی ایجاد کرده است. اقتصاددانانی که رویترز از آنها نظرسنجی کرده بود، بهطور متوسط فقط ۵۶ هزار شغل انتظار داشتند.
یعنی نتیجه واقعی تقریباً سه برابر پیشبینی بازار بود.
این بالاترین میزان افزایش اشتغال در پنج ماه گذشته نیز محسوب میشود. علاوه بر آن، نرخ بیکاری برخلاف انتظار برای افزایش، روی ۴.۱ درصد ثابت ماند و نرخ مشارکت نیروی کار از ۶۱.۴ به ۶۱.۶ درصد رسید. تعداد افراد واردشده به نیروی کار نیز ۶۸۳ هزار نفر افزایش یافت.
این ترکیب برای فدرال رزرو مهم است؛ زیرا نشان میدهد اقتصاد آمریکا فعلاً آنقدر ضعیف نشده که افزایش نرخ بهره الزاماً خطر فوری رکود ایجاد کند.
به همین دلیل بازار خیلی سریع دوباره سناریوی سیاست پولی سختگیرانهتر را جدی گرفت.
یک عدد عجیب دیگر؛ انتظار ۵۶ هزار بود، ۱۶۲ هزار ثبت شد
جزئیات گزارش حتی از تیتر اصلی هم قویتر بود.
اشتغال بخش تفریح و مهماننوازی ۶۲ هزار نفر افزایش یافت و دولتهای محلی در حوزه آموزش ۴۲ هزار شغل اضافه کردند. ساختوساز ۲۲ هزار و تولید صنعتی ۱۶ هزار شغل جدید ایجاد کرد.
نکته مهم دیگر این بود که آمار ماه ژوئیه نیز از کاهش ۲۳ هزار شغلی قبلی به افزایش ۲۱ هزار شغل بازبینی شد.
بنابراین بازار نهتنها با گزارش قوی اوت مواجه شد، بلکه فهمید وضعیت ماه قبل نیز آنقدر که ابتدا تصور میشد ضعیف نبوده است.
برای طلا، این تقریباً بدترین ترکیب ممکن در روز جمعه بود.
طلا در چند دقیقه بیش از ۱۰۰ دلار ریخت
واکنش بازار بسیار شدید بود.
قبل از انتشار گزارش اشتغال، طلا در محدوده ۴۴۶۰ تا ۴۴۷۰ دلار معامله میشد. با انتشار آمار، قیمت بیش از دو درصد سقوط کرد و کف روزانه ۴۳۶۴.۹۹ دلار ثبت شد.
یعنی اونس ظرف مدت کوتاهی حدود ۱۰۰ دلار از ارزش خود را از دست داد.
بعداً خریداران بخشی از افت را جبران کردند و بهای نقدی طلا در ساعت ۱۳:۴۹ به وقت شرق آمریکا به ۴۴۱۹.۰۹ دلار رسید؛ همچنان ۱.۲ درصد پایینتر از روز قبل.
قرارداد آتی دسامبر نیز با افت ۱.۴ درصدی در ۴۴۷۶.۶۰ دلار تسویه شد.
پس بازار کاملاً در کف روز بسته نشد، اما نتوانست شوک گزارش اشتغال را هم جبران کند.
چرا افزایش نرخ بهره برای طلا خبر بدی است؟
طلا سود دورهای پرداخت نمیکند.
وقتی نرخ بهره آمریکا بالا میرود، بازده اوراق خزانه و سایر داراییهای دلاری جذابتر میشود و هزینه فرصت نگهداری طلا افزایش پیدا میکند.
همزمان نرخ بهره بالاتر معمولاً از دلار حمایت میکند.
جمعه نیز دقیقاً همین اتفاق افتاد: شاخص دلار بعد از گزارش اشتغال بالا رفت و بازده اوراق خزانه افزایش یافت. بازده اوراق دوساله آمریکا حتی به محدوده ۴.۳۷ درصد رسید و بازده ۱۰ ساله حوالی ۴.۷۸ درصد قرار گرفت.
برای طلا این یک فشار دوگانه است:
اوراق جذابتر میشوند و دلار قویتر.
به همین دلیل واکنش شدید اونس کاملاً قابل توضیح بود.
احتمال افزایش نرخ بهره از ۵۵ درصد به ۶۵ درصد رسید؛ اما یک نکته مهم
در گزارش اولیه رویترز از بازار طلا، قراردادهای نرخ بهره احتمال افزایش نرخ در نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر را حدود ۶۵ درصد نشان میدادند؛ پیش از انتشار گزارش این احتمال حدود ۵۵ درصد بود.
اما این عدد در طول روز ثابت نماند.
در گزارشهای بعدی رویترز، احتمال حدود ۶۲ درصد نیز ثبت شد و در بخش دیگری از معاملات حتی به حدود ۵۷ درصد عقب نشست.
این اختلاف تناقض نیست؛ بازار قراردادهای آتی دائماً در حال تغییر است.
بنابراین دقیقتر است بگوییم گزارش اشتغال، احتمال افزایش نرخ را از محدوده حدود ۵۵ درصد به بازه ۶۰ تا ۶۵ درصد پرتاب کرد، هرچند در ادامه بخشی از این افزایش تعدیل شد.
کوین وارش چه میخواهد؟
عامل دیگری که طلا را تحت فشار قرار داده، لحن کوین وارش، رئیس فدرال رزرو است.
وارش در نشست جکسونهول تأکید کرده بود تا زمانی که اطمینان کافی از بازگشت تورم به سمت هدف دو درصدی وجود نداشته باشد، ممکن است هنوز «کار بیشتری» برای سیاست پولی لازم باشد؛ پیامی که بازار آن را باز گذاشتن در برای افزایش نرخ تعبیر کرد.
گزارش اشتغال قوی جمعه دقیقاً همان چیزی بود که اردوگاه موافق افزایش نرخ میخواست.
اقتصاد هنوز اشتغال ایجاد میکند، نرخ بیکاری ۴.۱ درصد است و مشارکت نیروی کار هم بالا رفته است.
با این حال یک نکته به نفع طلا وجود دارد: رشد دستمزد سالانه از ۳.۲ درصد در ژوئیه به ۳.۱ درصد در اوت کاهش یافته است. رویترز میگوید این نرخ با تورم هدف فدرال رزرو ناسازگاری شدیدی ندارد.
به همین دلیل پرونده افزایش نرخ هنوز بسته نشده است.
CPI حالا مهمتر از گزارش اشتغال است
بازار اکنون نگاه خود را از اشتغال به تورم منتقل کرده است.
طبق تقویم رسمی اداره آمار کار آمریکا، شاخص قیمت تولیدکننده یا PPI اوت روز پنجشنبه ۱۰ سپتامبر منتشر میشود و شاخص قیمت مصرفکننده یا CPI اوت روز جمعه ۱۱ سپتامبر اعلام خواهد شد.
اهمیت CPI از این جهت است که فدرال رزرو در نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر تصمیم نرخ بهره را میگیرد؛ یعنی تنها چند روز میان انتشار تورم و تصمیم بانک مرکزی فاصله وجود دارد.
کریستوفر والر، عضو هیئتمدیره فدرال رزرو، گفته اگر دادههای تورمی نشان دهد فشار قیمتها در حال کاهش است، میتواند از ثابت ماندن نرخ حمایت کند.
در نتیجه:
CPI ضعیفتر از انتظار = کاهش احتمال افزایش نرخ = فشار کمتر روی دلار و بازده اوراق = امکان برگشت طلا.
اما:
CPI داغتر از انتظار = افزایش احتمال بالا رفتن نرخ = دلار و بازده قویتر = فشار دوباره بر طلا.
سطح ۴۳۶۵ دلار چرا مهم شد؟
کف ۴۳۶۴.۹۹ دلاری جمعه حالا به اولین سطح مهم برای معاملهگران تبدیل شده است.
این نقطه جایی بود که بعد از شوک اشتغال، خریداران دوباره وارد بازار شدند و اجازه ندادند سقوط عمیقتر شود.
اگر قیمت در معاملات هفته جدید دوباره این محدوده را آزمایش کند و ۴۳۶۵ دلار حفظ نشود، احتمال حرکت به سمت محدودههای پایینتر و بهخصوص حوالی ۴۳۰۰ دلار افزایش پیدا میکند.
در مقابل، برگشت پایدار به بالای محدوده ۴۴۵۰ تا ۴۴۷۵ دلار میتواند بخش مهمی از فشار جمعه را خنثی کند.
مرز روانی ۴۵۰۰ دلار نیز همچنان مقاومت مهم بازار است.
این سطوح پیشبینی قطعی نیستند؛ مسیر اصلی بیش از هر چیز به تورم آمریکا، بازده اوراق و وضعیت دلار وابسته خواهد بود.
نقره هم از طلا جان سالم به در نبرد
فشار نرخ بهره فقط متوجه طلا نبود.
قیمت نقره جمعه ۱.۷ درصد کاهش یافت و به ۶۵.۸۳ دلار رسید.
پلاتین با افت ۰.۸ درصدی در ۱۸۱۰.۹۶ دلار قرار گرفت و پالادیوم نیز ۲.۵ درصد سقوط کرد و به ۱۳۸۵.۵۰ دلار رسید.
هر سه فلز در مسیر ثبت افت هفتگی قرار گرفتند.
افت همزمان فلزات نشان میدهد واکنش بازار صرفاً یک اصلاح تکنیکی در طلا نبود و تغییر انتظارات نرخ بهره تقریباً کل مجموعه فلزات گرانبها را تحت فشار قرار داد.
پیشبینی قیمت طلا؛ هفته جدید به دو عدد وابسته است
برای هفته پیش رو، دو سناریوی اصلی وجود دارد.
اگر PPI و بهخصوص CPI نشان دهند تورم آمریکا در حال کاهش است، احتمال افزایش نرخ میتواند دوباره پایین بیاید. در این حالت دلار و بازده اوراق ممکن است عقبنشینی کنند و طلا فرصت بازگشت به ۴۴۵۰، ۴۴۷۵ و حتی دوباره ۴۵۰۰ دلار را پیدا کند.
اما اگر تورم بالاتر از انتظار باشد، گزارش اشتغال ۱۶۲ هزار نفری تبدیل به یک استدلال بسیار قویتر برای افزایش نرخ خواهد شد. در آن حالت ۴۳۶۵ دلار دوباره زیر فشار قرار میگیرد و شکسته شدن آن میتواند مسیر نزولی تازهای باز کند.
نکته جالب این است که وضعیت ژئوپلیتیک همچنان از طلا حمایت میکند. تنشهای خاورمیانه، قیمت بالای نفت و تقاضا برای داراییهای امن هنوز از بین نرفتهاند؛ اما جمعه نشان داد سیاست پولی آمریکا فعلاً قدرت غلبه بر تقاضای پناهگاه امن را دارد.
جمعبندی؛ جمعه سیاه طلا یا فقط یک اصلاح؟
طلا با یک گزارش اشتغال ضربه سختی خورد، اما هنوز نمیتوان سقوط جمعه را آغاز یک روند نزولی قطعی دانست.
اقتصاد آمریکا ۱۶۲ هزار شغل ایجاد کرده؛ تقریباً سه برابر پیشبینی بازار. نرخ بیکاری ۴.۱ درصد مانده و احتمال افزایش نرخ بهره به محدوده ۶۰ تا ۶۵ درصد رسیده است. همین ترکیب اونس را تا ۴۳۶۴.۹۹ دلار پایین کشید.
اما تصمیم نهایی فدرال رزرو هنوز به داده تورم وابسته است.
۱۰ سپتامبر PPI، ۱۱ سپتامبر CPI و ۱۵ تا ۱۶ سپتامبر نشست فدرال رزرو؛ این سه تاریخ حالا مهمترین تقویم بازار طلا هستند.
پس از سقوط بیش از دو درصدی جمعه، سؤال اصلی بازار دیگر این نیست که گزارش اشتغال قوی بود یا نه؛ پاسخ آن روشن است.
سؤال واقعی این است: آیا تورم هم آنقدر بالا خواهد بود که فدرال رزرو ماشه افزایش نرخ را بکشد؟
اگر پاسخ مثبت باشد، کف ۴۳۶۵ دلار دوباره در خطر است؛ اگر نه، سقوط جمعه میتواند به همان سرعتی که آغاز شد، بخشی از مسیر خود را پس بگیرد.
پرونده ویژه
لینک کپی شد
ارسال نظر
جدیدترین اخبار
روی خط
پربحث
